Trong quá trình cắt giảm, nguồn cung bitcoin được đo toán học—hay “phát hành”—đã bị cắt giảm một nửa. Việc cắt giảm đã xảy ra khoảng bốn năm một lần kể từ khi bitcoin ra đời trong cuộc Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu. Những lần cắt giảm trước đã diễn ra trong giai đoạn đầu của các thị trường tăng giá bitcoin. Tuy nhiên, vào ngày 19 tháng Tư, lần cắt giảm thứ tư của bitcoin đã dẫn đến một thị trường biến động, cho đến gần đây.

Mặc dù sự ra mắt của các quỹ ETF bitcoin giao ngay của Mỹ vào tháng Giêng đã thúc đẩy nhu cầu thị trường vào đầu năm, nhưng những sự kiện đáng kể khác đã làm tăng nguồn cung lưu thông sau đó. Trong số đó, đáng chú ý nhất là việc phát hành các đồng tiền đã ngủ đông lâu dài vào lưu thông—những đồng tiền bị chính phủ Đức và Mỹ tịch thu, tiếp theo là việc hoàn trả cho các chủ nợ của Mt. Gox.

Thông điệp của chúng tôi gửi đến các nhà đầu tư là hiệu suất của bitcoin gần như đồng bộ với các chu kỳ bốn năm trong lịch sử. Do đó, chúng tôi lạc quan về triển vọng của nó trong sáu đến mười hai tháng tới. Trong tài liệu này, chúng tôi xem xét các động lực chu kỳ có thể tiếp tục hình thành hiệu suất thị trường dài hạn của bitcoin.

Chu kỳ Cắt giảm Bitcoin

Vào tháng Tư, việc phát hành bitcoin đã bị cắt giảm một nửa từ 6,25 xuống 3,125 bitcoin mỗi khối. Kể từ đó, tính đến ngày 13 tháng 11, giá của nó đã tăng 41,2% từ 64.013 đô la lên 90.446 đô la, kém hiệu quả hơn so với hai giai đoạn sau khi cắt giảm gần đây, trong đó giá đã tăng 53,3% và 122,5%, tương ứng, vào thời điểm này trong chu kỳ, như được hiển thị dưới đây.