Chiến lược chạy trước, hay MEV (giá trị có thể trích xuất của thợ mỏ), đang ngày càng trở nên phổ biến trong thế giới blockchain như một cách kiếm tiền.

MEV là một hiện tượng kinh tế có thể được khai thác bởi những người khai thác, người xác thực và người sắp xếp chuỗi, những người có khả năng bao gồm, loại trừ hoặc sắp xếp lại các giao dịch một cách tùy ý trong các khối mà họ tạo ra. Chiến lược MEV liên quan đến việc thực hiện một tập hợp các tương tác trên chuỗi với mục tiêu cuối cùng là kiếm được nhiều tiền hơn số tiền bạn đã bắt đầu.

Tuy nhiên, do sự phổ biến ngày càng tăng của MEV trên thị trường tiền điện tử, đã có một loạt “bot” tự động được thiết kế để tận dụng các cơ hội MEV trước khi bất kỳ ai khác có thể. Những bot này đã gây khó khăn cho các chiến lược MEV để duy trì lợi nhuận vì chúng có thể thực hiện các cơ hội MEV nhanh hơn các cá nhân.

Dưới đây là ví dụ về cách những người dẫn đầu và MEV có thể được sử dụng để kiếm tiền trong giao dịch tiền điện tử.

Giả sử một giao dịch lớn trên Uniswap tạo ra khoản chênh lệch giá 10.000 đô la và bot chênh lệch giá nhanh chóng phát hiện ra cơ hội này. Để đảm bảo giao dịch của họ được xử lý trước tiên, họ gửi đơn đặt hàng với một khoản phí giao dịch nhỏ $10 – đủ để hy vọng được các thợ mỏ chú ý. Tuy nhiên, các bot thông minh khác có thể cũng đã nhìn thấy cơ hội này và sẽ đặt giá thầu phí giao dịch cao hơn nhằm cố gắng cạnh tranh với bot ban đầu và giành lấy khoản chênh lệch giá hấp dẫn đó cho riêng mình. Cuộc chiến giành quyền chiếm đoạt chênh lệch giá được gọi là Đấu giá khí ưu tiên (PGA).

Người khai thác cũng có thể nhận thấy cơ hội và tự mình nắm bắt nó bằng cách xác minh các giao dịch của họ thay vì xác minh giao dịch của trọng tài.

Chiến lược MEV

Chiến lược MEV cho phép người dùng tăng lợi nhuận thông qua một loạt tương tác trên chuỗi. Bằng cách phản ứng nhanh chóng với những thay đổi trong không gian tài chính phi tập trung, những nhà giao dịch MEV này có thể nắm bắt được giá trị trong mọi tình huống, bất kể điều kiện thị trường. Khi càng có nhiều người tìm hiểu và hiểu MEV, sự cạnh tranh để giành được những cơ hội sinh lời sẽ ngày càng gay gắt và đòi hỏi những phản ứng nhanh hơn nữa. Điều này làm cho MEV trở thành một công cụ vô giá để giao dịch nhanh chóng và sinh lời nếu người dùng có thể nhanh chóng phát hiện ra các cơ hội thuận lợi và hiểu rõ cách thực hiện chiến lược MEV tốt nhất.

Ví dụ về các chiến lược MEV phổ biến bao gồm:

1. Sandwich

Sandwiching là một hình thức khai thác thị trường phổ biến trên blockchain và các nhà giao dịch đã trở nên nổi tiếng là thành thạo trong việc tận dụng các cơ hội tiềm năng. Ví dụ: khi phát hiện một đơn đặt hàng lớn (ví dụ: đơn đặt hàng mua Ethereum trị giá 100.000 USDC thông qua Uniswap) đang chờ xác nhận, các nhà giao dịch hoặc thợ đào thông minh có thể dự đoán sự thay đổi giá sẽ xảy ra đối với tiền điện tử sau khi nó được xác nhận. Bằng cách mua Ethereum ngay trước khi xác nhận đơn hàng và bán nó ngay sau đó, họ có thể kiếm được lợi nhuận lớn bằng cách 'cưỡi làn sóng'. Do đó, những chiếc bánh sandwich cho thấy các nhà giao dịch blockchain hiểu biết và nhanh nhẹn như thế nào khi có cơ hội.

2. Chạy trước

Chạy trước là hoạt động mua hoặc bán một tài sản tài chính trước khi các lệnh lớn được thực hiện để đạt được lợi thế hơn các nhà giao dịch khác. Trong thế giới MEV, điều này có nghĩa là người khai thác, người xác thực và người sắp xếp chuỗi có thể tận dụng các cơ hội MEV bằng cách thực hiện các giao dịch trước khi bất kỳ ai khác có thể.

Bằng cách mô phỏng các giao dịch chưa được xác nhận, bot tiên phong có thể quan sát mọi thay đổi trạng thái dẫn đến và có thể xác định các cơ hội chênh lệch giá dưới hình thức số dư tài khoản tăng lên bằng ví khởi tạo. Sau đó, nó sao chép giao dịch ban đầu bằng cách sao chép tất cả các trường dữ liệu liên quan và xem liệu giao dịch mô phỏng của chính nó có dẫn đến số dư tăng lên hay không. Nếu đúng như vậy, nó sẽ cố gắng gửi bản sao của cùng một giao dịch với giá gas cao hơn làm bản chạy trước để hưởng lợi từ lợi thế này.

Bằng cách sử dụng các chiến lược này, những người đi đầu mở ra khả năng nắm bắt các cơ hội chênh lệch giá này chỉ trong giây lát do tính chất tự động của chúng có thể giám sát nhiều biến số cùng một lúc.

3. Trọng tài

Kinh doanh chênh lệch giá là quá trình mua và bán cùng một tài sản trên các thị trường khác nhau để tận dụng sự chênh lệch giá giữa chúng. Các nhà giao dịch MEV có thể tận dụng các cơ hội MEV bằng cách theo dõi những thay đổi trong không gian tài chính phi tập trung, chẳng hạn như tăng hoặc giảm tính thanh khoản của một tài sản cụ thể. Sau đó, họ khai thác những tình huống này bằng cách thực hiện các giao dịch được hưởng lợi từ chênh lệch giá thị trường.

Các nhà giao dịch cũng có thể sử dụng chênh lệch giá để giảm thiểu rủi ro bằng cách mua tài sản ở một thị trường và đồng thời bán chúng ở một thị trường khác, do đó tạo ra giao dịch bằng 0 mà vẫn mang lại lợi nhuận.

4. PGA

Đấu giá khí ưu tiên (PGA) là các MEV phổ biến xảy ra khi hai hoặc nhiều bot/nhà giao dịch cạnh tranh để giành cùng một cơ hội bằng cách tăng phí gas. Ban đầu, PGA đã tạo ra một lượng đáng kể thư rác và hoàn nguyên các giao dịch trên mạng Ethereum, gây tắc nghẽn và gây khó khăn cho việc sử dụng chiến lược MEV. May mắn thay, Flashbots đã có thể loại bỏ phần lớn chúng khỏi Ethereum.

Bất chấp tiến bộ này, các chiến lược PGA đã chứng kiến ​​​​sự hồi sinh do sự phổ biến ngày càng tăng của các chuỗi tương thích EVM mới với mức phí thấp hơn và thời gian chặn ngắn hơn. Khi các mạng này mở rộng, số lượng PGA có thể khai thác các thông số có lợi của chúng để có cơ hội MEV cũng tăng theo.

5. Đuôi dài

MEV đuôi dài (LTM) là một chiến lược MEV tận dụng cách Ethereum xử lý các giao dịch. Công cụ khai thác Ethereum xử lý các giao dịch theo đợt và những giao dịch có phí gas cao hơn sẽ được ưu tiên đầu tiên trong đợt của họ. Cấu trúc này cho phép các nhà giao dịch MEV chờ giao dịch của họ được chuyển sang đợt sau, do đó làm tăng lợi nhuận MEV tiềm năng khi giá gas tăng theo thời gian.

Chiến lược LTM được các nhà giao dịch sử dụng bot MEV đặc biệt ưa chuộng vì chúng có thể mô phỏng các cơ hội MEV và tối ưu hóa lợi nhuận bằng cách thêm nhiều MEV hơn vào chiến lược chạy trước của mình. Loại kỹ thuật MEV này yêu cầu bot MEV tinh vi có thể giám sát thị trường và thực hiện các giao dịch MEV một cách hiệu quả.

Nhược điểm của MEV

Giao dịch MEV có khả năng ảnh hưởng tiêu cực đến người dùng bằng cách khai thác giao dịch của họ vì lợi ích cá nhân của người khai thác hoặc bot chênh lệch giá. Cụ thể, điều này sẽ được thực hiện thông qua cái được gọi là 'kẹp', trong đó công cụ khai thác hoặc bot chênh lệch giá đặt lệnh mua và bán của họ xung quanh lệnh của người dùng để nhận được lợi nhuận tức thì khi người dùng vô tình thực hiện ở mức giá tăng cao giả tạo.

Chiến lược MEV cũng có rủi ro; nếu làm không đúng có thể bị mất tiền thay vì kiếm được lợi nhuận.

Flashbot

Flashbots là một tổ chức cung cấp cách tiếp cận phù hợp để giải quyết các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến giá trị có thể khai thác được (MEV) trên chuỗi khối hợp đồng thông minh Ethereum. Hệ sinh thái đề xuất một hệ thống minh bạch, không cần cấp phép và công bằng để khai thác MEV nhằm bảo tồn các lý tưởng của Ethereum.

Khi công nghệ tiến bộ, Hợp đồng thông minh sẽ ngày càng trở nên phổ biến trong các ngành khác nhau - khiến tổ chức của chúng tôi có trách nhiệm cung cấp giải pháp thích hợp cho vấn đề quan trọng này. Để đảm bảo điều này, nghiên cứu và phát triển sâu rộng đã được triển khai để đánh giá tính hiệu quả của các giao thức bảo mật và mô hình kinh tế làm nền tảng cho kiến ​​trúc được cấp bằng sáng chế của Flashbots. Chúng tôi tin rằng giải pháp toàn diện này sẽ là một thành phần không thể thiếu của hệ sinh thái blockchain.

Cách đánh bại bot MEV

May mắn thay, có nhiều cách để các nhà giao dịch đi trước các bot. Bao gồm các:

  • Hiểu cơ chế cơ bản của MEV và sau đó phát triển các chiến lược kết hợp chúng.

  • Nghiên cứu các xu hướng MEV mới nhất, theo dõi thị trường để tìm kiếm các cơ hội MEV và sử dụng các giao dịch đa chữ ký cũng như chiến thuật phân khối giao dịch để tăng tốc độ thực hiện các giao dịch MEV.

  • Nhìn vào các bot MEV và hiểu cách chúng hoạt động để tìm ra chiến lược đánh bại chúng.

  • Sử dụng các dịch vụ MEV cung cấp các công cụ giao dịch MEV tiên tiến như máy quét MEV và robot MEV tự động.

  • Áp dụng các ví hoặc dịch vụ kháng MEV như Flashbot để bảo vệ chúng khỏi việc khai thác MEV.

Phần kết luận

MEV là một chiến lược giao dịch cực kỳ sinh lợi và tiềm ẩn nguy hiểm, có thể được tận dụng để tối đa hóa lợi nhuận trong Ethereum. Các nhà giao dịch phải thận trọng khi thực hiện các giao dịch MEV do khả năng thua lỗ và các bot MEV có thể lợi dụng giao dịch của họ để thu lợi cá nhân.

May mắn thay, các dịch vụ như Flashbots đã phát triển một hệ thống MEV an toàn, công bằng và minh bạch nhằm bảo vệ người dùng khỏi việc khai thác MEV trong tương lai.

Các chiến lược như phân khối giao dịch, giao dịch đa chữ ký và các công cụ giám sát MEV tiên tiến có thể giúp các nhà giao dịch đánh bại các bot MEV. Với kiến ​​thức và kỹ thuật phù hợp, MEV có thể giúp bạn kiếm tiền bằng Ethereum mà không gặp rủi ro quá nhiều về vốn hoặc khiến bản thân gặp rủi ro quá mức.