Bong bóng trong tiền mã hóa là điều không thể hiểu nổi đối với những người bên ngoài ngành. Ngay cả những người kỳ cựu trên sàn giao dịch, những người nhớ sự tăng trưởng của các công ty dotcom vào đầu thế kỷ, sẽ rất bất ngờ. 300% trong một tuần? Không vấn đề gì, hãy ngồi xuống và thắt dây an toàn.
🚀Chú ý! Bắt đầu rồi đây!
Bong bóng trong thế giới tiền mã hóa là một khoảnh khắc tuyệt vời. Giá token bay vọt lên trời, không ai quan tâm đến các yếu tố cơ bản. Một tỷ đô la cho một mạng lưới mà thực sự vẫn chưa hoạt động? Không vấn đề gì, ngày mai nó sẽ trị giá hai tỷ. Và một tuần sau là năm tỷ, hãy nhớ lời tôi!
Một người bình thường bắt đầu cảm thấy như đang ở trong một nhà thương điên trong giai đoạn bong bóng. Dần dần, sự điên cuồng của đám đông bao trùm họ, trong đó ai cũng tin rằng sau nửa năm nữa họ sẽ trở thành triệu phú. Tư duy lý trí nghỉ phép. Trong khi chúng ta thường vẫn giả vờ rằng đang nhìn vào các yếu tố cơ bản, trong cơn sốt mua sắm, mọi thứ đều dựa trên tâm lý và tiếp thị.
Bắt đầu có một lý do thực sự. Có thể là hợp đồng thông minh Ethereum vào năm 2015, sự bùng nổ DeFi vào năm 2020, sự gia tăng mua sắm của MicroStrategy vào năm 2024. Các nhà đầu tư đầu tiên thực sự thấy tiềm năng trong thị trường. Sau đó, các nhà đầu cơ tham gia, giá tăng lên, các phương tiện truyền thông bắt đầu viết về hàng triệu kiếm được từ tiền mã hóa.
Và lúc đó, ma thuật FOMO bắt đầu hoạt động. Nếu mọi người đều kiếm tiền, tôi cũng muốn! Twitter sôi động, các YouTuber chọn xe Lambo của họ, trong các bình luận diễn ra cuộc đấu giá xem liệu nửa triệu đô la cho BTC có bị phá vỡ trong năm nay không. Tâm lý bắt đầu chi phối, mọi người tin vào một mô hình mới, và giá cả mất liên lạc với thực tế.
Hãy nhớ về việc hiện thực hóa lợi nhuận, ngay cả khi bạn chắc chắn rằng BTC sẽ đạt nửa triệu! Cá nhân tôi đã từ lâu xác định ngưỡng bán BTC mua vào đầu năm 2023 là 80, 100, 120, 140 và 200 nghìn, mỗi ngưỡng 20%. Mục tiêu của bạn có thể khác, nhưng bạn nên đặt ra chúng.
🔥Tài khoản Binance với giảm giá 20% vĩnh viễn trên phí giao dịch! Kiểm tra ngay!🔥
💰Tiền là tất cả và không có gì khác
Nhưng hãy chú ý - sự điên cuồng của đám đông không tự dưng mà có. Các bong bóng đầu cơ xuất hiện khi có quá nhiều tiền dễ dàng. Tiền không bao giờ dễ dàng, bạn làm việc chăm chỉ để nhận lương của mình? Có thể bạn vậy, nhưng không phải ai cũng vậy.
Tiền mặt hiện nay chỉ là một phần rất nhỏ. Quyền lực thực sự nằm ở những đồng tiền được ghi trên bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương. Bạn còn nhớ cách mà cuộc khủng hoảng 2007/2008 được xử lý không? Hàng nghìn tỷ đô la đã được bơm vào thị trường, cứu không chỉ các ngân hàng mà cả thị trường chứng khoán. Nó đã hoạt động. Những kẻ phá sản hoàn toàn hóa ra lại là Too Big to Fail - quá lớn để sụp đổ.
Nếu đã thành công vào thời điểm đó, tại sao lại phải giới hạn bản thân? Đại dịch Covid-19 đã gây ra sự ngừng trệ toàn bộ nền kinh tế. Ở nhà đi, nhà nước biết rõ hơn! Hệ quả phụ là sự tàn phá hoàn toàn của nền kinh tế - mọi người ngừng làm việc và đi mua sắm. Làm thế nào để khắc phục điều này? Bạn đã đoán đúng! Bằng cách đưa vào thị trường một số lượng lớn tiền mới.
Để cứu nền kinh tế, lãi suất đã bị cắt giảm mạnh mẽ. Cung tiền đô la trong lưu thông, đo bằng tổng hợp M2, đã tăng khoảng 40% từ tháng 1 năm 2020 đến 2022 theo dữ liệu của chính Cục Dự trữ Liên bang.
Rõ ràng là điều này phải gây ra một sự lạm phát đáng kể. Từ góc độ của chúng ta, điều quan trọng nhất là những người bị giam giữ trong nhà, không có nhiều việc để làm, bất ngờ nhận được tiền bổ sung từ các chương trình hỗ trợ vào năm 2020. Phải làm gì với số tiền bổ sung này? Có thể đầu tư vào tiền mã hóa?
Điều mỉa mai là tiền rẻ, được cho là hỗ trợ nền kinh tế thực, lại tạo ra một bong bóng ấn tượng vào năm 2021. Cocain kinh tế dưới dạng QE và trợ cấp liên quan đến covid đã cung cấp nhiên liệu cho sự bùng nổ của tiền mã hóa.
Được rồi, điều đó đã xảy ra trong quá khứ, nhưng hôm nay thì sao?
🔍Làm thế nào để kiểm tra xem chúng ta có đang ở trong bong bóng không?
Điều này không dễ dàng, nhưng một số chỉ số và tín hiệu sẽ giúp chúng ta. Bong bóng thường được đặc trưng bởi:
sự tăng giá theo parabol: tất cả các biểu đồ đều tăng 10%-20% mỗi tuần và hơn thế nữa.
khối lượng giao dịch kỷ lục và các vị thế hợp đồng tương lai lớn (Open Interest)
tỷ lệ funding cao cho BTC (năm 2021 đã lên tới 0,3% mỗi ngày)
các chỉ số cực đoan của Fear & Greed Index (80+ duy trì trong nhiều tuần)
MVRV (Giá trị Thị trường so với Giá trị Thực hiện) trên 3 (vào tháng 3 năm 2024 gần đạt 2,8)
tín hiệu giao cắt trung bình trên Chỉ số Pi Cycle Top
Những chỉ số cứng này có thể được bổ sung bằng một số chỉ số nhẹ hơn:
mua sắm lớn Bitcoin bởi các công ty không thuộc lĩnh vực tài chính
số lượng tìm kiếm từ khóa "mua Bitcoin" trên Google ngày càng tăng
các bài viết về tiền mã hóa trong các tờ báo hàng ngày và TV
các tài xế taxi và đồng nghiệp nói chuyện về Bitcoin
🗓️Trạng thái trò chơi trong nửa sau năm 2025
Nếu chu kỳ halving bốn năm vẫn còn hiệu lực, thì đợt tăng giá hiện tại nên từ từ tiến gần đến hồi kết. Tuy nhiên, trước khi kết thúc, khả năng cao là sẽ có một cú bùng nổ cuối cùng, sau đó mới bắt đầu giảm.
Thực tế: tháng 8 năm 2025 đã mang lại sự tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt là Ethereum và các đồng altcoin lớn hơn. $BTC tạm thời vẫn tụt lại phía sau, sau khi thiết lập ATH sớm hơn một chút. Sự tham gia của các tổ chức vào quỹ ETF Bitcoin đang gia tăng, giống như việc chấp nhận từ các tổ chức.
Mặt khác - đây thực sự là một sự điều chỉnh lành mạnh sau nhiều tháng giảm giá. Các chỉ số như MVRV hay Fear & Greed Index cho thấy các mức cao, nhưng không cực đoan. Tỷ lệ funding cũng còn xa mức kỷ lục.
Có vẻ như vào tháng 8 năm 2025, chúng ta không có một bong bóng điển hình trên thị trường, mặc dù có lẽ chúng ta đang tiến gần đến nó. Khi BTC vượt qua 140 nghìn và mọi người đang chờ đợi 250, hãy nghiêm túc nghĩ về việc đóng một phần lớn các khoản đầu tư của mình. Tín hiệu ngược lại chỉ là việc phát tiền trực thăng, chẳng hạn như trong hình thức thanh toán bất thường từ chính phủ cho công dân Mỹ.
