Hãy bắt đầu với những điều cơ bản: lãi suất.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã giữ lãi suất ở mức cao hạn chế kể từ năm 2022. Trong nhiều năm, chi phí vay gần như bằng không.

Bây giờ? Trên 5%. Và mặc dù có hy vọng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào năm 2025, họ vừa làm rõ: chỉ có 3 lần cắt giảm sẽ xảy ra trong năm nay — mỗi lần 0.25%. Tổng cộng chỉ là 0.75%.

Một dòng chảy chậm, không phải là cơn lũ mà thị trường mong muốn.

Cùng lúc đó, Fed không chỉ giữ tiền đắt đỏ — họ đang rút tiền ra khỏi hệ thống.

Chúng ta đang ở trong một giai đoạn gọi là Thắt chặt Định lượng (QT).

QT là gì và tại sao Crypto thường chịu thiệt?

QT có nghĩa là Fed đang giảm bảng cân đối của họ. Thay vì mua trái phiếu như họ đã làm trong thời kỳ COVID (đó là QE — sẽ nói thêm về điều đó sau), họ đang để chúng hết hạn mà không thay thế.

Nói cách khác: tiền đang bị rút ra khỏi hệ thống.

Ít thanh khoản = môi trường khó khăn cho các tài sản rủi ro như cổ phiếu và crypto.

Về lý thuyết, đây là lúc #BTC nên gặp khó khăn.

Và theo nhiều cách, điều đó đã xảy ra — chúng ta đã thấy sự biến động, sự yếu kém ở các đồng alt, và dòng chảy ETF chậm lại trong những tuần gần đây.

Nhưng đây là một bước ngoặt...

Bất chấp QT, Crypto vẫn phát triển

Bitcoin đã cho thấy sức chịu đựng. Tại sao?

Bởi vì thị trường không giao dịch dựa trên vị trí hiện tại. Nó đang giao dịch dựa trên nơi chúng ta đang đi.

Các tổ chức đang định vị sớm. Các nhà đầu tư lẻ đang trở lại từ từ.

ETFs đã mở ra cánh cửa, và sự bất ổn địa chính trị đang khiến nhiều người tìm kiếm tài sản cứng — và vâng, Bitcoin ngày càng được coi là một trong số đó.

Nhưng lý do lớn nhất? Mọi người đều biết QE đang đến.

QE là gì và tại sao nó thay đổi mọi thứ

QE — Nới lỏng Định lượng — là trái ngược với QT.

Đó là khi Fed bắt đầu mua lại tài sản, bơm tiền vào hệ thống. Thanh khoản tràn về. Lãi suất giảm. Tài sản rủi ro tăng vọt.

Crypto phát triển trong QE. Đây là nhiên liệu tên lửa.

Và đây là điều: QE không chỉ là một giấc mơ xa vời. Với các kế hoạch kinh tế của Trump, thâm hụt gia tăng, và căng thẳng địa chính trị ngày càng tăng (như xung đột Israel-Iran), QE đang trở nên không thể tránh khỏi.

Mỹ không thể chịu đựng chính sách thắt chặt mãi mãi — không với các xung đột toàn cầu đang bùng nổ và nợ nần đang spiraling.

Vậy tại sao mọi người kỳ vọng đỉnh điểm của đợt tăng giá trong Q3 2025?

Đó là một chút nghịch lý.

Mọi người đều kỳ vọng Q3 2025 sẽ là đỉnh điểm của đợt tăng giá crypto — được thúc đẩy bởi việc cắt giảm lãi suất, dòng tiền vào, và tâm lý.

Nhưng Fed vẫn chưa bắt đầu QE. Trên thực tế, chúng ta vẫn đang thắt chặt.

Vậy điều gì đang xảy ra?

Thị trường đang chạy trước điều không thể tránh khỏi.

Họ đang đặt cược rằng một cái gì đó sẽ gãy — cho dù đó là nền kinh tế dưới nhiệm kỳ tiếp theo của Trump, hay hòa bình toàn cầu đang bị đe dọa.

Và khi điều đó xảy ra, Fed sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc bắt đầu nới lỏng.

Đó là lúc thanh khoản dồi dào, và crypto bước vào giai đoạn cuối cùng, hưng phấn.

Suy nghĩ cuối cùng

Chúng ta vẫn đang ở QT. Lãi suất cao. Thanh khoản chật chội.

Và thế mà, Bitcoin đang gần mức cao nhất mọi thời đại.

Tại sao? Bởi vì mọi người đều thấy điều gì đang đến.

Sự hỗn loạn tài chính của Trump, các cuộc chiến mới nổi, các trận chiến lạm phát — tất cả đều chỉ ra rằng QE là vấn đề của “khi nào,” chứ không phải “nếu.”

Và khi QE trở lại, đợt tăng giá thực sự bắt đầu.

Theo dõi tôi @Ram of Crypto để biết thêm và tương tác bằng cách nào đó để hỗ trợ nhé!

Cảm ơn 🙏