Gần đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ đã yêu cầu bên phát hành ETF SOL sửa đổi và nộp lại tài liệu đăng ký S-1 trong vòng một tuần. Thị trường cho rằng ETF của Solana sẽ sớm ra mắt.

Hôm nay, chúng ta sẽ nói về việc nếu ETF thực sự được phê duyệt, liệu SOL có thể sao chép được sự bùng nổ của BTC không?

1/ Kinh nghiệm thành công của Bitcoin ETF

Vào ngày 11 tháng 1 năm 2024, Bitcoin ETF chính thức ra mắt, giá đồng tiền trải qua 10 ngày giảm nhẹ, sau đó bắt đầu một chế độ tăng trưởng mạnh mẽ. Đến tháng 3, giá Bitcoin đã vượt qua 73,000 đô la, tăng tới 83%.

Tại sao Bitcoin lại bùng nổ sau khi ETF được phê duyệt?

Đầu tiên, ETF cung cấp cho các công ty niêm yết và quỹ hưu trí cũng như các nhà đầu tư tổ chức một cách hợp pháp và thuận tiện để mua và nắm giữ Bitcoin.

Đồng thời, ETF có ý nghĩa chiến lược quan trọng: điều này có nghĩa là Bitcoin chính thức gia nhập hệ thống tài chính truyền thống, biến Bitcoin từ 'kế hoạch Ponzi' thành 'vàng số' và 'cuộc cách mạng tài chính'.

Hiện tại, tổng vốn hóa thị trường của Bitcoin ETF đã đạt 126.7 tỷ đô la, nắm giữ khoảng 1.21 triệu Bitcoin, chiếm 5.8% tổng số Bitcoin. Dữ liệu này cho thấy mức độ quan tâm và chấp nhận ngày càng tăng của thị trường tài chính truyền thống đối với Bitcoin.

2/ Tình hình hiện tại của Solana

Xét về giá cả, SOL đã trải qua một chu kỳ giá đầy kịch tính.

Do ảnh hưởng của sự kiện FTX sụp đổ, giá SOL đã có lúc giảm xuống mức thấp 9.9 đô la. Tuy nhiên, vào tháng 1 năm 2025, giá của nó đã vượt qua mức cao nhất lịch sử, đạt 294 đô la, tăng khoảng 30 lần so với mức đáy.

Đằng sau sự tăng giá là lợi thế về hiệu suất cao và chi phí thấp của Solana như một chuỗi công khai.

Nó có khả năng xử lý hàng nghìn giao dịch mỗi giây, vượt xa khả năng xử lý của Ethereum. Số lượng người dùng hoạt động khoảng 4 triệu, tăng 40 lần so với 100,000 người dùng vào năm 2022, nhiều hơn một bậc so với 500,000 người dùng của Ethereum.

Xét về chi phí, phí giao dịch đơn lẻ của Ethereum ở giai đoạn cao điểm DeFi Summer thậm chí vượt quá 100 đô la, trong khi phí giao dịch của Solana chưa đến 0.1 đô la, đặc biệt phù hợp với các tình huống giao dịch tần suất cao như Meme coin, rất thu hút người dùng bình thường. Không có gì ngạc nhiên khi vào đầu năm, mã thông báo $TRUMP của Trump cũng chọn phát hành trên Solana.

Khối lượng giao dịch DEX trên chuỗi Solana thể hiện sự nổi bật hơn. Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng ngày khoảng 2 tỷ đô la, tương đương với Ethereum. Trong thời điểm sôi động của thị trường Meme đầu năm nay, khối lượng giao dịch DEX đã có lúc đạt 36 tỷ đô la trong một ngày, cho thấy tiềm năng của nó trong điều kiện thị trường hoạt động cao.

Còn một điểm đáng chú ý là ảnh hưởng của Solana bên ngoài cũng đang tiếp tục mở rộng.

Chẳng hạn, Sở giao dịch hàng hóa Chicago (CME) sẽ ra mắt hợp đồng tương lai SOL vào tháng 3 năm 2025. Hơn nữa, tổng số lượng stablecoin trên Solana đã tăng gấp đôi trong nửa năm qua, từ 5 tỷ đô la lên 10 tỷ đô la. Thậm chí, một công ty niêm yết cũng đã nhắm đến nó, một công ty giả lập SOL của MicroStrategy đã xuất hiện ở Canada: công ty niêm yết này đã đổi tên thành Sol Strategies, công khai nắm giữ khoảng 420,706 SOL, trị giá khoảng 60 triệu đô la.

3/ Liệu có thể bùng nổ sau ETF?

Mặc dù, Bitcoin ETF đã hoạt động mạnh mẽ sau khi được phê duyệt, nhưng Ethereum ETF sau đó lại không đạt được kết quả như mong muốn. Liệu SOL có sao chép được sự bùng nổ của Bitcoin hay sẽ lặp lại vết xe đổ của Ethereum?

Hiện tại, có khả năng cao là sẽ không bùng nổ.

Đầu tiên, nó không phải là Bitcoin. Bitcoin là đồng tiền điện tử đầu tiên và lớn nhất, sự khan hiếm và câu chuyện 'vàng số' của nó đã ăn sâu vào tâm trí mọi người. Khi đó, là đồng tiền điện tử đầu tiên được phê duyệt ETF, nó có ý nghĩa lịch sử và sức hút thị trường độc đáo. Trong khi đó, ETF của SOL không chỉ ra mắt sau Bitcoin mà còn đứng sau Ethereum ETF, hiệu quả chắc chắn sẽ giảm sút.

Thứ hai, Solana với tư cách là một chuỗi công khai, đang phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các chuỗi công khai khác như ETH, BSC và Base, hiện tại khó có thể nhanh chóng tạo khoảng cách với các đối thủ khác, khó có thể tạo ra vị thế thống trị trong lĩnh vực hợp đồng thông minh.

Tất nhiên, sau ETF, SOL cũng có khả năng tăng giá. Dù sao, so với ETH, SOL có một số lợi thế độc đáo.

Yếu tố đầu tiên là SOL tập trung hơn ETH, đội ngũ đang tích cực thúc đẩy sự kết hợp với tài chính truyền thống như ETF. Hơn nữa, với tư cách là một đội ngũ Mỹ, họ có mối quan hệ chặt chẽ hơn với các nhà hoạch định chính sách và tài chính Mỹ, nhận được nhiều sự hỗ trợ về chính sách và tài chính.

Lợi thế thứ hai là vốn hóa thị trường thấp hơn. Hiện tại, vốn hóa thị trường của SOL là 76.4 tỷ đô la, khoảng một phần tư vốn hóa thị trường của Ethereum. Vốn hóa thị trường thấp hơn có nghĩa là dòng vốn truyền thống tương đối ít vào, có thể tạo ra tác động lớn hơn đến giá của nó.

Cuối cùng, nếu SOL là một tài sản đáng để đầu tư lâu dài, thì thay vì kỳ vọng vào sự bùng nổ ngắn hạn từ ETF, tốt hơn là nên đầu tư định kỳ lâu dài. Điều này không chỉ giúp tránh được biến động ngắn hạn của thị trường mà còn có thể tận hưởng lợi nhuận từ sự phát triển lâu dài của Solana.