Galaxy: Tình trạng hiện tại của Ethereum Blob và thị trường Blob trong thời kỳ hậu Pectra

Tác giả: Zack Pokorny, nhà phân tích nghiên cứu của Galaxy; Biên dịch: AIMan@Jinse Finance

Giới thiệu

Vào ngày 7 tháng 5 năm 2025, nâng cấp Pectra của Ethereum đã được ra mắt trên mạng chính. Trong các đề xuất cải tiến Ethereum (EIP) đã được thực hiện, EIP-7691 đã tăng số lượng blob mục tiêu và tối đa mỗi khối. Trong nâng cấp Dencun năm ngoái, EIP-4844 (nguyên gốc là Danksharding) đã giới thiệu Blob, cung cấp không gian phát hành dữ liệu chuyên dụng cho Rollup. Kể từ khi Dencun ra mắt, mạng Ethereum đã duy trì số lượng blob mục tiêu và tối đa là 3 blob mỗi khối; với kích thước dữ liệu mỗi blob là 128kb, điều này có nghĩa là dung lượng dữ liệu được truyền qua Blob hàng ngày khoảng 5,5GB. Sau khi nâng cấp Pectra, số lượng blob mục tiêu và tối đa mỗi khối đã tăng lên lần lượt là 6 và 9, dung lượng dữ liệu Blob tăng lên khoảng 8,15GB mỗi ngày. Sự thay đổi này đã ảnh hưởng đến thị trường blob, rollup và các xác thực viên Ethereum, làm giảm tính khan hiếm của không gian blob cố định mà rollup phải cạnh tranh và tăng khả năng sử dụng dữ liệu (DA) của mạng thông qua blob. Bài viết dưới đây sẽ thảo luận về tác động của việc thay đổi các tham số blob của Ethereum do nâng cấp Pectra đến thị trường blob, rollup và người dùng của nó, xác thực viên Ethereum và nguồn cung ETH.

Điểm chính

• Trong năm ngày đầu tiên sau khi Pectra ra mắt, số lượng blob mà rollup mua hàng ngày đã tăng từ khoảng 21.200 lên 25.600. Mặc dù có sự gia tăng, nhưng số lượng blob trung bình mỗi khối vẫn thấp hơn 33% so với mục tiêu mới (6 blob mỗi khối).

• Do số lượng Blob thực tế mỗi khối thấp hơn nhiều so với tỷ lệ mục tiêu đã được cập nhật, Blob đã gần như miễn phí lần đầu tiên kể từ giữa tháng 4 năm 2025. Kể từ khi Pectra ra mắt, phí mà Rollup đã trả hàng ngày cho Blob chỉ dưới một phần nghìn cent, tổng chi phí cho các đối tượng Blob chỉ là một phần tư nghìn cent. Điều này đã giảm đáng kể số lượng ETH được tiêu thụ để mua và phát hành không gian dữ liệu Rollup trên Ethereum thông qua Blob.

• Các nút phải giữ dữ liệu blob rollup ít nhất 18 ngày trước khi có thể loại bỏ nó khỏi máy của mình. Sự gia tăng số lượng blob được mua hàng ngày đã khiến lượng dữ liệu mà các nút trên lớp đồng thuận phải duy trì đạt đến mức cao mới là 44,6GB giữa hai lần cắt giảm.

• Sự giảm chi phí Blob đã nâng cao cả tỷ suất lợi nhuận tương đối và tuyệt đối của Rollup, trong đó Base là người hưởng lợi lớn nhất về thu nhập ròng sau khi trừ chi phí trên chuỗi. Trong khi đó, kể từ khi Pectra ra mắt, một số Rollup hàng đầu vẫn duy trì chi phí giao dịch không thay đổi, thậm chí tăng nhẹ.

• Tất cả các dữ liệu sử dụng đều được lấy từ bảng điều khiển công cộng của Galaxy Research về thị trường blob Ethereum và tác động của nó đến Rollup.

Thị trường Blob

Kể từ khi Pectra được ra mắt vào ngày 7 tháng 5 năm 2025, số lượng blob mà nền tảng rollup mua hàng ngày đã tăng 20,8% so với trước khi nâng cấp. Trong 60 ngày trước khi nâng cấp Pectra, nền tảng rollup đã mua trung bình 21.200 blob mỗi ngày. Trong năm ngày sau khi nâng cấp, họ đã mua trung bình 25.600 blob mỗi ngày. Điều này có nghĩa là dung lượng dữ liệu mua hàng ngày trước khi nâng cấp là 2,7 GB, trong khi hiện tại là 3,3 GB.

Mặc dù số lượng blob được mua đã tăng, nhưng kể từ khi Pectra ra mắt, lượng blob trung bình mỗi khối hàng ngày chỉ đạt hai phần ba giới hạn mới của blob. Do đó, mặc dù trước khi Pectra tăng số lượng blob, số lượng blob trung bình mỗi khối luôn duy trì ở tỷ lệ mục tiêu, nhưng nhu cầu rollup vẫn chưa đạt đến mức liên tục đạt được tỷ lệ mục tiêu mới.

Do đó, do mỗi khối chỉ sử dụng hai phần ba mục tiêu blob, nên blob thực sự là miễn phí. Đây là lần đầu tiên kể từ giữa tháng 4 năm 2025 mà blob lại rẻ đến vậy. Kể từ khi Pectra ra mắt, chi phí trung bình cho mỗi đối tượng blob chỉ là 0,0000000035 USD (chín số 0). Điều này dẫn đến việc Rollup chỉ chi trả không quá 0,0000092 USD (năm số 0) mỗi ngày kể từ khi Pectra kích hoạt; trong năm ngày đầu tiên sau khi Pectra kích hoạt, tổng chi phí cho các đối tượng blob chỉ là 0,0000395 USD. Bạn không nghe nhầm đâu, kể từ khi Pectra ra mắt, Rollup chỉ chi trả chưa đến một phần nghìn cent, trong khi tổng chi phí cho các đối tượng blob chỉ là một phần tư nghìn cent. Xin lưu ý, con số này không bao gồm chi phí giao dịch loại 3 cần thiết để thực hiện blob trên chuỗi, chỉ bao gồm chi phí cho các đối tượng blob tự nó.

Điều này có nghĩa là chi phí mà Rollup phải trả cho các đối tượng blob đã giảm gần 100%—trong 60 ngày trước khi Rollup Pectra ra mắt, trung bình mỗi ngày đã chi trả 16.250 USD cho chi phí blob, tổng cộng là 1.095 triệu USD.

Tình trạng sử dụng dung lượng dữ liệu và tác động của nó đến các nút Ethereum

Trong thời kỳ hậu Pectra, một phần lớn hơn trong tổng dung lượng dữ liệu hàng ngày mà Ethereum cung cấp thông qua Blob không được mua. Vì vậy, mặc dù Rollup đang mua nhiều Blob hơn từ mạng để có thêm không gian dữ liệu, nhưng tỷ lệ phần trăm của tổng dung lượng dữ liệu Blob hàng ngày được mua kể từ khi Pectra ra mắt vẫn tương đối nhỏ. Khi nhu cầu Rollup đạt đến tỷ lệ mục tiêu đã được cập nhật, thị trường Blob sẽ hoạt động hiệu quả hơn từ góc độ dung lượng, vì tỷ lệ mục tiêu mới chỉ thấp hơn 33% so với giá trị tối đa, trong khi dưới các tham số cũ là 50%.

Dung lượng blob đã được cập nhật là 9 blob mỗi khối, với khoảng 7.100 khối Ethereum mỗi ngày, Ethereum có thể bán ra tối đa khoảng 8,17GB không gian blob mỗi ngày, với số lượng blob mục tiêu mỗi khối có thể bán ra là 5,45GB; giá trị này sẽ dao động theo số lượng khối thực tế mỗi ngày. Tuy nhiên, hiện tại chỉ có 3,3GB không gian dữ liệu được bán ra—chỉ chiếm 40% dung lượng dữ liệu tối đa có sẵn mỗi ngày, và chỉ 61% so với số lượng mục tiêu. So với tháng trước khi Pectra được thực hiện, khi đạt đến số lượng blob mục tiêu (3 blob mỗi khối), lượng bán ra trung bình mỗi ngày chiếm 50% tổng dung lượng, đạt 99% số lượng mục tiêu.

Mỗi đối tượng Blob có thể chứa tối đa 128 kilobyte (KB). Dữ liệu rollup không cần chiếm toàn bộ 128KB của mỗi Blob (ví dụ, mỗi Blob có thể sử dụng 100KB nếu cần), nhưng dung lượng của một Blob không được vượt quá giới hạn 128KB. Sự khác biệt giữa dung lượng Blob đã mua (đường màu xanh trong biểu đồ) và dung lượng Blob đã sử dụng (đường màu đỏ trong biểu đồ) làm nổi bật số lượng đối tượng Blob 128KB mà dữ liệu rollup đã lấp đầy. Sau khi nâng cấp lên Pectra, tỷ lệ chiếm dụng trung bình của Blob là 86%, trong khi trong 60 ngày trước đó là 82%.

Sự gia tăng lượng dữ liệu Blob được mua hàng ngày dẫn đến việc các nút trên lớp đồng thuận phải mang nhiều dữ liệu Rollup hơn trên máy của họ. Các nút phải giữ dữ liệu Blob Rollup ít nhất 18 ngày trước khi có thể loại bỏ nó khỏi máy (cắt giảm). Trước Pectra, điều này có nghĩa là các nút phải liên tục giữ từ 40GB đến 44GB dữ liệu. Trong vài ngày sau Pectra, khi Rollup mua nhiều Blob hơn, con số này đã tăng lên, và với việc Rollup bão hòa các tham số Blob mới, con số này có thể tiếp tục tăng. Tính đến ngày 12 tháng 5 năm 2025, ước tính dữ liệu Rollup chưa cắt giảm mà các nút đồng thuận nắm giữ đã đạt mức cao kỷ lục 44,6GB. Nếu nhu cầu về Blob giữ nguyên ở mức hiện tại, các nút đồng thuận sẽ phải mang khoảng 60GB dữ liệu Rollup; theo tỷ lệ mục tiêu, họ sẽ phải mang khoảng 95GB đến 100GB dữ liệu.

Chi phí Rollup và ETH bị đốt

Kể từ khi Pectra ra mắt, Rollups trung bình đã chi trả 11.015 USD mỗi ngày cho các chi phí liên quan đến Blob, bao gồm chi phí cho các đối tượng Blob và chi phí giao dịch trên lớp thực hiện Type-3. So với 60 ngày trước khi nâng cấp, trung bình chi phí hàng ngày là 20.660 USD, có nghĩa là tổng chi phí mua và thực hiện Blob đã giảm 51%.

Sự gia tăng đáng kể trong chi phí Layer 1 của Ethereum đã khiến Rollup phải chịu chi phí cao trong các hoạt động Blob. Trong vài ngày sau khi Pectra kích hoạt, phí cơ bản của Layer 1 Ethereum đã tăng hơn 650% theo tuần. Nếu không có sự bùng nổ này, chi phí mà Rollup cần để thực hiện Blob sẽ ít hơn, và ETH tiêu thụ cho các hoạt động Blob của Rollup cũng sẽ ít hơn.

Kể từ khi Pectra được kích hoạt, số lượng ETH tiêu thụ để phát hành dữ liệu Rollup thông qua Blob (bao gồm ETH được sử dụng để mua Blob và thực hiện trên Layer 1 Ethereum thông qua giao dịch loại 3) đã giảm mạnh. Trong 60 ngày trước khi nâng cấp, trung bình mỗi ngày tiêu tốn tổng cộng 11,22 ETH, trong đó phí thực hiện chỉ chiếm 37,1% tổng lượng tiêu thụ hàng ngày. Kể từ khi Pectra được kích hoạt, mỗi ngày chỉ tiêu thụ 3,26 ETH (giảm 71%), và 99,99% tổng tiêu thụ đến từ phí cơ bản của giao dịch loại 3 trên lớp thực hiện.

Tác động đến L2

Sau khi Pectra ra mắt, cả tỷ suất lợi nhuận tương đối và tuyệt đối của Rollup đều có sự cải thiện đáng kể. Linea và Base là hai Rollup quan sát được, tỷ lệ phần trăm lợi nhuận sau khi trừ chi phí trên chuỗi cao nhất, lần lượt là 98,86% và 98,54% khi tính toán trung bình di động bảy ngày. Blast có tỷ lệ lợi nhuận sau khi trừ chi phí trên chuỗi tăng trưởng đáng kể nhất, từ tỷ lệ 50% trước khi Pectra ra mắt đã tăng lên mức thấp 60%, hiện nay đã vượt quá 80%.

Sau khi Pectra ra mắt, chi phí trên chuỗi đã tăng lên, nhưng lợi nhuận ròng do Rollup mang lại đã giảm. Điều này chủ yếu là do sự kết hợp của việc giảm chi phí dữ liệu (như đã đề cập) và sự gia tăng chi phí hoạt động và giao dịch. Doanh thu của mỗi nền tảng Rollup được quan sát thấy đều tăng nhẹ gấp đôi, nhưng về giá trị tuyệt đối, Base là người hưởng lợi lớn nhất trong các trường hợp gần đây. Doanh thu của Base là 1,22 triệu USD, và lợi nhuận ròng sau khi trừ chi phí trên chuỗi là 1,12 triệu USD.

Kết luận

Rollup chưa khai thác hết việc nâng cấp Pectra mang lại sự cải thiện trong khả năng sử dụng dữ liệu của Ethereum. Do đó, nó làm giảm chi phí hàng ngày mà Ethereum phải chịu cho các hoạt động DA thông qua Blob. Nâng cấp này ít nhất là hiện tại đã khiến Rollup có lợi về mặt tài chính khi tăng số lượng Blob được sử dụng hàng ngày. Sự thay đổi của Pectra đối với các tham số Blob của Ethereum cũng nêu ra các điểm quan trọng về yêu cầu đối với các nút lưu trữ dữ liệu Blob. Khi Ethereum bắt đầu mở rộng DA Blob của mình, điều này có thể ảnh hưởng đến các nhà điều hành nút phải chịu yêu cầu khối lượng dữ liệu Blob cao hơn.