Trong tuần này, Bitcoin đã giảm 15%, từ ~$88,000 xuống ~$74,400. Nhưng câu chuyện thực sự ẩn chứa trong hành vi cấu trúc của vốn từ các nhóm thị trường khác nhau.

🔍 Những quan sát chính

Ngày 7 tháng 4 đã xảy ra một sự kiện quan trọng:

Những người nắm giữ ngắn hạn (STH) đã chịu sự giảm giá thực hiện lên đến 10 tỷ đô la, điều này phản ánh việc chuyển giao hơn 9 tỷ đô la cho những người nắm giữ dài hạn (LTH) và dưới 1 tỷ đô la trong tổn thất thực hiện. Sự giảm vốn lớn nhất trong một ngày trong chu kỳ này.

Song song, LTH đã gia tăng vốn của họ lên 9.7 tỷ đô la, cho thấy sự tích lũy quy mô lớn.

Ngày 8 tháng 4:

- Tổn thất của STH đã giảm đáng kể (–693 triệu đô la), dấu hiệu của sự kiệt quệ.

- LTH tiếp tục tích lũy, thêm 1.13 tỷ đô la vào cơ sở chi phí của họ.

🧠 Diễn giải

Sự khác biệt cấu trúc này giữa STH và LTH là quan trọng:

- Các nhà đầu tư ngắn hạn hoảng loạn: ghi nhận tổn thất.

- Các nhà đầu tư dài hạn tự tin mua vào sự yếu kém.

📐 Các hệ quả đối với thị trường

- STH giảm cung: làm giảm sức kháng cự ngắn hạn.

- LTH củng cố vị thế: dấu hiệu của niềm tin vào tiềm năng dài hạn.