Lạm phát và giảm phát tiền điện tử

1.

Tiền điện tử lạm phát là gì?

Một số loại tiền điện tử có khả năng gây lạm phát vì nguồn cung tiền xu tăng theo thời gian. Tiền điện tử lạm phát sử dụng tỷ lệ lạm phát được xác định trước, giới hạn nguồn cung và cơ chế phân bổ mã thông báo để duy trì nguồn cung và khuyến khích sự tham gia vào mạng.

Nhìn vào hệ thống tiền tệ của họ, tiền điện tử có nhiều cơ chế tạo và cung cấp tiền xu. Lạm phát tiền điện tử đã dẫn đến sự gia tăng ổn định nguồn cung cấp mã thông báo vào thị trường tiền điện tử. Thông thường, có một tỷ lệ lạm phát được xác định trước xác định tỷ lệ phần trăm mà tổng cung tiền tăng theo thời gian. Ngoài ra, nguồn cung cấp mã thông báo lạm phát tối đa thường là cố định hoặc thay đổi, thiết lập tổng số mã thông báo có thể được tạo. Sau khi đạt đến mức cung tối đa, bạn sẽ không thể đúc thêm tiền nữa.

Tuy nhiên, các loại tiền điện tử khác nhau có tính kinh tế mã thông báo khác nhau có thể điều chỉnh theo thời gian. Ví dụ: Dogecoin ( DOGE ) từng có giới hạn cứng là 100 tỷ token trước khi giới hạn nguồn cung được dỡ bỏ vào năm 2014. Sau quyết định này, DOGE hiện có nguồn cung cấp token không giới hạn.

Một loại tiền điện tử lạm phát hoạt động như thế nào? Tiền điện tử lạm phát sử dụng các cơ chế đồng thuận chuyên dụng như Proof of Work (PoW) và Proof of Stake (PoS) để phân phối tiền mới được đúc cho những người tham gia mạng, qua đó có thể khai thác tiền mới (Bitcoin ( BTC )) hoặc Phân phối cho người xác thực mạng (Ethereum (ETH)).

Thông qua cơ chế đồng thuận PoW của Bitcoin, những người khai thác xác thực các giao dịch và nhận phần thưởng dựa trên việc ai giải được câu đố trước. Trong PoS, khi một khối giao dịch sẵn sàng được xử lý, giao thức PoS sẽ chọn nút xác thực để xem lại khối đó. Trình xác thực kiểm tra xem các giao dịch trong khối có chính xác hay không. Nếu vậy, người xác thực sẽ thêm khối vào chuỗi khối và được thưởng bằng ETH cho đóng góp của họ, thường tỷ lệ thuận với cổ phần của người xác thực.

Trong một số loại tiền điện tử, việc phân phối mã thông báo mới có thể bị ảnh hưởng bởi các quyết định quản trị. Ví dụ: một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) có thể bỏ phiếu để giải phóng quỹ kho bạc, thay đổi phần thưởng đặt cược và đặt thời gian trao quyền, cuối cùng ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát của tiền tệ và việc phân phối mã thông báo mới.

2.

Tiền điện tử giảm phát là gì?

Một loại tiền điện tử giảm phát sẽ co lại theo thời gian do nguồn cung giảm. Mã thông báo giảm phát sử dụng nhiều cơ chế khác nhau để giảm nguồn cung và mã thông báo thường bị phá hủy thông qua phí giao dịch và đốt mã thông báo.

Tiền điện tử giảm phát có tỷ lệ giảm phát được xác định trước được mã hóa trong giao thức. Tỷ lệ này xác định tỷ lệ phần trăm mà tổng cung tiền giảm theo thời gian. Ví dụ: một loại tiền điện tử có tỷ lệ giảm phát hàng năm là 2,5%, có nghĩa là tổng nguồn cung tiền tệ sẽ giảm 2,5% mỗi năm.​

Giống như nhiều loại tiền điện tử có lạm phát, tiền điện tử giảm phát có thể có nguồn cung tối đa cố định hoặc thay đổi để hạn chế tổng số mã thông báo được tạo. Thông thường, khi đạt đến giới hạn nguồn cung, bạn sẽ không thể đúc thêm đơn vị nào nữa, nhưng điều này không phải lúc nào cũng đúng.

Điều đáng chú ý là tính kinh tế của tiền điện tử giảm phát bị ảnh hưởng bởi động cơ của các bên liên quan, bao gồm thợ mỏ, nhà phát triển và người dùng, những người có động cơ và mục tiêu khác nhau ảnh hưởng đến cung và cầu tiền điện tử. Thợ mỏ khai thác những đồng tiền mới và có xu hướng giữ những đồng tiền mới khai thác được trong thời gian thị trường tăng giá hơn là bán chúng trên thị trường. Tương tự như vậy, giới hạn nguồn cung có thể được dỡ bỏ, như trường hợp của DOGE, khiến một số loại tiền điện tử dễ bị thao túng.

Tiền điện tử giảm phát hoạt động như thế nào? Tiền điện tử giảm phát có thể có cơ chế trực tiếp hoặc gián tiếp để tiêu diệt tiền đang lưu hành. Một số loại tiền tệ giảm phát có thể sử dụng phí giao dịch để thúc đẩy việc đốt tiền nhằm giảm tổng số tiền đang lưu hành. Việc đốt mã thông báo cũng có thể liên quan đến việc gửi một số lượng mã thông báo cụ thể đến một địa chỉ không thể truy cập được, trực tiếp loại bỏ chúng khỏi lưu thông. Binance Coin (BNB) sử dụng hai cơ chế đốt giúp giảm 50% nguồn cung theo thời gian. Đầu tiên là đốt một phần BNB dưới dạng phí gas trên chuỗi BNB và thứ hai là sự kiện đốt BNB hàng quý.

Tiền điện tử giảm phát cũng sử dụng các công cụ khác để giảm nguồn cung cấp token, bao gồm cả “halving”. Khoảng bốn năm một lần, sự kiện halving sẽ cắt giảm phần thưởng khai thác BTC nhận được cho công việc của họ, ảnh hưởng trực tiếp đến sự khan hiếm của BTC.

3.

Sự khác biệt giữa tiền điện tử lạm phát và giảm phát là gì?

Các cơ chế tiền tệ và động lực cung cấp của tiền điện tử lạm phát và giảm phát là khác nhau. Những khác biệt này có tác động đáng kể đến việc sử dụng và giá trị của từng loại tiền điện tử.

Cả tiền điện tử giảm phát và lạm phát đều có thể có tính kinh tế mã thông báo duy nhất ảnh hưởng đến giá trị và cách sử dụng của chúng. Tiền điện tử giảm phát thường có giới hạn cố định đối với tổng nguồn cung tiền, điều này khiến sức mua tăng lên theo thời gian. Tiền điện tử lạm phát thường có tỷ lệ tạo tiền linh hoạt được cho là làm giảm sức mua theo thời gian.​

Tiền điện tử lạm phát có một số lợi thế so với tiền điện tử giảm phát. Họ khuyến khích tiêu dùng và không khuyến khích tích trữ. Tùy thuộc vào trường hợp sử dụng, chúng có thể tăng tính thanh khoản và được áp dụng nhanh chóng nhờ tiện ích hoặc chức năng của chúng như một phương tiện trao đổi.​

Ngoài ra, họ được cho là cung cấp chính sách tiền tệ linh hoạt hơn so với tiền điện tử giảm phát và một số loại tiền tệ fiat. Lạm phát token có thể được điều chỉnh để đáp ứng nhu cầu của hệ sinh thái, chẳng hạn như phát triển quỹ, khuyến khích sự tham gia hoặc bù đắp áp lực lạm phát lên các hệ thống kế thừa tiền pháp định.​

Một loại tiền điện tử giảm phát khuyến khích việc nắm giữ và không khuyến khích chi tiêu, làm tăng sự khan hiếm và sử dụng tiền tệ như một phương tiện lưu trữ giá trị.

Ngoài ra, tiền điện tử giảm phát có thể cung cấp hàng rào chống lạm phát, siêu lạm phát và đình trệ, duy trì giá trị của chúng theo thời gian. Việc giảm nguồn cung cấp token có thể bù đắp áp lực lạm phát do các yếu tố bên ngoài gây ra, bao gồm các chính sách của chính phủ hoặc các sự kiện kinh tế.

4.

Bitcoin là lạm phát hay giảm phát?

Việc phân loại Bitcoin (BTC) là lạm phát hay giảm phát phụ thuộc vào nhiều yếu tố. BTC có tính lạm phát vì tiền mới liên tục được khai thác và đi vào nguồn cung. Tuy nhiên, các biện pháp chống lạm phát như giảm một nửa sẽ làm giảm lạm phát theo thời gian.​

Lập luận về giảm phát BTC dựa trên thực tế là nguồn cung BTC bị hạn chế và vốn chứa một biện pháp giảm phát được gọi là giảm một nửa. Sự kiện giảm một nửa làm giảm phần thưởng của người khai thác, ảnh hưởng đến sự khan hiếm của BTC và giảm lạm phát theo thời gian. Khi phần thưởng khai thác tiếp tục giảm theo thời gian, việc khai thác BTC ngày càng trở nên khó khăn và tốn kém.

Giới hạn nguồn cung 21 triệu có nghĩa là một khi tất cả các đồng tiền đã được khai thác, sẽ không có thêm đồng tiền nào được thêm vào thị trường. Sau khi đạt đến giới hạn cứng của BTC vào khoảng năm 2140, lạm phát sẽ dừng lại do không có đồng tiền mới nào được thêm vào lưu thông. Cuối cùng, khi việc áp dụng và nhu cầu về BTC tiếp tục tăng do nhu cầu bên ngoài và cơ chế giảm phát nội bộ của nó tăng lên, giá của nó có thể sẽ tiếp tục tăng. BTC có thể phòng ngừa lạm phát nhờ cơ chế nội bộ của nó, giảm dần tỷ lệ lạm phát.

5.

Ethereum là lạm phát hay giảm phát?

Phân loại Ether là lạm phát hoặc giảm phát là một chủ đề gây tranh cãi. Những người ủng hộ lập luận lạm phát có thể chỉ ra rằng không có giới hạn cứng đối với việc cung cấp ether. Tuy nhiên, tỷ lệ tạo token giảm theo chương trình, việc triển khai PoS và tiện ích ngày càng tăng của nó trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) cho thấy xu hướng giảm phát đối với ETH.

Hệ sinh thái của Ethereum tạo điều kiện phát triển các ứng dụng phi tập trung (DApps). Đồng tiền bản địa của nó, Ethereum, được sử dụng cho các giao dịch và làm phần thưởng cho những người xác thực xử lý các giao dịch. Không có giới hạn cố định về tổng nguồn cung ETH, nhưng tốc độ tạo ra tiền mới giảm dần theo thời gian.​

Trước khi sáp nhập, tỷ lệ phát hành ETH hàng năm từng là khoảng 5%, có nghĩa là nguồn cung ETH lưu hành tăng lên số tiền đó mỗi năm. Tuy nhiên, việc chuyển sang PoS đã dẫn đến việc giảm việc phát hành ETH bằng cách thưởng cho những người xác nhận, được cho là khiến ETH trở thành tài sản giảm phát. Điều quan trọng là vì hệ sinh thái Ethereum hiện sử dụng PoS nên người xác thực phải đưa ETH của họ làm tài sản thế chấp. Khi càng có nhiều ETH bị khóa trong mạng, nguồn cung ETH có sẵn cho các giao dịch sẽ giảm, điều này có thể khiến giá của nó tăng theo thời gian.​

Ngoài ra, những người tán thành quan điểm cho rằng Ethereum có tính chất giảm phát có thể chỉ ra tính tiện ích và khả năng áp dụng ngày càng tăng của nó. Khi nhiều nhà phát triển xây dựng DApp hơn, nhu cầu về ETH có thể sẽ tăng lên, khiến giá của nó tăng lên. Hơn nữa, khi nền tảng Ethereum tiếp tục được sử dụng cho các ứng dụng DeFi, nhu cầu thanh toán và đặt cược đối với ETH cũng có thể tăng lên, điều này có thể dẫn đến tăng giá hơn nữa.