Một trong những sự kiện quan trọng nhất đối với chuỗi khối Ethereum có thể là bản nâng cấp Thượng Hải. Hiện đang được lên kế hoạch vào nửa cuối năm 2023, bản nâng cấp Thượng Hải sẽ triển khai một số cải tiến cho Ethereum. Quan trọng nhất trong số đó là khả năng cho những người đặt cược ether (ETH) rút cả tiền đã đặt cược và phần thưởng tích lũy của họ.

Người dùng đã giúp xác thực các giao dịch trên cái gọi là Beacon Chain kể từ tháng 12 năm 2020, khi mạng lưới bằng chứng cổ phần ra mắt. Nhưng cho đến nay, việc staking vẫn là một chuyến đi một chiều: Tiền bị khóa trong hợp đồng ký quỹ trong khi các nhà phát triển Ethereum xây dựng mạng lưới theo thời gian thực.

Các giao thức như Lido, Rocketpool và StakeWise đã bắt đầu cung cấp token đúc “liquid staking” để lấp đầy khoảng trống. Các token này đại diện cho ETH được staking nhưng giá dao động và có thể được sử dụng trên toàn bộ hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi). Vẫn còn phải xem bản nâng cấp sắp tới của Shanghai – có thể sẽ dẫn đến một làn sóng token ETH đổ vào thị trường, bằng cách cho phép những người staking mới và hiện tại rút tiền – sẽ ảnh hưởng đến các giao thức đang thống trị staking thanh khoản hiện nay như thế nào.

Nhìn chung, bản nâng cấp sắp tới này có khả năng tăng mức độ phổ biến của staking ETH. Nó sẽ thúc đẩy sự cạnh tranh giữa các giao thức staking vì lợi ích của người dùng, đồng thời cải thiện tính bảo mật của chuỗi PoS mới của Ethereum.

Tín hiệu tăng giá

Thật dễ dàng để nghĩ rằng việc ra mắt Shanghai vào giữa thị trường giá xuống có thể gây tổn hại đến hệ sinh thái staking. Những người staking, lo lắng về triển vọng vĩ mô của tiền điện tử vào năm 2023, có thể chọn rút ETH của họ, giữ tài sản của họ ở trạng thái thanh khoản trong trường hợp thị trường hỗn loạn hơn. Thận trọng với các động thái quản lý chống lại các nhà cung cấp staking, những người staking mới có thể không vội vã gửi tiền giống như trong cơn sốt của thị trường giá lên.

Tuy nhiên, về lâu dài, Thượng Hải (cụ thể là khả năng hủy bỏ và rút phần thưởng) là động lực tăng giá cho Ethereum. Cụ thể, Thượng Hải sẽ tăng ưu đãi cho các nhà cung cấp thanh khoản ETH theo ba cách chính.

Thúc đẩy sự đổi mới

Đầu tiên, Thượng Hải sẽ thúc đẩy nhiều đổi mới hơn trong các giải pháp staking trực tiếp và staking thanh khoản. Khả năng staking, rút ​​và staking lại phần thưởng ETH với tần suất cao hơn sẽ tạo ra nhiều ứng dụng tài chính tinh tế hơn khi mọi người khám phá các cơ hội để tối đa hóa lợi nhuận trong khi giảm thiểu rủi ro. Chúng ta sẽ thấy sự đổi mới mạnh mẽ trong các sản phẩm phái sinh staking và có thể thấy các giải pháp cho vay phức tạp hơn để cung cấp cho mọi người quyền truy cập vào staking ETH.

Thượng Hải cũng sẽ là một lợi ích cho các nhà cung cấp thanh khoản cá nhân trên các nền tảng staking thanh khoản. Khả năng mọi người đổi ETH đã staking của họ lấy ETH staking cơ bản sẽ buộc các nền tảng staking thanh khoản trở nên thân thiện hơn với người dùng. Chúng ta sẽ thấy nhiều tính năng và ưu đãi hơn xuất hiện khi các giao thức staking thanh khoản này đấu tranh cho các nhà cung cấp thanh khoản trong một thế giới mà ETH staking đột nhiên trở nên thanh khoản.

Tăng cường ETH

Thứ hai, Thượng Hải sẽ củng cố vị thế của ETH như là bản thiết kế cho các giao thức staking. Lợi nhuận mà Ethereum trả sau Thượng Hải – là vấn đề về tính thanh khoản của mạng lưới và khối lượng giao dịch – sẽ nổi lên như một loại “lợi nhuận cơ sở” cho tiền điện tử. Các giao thức staking mới hơn và hiện có sẽ phải cạnh tranh với cơ chế lợi nhuận của Ethereum, có khả năng khiến loại tài sản này an toàn hơn, đáng tin cậy hơn và có thể dự đoán được hơn – và ít rủi ro hơn.

Tài sản có chủ quyền

Thứ ba, Thượng Hải sẽ cung cấp cho các nhà cung cấp thanh khoản ETH sự bảo mật cảm xúc đơn giản nhưng mạnh mẽ. Trong tiền điện tử, nguyên tắc chỉ đạo là chủ quyền đối với tài sản của bạn. Các hợp đồng yêu cầu khóa tiền là một viên thuốc khó nuốt, ngay cả đối với những người tin tưởng sâu sắc vào Ethereum. Với Thượng Hải, rào cản cảm xúc đối với sự tham gia được dỡ bỏ và các nhà cung cấp thanh khoản sẽ tự tin hơn trong việc cam kết cổ phần của họ.

Nhìn chung, bản nâng cấp Thượng Hải sẽ khởi động một chu kỳ đổi mới khác tập trung vào việc đặt cược ETH. Các nhà cung cấp thanh khoản sẽ là những người hưởng lợi hữu hình của sự đổi mới này, tiếp cận hệ sinh thái ngày càng phát triển của các tính năng, công cụ và nhà cung cấp dịch vụ. Kết quả cuối cùng là một hệ sinh thái phi tập trung hơn của những người đóng góp và một mạng lưới an toàn hơn.

Điểm tập trung

Có một cân nhắc chính mà chúng ta nên ghi nhớ sau khi Shanghai ra mắt – tập trung staking. Trên bề mặt, việc tăng staking ETH có nghĩa là tăng “phi tập trung” của mạng lưới. Tuy nhiên, nếu phần lớn những người staking mới sau Shanghai chọn staking thông qua một nhà cung cấp như sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase, thì chúng ta có nguy cơ thấy một số nhà cung cấp tập trung và trên chuỗi thống trị hệ sinh thái.

Với sự cân nhắc này, chúng tôi hy vọng sẽ thấy đủ sự đổi mới trong ngành staking để phi tập trung hóa tăng lên trong dài hạn. Cạnh tranh nhiều hơn có nghĩa là nhiều lựa chọn hơn, điều này có thể thúc đẩy các giao thức tạo sự khác biệt với các sản phẩm và dịch vụ tốt hơn cho người tiêu dùng. Hơn nữa, các tổ chức như Ethereum Foundation nên tập trung vào UX [trải nghiệm người dùng] của những người staking đơn lẻ để khuyến khích một mạng lưới staking bền bỉ hơn.

Truyền tải chuyển tiếp

Có nhiều bản nâng cấp khác được lên kế hoạch cho Ethereum trong tương lai. Nhưng bản nâng cấp Thượng Hải mang lại cảm giác rằng "chúng ta đã làm được". Quá trình chuyển đổi sang bằng chứng cổ phần cuối cùng có vẻ đã hoàn tất. Mạng lưới đã tồn tại và hiện đang sẵn sàng phát triển mạnh mẽ.