Các nhà đầu tư IBIT là các quỹ đầu tư phòng hộ đã vượt trội hơn so với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn trên cơ sở rủi ro thấp.
Thay vì trở thành các nhà đầu tư dài hạn, một phần lớn nhu cầu đối với các quỹ ETF Bitcoin đến từ các quỹ đầu tư phòng hộ tham gia vào trò chơi chênh lệch này.
Nếu các quỹ đầu tư phòng hộ lớn rút khỏi các quỹ ETF giao dịch Bitcoin của Mỹ, người đồng sáng lập BitMEX Arthur Hayes dự đoán giá Bitcoin có thể giảm xuống dưới 70.000 USD. Theo những gì Hayes đã đề cập trên X vào ngày 24 tháng 2, có thể có sự rút tiền đáng kể từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay như BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) khi một “thị trấn goblin” đang trên đường đến.
Ông đã làm rõ rằng nhiều nhà đầu tư IBIT là các quỹ đầu tư phòng hộ đã vượt trội hơn so với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn trên cơ sở rủi ro thấp bằng cách đầu tư dài hạn vào các quỹ ETF và bán khống hợp đồng tương lai CME. Hơn nữa, ông đã nói rằng những quỹ này sẽ bán IBIT và mua lại hợp đồng tương lai CME nếu lợi suất, được biết đến với tên gọi “chênh lệch cơ sở,” giảm cùng với giá Bitcoin.
Sự Giảm Giá Bitcoin Khả Năng Cao Sẽ Xảy Ra
Hayes dự đoán rằng giá Bitcoin sẽ giảm xuống còn 70.000 USD khi các quỹ này “sẽ tháo gỡ trong giờ làm việc của Mỹ và nhận ra lợi nhuận của họ” do thực tế rằng chênh lệch cơ sở gần với lợi suất trái phiếu kho bạc. Thay vì trở thành các nhà đầu tư dài hạn, một phần lớn nhu cầu đối với các quỹ ETF Bitcoin đến từ các quỹ đầu tư phòng hộ tham gia vào trò chơi chênh lệch này, theo một ghi chú của nhà đầu tư được công bố vào ngày 23 tháng 2 bởi Markus Thielen, người đứng đầu 10x Research.
Bằng cách so sánh giá Bitcoin hiện tại được theo dõi bởi các quỹ ETF như IBIT với giá của hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME, giao dịch “chênh lệch cơ sở” này hy vọng sẽ thu lợi từ sự khác biệt. Phí bảo hiểm hợp đồng tương lai thu hẹp khi giá Bitcoin giảm, điều này khiến các quỹ đầu tư phòng hộ tháo gỡ chiến lược của họ bằng cách bán cổ phần ETF Bitcoin và mua lại hợp đồng tương lai CME ngắn hạn.
Việc bán tháo lớn các quỹ ETF giao ngay và áp lực gia tăng trên thị trường hợp đồng tương lai là kết quả của một sự tháo gỡ phối hợp khi điều này xảy ra trên quy mô lớn. Càng nhiều quỹ vội vã bán các khoản nắm giữ Bitcoin của họ, giá càng giảm, điều này có thể dẫn đến một chu kỳ phản hồi.
Trong khi đó, dòng vốn ra khỏi ETF giao ngay của Mỹ đã bắt đầu gia tăng tốc độ. Sau xu hướng thua lỗ kéo dài năm ngày, mười một quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã có dòng vốn ra tồi tệ nhất trong bảy tuần vào ngày 24 tháng 2, với 517 triệu USD rời khỏi thị trường tổng thể.
Tin tức Crypto Nổi bật Hôm nay:
Metaplanet và El Salvador Mua Thêm Bitcoin Giữa Cơn Sụp Đổ Thị Trường