Tại sao thị trường tiền điện tử và chứng khoán lại sụp đổ mạnh mẽ như vậy hôm nay?
Các thị trường đang rơi tự do. Trong hai tháng qua, S&P 500 và tiền điện tử đã mất một số tiền khổng lồ 5,5 nghìn tỷ đô la về giá trị thị trường. Đó là một số tiền điên rồ đã biến mất trong thời gian kỷ lục.
Đợt bán tháo đã diễn ra tàn bạo đến mức cảm xúc đã chuyển từ Tham lam Cực đoan sang Nỗi sợ Cực đoan chỉ trong một đêm.
Chỉ riêng từ ngày 20 tháng 2, S&P 500 đã xóa sổ 4,5 nghìn tỷ đô la. Đó là 350 tỷ đô la mỗi ngày trong 13 ngày liên tiếp. Nasdaq hiện cách vùng thị trường gấu 8%, điều mà nó chưa thấy kể từ năm 2022.
Trong khi đó, tiền điện tử đã bị tàn phá hoàn toàn, giảm 1,3 nghìn tỷ đô la về vốn hóa thị trường kể từ đỉnh cao vào ngày 16 tháng 12. Đó là mức giảm 33% chỉ trong ba tháng, trung bình mất 15,5 tỷ đô la mỗi ngày trong 84 ngày liên tiếp.
Tiền lớn đang rút lui trước tiên
Cuộc chiến thương mại đang bị đổ lỗi cho sự sụp đổ này, nhưng đó không phải là toàn bộ câu chuyện. Các nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu rút lui từ rất sớm trước khi sự giảm giá bắt đầu. Hướng tới năm 2025, mức độ tham gia của quỹ phòng hộ vào các cổ phiếu Magnificent 7 đã đạt mức thấp nhất trong 22 tháng.
Điều đó có nghĩa là những người chơi lớn nhất trên Phố Wall đã bắt đầu giảm rủi ro trước khi cuộc khủng hoảng xảy ra, để lại cho các nhà đầu tư bán lẻ phải gánh chịu.
Vào ngày 9 tháng 2, các nhà đầu tư tổ chức đã xây dựng vị thế ngắn hạn Ethereum lớn nhất trong lịch sử. Đồng thời, các nhà giao dịch bán lẻ đã lao đầu vào tiền điện tử, được thúc đẩy bởi sự lạc quan về Dự trữ chiến lược của Mỹ.
Điều đó đã không kết thúc tốt đẹp. Ngay cả khi Dự trữ Bitcoin của Mỹ được xác nhận, thị trường đã bán tháo thay vì phục hồi, biến nó thành một sự kiện bán tin.
Sự thay đổi trong cảm xúc rủi ro đã cực kỳ mạnh mẽ đến mức ngay cả các công ty như Apollo—cách đây chỉ hai tháng đã dự đoán 0% khả năng xảy ra suy thoái kinh tế ở Mỹ—nay đang vội vàng điều chỉnh triển vọng của họ. Nỗi sợ hãi hoàn toàn chiếm ưu thế.
Dòng tiền ra đang phá kỷ lục
Tiền đang rời khỏi mọi ngóc ngách của thị trường. Chỉ riêng các quỹ tiền điện tử đã mất 2,6 tỷ đô la vào tuần trước, là mức rút tiền lớn nhất từng được ghi nhận trong một tuần. Đó là 500 triệu đô la nhiều hơn so với kỷ lục trước đó được thiết lập vào năm 2024.
S&P 500 cũng bị ảnh hưởng nặng nề không kém. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ đã chứng kiến 3,5 tỷ đô la dòng tiền ra, là mức cao nhất kể từ ngày 18 tháng 12. Các quỹ vốn hóa trung bình mất 2,1 tỷ đô la, và các quỹ ngành khác đã xả thêm 4,5 tỷ đô la, trong đó 1,9 tỷ đô la đến từ các cổ phiếu công nghệ.
Chỉ số Biến động (VIX) đã tăng hơn 70% trong một tháng, báo hiệu rằng những biến động giá mạnh mẽ sẽ còn tiếp diễn. Các nhà giao dịch Phố Wall hiện đang chuẩn bị cho những cú biến động trên 1.000 điểm của Dow trở thành điều bình thường.
Các cổ phiếu công nghệ đã chịu những thiệt hại lớn nhất. MicroStrategy đã giảm 16%, Tesla giảm 14%, và Palantir giảm 10%. Ngay cả những tên tuổi lớn như Alphabet, Apple, Meta, Nvidia, Amazon, Netflix, và Microsoft cũng đã mất từ 4% đến 7%.
Sự xóa sổ 4,5 nghìn tỷ đô la của S&P 500 đã khiến Nasdaq 100 chỉ cách vùng thị trường gấu 7%. Trong khi đó, cú sụp đổ 1,3 nghìn tỷ đô la của tiền điện tử đang đặt ra câu hỏi: Liệu thị trường gấu tiền điện tử năm 2025 đã bắt đầu chưa?
