#StablecoinLaw Luật STABLE và Luật GENIUS là hai dự luật quan trọng nhằm điều chỉnh stablecoin tại Hoa Kỳ. Dưới đây là những điều bạn cần biết:
Các Điều Khoản Chính:
Yêu Cầu Cấp Giấy Phép: Luật STABLE thiết lập ba loại thực thể được phép phát hành stablecoin thanh toán: các thực thể phi ngân hàng được cấp giấy phép liên bang, các công ty con của các tổ chức gửi tiền được bảo hiểm, và các tổ chức được cấp phép bởi bang.
Yêu Cầu Dự Trữ: Các nhà phát hành stablecoin phải duy trì tỷ lệ 1:1 với các tài sản như tiền gửi tiền mặt, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và dự trữ của ngân hàng trung ương.
Yêu Cầu Giám Sát: Các trung gian lưu ký phải tách biệt tài sản của khách hàng khỏi tài sản của chính họ, đảm bảo rằng quỹ của khách hàng được bảo vệ.
Giám Sát Quy Định: Luật STABLE tạo ra một khuôn khổ giám sát kép, cân bằng giám sát liên bang với đổi mới ở cấp bang.
Sự Khác Biệt Giữa Luật STABLE và Luật GENIUS:
Cách Tiếp Cận Liên Bang So Với Cách Tiếp Cận Theo Cấp: Luật STABLE có cách tiếp cận liên bang đồng nhất, trong khi Luật GENIUS duy trì quyền hạn điều chỉnh lớn hơn của bang với một hệ thống theo cấp dựa trên quy mô của nhà phát hành.
Các Điều Khoản Về Stablecoin Thuật Toán: Luật STABLE áp đặt một lệnh cấm hai năm đối với các stablecoin thuật toán mới, trong khi Luật GENIUS yêu cầu Bộ Tài chính nghiên cứu về chúng.
Tác Động Đến Các Stablecoin Hiện Tại:
USDT và USDC: USDC của Circle có vị trí tốt nhờ vào các thực tiễn tuân thủ hiện có và sự minh bạch về dự trữ. USDT của Tether phải đối mặt với những thách thức đáng kể do cấu trúc ngoài khơi và thành phần dự trữ.
Thời Gian:
Bỏ Phiếu Tại Hạ Viện: Luật GENIUS dự kiến sẽ được bỏ phiếu tại Hạ viện trước kỳ nghỉ tháng Tám.
Hòa Giải: Nếu Hạ viện sửa đổi dự luật hoặc tiến hành Luật STABLE, một ủy ban hòa giải sẽ giải quyết những khác biệt, có thể đẩy việc thông qua cuối cùng đến cuối Q3 hoặc Q4 năm 2025.
Thực Hiện: Các nhà quản lý sẽ có 180 ngày để hoàn thiện các quy tắc sau khi ban hành, với việc thi hành quy định đầy đủ dự kiến sẽ bắt đầu vào đầu năm 2026
.
Các Điều Khoản Chính:
Yêu Cầu Cấp Giấy Phép: Luật STABLE thiết lập ba loại thực thể được phép phát hành stablecoin thanh toán: các thực thể phi ngân hàng được cấp giấy phép liên bang, các công ty con của các tổ chức gửi tiền được bảo hiểm, và các tổ chức được cấp phép bởi bang.
Yêu Cầu Dự Trữ: Các nhà phát hành stablecoin phải duy trì tỷ lệ 1:1 với các tài sản như tiền gửi tiền mặt, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và dự trữ của ngân hàng trung ương.
Yêu Cầu Giám Sát: Các trung gian lưu ký phải tách biệt tài sản của khách hàng khỏi tài sản của chính họ, đảm bảo rằng quỹ của khách hàng được bảo vệ.
Giám Sát Quy Định: Luật STABLE tạo ra một khuôn khổ giám sát kép, cân bằng giám sát liên bang với đổi mới ở cấp bang.
Sự Khác Biệt Giữa Luật STABLE và Luật GENIUS:
Cách Tiếp Cận Liên Bang So Với Cách Tiếp Cận Theo Cấp: Luật STABLE có cách tiếp cận liên bang đồng nhất, trong khi Luật GENIUS duy trì quyền hạn điều chỉnh lớn hơn của bang với một hệ thống theo cấp dựa trên quy mô của nhà phát hành.
Các Điều Khoản Về Stablecoin Thuật Toán: Luật STABLE áp đặt một lệnh cấm hai năm đối với các stablecoin thuật toán mới, trong khi Luật GENIUS yêu cầu Bộ Tài chính nghiên cứu về chúng.
Tác Động Đến Các Stablecoin Hiện Tại:
USDT và USDC: USDC của Circle có vị trí tốt nhờ vào các thực tiễn tuân thủ hiện có và sự minh bạch về dự trữ. USDT của Tether phải đối mặt với những thách thức đáng kể do cấu trúc ngoài khơi và thành phần dự trữ.
Thời Gian:
Bỏ Phiếu Tại Hạ Viện: Luật GENIUS dự kiến sẽ được bỏ phiếu tại Hạ viện trước kỳ nghỉ tháng Tám.
Hòa Giải: Nếu Hạ viện sửa đổi dự luật hoặc tiến hành Luật STABLE, một ủy ban hòa giải sẽ giải quyết những khác biệt, có thể đẩy việc thông qua cuối cùng đến cuối Q3 hoặc Q4 năm 2025.
Thực Hiện: Các nhà quản lý sẽ có 180 ngày để hoàn thiện các quy tắc sau khi ban hành, với việc thi hành quy định đầy đủ dự kiến sẽ bắt đầu vào đầu năm 2026
.
