#美SEC加密圆桌会议 #币安Alpha上新 #特朗普数字资产峰会演讲 #加密货币
Bài viết này xoay quanh (Sự trỗi dậy và thách thức của tiền điện tử), giới thiệu rằng tiền điện tử là loại tiền kỹ thuật số dựa trên blockchain, gồm ba loại là tiền điện tử dùng để thanh toán, stablecoin, và tiền kỹ thuật số chủ quyền, có bảy đặc điểm chính. Thị trường tiền điện tử phát triển nhanh chóng, như giá Bitcoin tăng mạnh, giá trị thị trường tăng vọt. Lập trường của cả chính trị và thương mại Mỹ đã chuyển sang, muốn xây dựng "hệ thống bá quyền USD kỹ thuật số", EU thúc đẩy quy định thống nhất và chuyển đổi xanh, các nền kinh tế khác trên toàn cầu đối mặt với sự cạnh tranh giữa stablecoin và tiền kỹ thuật số chủ quyền. Trung Quốc có ưu thế và bất lợi trong lĩnh vực blockchain và tiền điện tử, chiến lược bá quyền tài sản tiền điện tử do Mỹ dẫn dắt tạo ra nhiều mối đe dọa cho an ninh tài chính của chúng tôi.

Chủ đề mà tôi muốn chia sẻ hôm nay là (Sự trỗi dậy và thách thức của tiền điện tử). Tiền điện tử là một loại tiền kỹ thuật số hoạt động thông qua mạng máy tính, quyền sở hữu mỗi đơn vị tiền điện tử được ghi lại và lưu trữ trong một sổ cái kỹ thuật số hoặc blockchain. Blockchain là công nghệ nền tảng của tiền điện tử, cốt lõi của nó là các cơ chế đồng thuận như bằng chứng công việc (PoW). Tiền điện tử chủ yếu bao gồm ba loại: Thứ nhất là tiền điện tử dùng để thanh toán, như Bitcoin và Ethereum; Thứ hai là stablecoin, nổi tiếng nhất là stablecoin USD USDT và USDC; Thứ ba là tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, còn gọi là tiền kỹ thuật số chủ quyền, với những đại diện quy mô lớn như nhân dân tệ kỹ thuật số của chúng tôi. Tiền điện tử có bảy đặc điểm chính: phân tán; an toàn; tính khan hiếm; tính ẩn danh; tính biến động cao trong giao dịch giá cả; tiêu thụ năng lượng lớn trong quá trình khai thác; giao dịch ngay lập tức trên toàn cầu, không cần xem xét chi phí chuyển đổi tiền tệ và thời gian chuyển tiền quốc tế.

Kể từ tháng 1 năm 2009, khi Satoshi Nakamoto (nhóm) khai thác khối Bitcoin đầu tiên (Genesis Block), tiền điện tử đã chuyển từ một thử nghiệm tiền tệ ảo nhỏ, dần dần chiếm lĩnh một vị trí trong hệ sinh thái tài chính. Hiện đã có hơn 130 quốc gia và khu vực bắt đầu đưa các hình thức tiền điện tử khác nhau vào thảo luận về hệ thống tài chính chính thống. Trong bối cảnh địa chính trị toàn cầu ngày càng bất ổn, thâm hụt ngân sách của Mỹ vẫn ở mức cao và nợ công của Mỹ tăng vọt, tài sản tiền điện tử đại diện là Bitcoin đang thu hút sự chú ý rộng rãi. Những động thái mới nhất cho thấy chính phủ Mỹ đang đẩy nhanh việc xây dựng "hệ thống bá quyền USD kỹ thuật số" ba trụ cột từ ba phương diện: dự trữ chiến lược quốc gia, lập pháp về tiền điện tử và cơ sở hạ tầng tài chính tiền điện tử, và cố gắng mở rộng quyền bá chủ toàn cầu trong lĩnh vực tài chính truyền thống sang thời đại kinh tế số. Xoay quanh bối cảnh trên, tôi sẽ nhấn mạnh nội dung về tình hình phát triển toàn cầu của tiền điện tử và các rủi ro, thách thức liên quan.

Một, tình hình phát triển mới nhất của thị trường tiền điện tử toàn cầu.

(Một) Thị trường tiền điện tử đang trải qua những bước tiến đột phá.

Vào tháng 1 năm 2024, quỹ giao dịch Bitcoin giao ngay (ETF) đã được cấp phép chính thức ra mắt, trở thành sự kiện biểu tượng cho sự hòa nhập giữa tài sản tiền điện tử và tài sản tài chính truyền thống. Vào tháng 12 cùng năm, giá Bitcoin đã vượt qua 100.000 USD mỗi đồng, khiến tổng giá trị thị trường tiền điện tử trong vòng 2 năm tăng vọt từ 800 tỷ USD lên 3.4 triệu tỷ USD. Đồng thời, tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử đã tăng tỷ lệ thanh khoản lên 12% vào cuối năm 2024 đối với sáu ngân hàng trung ương lớn (G6). Trong thị trường chính thống, thuộc tính đầu tư của Bitcoin đang chuyển từ tài sản rủi ro nhỏ sang tài sản lớn chính thống. Kế hoạch dự trữ chiến lược Bitcoin (SBR) mà chính quyền Trump mới đề xuất càng kích thích và củng cố tiến trình chuyển đổi này.

Hình 1 Sau nửa cuối năm 2023, dòng vốn toàn cầu bắt đầu đổ vào thị trường tiền điện tử.

Kể từ nửa cuối năm 2023, lập trường của chính phủ Mỹ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có sự chuyển biến rõ rệt, ý định chiến lược của họ rất có thể là cố gắng mở rộng quyền bá chủ tài chính truyền thống của Mỹ sang lĩnh vực tài chính số. Trong bối cảnh nợ công của Mỹ gia tăng, lạm phát cao, chiến lược này không chỉ đảm bảo vị trí trung tâm của USD trong làn sóng chuyển đổi tài chính số mà còn hỗ trợ và làm dịu tình hình nợ liên bang ngày càng nghiêm trọng. Chiến lược này có thể bao gồm các mục tiêu ngắn hạn, trung hạn và dài hạn: trong ngắn hạn, chính phủ Mỹ đang cố gắng xây dựng khung cơ bản cho quyền bá chủ tiền tệ toàn cầu thông qua ba phương tiện chính: dự trữ chiến lược tiền điện tử, khuyến khích mở rộng stablecoin USD và kiểm soát các cơ sở hạ tầng giao dịch tài sản tiền điện tử cốt lõi; trong trung hạn, sẽ tiếp tục thu hút (hoặc ép buộc) các công ty tiền điện tử hàng đầu toàn cầu di chuyển đến Mỹ hoặc vào hệ thống quản lý của chính phủ Mỹ thông qua môi trường quy định thoải mái, ưu đãi thuế và các biện pháp trừng phạt tài chính, thúc đẩy tập trung ngành, việc làm và tăng trưởng kinh tế, đồng thời duy trì vị trí dẫn đầu của Mỹ trong nghiên cứu và phát triển công nghệ blockchain; trong dài hạn, Mỹ sẽ thông qua việc dẫn dắt việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính số toàn cầu và quy định, đảm bảo Mỹ luôn nắm giữ quyền lực trung tâm trong làn sóng phi tập trung kinh tế số, đảm bảo USD luôn duy trì vị trí trung tâm trong đầu tư và giao dịch toàn cầu trong thời đại kinh tế số.

Hình 2 Sau nửa cuối năm 2023, quy mô tiền điện tử tăng vọt và gia nhập thị trường tài sản chính thống

(Hai) Sự chuyển hướng lập trường của giới chính trị và thương mại Mỹ đối với tiền điện tử và ý định chiến lược của họ.

Một. Kể từ nửa cuối năm 2023, chính phủ Mỹ và giới công nghiệp trong lĩnh vực tiền điện tử đã có năm sự chuyển đổi mang tính biểu tượng.

Thứ nhất, lập trường của các cơ quan quản lý tài chính Mỹ đã chuyển từ "đàn áp nghiêm ngặt" sang "quản lý hướng dẫn". Chủ tịch mới của chính phủ Trump, Paul Atkins, là một người ủng hộ lâu dài cho tiền điện tử, và sau khi nhậm chức đã tích cực thúc đẩy con đường hợp pháp hóa tài sản tiền điện tử, cùng với mối quan hệ chặt chẽ của ông với Bộ trưởng Tài chính mới, Scott Bessent, thể hiện sự ủng hộ tích cực của chính phủ Mỹ đối với tài sản tiền điện tử, cũng như xu hướng tìm kiếm điểm cân bằng mới giữa đổi mới tài chính và bảo vệ nhà đầu tư tài chính. Vào tháng 12 năm 2024, SEC đã phê duyệt quỹ ETF chỉ số tiền điện tử của Franklin Templeton (EZPZ) được giao dịch trên sàn Nasdaq, đây là dấu hiệu quan trọng cho sự chuyển hướng hoàn toàn trong lập trường điều tiết tài chính của Mỹ.

Thứ hai, từ việc lập pháp đàn áp đến hỗ trợ lập pháp. Quốc hội Mỹ đang tích cực thúc đẩy lập pháp điều tiết tiền điện tử "hai trụ cột" - (Luật đổi mới tài chính và công nghệ thế kỷ 21) (viết tắt là FIT21) và (Luật đổi mới quốc gia về stablecoin Mỹ) (viết tắt là GENIUS). Dự luật FIT21 sẽ tạo ra khung điều tiết tiền điện tử toàn diện, giải quyết nhiều vấn đề phân loại và quyền tài phán, đồng thời làm rõ ranh giới điều tiết giữa SEC và CFTC (Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai Mỹ), thiết lập tiêu chuẩn công nhận thuộc tính hàng hóa và chứng khoán của tài sản kỹ thuật số, và xây dựng khung pháp lý cho các dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số của tổ chức. GENIUS thì nhằm thiết lập khung điều tiết toàn diện cho stablecoin, và đưa hai loại tiền chiếm 90% giá trị thị trường stablecoin toàn cầu - USDT và USDC vào phạm vi điều tiết. FIT21 đã được thông qua tại Hạ viện vào tháng 5 năm 2024 với sự hỗ trợ của lưỡng đảng, dự kiến sẽ được Thượng viện thông qua trong năm 2025 và cuối cùng được ký kết triển khai. GENIUS dự kiến sẽ được bỏ phiếu tại Thượng viện vào tháng 3 năm nay. Sau khi hai dự luật này được thông qua, Mỹ sẽ hình thành hệ thống điều tiết tiền điện tử hoàn chỉnh nhất toàn cầu, từ đó ảnh hưởng đáng kể đến hướng đổi mới của ngành công nghiệp tiền điện tử và cấu trúc thị trường.

Thứ ba, từ thái độ đàn áp nghiêm ngặt sang chính sách tài sản chiến lược. Chính phủ Trump dự định phát hành 1 triệu Bitcoin dự trữ chiến lược và đưa vào quỹ bình ổn ngoại hối của Bộ Tài chính. Vào tháng 1 năm nay, Trump đã ký sắc lệnh hành chính "Tăng cường vị thế lãnh đạo trong lĩnh vực công nghệ tài chính số của Mỹ", nội dung chính bao gồm chuẩn bị thành lập dự trữ chiến lược Bitcoin (SBR), và cấm thiết lập, phát hành, quảng bá bất kỳ hình thức CBDC nào tại Mỹ, nhằm ngăn chặn bất kỳ đối thủ cạnh tranh tiềm năng nào của stablecoin USD.

Thứ tư, ngành công nghiệp đã chuyển từ sự do dự sang phản ứng tích cực hơn. Nhiều doanh nghiệp nổi tiếng như Apple, Tesla, MicroStrategy đã hoặc đang có kế hoạch đưa tài sản tiền điện tử vào cấu trúc tài sản của công ty. Các tổ chức tài chính lớn truyền thống (như BlackRock, tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới) cũng đang tăng cường nắm giữ Bitcoin. Giá trị tài sản quỹ ETF Bitcoin toàn cầu đã vượt qua 1.1 triệu BTC. Trong đó, quỹ ETF Bitcoin của BlackRock (IBIT) chiếm 45% (giá trị thị trường khoảng 153 tỷ USD vào tháng 2 năm 2025). Quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút hơn 108 tỷ USD vốn vào năm 2024, thị trường tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống đang hòa nhập nhanh chóng.

Thứ năm, điều chỉnh chính sách thuế. Cục Thuế Mỹ đã cho phép người nộp thuế linh hoạt lựa chọn phương pháp kế toán cho tài sản tiền điện tử trong chương trình giảm thuế tạm thời năm 2025, trong ngắn hạn đã giảm bớt áp lực thuế cho người dùng CEX, nhưng trong dài hạn có thể thúc đẩy việc đầu tư tiền điện tử tập trung vào các nền tảng có thể kiểm soát bởi cơ quan quản lý Mỹ.

2. Các động thái mới nhất trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử cho thấy sự chuyển đổi trong lập trường của giới chính trị và thương mại Mỹ có thể là nhằm xây dựng một hệ thống bá quyền USD trong thời đại số ba trụ cột.

Ba trụ cột của hệ thống này là dự trữ chiến lược Bitcoin (SBR), stablecoin (gắn liền) USD và cơ sở hạ tầng tài chính số do Mỹ kiểm soát. Trong hệ thống này, dự trữ chiến lược Bitcoin có thể đóng vai trò như dự trữ vàng theo thỏa thuận Bretton Woods năm 1944. Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" giữ vị trí mấu chốt và sẽ mang lại năm lợi thế chiến lược tiềm năng cho Mỹ.

Một là lợi thế đi trước. Là loại tiền điện tử có mức độ đồng thuận cao nhất hiện nay trên toàn cầu, vị thế độc đáo của Bitcoin giúp nó trở thành nơi trú ẩn an toàn cho vốn trong thời kỳ bất ổn địa chính trị và lạm phát cao. Hoa Kỳ đã tiên phong đưa Bitcoin, chiếm hơn 60% tổng giá trị thị trường tiền điện tử, vào dự trữ chiến lược quốc gia, lợi thế đi trước này giúp thu hút vốn quốc tế tiếp tục đổ vào các tài sản trên chuỗi và ngoài chuỗi USD trong tương lai.

Hai là vai trò như một công cụ ổn định tài chính mới. Trong thời kỳ khủng hoảng tài chính, đặc tính liên kết thấp với các tài sản truyền thống, khiến dự trữ Bitcoin có thể trở thành công cụ ổn định tài chính thứ hai cho chính phủ Mỹ ngoài việc nới lỏng định lượng USD, có thể hỗ trợ bảng cân đối tài sản của các tổ chức tài chính hệ thống Mỹ trong một số tình huống khẩn cấp, bảo vệ vị thế quốc tế của USD.

Ba là nâng cao khả năng cạnh tranh của hệ thống USD trong thời đại số. Hiện nay, stablecoin gắn liền với USD chiếm 95% tổng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu, cùng với các giao dịch tài sản tiền điện tử không gắn liền với USD nhưng chủ yếu thanh toán bằng USD, sẽ củng cố thêm vị trí trung tâm của USD trong thời đại số, từ đó giúp USD duy trì vị trị thống trị trong hệ thống tiền tệ toàn cầu từ tài chính truyền thống đến lĩnh vực tài chính số.

Bốn là củng cố quyền phát ngôn của Mỹ trong thời đại tài chính số. Trong tương lai, thông qua việc thiết lập dự trữ chiến lược và stablecoin USD để chiếm lĩnh thị trường tiền điện tử, Mỹ sẽ dẫn dắt việc xây dựng quy tắc tài sản tiền điện tử toàn cầu, và thông qua các nền tảng quốc tế như G7, IMF, BIS để xuất khẩu và củng cố tiêu chuẩn Mỹ dựa trên GENIUS và FIT21, thúc đẩy khung quy định tài sản tiền điện tử toàn cầu phù hợp với lợi ích của chính mình, từ đó đảm bảo quyền phát ngôn hàng đầu trong việc xây dựng quy tắc tài sản kỹ thuật số quốc tế.

Năm là kiềm chế sự phát triển của các đối thủ cạnh tranh tiềm năng trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử. Thông qua các biện pháp trừng phạt tài chính và luật pháp hạn chế sự phát triển tài sản kỹ thuật số của các quốc gia đối thủ, thông qua sắc lệnh hành chính và luật pháp cấm bất kỳ tổ chức nào thiết lập, phát hành và quảng bá CBDC trong lãnh thổ Hoa Kỳ. Thông qua hỗ trợ kỹ thuật để thu hút các thị trường mới nổi áp dụng hệ thống thanh toán do Mỹ dẫn dắt, siết chặt không gian quốc tế của tài sản tiền điện tử đối thủ.

Hình 3 "Hệ thống bá quyền tiền kỹ thuật số Mỹ ba trụ cột"

Ba. Hướng chính sách của EU trong lĩnh vực tiền điện tử là quy định thị trường thống nhất và chuyển đổi tài chính xanh.

Điều này chủ yếu thể hiện ở ba khía cạnh sau: Một là khung quy định thị trường tài sản tiền điện tử của EU (MiCA) sẽ có hiệu lực vào ngày 31 tháng 12 năm 2024, mục tiêu là xây dựng một khung quy định tài sản tiền điện tử rõ ràng và thống nhất trên toàn EU. Nó sẽ phân loại tất cả các tài sản tiền điện tử thành ba loại và áp dụng quy định khác nhau, đồng thời tăng cường yêu cầu tuân thủ đối với việc phát hành stablecoin và hoạt động của các sàn giao dịch tài sản tiền điện tử. Trong khi quản lý rủi ro, nó cũng thúc đẩy đổi mới và bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng và sự ổn định tài chính. Hai là khung quy định thống nhất tạo nền tảng cho EU giành quyền chủ động và quyền phát ngôn trong cuộc cạnh tranh trên thị trường tiền điện tử toàn cầu. Ba là hướng dẫn xác định con đường phát triển tài chính xanh cho tiền điện tử, MiCA đánh thuế cao đối với blockchain tiêu tốn năng lượng, thúc đẩy ngành công nghiệp tiền điện tử chuyển từ cơ chế PoW sang các cơ chế đồng thuận carbon thấp như PoS, từ đó tái cấu trúc lại cấu trúc khu vực của ngành khai thác.

Bốn. Các nền kinh tế khác trên toàn cầu đang phải đối mặt với cuộc cạnh tranh giữa stablecoin và tiền tệ số chủ quyền.

Điều này chủ yếu thể hiện qua ba khía cạnh. Một là số lượng quốc gia và vùng lãnh thổ khám phá và thúc đẩy CBDC ngày càng tăng. Hiện nay, khoảng 130 quốc gia và khu vực trên toàn cầu đang khám phá và thúc đẩy CBDC. Đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của chúng tôi đã liên tục mở rộng thí điểm trong nước và xuyên biên giới trong những năm gần đây, trở thành đồng tiền kỹ thuật số chủ quyền lớn nhất trên thế giới. Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ, Nga và 18 quốc gia thành viên G20 khác cũng đang tăng tốc bố trí CBDC hoặc dự trữ chiến lược Bitcoin, tích cực tranh giành chủ quyền tài chính kỹ thuật số và quyền phát ngôn quy tắc. Hai là sự cạnh tranh giữa đồng tiền kỹ thuật số chủ quyền và stablecoin. Mô hình CBDC có lợi thế chủ quyền, nhưng stablecoin USD đã có lợi thế quy mô. Trong giai đoạn 2020 đến 2024, giá trị thị trường của USDT đã tăng vọt 5.52 lần, trong khi USDC tăng 11.35 lần, tổng cộng chiếm 90% giá trị thị trường stablecoin toàn cầu. Khối lượng thanh toán vào năm 2024 đã đạt 15.6 triệu tỷ USD. Ba là tiền kỹ thuật số trong tương lai sẽ phải đối mặt với rủi ro phân vùng và phân mảnh. Hoa Kỳ đang cố gắng củng cố quyền lực tài chính kỹ thuật số của USD thông qua ba phương thức chính: thành lập dự trữ SBR, lập pháp về stablecoin và hạn chế phát hành lưu thông CBDC. Khung MiCA của EU một cách khách quan sẽ hạn chế sự phát triển của stablecoin không phải euro. Cạnh tranh gia tăng có nghĩa là trong tương lai, hệ thống thanh toán tài chính kỹ thuật số toàn cầu có thể phát sinh rủi ro phân khúc và phân mảnh thị trường.

5. Stablecoin đang trở thành lĩnh vực tiên phong trong việc tích hợp tài sản tài chính tiền điện tử và tài sản tài chính truyền thống.

Điều này chủ yếu thể hiện qua hai thực tế điển hình. Một mặt, stablecoin đã tăng cường khả năng linh hoạt của tài sản USD ngoài chuỗi. Trong năm tài chính 2023-2024, giá trị thị trường của stablecoin đã nhanh chóng tăng lên và vượt quá tốc độ tăng trưởng M2 của Mỹ, hỗ trợ mạnh mẽ nhu cầu đối với USD và trái phiếu chính phủ Mỹ trong môi trường tài chính không chắc chắn với thâm hụt cao liên tục. Mặt khác, stablecoin dần dần gia nhập các kênh thanh toán chính thống. Trong 11 tháng đầu năm 2024, thị trường stablecoin đã thực hiện 27.1 triệu tỷ USD giao dịch, trong đó bao gồm một lượng lớn thanh toán P2P và B2B xuyên biên giới, điều này có nghĩa là các doanh nghiệp và cá nhân ngày càng nhiều sử dụng stablecoin để đạt được giá trị thương mại trong khi vẫn đáp ứng yêu cầu quy định, và đang tích cực hợp tác với các nền tảng thanh toán truyền thống như VISA, Stripe.

Hai, các động thái mới nhất trong sự phát triển của tiền điện tử đang tạo ra những rủi ro và thách thức cho Trung Quốc.

1. Nhìn nhận khách quan về những ưu thế và bất lợi của Trung Quốc trong lĩnh vực blockchain và tiền điện tử hiện nay.

Các ưu điểm chủ yếu có ba khía cạnh: Một là sự bố trí của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số và ngành công nghiệp blockchain dẫn trước. Trong lĩnh vực tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, đồng nhân dân tệ kỹ thuật số hiện là dự án CBDC lớn nhất toàn cầu và nhận được sự hỗ trợ chiến lược cấp quốc gia, kể từ khi được phát triển vào năm 2014 đã được thúc đẩy một cách ổn định, đã bao phủ nhiều lĩnh vực như thanh toán bán lẻ, thanh toán bán buôn và thanh toán xuyên biên giới. Kể từ năm 2021, dự án cầu tiền tệ kỹ thuật số xuyên biên giới (mBridge) cũng đang dẫn đầu toàn cầu về phát triển và thực hành. Những nền tảng này khiến đồng nhân dân tệ kỹ thuật số trong tương lai có khả năng trở thành công cụ giao dịch tài chính và tài sản cạnh tranh với stablecoin USD. Về ngành công nghiệp blockchain, Trung Quốc đã đưa công nghệ blockchain vào chiến lược quốc gia từ giai đoạn đầu của sự hình thành ngành, và đã xác định rõ hướng phát triển tích hợp blockchain với nền kinh tế thực. Quy mô thị trường và tiềm năng tăng trưởng lớn, dự báo đến năm 2025 quy mô thị trường blockchain của Trung Quốc sẽ vượt qua 100 tỷ nhân dân tệ, đã thực hiện ứng dụng rộng rãi trong nhiều lĩnh vực như tài chính, chuỗi cung ứng, dịch vụ chính phủ và thương mại, số lượng doanh nghiệp đăng ký tiếp tục tăng, đến cuối năm 2023 đã có 63.300 doanh nghiệp.

Bất lợi hiện tại của Trung Quốc chủ yếu thể hiện ở việc thiếu tính cạnh tranh quốc tế trong một số lĩnh vực. Một là ảnh hưởng của tiêu chuẩn công nghệ tương đối chậm. Do sự khác biệt trong quy định và pháp luật, Mỹ hiện đã chiếm ưu thế trong các công nghệ nền tảng như ZKP và mở rộng Layer2, trong khi EU cũng thiết lập rào cản công nghệ thông qua khung MiCA, khiến Trung Quốc thiếu tiếng nói trong việc định hình các giao thức cốt lõi và tiêu chuẩn toàn cầu. Hai là sự phát triển của hệ sinh thái chuỗi công cộng tương đối chậm. Ngành công nghiệp blockchain của Trung Quốc chủ yếu dựa vào chuỗi liên minh và chuỗi riêng, sự thiếu hụt chuỗi công cộng dẫn đến khoảng cách trong khả năng đổi mới với DeFi và Web3.0 tại châu Âu và Mỹ.

2. Chiến lược bá quyền tài sản tiền điện tử do Mỹ dẫn dắt tạo ra nhiều mối đe dọa cho an ninh tài chính của Trung Quốc.

Một là áp lực dòng vốn ra nước ngoài và tỷ giá hối đoái. Xu hướng tăng giá dài hạn của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin so với USD và các đồng tiền quốc tế khác, cũng như sự mở rộng nhanh chóng về quy mô giao dịch của stablecoin USD, thông qua chức năng thanh toán xuyên biên giới và lưu trữ giá trị, càng làm tăng thêm vị thế thống trị của USD trong hệ thống tiền tệ toàn cầu, điều này chắc chắn sẽ siết chặt định giá và không gian quốc tế của RMB. Hơn nữa, các kênh tiền điện tử do USD dẫn dắt đã trở thành con đường mới cho dòng vốn ra nước ngoài. Những năm gần đây, các công ty hàng đầu của Mỹ đã đầu tư quy mô lớn vào Bitcoin và làn sóng huy động vốn lớn từ quỹ ETF tiền điện tử đã tạo ra hiệu ứng "mẫu hình" mạnh mẽ, có thể thu hút một phần vốn trong nước chảy ra qua các kênh xám.

Hai là sự chênh lệch tích lũy trong cạnh tranh ngành do sự điều tiết của DeFi. Chính sách điều tiết và thuế tương đối thoải mái của Mỹ đã thu hút nguồn lực đổi mới DeFi toàn cầu, từ đó thu được nhiều lợi ích kỹ thuật từ tiêu chuẩn nền tảng đến ứng dụng. Sau một thời gian dài tích lũy, trong tương lai sẽ tạo ra lợi thế cạnh tranh đối với cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số của Trung Quốc.

Ba là cuộc cạnh tranh về tiêu chuẩn công nghệ nền tảng và năng lực đổi mới. Một mặt, Mỹ hiện đang dẫn đầu trong lĩnh vực ZKP, Layer2 và các lĩnh vực khác, trong khi EU cũng đang thông qua MiCA để tích hợp quy định và thu được hiệu ứng mạng của một thị trường thống nhất, đồng thời thiết lập các rào cản công nghệ. Chúng tôi cần cảnh giác và phòng ngừa nguy cơ mất quyền định hình tiêu chuẩn ngành tài sản tiền điện tử. Mặt khác, chúng tôi đang phải đối mặt với áp lực chuyển giao tài nguyên đổi mới trong ngành công nghiệp blockchain: chính sách phát thải carbon của EU trong ngành công nghiệp tiền điện tử và ưu đãi thuế cho các mỏ ở Mỹ khiến các doanh nghiệp khai thác và các công ty đầu tư blockchain của Trung Quốc có xu hướng chuyển đến Trung Á, Trung Đông và Mỹ, điều này khách quan không có lợi cho năng lực đổi mới và an toàn tính toán của ngành công nghiệp blockchain trong nước.

Bốn là mối đe dọa từ bá quyền tài sản tiền điện tử của Mỹ. Thứ nhất, Mỹ đang tăng tốc đưa các tài sản tiền điện tử chính thống vào hệ thống bá quyền tài chính của mình, một khi xu hướng này được thiết lập, chắc chắn sẽ siết chặt không gian phát triển chiến lược của Trung Quốc trong lĩnh vực tài chính số. Thứ hai, sau cuộc xung đột Nga-Ukraine, chính phủ Mỹ đã phối hợp với Anh, UAE và nhiều quốc gia khác để áp dụng các biện pháp trừng phạt tài chính lớn đối với chính phủ, tổ chức và cá nhân Nga trong lĩnh vực tiền điện tử, tịch thu và thu giữ một lượng lớn tài sản tiền điện tử, và bắt giữ các nhân viên liên quan, quyền lực bá quyền tài chính số của họ đang dần lộ diện. Cuối cùng, chính quyền Trump thúc đẩy kế hoạch dự trữ chiến lược Bitcoin, chống lại các đồng tiền số chủ quyền nước ngoài, cũng làm gia tăng sự đối kháng giữa Trung Quốc và Mỹ trong lĩnh vực tiền số.

Tất nhiên, tài sản tiền điện tử mà đại diện là Bitcoin hiện đang xuất hiện tình trạng bong bóng thị trường nghiêm trọng, việc tăng giá liên tục khó duy trì, nếu bong bóng vỡ, sẽ là một cú sốc lớn đối với chiến lược bá quyền tài sản tiền điện tử của Mỹ. Đối với điều này, chúng ta cần giữ nhận thức rõ ràng và sự ổn định chiến lược, kiên định với giá trị không thay đổi của việc cung cấp dịch vụ tài chính cho nền kinh tế thực, và quyết tâm đi theo con đường xây dựng một quốc gia tài chính mạnh theo đặc sắc Trung Quốc.