Một báo cáo gần đây của OKX đã xem xét tình trạng của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vào năm 2025, tiết lộ Solana là một lực lượng thống trị trong khi Ethereum gặp thách thức trong việc duy trì sự liên quan.

Báo cáo đã nêu bật cách các đổi mới trên các blockchain, những tiến bộ công nghệ và sự thay đổi sở thích của người dùng đã cùng nhau định hình lại lĩnh vực DEX.

Solana dẫn đầu cuộc cách mạng DEX

Hệ sinh thái Solana là điểm nổi bật chính trong báo cáo của sàn giao dịch OKX. Nó đã nổi lên như một lực lượng thống trị trong tài chính phi tập trung (DeFi), chiếm 48% tổng khối lượng DEX. Theo Tình trạng của DEX vào năm 2025, sự tăng trưởng này có thể được quy cho khả năng giao dịch tốc độ cao, phí gần như bằng không và cơ sở hạ tầng thân thiện với nhà phát triển.

“Theo hầu hết các tiêu chí về việc áp dụng blockchain, Solana vượt trội hơn mọi chuỗi khác. Phí giao dịch mạng phát sinh, số lượng giao dịch, địa chỉ ví hoạt động, người dùng DEX hoạt động – Solana thực sự là chuỗi bán lẻ,” trích dẫn trong báo cáo.

Hơn nữa, OKX trích dẫn những lợi thế kiến trúc của Solana, điều này cũng đã thu hút các nhà giao dịch và nhà phát triển, tạo ra một hệ sinh thái mạnh mẽ cho giao dịch phi tập trung. Một ví dụ điển hình về thành công này là Raydium, nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) hàng đầu của Solana. Như BeInCrypto đã báo cáo, Raydium gần đây đã chiếm ưu thế về khối lượng DEX của Solana.

Khối lượng DEX của Solana. Nguồn: Dune

Raydium đã khẳng định mình là một nhân tố chính trong hệ sinh thái DeFi của Solana bằng cách tiên phong các mô hình cung cấp thanh khoản đổi mới. Báo cáo của OKX lưu ý rằng việc tập hợp thanh khoản hiệu quả của Raydium đã trở thành tiêu chuẩn cho các nền tảng DEX, tạo ra thách thức trực tiếp cho Ethereum và các công cụ phái sinh của nó.

Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng người dùng ngày càng hướng đến Solana do chi phí giao dịch thấp hơn và tốc độ nhanh hơn. Sự thay đổi này đã gây áp lực lên Ethereum để thúc đẩy việc triển khai Ethereum 2.0 nhằm duy trì tính cạnh tranh.

Khi Solana tiếp tục đạt được động lực, OKX nhấn mạnh những nỗ lực của Ethereum để duy trì sự liên quan với việc ra mắt Ethereum 2.0. Cải tiến này nhằm mục đích cung cấp phí giảm, khả năng mở rộng tốt hơn và trải nghiệm người dùng mượt mà hơn. Thêm vào đó, những đổi mới như v4 của Uniswap, với các “móc” mô-đun và kiến trúc đơn thể tiết kiệm gas, đã củng cố lợi thế cạnh tranh của Ethereum.

“Tác động của Ethereum 2.0 đối với DEX là hai chiều. Thứ nhất, chính Ethereum giờ đây đã tối ưu hơn cho các ứng dụng DeFi. Thứ hai, L2 giờ đây có thể thanh toán trên Ethereum với chi phí thấp hơn bằng các khối dữ liệu, cho phép họ chuyển giao khoản tiết kiệm chi phí đáng kể cho người dùng, và làm cho các DEX hiện có trên L2 trở nên rẻ hơn nhiều để sử dụng,” OKX bổ sung.

Sự phát triển của Uniswap minh họa khả năng phục hồi của Ethereum trong việc thích ứng với nhu cầu thị trường. Việc giới thiệu các nhà tạo lập thị trường trung bình theo thời gian (TWAMMs) và phí động đã cải thiện quản lý thanh khoản. Những đổi mới này, kết hợp với chi phí giảm và cải tiến hiệu suất, đã định vị Ethereum như một nhân tố quan trọng trong hệ sinh thái DEX bất chấp sự cạnh tranh ngày càng tăng.

Các công cụ phái sinh phi tập trung và AI chiếm lĩnh ánh đèn

Trong khi giao dịch giao ngay vẫn là trung tâm của hoạt động DEX, báo cáo của OKX cho thấy các công cụ phái sinh phi tập trung là biên giới tiếp theo có triển vọng trong DeFi. Mặc dù có tiềm năng, các công cụ phái sinh đối mặt với sự phân mảnh thanh khoản và những thách thức về quy định. Các nền tảng như dYdX và Synthetix đang dẫn đầu, tối ưu hóa thông lượng, phí và các công cụ thanh khoản để tạo ra môi trường giao dịch tốt hơn.

Một đổi mới quan trọng trong lĩnh vực này là so sánh các mô hình có thanh khoản cứng và các phương pháp tổng hợp. Mô hình đầu tiên dựa vào các bể thanh khoản lớn để hỗ trợ các công cụ phái sinh, trong khi mô hình thứ hai tận dụng các cơ chế thuật toán để mô phỏng thanh khoản. Cả hai mô hình đều có những nhược điểm riêng, nhưng việc phát triển liên tục của chúng sẽ định hình tương lai của các công cụ phái sinh phi tập trung.

Việc tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) vào crypto đã tiến triển theo những cách bất ngờ. Các tác nhân AI trên chuỗi nâng cao chiến lược giao dịch, trong khi các công cụ được hỗ trợ bởi AI tối ưu hóa hoạt động trên các nền tảng DEX. Thêm vào đó, sự gia tăng của các đồng tiền meme được điều khiển bởi AI đã chứng minh cách những công nghệ này có thể thu hút các khán giả mới, có khả năng thúc đẩy việc áp dụng trong lĩnh vực DeFi.

“Một trong những câu hỏi lớn nhất tại giao điểm Crypto X AI là tại sao crypto lại cần thiết… Câu trả lời cho câu hỏi đó nằm ở khả năng của crypto trong việc tùy chỉnh các cơ chế khuyến khích và có một blockchain như một bản ghi dữ liệu không thể thay đổi,” OKX cho biết.

Báo cáo của OKX về Tình trạng DEX vào năm 2025: Châu Á dẫn đầu giữa những thay đổi trong động lực phát triển

Một xu hướng đáng chú ý trong tình trạng DEX của OKX vào năm 2025 là sự chuyển dịch các trung tâm phát triển crypto. Theo báo cáo, châu Á đã vượt qua Bắc Mỹ trở thành trung tâm đổi mới trong hệ sinh thái DEX. BeInCrypto gần đây đã báo cáo rằng Singapore và Hong Kong đang dẫn đầu cuộc cách mạng blockchain so với Mỹ.

Theo báo cáo của OKX, sự linh hoạt trong quy định, cộng đồng nhà phát triển năng động và sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức khu vực đang thúc đẩy sự thay đổi này. Những tác động của sự chuyển dịch này là sâu sắc, vì sự lãnh đạo của châu Á có khả năng ảnh hưởng đến hướng phát triển của DEX trong những năm tới.

Trong khi đó, báo cáo nhận thấy rằng thanh khoản vẫn là huyết mạch của bất kỳ DEX nào. Thu hút các nhà cung cấp thanh khoản (LP) và đảm bảo đủ vốn trong các bể thanh khoản là những thách thức quan trọng đối với các nền tảng mới nổi. Uniswap, chẳng hạn, đã thiết lập tiêu chuẩn cho việc cung cấp thanh khoản với thiết kế AMM của nó. Mô hình v3 của nó đã giới thiệu thanh khoản tập trung, cải thiện đáng kể hiệu quả vốn nhưng cũng làm tăng độ phức tạp.

Các khuyến khích đã chứng tỏ là rất quan trọng trong việc vượt qua “vấn đề khởi động”. Ví dụ, các chương trình khai thác thanh khoản của SushiSwap đã buộc Uniswap phải đánh giá lại cách tiếp cận của mình. Áp lực cạnh tranh này làm nổi bật tầm quan trọng của việc cân bằng các khuyến khích để thu hút LP trong khi duy trì tính bền vững kinh tế.

Báo cáo của OKX kết luận rằng tương lai của DEX phụ thuộc vào việc đạt được sự cân bằng nơi tất cả các bên liên quan — các nhà giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản (LP), người nắm giữ token và các nhà phát triển — đều có giá trị. Các bể thanh khoản lớn cho phép giao dịch với độ trượt giá thấp, thu hút nhiều người dùng hơn, trong khi các cấu trúc khuyến khích được thiết kế tốt đảm bảo sự tham gia lâu dài từ LP. Để thành công, các nền tảng phải cẩn thận điều hướng các nhược điểm để xây dựng các hệ sinh thái thúc đẩy cả tăng trưởng và đổi mới.