Sự sụt giảm chính của thị trường tiền điện tử vào ngày 28-29 tháng 6 năm 2025 đã được gây ra bởi sự kết hợp của các căng thẳng địa chính trị, các yếu tố vĩ mô và các tín hiệu kỹ thuật. Đây là những lý do chính:
⚔️ 1. Leo thang địa chính trị (cuộc tấn công của Mỹ vào Iran)
Vào ngày 22 tháng 6, Mỹ xác nhận các cuộc tấn công quân sự vào Iran, điều này đã gây ra sự hoảng loạn trên các thị trường. Đến ngày 28 tháng 6, căng thẳng đã chuyển thành những cuộc bán tháo quy mô lớn các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. Bitcoin đã giảm xuống còn 99.000 USD - mức thấp nhất kể từ đầu tháng 5. Điều này đã dẫn đến việc thanh lý vị thế trị giá 710 triệu USD trong một ngày, chủ yếu là theo hướng long BTC và ETH.
💸 2. Giảm tính thanh khoản và dòng vốn rút khỏi ETF
- Dòng vốn rút khỏi Bitcoin-ETF: Kể từ tháng 2 năm 2025, đã ghi nhận dòng vốn ổn định rút khỏi các Bitcoin-ETF của Mỹ (ví dụ: BlackRock IBIT - ba tuần liên tiếp), điều này đã làm mất đi sự hỗ trợ của các nhà đầu tư tổ chức. Tổng dòng vốn rút vượt quá 2,5 tỷ USD.
- Tăng lượng tiền trong TGA: Sự gia tăng số dư của Kho bạc Mỹ (TGA) từ 623 tỷ USD lên 800 tỷ USD đã giảm tính thanh khoản bằng đô la, làm tăng áp lực lên thị trường tiền điện tử.
📉 3. Các yếu tố kỹ thuật và tâm lý thị trường
- Sự phá vỡ hỗ trợ quan trọng: Sự sụt giảm của BTC xuống dưới mức 100.000 USD tâm lý quan trọng đã gây ra phản ứng dây chuyền của các lệnh stop-loss.
- Các tín hiệu giảm giá từ các chỉ báo: Sự đảo chiều của chỉ số RSI 14 tuần xuống và dữ liệu phân tích on-chain (CryptoQuant, Glassnode) cho thấy sự suy yếu trong nhu cầu và tích lũy.
🏛️ 4. Sự không chắc chắn vĩ mô
- Hành động của Fed: Việc duy trì lãi suất cao do sức mạnh của thị trường lao động Mỹ đã làm giảm sức hấp dẫn của tiền điện tử như là tài sản rủi ro.
- Tăng lãi suất trái phiếu: Lãi suất của trái phiếu kho bạc 10 năm đã đạt 4,79%, kéo vốn vào các công cụ truyền thống.
🗳️ 5. Thất vọng với chính sách của Trump 😎
Lời hứa của Donald Trump về việc tạo ra một quỹ dự trữ chiến lược Bitcoin tại Mỹ đã không được thực hiện kịp thời. Thay vì hành động trực tiếp, chỉ thị của ông vào ngày 24 tháng 1 năm 2025 chỉ khởi xướng "đánh giá khả năng", điều này đã làm xói mòn lòng tin của thị trường.
💎 Kết luận
Sự điều chỉnh là kết quả của sự kết hợp giữa các cú sốc bên ngoài (địa chính trị, tính thanh khoản) và những điểm yếu bên trong của thị trường (các chỉ báo kỹ thuật, dòng vốn rút ETF). Các chuyên gia CryptoQuant và Pantera Capital đã chỉ ra rằng sự giảm xuống còn 75-78.000 USD có thể trở thành vùng hỗ trợ bền vững, nhưng sự phá vỡ mức này đã làm tăng cường xu hướng giảm. Các dự đoán dài hạn (ví dụ: từ Bernstein về 200.000 USD vào năm 2026) vẫn còn hiệu lực, nhưng phụ thuộc vào sự ổn định của các yếu tố vĩ mô.
