#鲍威尔发言
Vào rạng sáng ngày 17 tháng 4 năm 2025, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã phát biểu tại câu lạc bộ kinh tế Chicago, nội dung chính như sau:
1. Quan điểm chính sách và rủi ro lạm phát kéo dài
Powell nhấn mạnh rằng Cục Dự trữ Liên bang hiện không xem xét việc cắt giảm lãi suất hoặc can thiệp vào thị trường, bác bỏ sự tồn tại của “quyền chọn giảm giá” của Cục Dự trữ Liên bang. Ông lần đầu tiên bày tỏ mối lo ngại về “lạm phát kéo dài”, chỉ ra rằng chính sách thuế quan có thể dẫn đến tình trạng mâu thuẫn giữa lạm phát gia tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại, khiến mục tiêu kép của Cục Dự trữ Liên bang (tạo việc làm đầy đủ và ổn định giá cả) gặp phải xung đột.
2. Ảnh hưởng của chính sách thuế quan
- Rủi ro lạm phát: Powell cảnh báo rằng thuế quan “rất có khả năng” sẽ đẩy cao lạm phát ngắn hạn, và ảnh hưởng có thể kéo dài hơn. Dự báo lạm phát một năm của Đại học Michigan ở Mỹ vào tháng 4 đã tăng vọt lên 6.7%, mức cao nhất kể từ năm 1981.
- Tăng trưởng kinh tế chậm lại: Sự không chắc chắn của chính sách thuế quan có thể dẫn đến việc doanh nghiệp giảm đầu tư, làm chậm tăng trưởng kinh tế. Cục Dự trữ Liên bang sẽ ưu tiên neo giữ dự báo lạm phát dài hạn, tránh việc tăng giá một lần trở thành lạm phát kéo dài.
3. Phản ứng của thị trường và dự báo lãi suất
Sau bài phát biểu của Powell, kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 5 của thị trường giảm xuống dưới 15%, nhưng xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 vẫn gần 60%. Ông nhấn mạnh cần phải chờ đợi sự rõ ràng về ảnh hưởng của chính sách trước khi điều chỉnh chính sách tiền tệ.
4. Tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang
Đối với tin đồn về việc “thay đổi lãnh đạo” ở Nhà Trắng, Powell nhấn mạnh rằng tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang được bảo vệ bởi pháp luật, chính phủ không có quyền sa thải các quan chức mà không có lý do chính đáng.
5. Các điểm khác
- Tăng trưởng kinh tế quý I của Mỹ có thể chậm lại, dự báo lạm phát PCE cốt lõi đã được điều chỉnh lên 2.8%.
- Cục Dự trữ Liên bang đã làm chậm lại tốc độ giảm bảng cân đối kế toán (QT) để đối phó với sự biến động của thị trường.
Tóm lại, phát biểu của Powell đã phát đi tín hiệu diều hâu, làm nổi bật sự tiến thoái lưỡng nan trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang giữa lạm phát và tăng trưởng. Nếu cần thêm chi tiết cụ thể, có thể tham khảo các báo cáo liên quan.
Vào rạng sáng ngày 17 tháng 4 năm 2025, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã phát biểu tại câu lạc bộ kinh tế Chicago, nội dung chính như sau:
1. Quan điểm chính sách và rủi ro lạm phát kéo dài
Powell nhấn mạnh rằng Cục Dự trữ Liên bang hiện không xem xét việc cắt giảm lãi suất hoặc can thiệp vào thị trường, bác bỏ sự tồn tại của “quyền chọn giảm giá” của Cục Dự trữ Liên bang. Ông lần đầu tiên bày tỏ mối lo ngại về “lạm phát kéo dài”, chỉ ra rằng chính sách thuế quan có thể dẫn đến tình trạng mâu thuẫn giữa lạm phát gia tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại, khiến mục tiêu kép của Cục Dự trữ Liên bang (tạo việc làm đầy đủ và ổn định giá cả) gặp phải xung đột.
2. Ảnh hưởng của chính sách thuế quan
- Rủi ro lạm phát: Powell cảnh báo rằng thuế quan “rất có khả năng” sẽ đẩy cao lạm phát ngắn hạn, và ảnh hưởng có thể kéo dài hơn. Dự báo lạm phát một năm của Đại học Michigan ở Mỹ vào tháng 4 đã tăng vọt lên 6.7%, mức cao nhất kể từ năm 1981.
- Tăng trưởng kinh tế chậm lại: Sự không chắc chắn của chính sách thuế quan có thể dẫn đến việc doanh nghiệp giảm đầu tư, làm chậm tăng trưởng kinh tế. Cục Dự trữ Liên bang sẽ ưu tiên neo giữ dự báo lạm phát dài hạn, tránh việc tăng giá một lần trở thành lạm phát kéo dài.
3. Phản ứng của thị trường và dự báo lãi suất
Sau bài phát biểu của Powell, kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 5 của thị trường giảm xuống dưới 15%, nhưng xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 vẫn gần 60%. Ông nhấn mạnh cần phải chờ đợi sự rõ ràng về ảnh hưởng của chính sách trước khi điều chỉnh chính sách tiền tệ.
4. Tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang
Đối với tin đồn về việc “thay đổi lãnh đạo” ở Nhà Trắng, Powell nhấn mạnh rằng tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang được bảo vệ bởi pháp luật, chính phủ không có quyền sa thải các quan chức mà không có lý do chính đáng.
5. Các điểm khác
- Tăng trưởng kinh tế quý I của Mỹ có thể chậm lại, dự báo lạm phát PCE cốt lõi đã được điều chỉnh lên 2.8%.
- Cục Dự trữ Liên bang đã làm chậm lại tốc độ giảm bảng cân đối kế toán (QT) để đối phó với sự biến động của thị trường.
Tóm lại, phát biểu của Powell đã phát đi tín hiệu diều hâu, làm nổi bật sự tiến thoái lưỡng nan trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang giữa lạm phát và tăng trưởng. Nếu cần thêm chi tiết cụ thể, có thể tham khảo các báo cáo liên quan.
