Liệu sự gia tăng mạnh mẽ và sự sụp đổ liên tiếp của các đợt tăng giá tài sản trên thị trường chứng khoán hoặc thị trường tiền điện tử có tính biến động cao có bình thường không? Chúng có chỉ ra hiện tượng kinh tế cụ thể nào không? Những câu hỏi này đã bao giờ xuất hiện trong đầu bạn chưa? 

Dưới đây là câu trả lời – Không, việc quan sát những chu kỳ như vậy ở một trong hai thị trường là không bình thường và đúng vậy, nó chỉ ra một hiện tượng cụ thể. Trong từ vựng kinh tế, “Bong bóng” là những chu kỳ tài chính đầy kịch tính.

Nói chung, bong bóng trong bất kỳ thị trường kinh tế nào đều đề cập đến chu kỳ khi giá của tài sản tăng vọt lên đến đỉnh cao nhất, bất kể giá trị nội tại của nó, chỉ đơn thuần do sự cường điệu của các nhà đầu tư và lao dốc mạnh xuống mức đáy cùng cực của nó. 

Nguyên nhân gốc rễ đằng sau các bong bóng hình thành trên thị trường tài chính là gì? Điều đáng chú ý là đầu cơ và thổi phồng là những tác nhân chính khởi xướng và thúc đẩy bong bóng kinh tế – cổ phiếu hoặc tiền điện tử. Nhưng bong bóng cổ phiếu và tiền điện tử không thể được coi là ngang bằng với nhau. Hoàn cảnh ở cả hai thị trường không diễn ra đồng thời, ngoại trừ thị trường giá xuống năm 2022.

Bong bóng tiền điện tử là gì?

Khi một loại tiền điện tử bị mắc kẹt trong chu kỳ bong bóng, nó sẽ chứng kiến ​​ba sự kiện diễn ra đồng thời sau đây – lạm phát giá bất kể giá trị nội tại của nó, sự cường điệu và đầu cơ tăng vọt, và tỷ lệ áp dụng thấp trong nền kinh tế thực hoặc ngoài chuỗi.

Nhân vật chính của bất kỳ bong bóng tiền điện tử nào là một tài sản tiền điện tử đã thành công trong việc gây ra sự cường điệu không thực tế giữa các nhà đầu tư bằng cách tự mô tả mình là một cơ hội đầu tư kiêm thu nhập đang phát triển. Nói tóm lại, bong bóng tiền điện tử là những giai đoạn đầu cơ về lạm phát giá cực độ của tiền điện tử với sự sụt giảm mạnh sau đó.

Tóm tắt những gì xảy ra trong bong bóng

Nhà kinh tế học nổi tiếng Hyman P. Minsky đã phác thảo năm giai đoạn của bong bóng (tương tự như chu kỳ tín dụng) – dịch chuyển, bùng nổ, hưng phấn, chốt lời và hoảng loạn. Đầu tiên, kịch bản khi các nhà đầu tư mua vào xu hướng lựa chọn tài sản – tự thể hiện là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn – đại diện cho giai đoạn dịch chuyển. Truyền miệng thúc đẩy tiến trình.

Ban đầu, giá tài sản bắt đầu tăng dần và khi nhiều nhà đầu tư đổ xô vào, đợt tăng giá bắt đầu. Theo nghĩa đen, giá bùng nổ, vượt qua các mức kháng cự mới. Cuối cùng, tài sản lên tiêu đề được thúc đẩy bởi sự cường điệu của cộng đồng. Giai đoạn này được hiểu là giai đoạn bùng nổ.

Tiếp theo đó, giai đoạn hưng phấn xuất hiện khi giá tài sản tăng lên đến mức không tưởng. Các nhà giao dịch ở giai đoạn này bỏ qua mọi loại hoài nghi/thận trọng và chỉ ưu tiên thúc đẩy sự cường điệu và FOMO. Hai giai đoạn tiếp theo khá quan trọng đối với bong bóng. Các cảnh báo và tín hiệu áp lực bán bắt đầu xuất hiện trong giai đoạn chốt lời. Những tưởng tượng của các nhà giao dịch bị phá vỡ.

Suy nghĩ rằng bong bóng không bao giờ có thể không bị chọc thủng được ghim cao. Giai đoạn này thường cảnh báo các nhà đầu tư về khả năng bong bóng vỡ và thúc giục họ bán tài sản của mình để kiếm lợi nhuận. Cuối cùng, giai đoạn cuối cùng - giai đoạn hoảng loạn được đặc trưng khi nỗi sợ bong bóng bị chọc thủng tăng lên đến đỉnh điểm. Ngược lại, giá tài sản ngăn chặn lạm phát và chuyển sang giảm nhanh. Người ta xác nhận rằng giá tài sản không thể tăng cho đến khi bong bóng tiếp theo xuất hiện.

Kiểm tra lịch sử

Trước khi tìm hiểu về bong bóng của thị trường tiền điện tử có tính biến động cao, chúng ta hãy cùng tóm tắt nhanh về bong bóng lịch sử của TradeFi.

Thị trường tài chính truyền thống ngoài chuỗi (TradeFi) đã ghi lại những bong bóng đáng chú ý trong kho lưu trữ lịch sử của mình. Để làm nổi bật những kỷ lục tiên phong - Bong bóng hoa tulip vào những năm 1630, Bong bóng Mississippi và Bong bóng Biển Nam vào năm 1720, và sau đó là Bong bóng bất động sản và thị trường chứng khoán của Nhật Bản vào những năm 1980. Trong những năm 1990, thị trường đã chứng kiến ​​hai bong bóng nổi tiếng có nguồn gốc từ Hoa Kỳ - Bong bóng Nasdaq Dotcom và Bong bóng nhà ở Hoa Kỳ. Bong bóng trước được dẫn dắt bởi những suy đoán của các nhà đầu tư về cổ phiếu của các công ty công nghệ Hoa Kỳ. Bong bóng này sau đó đã nổ tung vào năm 2002 bằng cách ghi nhận mức giảm gần 78%. Trong khi bong bóng sau được dẫn dắt bởi sự cường điệu của các nhà đầu tư đối với cổ phiếu bất động sản Hoa Kỳ coi chúng là tài sản an toàn.

Nguồn: Báo cáo nghiên cứu của Ngân hàng Hoa Kỳ (BofA) x Dữ liệu Bloomberg Bong bóng Bitcoin – Bong bóng tiền điện tử lớn

Nouriel Roubini, một nhà kinh tế học nổi tiếng, đã gọi Bitcoin là "bong bóng lớn nhất trong lịch sử loài người" và "mẹ của tất cả các bong bóng". Đồng tiền điện tử tiên phong này đã cho thấy nhiều phần tiếp theo của bong bóng. Trong kho lưu trữ, chúng ta có bốn chu kỳ - 2011, 2013, 2017 và 2021.

BÓNG BÓNG BITCOIN KỲ BÓNG BÓNG ĐỈNH BÓNG ĐÁ ĐÁY BÓNG BÓNG Bitcoin 1 (2011) Tháng 6 – Tháng 11 năm 2011 29,64 đô la 2,05 đô la Bong bóng Bitcoin 2 (2013) Tháng 11 năm 2013 – Tháng 1 năm 2015 1.152 đô la 211 đô la Bong bóng Bitcoin 3 (2017) Tháng 12 năm 2017 – Tháng 12 năm 2018 19.475 đô la 3.244 đô la Bong bóng Bitcoin 4 (2021) Tháng 9 năm 2021 – ? 68.789 đô la 15.599 đô la (cho đến nay)

Lịch sử bong bóng Bitcoin

Bong bóng tiền điện tử được xác định như thế nào?

Mối tương quan giữa biến động giá liên tục của tài sản trên thị trường và giá trị nội tại của nó là tiêu chí cơ bản để phát hiện bong bóng tài chính. Đáng chú ý, một tài sản được cho là đang trong bong bóng khi lạm phát giá của nó không liên quan gì đến giá trị gốc của nó.

Có vô số số liệu mà các nhà giao dịch có thể sử dụng nhưng việc dự đoán bong bóng tiền điện tử trước bằng cách sử dụng những số liệu này không phải là chuyện dễ dàng. Điều thú vị là Chỉ số Sợ hãi và Tham lam cũng là một chỉ báo khác hỗ trợ phân tích tâm lý thị trường Bitcoin.

Trong số đó, một số liệu cụ thể đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư tiền điện tử và đó là – Mayer Multiple. Trace Mayer – một nhà đầu tư tiền điện tử nổi tiếng và là người dẫn chương trình “The Bitcoin Knowledge Podcast” đã xây dựng số liệu này. Giá trị số liệu mới nhất này được tính là kết quả của giá Bitcoin (BTC) hiện tại trên đường trung bình động 200 (EMA).

Mayer Multiple = Giá thị trường Bitcoin / Giá trị MA 200 ngày

Hai mức, 1 và 2,4, là các dấu kiểm tra của chỉ báo này. Khi giá BTC vượt quá ngưỡng 2,4, điều này cho biết sự bắt đầu hoặc xảy ra của bong bóng bitcoin.

Biểu đồ giá Bitcoin – Mayer Multiple [MM] (Nguồn: Glassnode)

Trong tất cả các bong bóng Bitcoin lịch sử – 2011, 2013, 2017 và 2021, giá BTC đã vượt qua và đạt đỉnh trên ngưỡng 2,4. Tại các đỉnh MM này, Bitcoin (BTC) đã ghi nhận ATH của chu kỳ tương ứng. Do đó, MM có thể được coi là giấy quỳ tiềm năng để xác định bong bóng.

Phần kết luận

Ban đầu, nhiều lần, tiền điện tử đã bị chỉ trích và nhận xét là tài sản bị cường điệu hóa thể hiện nhiều chu kỳ bong bóng. Rủi ro của thị trường biến động mạnh và xu hướng dao động không hoàn toàn thuyết phục được những người ngoài chuỗi tin tưởng vào những đổi mới kỹ thuật số này. May mắn thay, quan điểm của thế giới đối với tiền điện tử đang phát triển trong thời điểm hiện tại.

Đáng chú ý là việc áp dụng tiền điện tử đã tăng tốc hiện nay. Bitcoin tiếp tục chứng minh mình là một 'kho lưu trữ giá trị' xứng đáng hỗ trợ hòa nhập tài chính, thanh toán xuyên biên giới không rắc rối và xóa bỏ tham nhũng do các thực thể tập trung gây ra. Bitcoin là một loại tiền tệ hợp pháp ở các quốc gia và altcoin là phương thức thanh toán trong nền kinh tế thực cho thấy mọi người đã bắt đầu thừa nhận những ưu điểm của tiền điện tử và giá trị của chúng.