Các công ty lớn của Mỹ đang ngày càng khai thác thị trường nợ châu Âu với tốc độ kỷ lục, được thu hút bởi chi phí vay thấp hơn trên lục địa này. Các công ty cũng tận dụng cơ hội để đa dạng hóa nguồn vốn của mình, khi sự không chắc chắn về thuế quan của Tổng thống Donald Trump gây ra những biến động lớn trên thị trường.

Với lãi suất của ECB ở mức 2.25% và Fed giữ ổn định ở mức 4.25% đến 4.5%, dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy chênh lệch lợi suất từ 0.018% đến 0.2% đã khiến việc vay bằng Euro rẻ hơn đáng kể cho các công ty Mỹ. Đáng chú ý, lãi suất ở châu Âu được giữ ở mức thấp một cách nhân tạo, vì vậy các tập đoàn Mỹ hợp lý khi vay ở nơi có chi phí thấp hơn miễn là Euro không tăng giá quá nhiều so với đô la Mỹ.

Lợi suất trung bình trên một chỉ số trái phiếu doanh nghiệp của Mỹ được báo giá là 5.3%, và tương đương châu Âu là 3.18%, với sự khác biệt tháng trước là rộng nhất trong ba năm. Công ty mẹ của Google, Alphabet Inc., đã huy động được 6.75 tỷ euro ngay sau khi huy động 5 tỷ đô la tại Mỹ. Họ sẽ trả lãi suất 3.375% cho trái phiếu Euro đáo hạn vào năm 2037 và 4.5% cho trái phiếu đô la Mỹ đáo hạn năm 2035.

Dữ liệu nghiên cứu tài chính tiết lộ sự chuyển dịch vay mượn doanh nghiệp sang châu Âu

Nguồn: Bloomberg Các công ty lớn của Mỹ ngày càng vay mượn từ châu Âu.

Dữ liệu nghiên cứu tài chính xác nhận rằng doanh nghiệp Mỹ đang phòng ngừa rủi ro qua Đại Tây Dương như chưa từng có trước đây khi Pfizer (PFE), Alphabet Inc. (GOOGL) và những công ty khác đã phát hành nợ Euro kỷ lục trên 83 tỷ euro vào năm 2025 (+35% so với năm 2024)—gần 14% tổng phát hành trái phiếu doanh nghiệp euro. Sự lo lắng từ sự hỗn loạn thuế quan của Trump, việc Moody’s hạ cấp Mỹ và sự biến động của đô la Mỹ đã khiến họ tìm kiếm các con đường tài trợ thay thế ở châu Âu trong trường hợp thị trường nội địa của họ bị đóng băng.

Theo Người sáng lập Tolou Capital Management, Spencer Hakimian, các công ty Mỹ đang đến châu Âu để huy động vốn bằng Euro vì rõ ràng là ổn định hơn, dễ dàng hơn và rẻ hơn để vay ở Frankfurt so với New York.

“Bạn không thể bị phê phán như một giám đốc tài chính hoặc thủ quỹ khi tiếp cận euro ngay bây giờ... Đây là một chi phí tương đối hấp dẫn, với lãi suất thấp trong một môi trường ổn định so với việc mạo hiểm với những điều chưa biết ở Mỹ.”

–Fabianna Del Canto, đồng người đứng đầu thị trường vốn EMEA tại Tập đoàn Tài chính Mitsubishi UFJ Inc.

Chủ tịch Quốc tế của Ngân hàng Mỹ, Bernard Mensah, cũng chỉ ra rằng châu Âu là một khu vực cực kỳ giàu có, nhưng phần lớn vốn này chủ yếu được xuất khẩu sang Mỹ thay vì được tái đầu tư một cách hiệu quả trong EU. Ông thêm rằng trong khi cơ hội này vẫn tồn tại, EU vẫn chưa tận dụng triệt để.

Shannon thích các trái phiếu ngược Yankee hơn là trái phiếu định giá bằng đô la Mỹ

Giám đốc danh mục đầu tư tại TwentyFour Asset Management, Gordon Shannon cho biết ông thích các trái phiếu ngược Yankee hơn là trái phiếu định giá bằng đô la Mỹ vì ông thích sở hữu các Bund của Đức hơn là các trái phiếu Chính phủ Mỹ. Kaspar Hense, giám đốc danh mục đầu tư thu nhập cố định tại RBC BlueBay, cũng đồng tình với Shannon khi cho rằng lợi suất trái phiếu Chính phủ liên tục cao do nợ và thâm hụt lớn của Mỹ đã dẫn đến chi phí vay cao cho các hộ gia đình và công ty Mỹ.

Lãi suất gửi của ECB hiện tại thấp hơn 1.75% so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, khiến việc vay bằng Euro rẻ hơn nhiều. Các công ty không cần chuyển đổi nợ sang đô la Mỹ tiết kiệm còn nhiều hơn. Ngay cả những người đã thực hiện việc chuyển đổi vẫn có thể tìm thấy lợi thế, chẳng hạn như chi phí thấp hơn.

Các nhà đầu tư kỳ vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất ba lần nữa trong năm nay sau khi giảm xuống 2.75% vào tháng Giêng. Trong khi đó, lạm phát ở Mỹ đã đẩy lùi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, với các nhà giao dịch hiện dự đoán chỉ một đợt giảm nhỏ vào cuối năm 2025.

Học viện Cryptopolitan: Mệt mỏi với sự biến động của thị trường? Tìm hiểu cách DeFi có thể giúp bạn xây dựng thu nhập thụ động ổn định. Đăng ký ngay