Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tăng cường đáng kể các hành động thực thi tiền điện tử dưới sự quản lý của Chủ tịch Gary Gensler.

Các báo cáo gần đây cho thấy thời gian của Gensler chứng kiến các hành động thực thi tiền điện tử vượt quá nỗ lực của người tiền nhiệm của ông, Jay Clayton, tới 80%. Mùa thực thi mạnh mẽ này đã đánh dấu bằng sự giám sát mạnh mẽ và các hình phạt kỷ lục tổng cộng 6,05 tỷ đô la, gần gấp bốn lần 1,52 tỷ đô la được áp dụng trong thời gian của Clayton.

Các hành động thực thi tiền điện tử tăng vọt 80% trong thời gian của Gensler

Cornerstone Research chỉ ra rằng SEC đã khởi xướng 125 hành động thực thi liên quan đến tiền điện tử trong thời gian của Gensler, kéo dài từ tháng 4 năm 2021 đến tháng 12 năm 2024. Điều này đại diện cho sự tăng 80% so với 70 hành động dưới sự lãnh đạo của Clayton từ năm 2017 đến 2020.

Cụ thể, báo cáo nêu bật 33 hành động thực thi liên quan đến tiền điện tử trong năm 2024, giảm 30% so với đỉnh điểm năm 2023. Đây là năm đầu tiên số lượng hành động thực thi giảm so với năm trước kể từ năm 2021. Mặc dù số lượng hành động giảm, các hình phạt tiền tệ đã tăng vọt lên mức kỷ lục 4,98 tỷ đô la.

Một vụ hòa giải trị giá hàng tỷ đô la duy nhất là 4,3 tỷ đô la từ Binance và khoản phạt 50 triệu đô la của Changpeng Zhao vào tháng 4 đã đóng góp phần lớn vào điều này.

Đáng chú ý, một nửa số hành động thực thi trong năm 2024 xảy ra vào tháng 9 và tháng 10, ngay trước cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11. Điều này cho thấy một nỗ lực chiến lược để củng cố lập trường quy định trong những tháng cuối cùng của Gensler với tư cách là chủ tịch. SEC đã đệ trình 25 vụ kiện tại các tòa án quận của Mỹ và khởi xướng tám thủ tục hành chính trong năm 2024. Các vụ án hành chính đã giảm 50% so với năm 2023.

Hơn nữa, phân tích của Cornerstone Research tiết lộ rằng 66% các hành động thực thi dưới sự quản lý của Gensler chứa đựng các cáo buộc gian lận, so với 54% dưới thời Clayton. Ngược lại, vi phạm về các đề nghị chứng khoán không đăng ký có phần phổ biến hơn dưới thời Clayton (71%) hơn Gensler (63%).

Phản ứng hỗn hợp đối với di sản của Gensler

Chính quyền của Gensler đã nhấn mạnh việc áp dụng Bài kiểm tra Howey để xác định xem các tài sản kỹ thuật số có đủ điều kiện là chứng khoán hay không. Ông đã thực hiện các biện pháp cứng rắn đối với các cáo buộc thao túng thị trường và không đăng ký làm nhà môi giới.

Mặc dù có những cột mốc này, thời gian của Gensler không thiếu những lời chỉ trích. Các giám đốc điều hành trong ngành, chẳng hạn như Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong, đã bày tỏ sự thất vọng với những gì họ coi là các hành động thực thi quá mức và thường “vô lý”.

“Chủ tịch SEC tiếp theo nên rút lại tất cả các vụ án vô lý và đưa ra lời xin lỗi tới người dân Mỹ. Điều này sẽ không khôi phục lại những thiệt hại đã gây ra cho đất nước, nhưng nó sẽ bắt đầu quá trình phục hồi lòng tin vào SEC như một tổ chức,” Armstrong đã đăng.

Các nhà phê bình cũng cho rằng những cuộc đàn áp không ngừng này ngăn chặn đổi mới và khiến các công ty tiền điện tử tìm kiếm môi trường quy định thân thiện hơn ở nước ngoài. Nhiều người chỉ ra cách SEC xử lý các vụ kiện chính là biểu tượng cho một xu hướng rộng lớn hơn hướng tới sự quá mức. Những người khác cho rằng cơ quan này ưu tiên các biện pháp trừng phạt hơn là quy định mang tính xây dựng.

Hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn cũng đã cảm nhận được sức nặng của áp lực quy định gia tăng. Ví dụ, công ty blockchain Consensys gần đây đã sa thải 20% nhân viên của mình. Giám đốc điều hành của nó, Joseph Lubin, đã trích dẫn sự giám sát ngày càng tăng từ SEC như một yếu tố góp phần.

“Các điều kiện vĩ mô rộng lớn trong năm qua và sự không chắc chắn quy định đang diễn ra đã tạo ra những thách thức lớn cho ngành của chúng tôi, đặc biệt là đối với các công ty có trụ sở tại Mỹ,” Lubin chia sẻ trên X (trước đây là Twitter).

Tuy nhiên, SEC đã chuyển sang lãnh đạo mới vào năm 2025 sau khi Gensler từ chức và Mark Uyeda được bổ nhiệm làm chủ tịch tạm thời. Ngành công nghiệp tiền điện tử đang chuẩn bị cho những thay đổi tiềm năng trong các ưu tiên thực thi. SEC đã thông báo về việc thành lập một lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử, báo hiệu rằng tài sản kỹ thuật số sẽ vẫn là trọng tâm.

Tuy nhiên, các bên liên quan hy vọng về một cách tiếp cận cân bằng hơn. Trong khi thúc đẩy đổi mới là điều quan trọng, việc giải quyết những lo ngại hợp pháp về gian lận và thao túng thị trường cũng là điều cần thiết. Phó Chủ tịch Cornerstone Research, Abe Chernin, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi tác động của lực lượng đặc nhiệm đối với các hành động thực thi trong tương lai.

“Chúng tôi sẽ theo dõi cách thức thực thi có thể thay đổi vào năm 2025, trong bối cảnh lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử mới được SEC công bố gần đây,” ông nói.

Những năm tới sẽ mang lại cơ hội để điều chỉnh lại các nỗ lực quy định và xây dựng lại lòng tin giữa SEC và cộng đồng tiền điện tử. Tuy nhiên, thời gian của Gensler sẽ được nhớ đến vì sự quá mức, với vị chủ tịch sắp rời nhiệm chức được đặt tên là một trong những kẻ thù của tiền điện tử.