Implied Volatility (IV)
Thuật ngữ này là một trong những khái niệm then chốt trên thị trường quyền chọn và có nghĩa là độ biến động dự kiến. Càng cao thì quyền chọn càng đắt.
Đối với thị trường tiền điện tử, IV của các chỉ số Mỹ là một chỉ báo hữu ích, đặc biệt trong các giai đoạn có xu hướng rõ rệt. Quy luật là như sau:
➡️ IV thấp cho SPY (ETF trên S&P 500) trên thị trường tăng thường ngụ ý sự tiếp tục của chuyển động tăng giá của tiền điện tử. Logic rất đơn giản — khi độ biến động của các công cụ an toàn giảm, vốn sẽ sẵn sàng hơn để mua các tài sản rủi ro cao. Khi IV tăng, xác suất đảo chiều (kết thúc thị trường tăng) cũng tăng.
▫️ Thị trường tăng trưởng chuẩn đi theo các quy luật sau:
➡️ Tăng $BTC , sau đó tăng $ETH rồi tới các altcoin khác. Để chu kỳ hoạt động và "không bị gãy" giữa chừng, IV trên SPY phải giữ ở mức thấp trong suốt thời gian của nó. Đây là ý chính của bài viết.
▫️Về bản thân chu kỳ, thực tế thường có một số "ngôi sao" nổi bật, tăng trưởng cùng với ETH hoặc thậm chí trước đó. Ví dụ, trong hai mùa altcoin năm 2024, đó là $SOL , và vào mùa hè năm 2025 — XRP.
▫️ Giai đoạn tăng trưởng của altcoin diễn ra theo nguyên tắc tuần tự, khi lợi nhuận được cố định trong một token chuyển sang token khác. Từ tuần tự có thể rút ra kết luận về tiềm năng của từng tài sản. Ví dụ, hiện tại SOL tăng trưởng ở giai đoạn cuối cùng (khi TOTAL3 đã gần đạt ATH), điều này xác nhận những kết luận về sự yếu kém của token so với các ông lớn khác. Điều này có nghĩa là tiền có thể không đến được SOL trong chu kỳ nếu nó bị ngắt quãng, mà chưa hoàn thành giai đoạn đầy đủ (IV trên SPY tăng). Chính vì vậy, Solana được coi là ứng cử viên cho việc bán khống, mặc dù một số độc giả đã gán cho admin những khoản lỗ trong "chơi khống" này (như đã nói — hãy giữ cho tôi thông tin).
➡️ Nếu sau chu kỳ ngắn hạn không có sự điều chỉnh (tức là IV vẫn không bắt đầu tăng), chu kỳ sẽ lặp lại — bơm BTC, sau đó ETH, rồi các altcoin khác. Trong trường hợp này, giai đoạn sau khi bơm chu kỳ đầu tiên trên biểu đồ trở thành "cờ tăng". Nhân tiện, sự giảm sút của BTC trong khi IV thấp cho SPY — đây cũng là một cờ tăng trong Bitcoin, khi lợi nhuận được cố định ở đó được chuyển sang bơm altcoin (nếu muốn hiểu lý do cơ bản cho việc hoạt động của hình thức TA).
✔️ Chỉ số phản ánh IV cho toàn bộ thị trường là chỉ số VIX (còn được gọi là "chỉ số sợ hãi"). Chúng tôi đã viết một bài riêng về nó. Kể từ cuối tháng 6, VIX đã ở mức thấp, điều này phù hợp với mùa altcoin. Và "cửa sổ cơ hội" vẫn đang mở. Các nhà đầu tư không sợ hãi gì cả, đã tự tin đi qua toàn bộ chu kỳ và đang cố gắng thực hiện vòng thứ hai — hiện tại tiền lại đang đổ vào BTC, sau đó sẽ quay lại với ETH và các altcoin khác, nếu IV cho SPY không tăng.
✔️ Ứng cử viên rõ ràng nhất để tăng VIX là cuộc họp của FRS vào ngày 30 tháng 7. Hiện tại, các nhà đầu tư bình tĩnh đến mức họ thậm chí không còn chú ý đến tin tức về cuộc chiến thương mại. Vì vậy, ví dụ, giá hầu như không phản ứng với sự leo thang hôm qua giữa Mỹ và EU. Tất cả đều tin rằng cuối cùng tình hình sẽ được giải quyết mà không gây thiệt hại đáng kể cho thị trường chứng khoán.
➡️ Chúng tôi không tính đến những con thiên nga đen — chúng có thể xuất hiện bất cứ lúc nào và làm tăng VIX.
➡️ Các chỉ báo IV có ở nhiều terminal. Tuy nhiên, để đơn giản, bạn có thể không cần bận tâm và chỉ nhìn vào VIX, vì nó phản ánh độ biến động của S&P 500, điều này là cần thiết trong bối cảnh tiền điện tử.
P.S. Cần lưu ý rằng IV là viết tắt của Implied Volatility, chứ không phải số La Mã 4.