Các hướng dẫn mới được cập nhật từ cơ quan quản lý tiền điện tử Dubai bao gồm các quy định về việc token hóa tài sản thế giới thực (RWA) và làm rõ các quy tắc cho các nhà phát hành.

Vào ngày 19 tháng 5, Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo Dubai (VARA) đã phát hành Sổ tay Quy tắc cập nhật cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASPs) hoạt động trong khu vực. Cơ quan quản lý đã cho các bên tham gia thị trường thời hạn đến ngày 19 tháng 6 để tuân thủ các quy tắc mới.

Cơ quan quản lý trước đó đã nói với Cointelegraph rằng họ đã tăng cường các cơ chế giám sát và mang lại sự nhất quán giữa các quy tắc dựa trên hoạt động. Một trong những thay đổi nổi bật hơn bao gồm sự rõ ràng quy định về các token RWA.

Irina Heaver, đối tác tại công ty luật NeosLegal có trụ sở tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, đã nói với Cointelegraph rằng các quy tắc cập nhật làm rõ việc phát hành và phân phối RWA.

“Phát hành các token tài sản thế giới thực và niêm yết chúng trên các thị trường thứ cấp không còn là lý thuyết nữa,” Heaver nói với Cointelegraph. “Đó giờ đây là một thực tế quy định ở Dubai và UAE rộng lớn hơn.”

Một con đường “khả thi” để hiện thực hóa sự thổi phồng về RWA

Heaver so sánh RWAs với các đề xuất token bảo mật (STOs), một nỗ lực trước đó từ không gian tiền điện tử để token hóa các chứng khoán như cổ phiếu, trái phiếu và quỹ đầu tư bất động sản. Tuy nhiên, luật sư tiền điện tử UAE cho biết rằng các STO “đã chết một cách yên bình vào năm 2018 đến 2019.”

Luật sư cho biết với Cointelegraph rằng các STO không hoạt động do thiếu sự rõ ràng về quy định, địa điểm giao dịch thị trường thứ cấp khả thi, sự thèm muốn của nhà đầu tư tổ chức và tính thanh khoản.

Tuy nhiên, tình hình khác đối với RWAs. Heaver cho biết với Cointelegraph rằng RWAs là lớp nền tảng tiếp theo cho việc áp dụng blockchain và tài sản ảo trong các tổ chức. Heaver nói rằng các quy tắc mới của VARA đã bao gồm chúng như là các Token Tài sản Tham chiếu (ARVA). Cô ấy nói:

“Sổ tay Quy tắc Phát hành Tài sản Ảo mới được cập nhật của VARA (tháng 5 năm 2025) đã giải quyết các thất bại này một cách trực tiếp. Các sàn giao dịch được quản lý và các nhà môi giới ở Dubai giờ đây được ủy quyền phân phối và niêm yết các token ARVA.”

Luật sư cho biết điều này giải quyết một vấn đề ở các khu vực pháp lý như Thụy Sĩ, nơi việc phát hành token là khả thi, nhưng việc niêm yết và giao dịch thứ cấp vẫn không được quản lý.

Luật sư chia sẻ các yêu cầu cho các nhà phát hành RWA

Heaver cho biết các token ARVA được định nghĩa theo luật Dubai là đại diện cho quyền sở hữu trực tiếp hoặc gián tiếp đối với tài sản thế giới thực, cấp quyền nhận hoặc chia sẻ thu nhập và có ý nghĩa duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu đến tài sản hoặc thu nhập thế giới thực.

Các token ARVA cũng được hỗ trợ hoặc đảm bảo bởi các tài sản thế giới thực như vậy hoặc cấu thành một phiên bản phái sinh, được bọc, sao chép hoặc phân đoạn của một ARVA khác.

Luật sư cho biết các nhà phát hành phải đáp ứng các yêu cầu cụ thể, bao gồm giấy phép phát hành tài sản ảo loại 1, một tài liệu white paper toàn diện và một tuyên bố công khai về rủi ro.

Ngoài ra, các nhà phát hành phải có vốn đã trả là 1,5 triệu dirham UAE (khoảng 408.000 USD) hoặc 2% của các tài sản dự trữ đang nắm giữ. Các nhà phát hành cũng phải tuân thủ các nghĩa vụ kiểm toán độc lập hàng tháng và phải tuân theo sự giám sát liên tục.

“VARA đang cung cấp sự rõ ràng quy định, và nó đang tạo ra một con đường khả thi, có thể thực thi để biến sự thổi phồng về token hóa RWA thành hiện thực,” Heaver nói với Cointelegraph. “Điều này quan trọng vì nó đánh dấu một sự chuyển mình, từ lý thuyết sang thực thi, từ hư cấu sang khuôn khổ.”

Tạp chí: Dấu hiệu nguy hiểm cho Bitcoin khi các nhà bán lẻ từ bỏ nó cho các tổ chức: Sky Wee