Tái cấu trúc thị trường dưới giả định cực đoan
Nếu Ethereum (ETH) về 0, điều này có vẻ như là ngày tận thế của thế giới tiền điện tử, nhưng thực tế sẽ gây ra một cuộc chuyển giao tài sản hệ thống. Bài viết này dựa trên lý thuyết phản xạ trong tài chính, lý thuyết trò chơi và dữ liệu trên chuỗi để tiết lộ mười loại người tham gia ẩn giấu đã lợi dụng sự sụp đổ của thị trường để đạt được lợi nhuận vượt mức.
Một, người bán khống cực đoan: Người chơi cuối cùng của chênh lệch giá hệ thống
Sử dụng cơ chế 'phân chia rủi ro' của sàn giao dịch, khi ETH về 0, bên bán khống sẽ nhận được toàn bộ ký quỹ từ phía mua.
Tham khảo sự kiện giá dầu thô âm năm 2020, các tổ chức bán khống WTI đã thu về 20 tỷ USD trong một ngày.
Hiện tại, giá trị hợp đồng vĩnh viễn ETH chưa thanh lý khoảng 5 tỷ USD, nếu về 0, lợi nhuận lý thuyết từ bán khống ≈ khối lượng chưa thanh lý × hệ số đòn bẩy (giá trị trung bình 20 lần).
Hai, nhà phát triển chuỗi đối thủ: Kẻ cướp của khoảng trống sinh thái
Ethereum chiếm 68% thị phần của thị trường hợp đồng thông minh (dữ liệu Q2 2024), sự sụp đổ của nó sẽ giải phóng thanh khoản lên tới hàng tỷ USD.
Các L1 như Solana, Avalanche sẽ tiếp nhận nhà phát triển và người dùng, giá trị thị trường SOL mỗi khi tiếp nhận 1% giá trị hệ sinh thái ETH, lý thuyết có thể tăng lên 30 lần.
Trong thời gian phân tách Bitcoin năm 2017, giá trị thị trường BCH đã đạt 30% BTC trong thời gian ngắn.
Ba, nhà xây dựng giao thức riêng tư: Thương nhân vũ khí của nền kinh tế dark web
Hiện tại, giá trị ETH được rửa tiền qua Tornado Cash hàng ngày vượt quá 240 triệu USD.
Nếu ETH về 0, Monero (XMR), Zcash (ZEC) sẽ trở thành tiền tệ cứng trên dark web, theo dữ liệu phong tỏa của FBI năm 2023, nhu cầu chuyển giao tài sản trên dark web sẽ tăng 400%.
Doanh thu phí giao dịch giao thức riêng tư = khối lượng giao dịch dark web × 0,3% (giá trị trung bình hiện hành), tăng trưởng lợi nhuận tiềm năng ≈ 200 lần.
Bốn, nhóm khôi phục pháp lý: Kẻ khao khát kiện tập thể
Theo Điều 11 Luật Chứng khoán Mỹ, nhà đầu tư có thể kiện Quỹ Ethereum vì tuyên bố sai lệch, tham khảo vụ kiện Ripple, số tiền hòa giải có thể lên tới 5% giá trị thị trường.
- Tính theo tổng khối lượng giao dịch lịch sử của ETH là 48 nghìn tỷ USD, quy mô bồi thường tiềm năng ≈ 240 tỷ USD.
Các công ty luật chuyên nghiệp sử dụng mô hình đại lý rủi ro, lấy hoa hồng 30%-40%, lợi nhuận từ một vụ án có thể đạt hàng tỷ cấp.
Năm, tiên phong trong máy tính lượng tử: Kẻ săn lùng lỗ hổng mật mã
Thí nghiệm Quantum Supremacy của Google cho thấy, máy tính lượng tử có thể giải mã mã hóa đường ellip (ECC) trước năm 2030.
Nếu có thể giải mã khóa riêng ETH trước, có thể nhận được tài sản còn lại trên chuỗi mà không tốn chi phí (hiện tại khoảng 120 triệu ETH).
Thông qua dịch vụ trộn coin trên chuỗi để rửa tiền, tính theo hoa hồng 20%, lợi nhuận tiềm năng ≈ 4,8 tỷ USD.
Sáu, ông lớn thu hồi phần cứng: Kẻ thu hoạch giá trị còn lại của sức mạnh tính toán
Giá trị còn lại của máy khai thác ETH toàn cầu khoảng 7,5 tỷ USD (tính theo giá máy cũ Bitmain S19Pro).
Bán lại cho các công ty AI để đào tạo mô hình lớn (khoảng trống nhu cầu chip H100 của Nvidia đạt 47%), tỷ suất lợi nhuận có thể đạt 300%.
Mỗi khi mua lại 1 USD giá trị còn lại của máy khai thác, tạo ra 3 USD giá trị ngành AI, hình thành thị trường mới trị giá 15 tỷ USD.
Bảy, nhà phát hành stablecoin: Người lấp đầy khoảng trống niềm tin
Nếu ETH về 0, tài sản thế chấp DeFi sẽ biến mất, USDT, USDC sẽ độc quyền thị trường thế chấp trị giá 80 tỷ USD.
Tham khảo tỷ lệ thị phần của Tether trong thời gian sụp đổ LUNA từ 48% lên 68%, lần này có thể vượt 90%.
Mỗi khi phát hành 1 tỷ USD stablecoin, lợi nhuận hàng năm ≈ 60 triệu USD (theo lợi suất trái phiếu chính phủ 6%).
Tám, cơ quan quản lý: Người hưởng lợi cuối cùng từ rủi ro hệ thống
SEC Mỹ nắm giữ công cụ bán khống tiền điện tử trị giá 1,2 tỷ USD (được công bố trong phiên điều trần Quốc hội năm 2024).
Thông qua (Đạo luật cơ sở hạ tầng) thu hồi thuế, thu thuế 30% trên lợi nhuận vốn theo hồ sơ giao dịch trên chuỗi.
Doanh thu thuế tiềm năng của các cơ quan quản lý toàn cầu ≈ khối lượng giao dịch lịch sử ETH × tỷ lệ thuế tổng hợp (lấy 15%) ≈ 720 tỷ USD.
Chín, nhà định giá bảo hiểm: Người định giá rủi ro đuôi
Sản phẩm bảo hiểm ETH về 0 của Lloyd's London có tỷ lệ phí bảo hiểm lên tới 1200%.
Nếu nắm giữ quyền chọn bán 1 tỷ USD, lợi nhuận bồi thường ≈ 120 lần (tham khảo trường hợp CDS trong khủng hoảng thế chấp).
Các tổ chức sử dụng Delta để phòng ngừa rủi ro, lợi nhuận ròng ≈ doanh thu phí bảo hiểm × 10.
Mười, gã khổng lồ nền tảng xã hội: Người chơi trong nền kinh tế chú ý
Sự sụp đổ của ETH sẽ gây ra 5 tỷ cuộc thảo luận trên mạng xã hội mỗi ngày (tham khảo dữ liệu sự kiện LUNA).
Twitter/X thông qua dịch vụ giám sát dư luận trả phí, giá dữ liệu cho mỗi người dùng tăng lên 0,5 USD/món, doanh thu tiềm năng ≈ 7,5 tỷ USD/tháng.
Định hướng quảng cáo công cụ bán khống, tỷ lệ chuyển đổi tăng lên 8% (giá trị trung bình ngành 2%), lợi nhuận biên mở rộng 4 lần.
Bài viết này hoàn toàn hư cấu, nếu không may đúng như vậy, khuyên bạn nên ngay lập tức tiêu hủy ví phần cứng để tránh bị bịt miệng ❗❗