Giới thiệu
Tiền luôn tiềm ẩn rủi ro. Bất kỳ khoản đầu tư nào cũng có thể thua lỗ, nhưng chỉ giữ tiền mặt sẽ khiến giá trị của nó bị xói mòn do lạm phát. Mặc dù không thể loại bỏ được nhưng rủi ro có thể được điều chỉnh để phù hợp với mục tiêu đầu tư của mỗi người.
Phân bổ và đa dạng hóa tài sản là những khái niệm đóng vai trò quan trọng trong việc xác định các thông số rủi ro. Ngay cả khi bạn là người mới bắt đầu đầu tư, bạn có thể quen thuộc với những nguyên tắc cơ bản vì chúng đã tồn tại hàng nghìn năm.
Bài viết này sẽ cung cấp cho bạn cái nhìn sâu sắc về nội dung và cách thức phân bổ và đa dạng hóa tài sản liên quan đến các chiến lược quản lý tài chính hiện đại.
Nếu bạn muốn đọc thêm về một chủ đề tương tự, hãy đọc Giải thích Rủi ro Tài chính.
Phân bổ và đa dạng hóa tài sản là gì?
Phân bổ và đa dạng hóa tài sản thường được coi là các thuật ngữ giống nhau. Tuy nhiên, cả hai đều có các khía cạnh quản lý rủi ro hơi khác nhau.
Phân bổ tài sản có thể được sử dụng để mô tả chiến lược quản lý tiền nhằm phác thảo cách phân bổ vốn giữa các loại tài sản khác nhau trong danh mục đầu tư. Mặt khác, đa dạng hóa mô tả việc phân bổ vốn trong các loại tài sản này.
Mục tiêu chính của chiến lược này là tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng đồng thời giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn. Thông thường, điều này bao gồm việc xác định khoảng thời gian đầu tư, mức độ chấp nhận rủi ro và xem xét các điều kiện kinh tế rộng hơn.
Nói một cách đơn giản, khái niệm chính đằng sau chiến lược phân bổ và đa dạng hóa tài sản là không dồn toàn bộ vốn vào một tài sản. Kết hợp các loại tài sản không liên quan và tài sản là cách hiệu quả nhất để xây dựng danh mục đầu tư cân bằng.
Điều làm cho cả hai chiến lược trở nên mạnh mẽ là rủi ro không chỉ được chia sẻ giữa các loại tài sản khác nhau mà còn giữa các tài sản khác nhau trong một loại.
Một số chuyên gia về tài sản thậm chí còn tin rằng việc xác định chiến lược phân bổ tài sản có thể quan trọng hơn việc chọn loại hình đầu tư.
Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại
Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) là một khuôn khổ chính thức hóa các nguyên tắc này thông qua các mô hình toán học. Lý thuyết này được giới thiệu trong một bài báo do Harry Markowitz xuất bản năm 1952, bài báo sau này đã mang lại cho ông giải thưởng Nobel về kinh tế.
Các loại tài sản chính có xu hướng biến động khác nhau. Các điều kiện thị trường khiến một số loại tài sản nhất định hoạt động tốt có thể khiến các loại tài sản khác hoạt động kém. Giả định chính là nếu một loại tài sản hoạt động kém thì khoản lỗ của nó có thể được bù đắp bằng một loại tài sản khác hoạt động tốt.
MPT giả định rằng việc kết hợp tài sản từ các loại tài sản không liên quan sẽ làm giảm sự biến động của danh mục đầu tư. Điều này sẽ cải thiện hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro. Điều này có nghĩa là danh mục đầu tư có cùng mức độ rủi ro sẽ mang lại lợi nhuận tốt hơn. MPT cũng giả định rằng nếu hai danh mục đầu tư mang lại lợi nhuận như nhau thì nhà đầu tư hợp lý sẽ chọn danh mục đầu tư có ít rủi ro hơn.
Nói tóm lại, MPT tuyên bố rằng đó là cách hiệu quả nhất để kết hợp các tài sản vào một danh mục đầu tư không liên quan đến nhau.
Các loại loại tài sản và chiến lược phân bổ
Trong khung phân bổ tài sản, các loại tài sản thường được phân loại như sau:
Tài sản truyền thống - cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt.
Tài sản thay thế - bất động sản, hàng hóa, công cụ phái sinh, sản phẩm bảo hiểm, vốn cổ phần tư nhân và tất nhiên là tài sản tiền điện tử.
Nhìn chung, có hai loại chiến lược phân bổ tài sản chính, cả hai đều sử dụng một số giả định được nêu trong MPT: Phân bổ tài sản chiến lược và Phân bổ tài sản chiến thuật.
Phân bổ tài sản chiến lược được coi là một cách tiếp cận truyền thống phù hợp hơn với phong cách đầu tư thụ động. Danh mục đầu tư dựa trên chiến lược này sẽ có xu hướng chỉ được tái cân bằng khi mức phân bổ mong muốn thay đổi dựa trên những thay đổi trong khoảng thời gian hoặc hồ sơ rủi ro của nhà đầu tư.
Phân bổ tài sản chiến thuật phù hợp hơn với phong cách đầu tư tích cực hơn. Chiến lược này cho phép các nhà đầu tư tập trung danh mục đầu tư của họ vào những tài sản có hiệu quả tốt hơn thị trường. Chiến lược này giả định rằng nếu một lĩnh vực hoạt động tốt hơn thị trường thì lĩnh vực đó có thể tiếp tục hoạt động tốt hơn trong dài hạn. Bởi vì nó cũng dựa trên các nguyên tắc được nêu trong MPT nên chiến lược này cho phép đa dạng hóa.
Cần lưu ý rằng tài sản không nhất thiết phải hoàn toàn không tương quan hoặc tương quan nghịch đảo để đạt được sự đa dạng hóa. Điều cần thiết là trạng thái mà những tài sản này không hoàn toàn tương quan với nhau.
Thực hiện phân bổ tài sản và đa dạng hóa danh mục đầu tư
Hãy xem xét những nguyên tắc này thông qua một ví dụ về danh mục đầu tư. Danh mục đầu tư trong chiến lược phân bổ tài sản có sự phân bổ sau đây giữa các loại tài sản khác nhau:
đầu tư chứng khoán 40%
trái phiếu 30%
20% tài sản tiền điện tử
10% tiền mặt
Chiến lược đa dạng hóa có thể chỉ ra rằng trong số 20% khoản đầu tư vào tài sản tiền điện tử:
70% nên được phân bổ cho Bitcoin
15% cho tiền điện tử có vốn hóa lớn
10% cho tiền điện tử vốn hóa trung bình
5% cho tiền điện tử vốn hóa nhỏ
Sau khi phân bổ được thiết lập, hiệu suất danh mục đầu tư có thể được theo dõi và xem xét thường xuyên. Nếu phân bổ thay đổi, có lẽ đã đến lúc phải cân bằng lại. Tức là mua và bán tài sản để điều chỉnh lại danh mục đầu tư theo tỷ lệ mong muốn. Điều này thường liên quan đến việc bán tài sản hoạt động tốt và mua tài sản hoạt động kém. Tất nhiên, việc lựa chọn tài sản phụ thuộc hoàn toàn vào chiến lược và mục tiêu đầu tư của từng cá nhân.
Tài sản tiền điện tử là một trong những loại tài sản rủi ro nhất. Danh mục đầu tư này có thể được coi là rất rủi ro vì có một phần khá lớn được phân bổ cho tài sản tiền điện tử. Các nhà đầu tư ngại rủi ro hơn nên phân bổ phần lớn danh mục đầu tư của mình cho các loại tài sản ít rủi ro hơn, chẳng hạn như trái phiếu.
Nếu bạn muốn đọc báo cáo nghiên cứu chuyên sâu về lợi ích của Bitcoin trong danh mục đầu tư đa tài sản đa dạng, hãy đọc báo cáo này của Binance Research: Chuỗi quản lý danh mục đầu tư số 1 - Khám phá lợi ích của việc đa dạng hóa với Bitcoin.
Đa dạng hóa trong danh mục tài sản tiền điện tử
Mặc dù về mặt lý thuyết, các nguyên tắc đằng sau các phương pháp này áp dụng cho danh mục tài sản tiền điện tử, nhưng chúng ta vẫn nên thận trọng. Thị trường tiền điện tử có mối liên hệ chặt chẽ với biến động giá Bitcoin. Điều này làm cho việc đa dạng hóa trở nên không hợp lý. Làm thế nào người ta có thể rút ra một tập hợp các tài sản không tương quan từ một tập hợp các tài sản có mối tương quan cao?
Đôi khi, một số altcoin nhất định có thể cho thấy mối tương quan thấp với Bitcoin. Những nhà giao dịch chú ý đến điều này có thể tận dụng lợi thế của nó. Tuy nhiên, điều này thường không thể được thực hiện một cách nhất quán như các chiến lược tương tự ở các thị trường truyền thống.
Chúng ta có thể giả định rằng một khi thị trường trưởng thành, một cách tiếp cận đa dạng hóa có hệ thống hơn sẽ được áp dụng trong danh mục tài sản tiền điện tử. Tuy nhiên, vẫn còn một chặng đường dài trước khi đạt được điều này.
Vướng mắc trong phân bổ tài sản
Mặc dù đây là một kỹ thuật mạnh mẽ nhưng một số chiến lược phân bổ tài sản có thể không phù hợp với một số nhà đầu tư và danh mục đầu tư nhất định.
Lập kế hoạch thì dễ, nhưng chìa khóa cho một chiến lược phân bổ tài sản tốt nằm ở việc thực hiện. Nếu nhà đầu tư không thể bỏ qua những thành kiến, danh mục đầu tư của họ sẽ không hiệu quả như mong muốn.
Một vấn đề tiềm ẩn khác nảy sinh từ khó khăn trong việc ước tính mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư. Khi lợi nhuận bắt đầu xuất hiện sau một khoảng thời gian nhất định, nhà đầu tư có thể nhận ra rằng mình muốn rủi ro thấp hơn (hoặc thậm chí cao hơn).
Đóng cửa
Phân bổ và đa dạng hóa tài sản là những khái niệm quản lý rủi ro cơ bản đã tồn tại hàng nghìn năm. Chúng cũng là những khái niệm cốt lõi đằng sau các chiến lược quản lý danh mục đầu tư hiện đại.
Mục tiêu chính của việc phát triển chiến lược phân bổ tài sản là tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng đồng thời giảm thiểu rủi ro. Phân phối rủi ro giữa các loại tài sản có thể cải thiện hiệu quả danh mục đầu tư.
Vì thị trường có mối tương quan cao với Bitcoin nên các chiến lược phân bổ tài sản cần được áp dụng hết sức thận trọng đối với danh mục tài sản tiền điện tử.
