Gần đây, nhà phân tích tiền điện tử nổi tiếng 0xLoki đã công bố dữ liệu mới nhất theo dõi hệ sinh thái Ethereum (ETH), kết quả cho thấy vào quý 1 năm 2025, hệ sinh thái ETH hoàn toàn sụp đổ, gần như không có một lĩnh vực nào duy trì được tăng trưởng dương, khiến nhà đầu tư thất vọng lớn. Từ DeFi đến NFT, cho đến các giải pháp Layer 2 (L2), sự phát triển tổng thể đã rơi vào tình trạng đình trệ, thậm chí một số dữ liệu cho thấy sự sụt giảm mạnh.
Dữ liệu cốt lõi trên chuỗi Ethereum giảm mạnh
Theo thống kê, tính đến ngày 30 tháng 3, các chỉ số chính trong hệ sinh thái ETH đã giảm mạnh so với ngày 28 tháng 2:
Phí giao dịch hàng ngày (Daily Fees): Giảm mạnh từ 1,45 triệu USD xuống 420.000 USD, giảm 71,0%.
Phí giao dịch trung bình (Average TX Fee): Giảm từ 1,08 USD xuống 0,43 USD, giảm 60,2%, cho thấy hoạt động mạng rõ ràng giảm sút.
Khối lượng giao dịch DEX (DEX Volume): Giảm từ 82,22 tỷ USD xuống 60,55 tỷ USD, giảm 26,4%.
Ngoài ra, số người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) cũng giảm từ 7,4 triệu người xuống 6,5 triệu người, giảm 12,2%, điều này có nghĩa là độ hoạt động của người dùng trong hệ sinh thái ETH đang giảm.
@0xLoki Các lĩnh vực truyền thống hoạt động kém, động lực tăng trưởng tắt ngúm
0xLoki chỉ ra rằng, các lĩnh vực lớn trong hệ sinh thái ETH từng được kỳ vọng cao vào đầu năm 2024, nhưng hiện tại động lực tăng trưởng đã hoàn toàn biến mất:
Lĩnh vực DeFi: Dòng tiền giảm, tổng giá trị bị khóa (TVL) giảm từ 53 tỷ USD xuống 49 tỷ USD, giảm 7,5%.
Thị trường NFT: Khối lượng giao dịch tiếp tục thu hẹp, không còn nóng sốt.
Layer 2: Trước đây là giải pháp mở rộng, L2 cũng đã rơi vào tình trạng đình trệ.
Ngay cả khối lượng giao dịch stablecoin (Stablecoin Transcriptions) dường như ổn định, từ 12,6 triệu giao dịch tăng nhẹ lên 12,9 triệu giao dịch, nhưng so với sự tăng trưởng nhanh chóng của đối thủ, sự "giữ nguyên" này thực chất là tình trạng đình trệ hoặc thậm chí sụt giảm.
ETF và Staking có thể trở thành điểm hỗ trợ cuối cùng?
0xLoki cho biết, mặc dù ETF ETH và Staking được coi là những yếu tố tích cực tiềm năng, nhưng 0xLoki cho rằng đây chỉ là "một hy vọng cuối cùng" cho giá ETH. Ông chỉ ra rằng, những nhà đầu tư lớn nếu dùng USD với chi phí 5% để mua ETH Staked với lợi suất hàng năm chỉ 2%, và còn phải chịu phí quản lý và phí lưu ký, thì logic đầu tư này dường như không hợp lý, thậm chí khiến người ta nghi ngờ "bị kẹp trong cửa".
RWA và stablecoin hoạt động yếu kém
RWA (token hóa tài sản thực) có vẻ có TVL cao hơn, nhưng thực tế lại thiếu sự hoạt động thực sự, chỉ có "dữ liệu trên giấy" đẹp mắt, mức độ tham gia thực tế không cao.
Còn về thị trường stablecoin, mặc dù có vẻ duy trì tăng trưởng, nhưng so với tốc độ phát triển của đối thủ, sự phát triển của hệ sinh thái ETH rõ ràng không thể sánh kịp.
Những thách thức và sự không chắc chắn trong tương lai của hệ sinh thái ETH
Quan điểm của 0xLoki đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong thị trường. Nhiều nhà đầu tư bắt đầu bày tỏ lo ngại về sự phát triển lâu dài của ETH, đặc biệt là khi đối mặt với sự nổi lên của AI, Memecoin và các lĩnh vực mới nổi khác, những lĩnh vực này không có liên quan cao đến sự phát triển của hệ sinh thái ETH và không thể cung cấp động lực tăng trưởng mới cho nó.
Liệu hệ sinh thái ETH có thể vượt qua rào cản và lấy lại động lực tăng trưởng hay không vẫn là một câu hỏi đầy bất định.
Bài viết này về dữ liệu hệ sinh thái ETH hoàn toàn sụp đổ, dữ liệu Q1 khiến nhà đầu tư thất vọng lần đầu tiên xuất hiện trên Chain News ABMedia.