-Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC) là gì-
Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC), đúng như tên gọi, là một loại tiền ảo được “phát hành” bởi ngân hàng trung ương, vay mượn công nghệ blockchain. Tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương về cơ bản khác với tiền ảo tư nhân (tiền điện tử). Bản chất của tiền ảo là tiền tệ phi tập trung và hoàn toàn dân chủ. Mặc dù hầu hết các loại tiền ảo và token hiện nay không thể được tính là "tiền tệ", nhưng chúng đã trở thành tài sản để đầu cơ và đầu tư. Về mặt lý thuyết, tiền điện tử không thuộc thẩm quyền của trung tâm, trong khi tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương thì hoàn toàn ngược lại. Mặc dù về mặt kỹ thuật cả hai đều dựa vào blockchain nhưng chúng hoàn toàn khác nhau về ý nghĩa. Tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cũng là một cột trong bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương. Đây là một trong nhiều hình thức tiền tệ mà chúng ta sử dụng (tiền mặt, cho vay ngắn hạn, v.v.). tiền kỹ thuật số thông qua gói chiến lược, chẳng hạn như tăng lãi suất và tổng khối lượng trên thị trường. Tiền ảo thông thường không được kiểm soát bởi một tổ chức trung tâm để điều tiết cung cầu tiền tệ. Cho dù đó là tiền điện tử PoW hay PoS, về mặt lý thuyết, cung và cầu của nó được xác định bởi "hệ thống" thị trường, điều này phụ thuộc vào các thuật toán và quy tắc cụ thể của công ty tư nhân phát hành tiền tệ. Tiền điện tử được tạo ra thông qua "khai thác". Tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương được tạo ra bởi việc mở rộng bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương, cái mà chúng tôi gọi là "in tiền". Tất nhiên, mọi người không cần phải quá chán ghét việc "in tiền", bởi vì "in tiền" không hẳn là một điều xấu. Mặc dù việc phát hành tiền tệ quá mức thực sự sẽ gây ra lạm phát lớn, nhưng lạm phát nhẹ là cần thiết cho tăng trưởng kinh tế. Bạn có thể nghĩ về một nền kinh tế tiếp tục phát triển. Lượng tiền cần thiết phải tăng lên. Nếu không, một nền kinh tế đang phát triển sẽ không có đủ tiền.
Nhiều loại tiền điện tử cho rằng điểm khác biệt giữa chúng và tiền tệ có chủ quyền là tiền ảo sẽ không được phát hành thêm nên sẽ không có tình trạng “lạm phát khốc liệt hơn hổ”. Về mặt lý thuyết, cung và cầu tiền tệ được cân bằng thông qua các thuật toán và chỉ có cung khi có cầu. Lấy TerraUSD, một stablecoin lớn đã sụp đổ trước đó làm ví dụ. Loại tiền ảo này ở dạng tiền tệ kép, cuối cùng được ràng buộc với đồng đô la Mỹ. Nếu người dùng muốn có TerraUSD (về mặt lý thuyết, nó có mối quan hệ 1:1 với đồng đô la Mỹ, nghĩa là nó có giá trị bằng 1 đô la Mỹ), thì người dùng cần "chuyển đổi" đô la Mỹ của mình thành mã thông báo LUNA thông qua việc đúc tiền và sau đó đốt nó. Mã thông báo LUNA được đổi lấy một TerraUSD. Mục đích tồn tại của LUNA là đóng vai trò trung gian giữa Terra và đô la Mỹ; cuối cùng, người dùng sử dụng Terra để mua hàng tạp hóa. Trong quá trình chuyển đổi, mối quan hệ thực tế giữa đồng đô la Mỹ và hai token không nhất thiết phải là 1:1, nó có thể là 1:0,98. Tuy nhiên, nếu mọi người tìm thấy một nơi có thể thực hiện chênh lệch giá ở giữa, những người đó sẽ phát hành. bổ sung cổ phiếu tương ứng (nghĩa là đúc) hoặc giảm (tức là tiêu hủy) một đồng tiền nhất định để cân bằng cung và cầu. Nguyên tắc này rất giống với giao dịch chênh lệch giá cơ bản trong nền kinh tế. Mặc dù chênh lệch giá có ở khắp mọi nơi, nhưng cũng có rất nhiều người hoặc robot trong xã hội ngày nay có thể khám phá các cơ hội chênh lệch giá. Nếu tất cả các nhà kinh doanh chênh lệch giá đều phát hiện ra cơ hội giống nhau, lợi nhuận sẽ bị xóa sổ nếu mọi người đều làm như vậy. Vì vậy, trong thế giới thực, không có nhiều cơ hội kinh doanh chênh lệch giá ở các thị trường khác, chẳng hạn như thị trường chứng khoán. Đây cũng chính là nguồn gốc của giả thuyết Thị trường hiệu quả (EMH).
Các cơ quan quản lý hiện hành thường sử dụng “tiền tệ” để đặt tên cho các loại tiền ảo ngày nay, bởi vì 99% người dùng loại tiền này không sử dụng loại tiền này để mua thực phẩm mà thay vào đó tích trữ các khoản đầu tư đầu cơ. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế và hầu hết các ngân hàng trung ương gọi tiền ảo là “tài sản mã hóa” và không công nhận chúng là tiền tệ. Tiền tệ có các chức năng như là phương tiện trao đổi, đơn vị tài khoản và tiêu chuẩn cho các khoản thanh toán trả chậm. Một số có thể trở thành tài sản lưu trữ giá trị và một số có thể trở thành tài sản hợp pháp. Để trở thành loại tiền tệ mà mọi người có thể sử dụng hàng ngày, phải đáp ứng một số điều kiện. Tiền tệ cần xem xét một loạt rủi ro tín dụng, trong đó có hai rủi ro quan trọng là rủi ro vỡ nợ và rủi ro thanh khoản. Rủi ro đến là rủi ro vỡ nợ của người đi vay hoặc tổ chức tiền tệ phát hành. Đối với các nước lớn trên thế giới hiện nay, rủi ro này về cơ bản là bằng không. Hãy tưởng tượng tình huống Ngân hàng Trung ương Trung Quốc không thể phát hành Nhân dân tệ. Tuy nhiên, hầu hết các loại tiền ảo đều được đúc dưới sự giám sát của một công ty tư nhân. Nếu công ty tư nhân bị hack hoặc trốn thoát với số tiền đó, nguy cơ mất tiền dường như là vô hạn. Tất nhiên, bản chất của tiền điện tử là nó không được quản lý, bởi vì nó là hoạt động đúc tiền tự phát của người dùng. Tuy nhiên, khi máy tính chuyển tiền, nó không thể đảm bảo rằng 100% số tiền sẽ đến. Rủi ro xuất hiện không phải là 0, rất khó để một loại tiền ảo được sử dụng rộng rãi làm tiền tệ.
Sau khi tiền điện tử trở thành một hiện tượng, các cơ quan quản lý và ngân hàng trung ương đã tăng cường đầu tư đáng kể vào nghiên cứu. Ngay khi tiền điện tử được công chúng biết đến rộng rãi, nhiều ngân hàng trung ương và chính phủ trung ương đã bắt đầu nghiên cứu và nhiều dự án nhỏ khác nhau đang thử nghiệm các lĩnh vực sử dụng công nghệ mã hóa hoặc công nghệ chuỗi khối. Năm 2016, Singapore hợp tác với các tổ chức thương mại và bắt đầu thử nghiệm Ubin, một dự án thanh toán và thanh toán bù trừ thông qua Công nghệ sổ cái phân tán (DLT), để token hóa đô la Singapore. Đến năm 2020-2021, dự án đã bước vào giai đoạn thứ năm và cuối cùng. Khi dự án Ubin được triển khai trong giai đoạn đầu tiên vào năm 2016, nó đã trở thành một loại tiền tệ Singapore được token hóa thí điểm. Đến giai đoạn thứ năm, nó đã thiết lập một hệ sinh thái công nghệ nhỏ rộng lớn hơn liên quan đến việc thanh toán và thanh toán bù trừ nhiều loại tiền tệ.
Sự ra đời của tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương là một quá trình trong đó ngân hàng trung ương thí điểm cẩn thận việc sử dụng công nghệ blockchain. Cho đến ngày nay, hầu hết các nền kinh tế lớn trên thế giới vẫn chưa thực sự triển khai tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương vì những bất ổn mà nó mang lại trong quy định về tài chính truyền thống và tiền tệ truyền thống vẫn đang được nghiên cứu.
- Các nguyên tắc đằng sau tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương -
Đồng tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành sẽ được gửi trực tiếp đến tay người dùng mà không cần thông qua các ngân hàng thương mại ở giữa. Tiền điện tử thông thường được các thợ mỏ "khai thác" và sau đó sử dụng khối lượng công việc hoặc bằng chứng nắm giữ để xác minh tính ổn định của thông tin trên mỗi nút. Tương tự như tiền điện tử thông thường, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương cũng xác minh thông tin thông qua blockchain giữa hai nút - ngân hàng trung ương và người dùng. Về khả năng sử dụng, người dùng có thể không nhất thiết cảm thấy sự khác biệt trong cách sử dụng, vì họ mở ứng dụng, xuất trình mã cho người bán và sau đó mã sẽ được người bán xác minh. Quét mã QR để thanh toán bằng ví Alipay/WeChat hoặc quét "mã QR" bằng ví RMB kỹ thuật số hoặc quét mã QR để thanh toán bằng ví tiền điện tử, dường như cũng có tác dụng tương tự. Nhưng về phía tài khoản ngân hàng trung ương và phía sau, các phương thức thanh toán này rất khác nhau.
Ví Alipay thông thường và ví WeChat không có quyền đúc tiền. Chúng chỉ là nền tảng để chúng ta lưu trữ tiền mặt của mình. Những nền tảng này được gọi là nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSP). Có Alipay và WeChat ở Trung Quốc, PayPal, ApplePay và những thứ tương tự ở nước ngoài. Tiền không được ngân hàng trung ương gửi trực tiếp vào tài khoản người dùng của chúng tôi mà được chuyển từ các ngân hàng thương mại. “In tiền” của ngân hàng trung ương không có nghĩa là bật máy in tiền tại ngân hàng trung ương và in tiền trực tiếp mà sử dụng nghiệp vụ thị trường mở để đúc tiền mới và phát hành trái phiếu đại chúng, sau đó giải phóng thanh khoản thông qua các ngân hàng thương mại. Nói một cách đơn giản đó là Đưa tiền vào các ngân hàng thương mại như Ngân hàng Trung Quốc, Ngân hàng Công thương Trung Quốc,… để giải ngân. Do đó, đồng tiền hợp pháp thông thường của chúng ta có ba nút: ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại/tổ chức tài chính và người dùng. Tại sao làm điều này? Tất cả các ngân hàng trung ương trên thế giới đều trải qua các hoạt động như vậy, liên quan đến rất nhiều lý thuyết tài chính và tiền tệ phức tạp. Sẽ hiệu quả hơn nếu kiểm soát tính thanh khoản thông qua các ngân hàng thương mại. Trong quá trình này, tiền mặt sẽ bị ảnh hưởng bởi hệ số nhân tiền gửi (hệ số nhân tiền). Bởi vì các ngân hàng thương mại sẽ phát hành phần lớn số tiền dưới dạng cho vay nên hiệu quả của số tiền gốc có thể được nhân lên. vài lần sử dụng. Nguyên nhân quan trọng nhất là ngân hàng trung ương không có đủ nhân lực, vật chất và sức mạnh tính toán để quản lý sổ sách của chính mình. Nếu ngân hàng trung ương giao tiếp trực tiếp với người dùng thông thường thì mọi khoản tiền gửi và rút tiền của người dùng thông thường sẽ được phản ánh và xác nhận trong sổ sách của ngân hàng trung ương, và ngân hàng trung ương có thể phải tăng sức mạnh tính toán và nhân lực của mình vô số lần để xử lý những chi tiết vụn vặt này. Trải qua hàng trăm năm, các hoạt động tiền tệ đã trở nên phát triển và tinh vi hơn và không thể bị bẻ khóa chỉ trong một đêm hoặc bằng một loại tiền điện tử duy nhất.
Ngày nay, hầu hết người dùng đại lục có thể chọn chuyển một phần tiền từ ngân hàng thương mại sang PSP để thuận tiện. Sự lưu thông tiền đã đạt đến nút thứ tư, đó là các PSP này. Nhưng phần lớn tiền vẫn chảy qua ba nút là ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại và người dùng.
Khi người dùng sử dụng WeChat hoặc Alipay để thanh toán, làm sao người bán biết rằng tiền đã được người dùng đưa/làm sao người bán biết rằng tiền đã đến? Tất cả các khoản thanh toán WeChat và Alipay, cho dù chúng có vẻ nhanh đến mức nào, dường như đều diễn ra theo thời gian thực, nhưng mỗi giao dịch có độ trễ vài phần mười giây vì PSP của chúng tôi cần biết chúng tôi thông qua các kênh kỹ thuật của nó. Giao diện lập trình ứng dụng (API) tìm thấy thông tin ví của chúng tôi và sau đó nhanh chóng xác nhận thông tin đó. Đôi khi, nếu chúng tôi thanh toán từ Alipay và chọn "thanh toán từ thẻ ngân hàng", PSP cần truy cập API ngân hàng để xác nhận rằng ví có rất nhiều tiền ở đây. Công việc đằng sau những điều này có thể chỉ mất vài phần mười giây với công nghệ ngày nay, do đó, nó mang lại cảm giác rất thời gian thực cho người dùng, nhưng đằng sau mỗi giao dịch là dữ liệu được xử lý nghiêm ngặt. Giao dịch tiền tệ tạo ra lượng dữ liệu khổng lồ mỗi giây và mỗi ngày. Chỉ bằng cách này, mỗi khi chúng tôi thực hiện một giao dịch, nếu có lỗi, chẳng hạn như người dùng thanh toán nhưng người bán không nhận được khoản thanh toán, chúng tôi có thông tin về từng giao dịch có thể truy ngược lại để xác nhận tại liên kết nào tiền bị mất hoặc bị đánh cắp.
Nguyên tắc xác định thông tin trong tiền điện tử thông thường có vẻ rất giống với hệ thống thanh toán nhanh tài chính truyền thống (FPS) này. Nó cũng được xác nhận giữa các nút máy tính, nhưng nguồn của nó không phải là ngân hàng hay ngân hàng trung ương mà là do Người dùng cần; về tính không thể đảo ngược của blockchain, các giao dịch đều ẩn danh. Các giao dịch đều ẩn danh nên hoạt động rửa tiền và tội phạm cũng sẽ ẩn danh. Về lý thuyết thuần túy, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương gửi tiền trực tiếp đến người dùng, vì vậy mọi giao dịch mà người dùng thực hiện bằng tiền kỹ thuật số sẽ được ghi lại trong tài khoản của ngân hàng trung ương. Như đã đề cập trước đó, việc xử lý trực tiếp dữ liệu lớn như vậy sẽ là một thách thức lớn đối với ngân hàng trung ương. Do đó, ngân hàng trung ương của các nước lớn hiện đang thí điểm các loại tiền kỹ thuật số bán lẻ, về cơ bản dựa trên mô hình xác nhận ba điểm thông qua các tổ chức tài chính truyền thống. Dự án Ubin của chính phủ Singapore được đề cập trước đó đang hợp tác với các ngân hàng thương mại và các thương gia thí điểm nên chưa được mở rộng cho người dùng bán lẻ. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, cũng như một số ngân hàng thương mại và ngân hàng trung ương quốc tế khác, trước đây đã thử nghiệm đồng franc Thụy Sĩ kỹ thuật số trong hai dự án Dự án Helvetia và Dự án Jura cũng nằm trong số các tổ chức thí điểm và ngân hàng trung ương. giữa. Dự án Helvedia thí điểm tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán buôn (wCBDC) với các sàn giao dịch địa phương và ngân hàng thương mại. Dự án Lila đang thí điểm khả năng giao dịch wCBDC xuyên biên giới với Ngân hàng Pháp và Ngân hàng Pháp.
- Việc sử dụng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương trên toàn cầu -
Hiện tại, chỉ có 9 quốc gia có chủ quyền trên thế giới chính thức phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, đó là Nigeria, Bahamas và 7 quốc gia ở Đông Caribe (Liên minh tiền tệ Đông Caribe). Tuy nhiên, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương là đối tượng nghiên cứu và thí điểm chính ở một số quốc gia lớn. Sự phát triển đồng nhân dân tệ kỹ thuật số bán lẻ của Trung Quốc thực sự rất đáng được chú ý. Tính đến tháng 10 năm ngoái, thí điểm đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thanh toán 62 tỷ nhân dân tệ và 140 triệu người trên khắp đất nước đã mở tài khoản tiền kỹ thuật số. Tác giả cũng là một trong số họ và có ví Nhân dân tệ kỹ thuật số của riêng mình thông qua Ngân hàng Trung Quốc. Ở Trung Quốc, đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số là M0, không có lãi suất. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc rất coi trọng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và hiện là quốc gia lớn duy nhất thực sự triển khai dự án tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương thí điểm.
Hầu hết các quốc gia quan trọng khác vẫn đang trong giai đoạn “nói chuyện”, tức là giai đoạn nghiên cứu và chưa thí điểm CBDC như một dự án thực tế. Trong số đó, EU đã tiến hành nghiên cứu tương đối sâu về CBDC và thường có thể thấy các báo cáo nghiên cứu mới ở Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Ấn Độ đã nhiều lần tuyên bố trước công chúng rằng họ sẽ phát hành e-Rupee trong năm nay, mặc dù vẫn chỉ nói suông chứ chưa có hành động. Ngoài ra, Nga và Brazil cũng đang nghiên cứu. Gần đây, Iran cũng đề xuất sẽ bắt đầu thử nghiệm CBDC. Điều đáng chú ý nhất thực sự là Hoa Kỳ, bởi vì ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có quan điểm bảo thủ về CBDC nói chung. Nếu Hoa Kỳ muốn thử nghiệm CBDC, trước tiên họ phải được Quốc hội bật đèn xanh và Quốc hội không được biết đến. sự đổi mới. Nghiên cứu vẫn tiếp tục, và vẫn còn rất nhiều điều không chắc chắn về kết quả thực sự.
Tất nhiên, tại sao nói thì dễ hơn làm là do sự phức tạp của hệ thống tài chính trong nước và toàn cầu. Đối với các quốc gia có hệ thống nghị viện, cũng có những lý do khiến các chính sách cần phải vượt qua các tầng cạnh tranh giữa các nghị viện và đảng phái khác nhau. Về mặt kỹ thuật, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thể an toàn hơn các dạng tiền hợp pháp thông thường khác, nhưng thói quen tiêu dùng của người dân, hình thức tiêu dùng thiết bị đầu cuối (ứng dụng di động), liệu có nên tăng thuế thông qua tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương hay không và liệu có nên điều chỉnh tiền kỹ thuật số thông qua lãi suất Đợi đã, đây đều là vấn đề. Hoa Kỳ luôn đi đầu trong đổi mới tài chính, nhưng lại nhiều lần mắc sai lầm. Mọi cuộc khủng hoảng tài chính cũng là sản phẩm của sự “đổi mới” quá mức của những người thông minh. Vì vậy, nước Mỹ hiện nay tương đối bảo thủ trong việc giám sát. Quốc hội tiếp tục áp đặt các hạn chế đối với các nhà lãnh đạo của các công ty tiền điện tử lớn. Trong phiên điều trần, cũng có một nhóm hỗ trợ nội bộ về tiền điện tử được gọi là Crypto Caucus, nhưng vẫn còn một số cách phải làm cho đến ngày luật được ban hành.
Cuộc chiến Nga-Ukraine gần đây đã bộc lộ những vấn đề của hệ thống tài chính toàn cầu và khiến nhiều người nhận thức hơn về việc Nga, dưới các lớp phong tỏa, có thể vượt qua sự phong tỏa tài chính thông qua tiền điện tử như thế nào. Nó khiến mọi người tưởng tượng rằng đồng rúp kỹ thuật số mà Nga có. chưa được thử nghiệm trên thực tế, có thể mạnh hơn. Hãy cho Nga cơ hội trốn tránh các lệnh trừng phạt.
Hiện tại, đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc vẫn còn tương đối bảo thủ. Ngoài việc coi đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số là tiền mặt M0, nước này còn tuân thủ nguyên tắc tiền nhỏ và tiền lớn ẩn danh và có thể truy nguyên. Điều này có thể giúp tiền điện tử không bị chỉ trích vì rửa tiền và chống tội phạm tài chính, nhưng bản thân nó lại đi ngược lại quan điểm cho rằng tiền điện tử hoàn toàn dân chủ và phi tập trung. Về cơ bản, điều này cũng minh họa thực tế rằng tiền điện tử và công nghệ tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có cùng nguồn gốc và về cơ bản là đối lập nhau.
Kết hợp với những điều trên, mô hình nghiên cứu của hầu hết các quốc gia vẫn đang khám phá việc sử dụng tiền kỹ thuật số trung tâm như một trong những hình thức lưu thông tiền tệ khác nhau để suy ra tác động của việc bổ sung các tỷ lệ phần trăm khác nhau của tiền kỹ thuật số. Hiện tại, các nước chính thống chưa có kế hoạch “số hóa” tất cả các loại tiền tệ hiện hành.
- Những khó khăn của tiền điện tử -
Sự phát triển của tiền điện tử đã trải qua rất nhiều điều, từ Bitcoin lúc ban đầu cho đến các hard fork và soft fork khác nhau sau Bitcoin, sau đó là sự trỗi dậy của Ethereum và hệ sinh thái Ethereum, đẩy thị trường tiền điện tử trở thành một khung cảnh thịnh vượng như ngày nay. . Tiền điện tử cũng có bộ ba bất khả thi riêng, đó là tam giác bất khả thi về phân cấp, bảo mật và hiệu suất cao hơn (chi phí giao dịch thấp hơn) trong quá trình phát triển tiền điện tử. Trong quá trình phát triển tiền điện tử, nếu muốn máy tính thực hiện tính toán nút, bạn phải chịu thêm chi phí điện năng (chẳng hạn như tiền PoW). Mặc dù chỉ có thể bảo vệ được hai góc của tam giác nghịch lý ba ngôi, nhưng cộng đồng tiền điện tử rất đổi mới và đã tiếp tục nỗ lực rất nhiều trong tam giác này hàng ngày trong nhiều năm qua. Các loại tiền tệ mới hoặc được nâng cấp thường an toàn hơn, chi phí thấp hơn và có thể thực hiện khái niệm phân cấp tốt hơn.
Nhưng cũng có nhiều lời chỉ trích về tiền điện tử tư nhân. Đối với một số loại tiền tệ PoW, chúng tiêu thụ năng lượng nghiêm trọng và nhiều tốc độ giao dịch tiền tệ không nhanh hơn FPS. Ví dụ: Bitcoin có thể được giao dịch 7 lần mỗi giây, trong khi Visa có thể được giao dịch 24.000 lần mỗi giây. Ripple, loại tiền điện tử nhanh nhất, có 1.500 giao dịch mỗi giây. Tốc độ giao dịch của tiền PoS thực sự nhanh hơn nhiều so với tiền PoW. Nhiều loại tiền sau khi phân nhánh mềm và cứng cũng đã cải thiện đáng kể hiệu suất giao dịch của chúng. Tuy nhiên, so với các công ty FinTech truyền thống, hiệu suất tốc độ dường như không phải là một lợi thế.
Thêm vào đó, thị trường tiền điện tử rất bất bình đẳng về nhiều mặt. Sự phát triển bùng nổ của thị trường tiền điện tử chỉ mới diễn ra trong những năm gần đây nên chưa có lý thuyết hay mô hình kinh tế chuyên sâu nào cho thị trường này. dữ liệu để có được bằng chứng. Hệ số được sử dụng rộng rãi hơn là hệ số Gini. Hệ số Gini ban đầu được sử dụng để đo lường sự bất bình đẳng về thu nhập giữa các quốc gia và thường được đo bằng GDP. Hệ số này được phân bổ từ 0 đến 1. Càng gần 1 thì thu nhập trong nước càng bất bình đẳng. Số liệu của Ngân hàng Thế giới cho thấy hệ số Gini của Mỹ năm 2018 là 0,41, không bằng nhau cho lắm. Một quốc gia tương đối bình đẳng là Na Uy, với Gini là 0,276 vào năm 2018. Hệ số Gini của Zambia năm 2015 là 0,571. Rất ít quốc gia có số liệu nằm trong khoảng 0,7-0,9. Những quốc gia này cực kỳ bất bình đẳng.
Các nhà nghiên cứu sử dụng dữ liệu phân phối ví Bitcoin trên http://bitinfocharts.com và điều chỉnh nó theo đường cong Lorenz của hệ số Gini. Dữ liệu cuối cùng thường thu được là trên 0,9. Bản thân tác giả đã thực hiện mô phỏng sử dụng dữ liệu này và thu được dữ liệu là 0,9. Từ quan điểm này, việc nắm giữ Bitcoin rất không đồng đều. Hầu hết mọi người nắm giữ rất ít tài sản, trong khi những ví hàng đầu chia sẻ phần lớn tài sản.
Nhưng đây không phải là lý do tại sao các ngân hàng trung ương muốn phát triển tiền kỹ thuật số. Với sự phát triển của tiền điện tử, ngày càng có nhiều trường hợp rửa tiền và một số tiền điện tử lấy tiền trốn, cũng như tin tặc hack vào số tiền lớn. Điều này khiến ngân hàng trung ương rất thận trọng và suy đoán liệu điều đó có xảy ra như thị trường này hay không. Rủi ro hệ thống phát triển. Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các cơ quan quản lý nhận ra rằng rủi ro hệ thống cũng quan trọng như rủi ro giữa các tổ chức tài chính. Viện Basel có thể trực tiếp bổ sung các biện pháp thận trọng vĩ mô vào các quy định về thận trọng vi mô (macro-pru). Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khiến các cơ quan quản lý nhận ra rằng các nhà đầu tư thông thường không nhất thiết phải xác định được dự án, ngay cả khi thông tin tương đối đầy đủ, và việc định giá dự án thấp hơn sẽ khiến ví tiền của những nhà đầu tư bình thường này thường đổ lỗi cho chính phủ đã không điều tiết hợp lý. . Trong vòng tròn tiền tệ, việc các nhà đầu tư mất tiền do tin tặc hoặc dự án sụp đổ, hoặc nền tảng cấm ví của một số người dùng một cách riêng tư, hoặc tài khoản của các dự án đầu tư không khớp.
Vụ sụp đổ UST trước đó có thể được mô tả là thời điểm "Khủng hoảng tài chính Đông Nam Á" trong vòng tròn tiền tệ. Không giống như cuộc khủng hoảng ở Đông Nam Á, sự sụp đổ của UST không gây ra sự sụp đổ mang tính hệ thống của hệ thống tài chính. vùng. UST cũng đã tách rời trước khi sụp đổ vào năm 2022. Ngoài UST, Tether, đồng tiền dẫn đầu về tiền ổn định, đã nhiều lần bị các học giả chỉ ra rằng các cuốn sách của nó không nhất quán. Vào năm 2017, Newsbtc đã chỉ ra rằng Tether, stablecoin lớn nhất, có khoản nợ hiện tại là 42.313.582,47 USD và chỉ có 41.371.231,42 USD tài sản lưu động, khiến các nhà đầu tư lỗ khoảng 1 triệu USD. Vào tháng 4 năm 2022, Neutrino, một trong mười stablecoin hàng đầu do Thành Đô Lianan phát hành, đã được Blockworks chỉ ra rằng mối tương quan giữa giá tiền tệ của nó và đồng đô la Mỹ lên tới 20%. Đối với một stablecoin tỷ giá 1:1 USD, mức biến động 20% là rất lớn. Sau sự sụp đổ của UST, nhiều stablecoin cũng bị bán ở mức độ khác nhau. Hãy tưởng tượng bạn đang đi mua hàng tạp hóa và đột nhiên số tiền trong tay bạn có giá trị bằng 80% giá trị trước đó.
So với hàng nghìn tỷ tài sản trên thị trường tài chính truyền thống, tổng giá trị thị trường hiện tại của thị trường tiền điện tử chỉ là phần nổi của tảng băng trôi. Nhưng sự tăng trưởng nhanh chóng của nó đã khiến các nhà quản lý lo ngại. Chính phủ của nhiều quốc gia có thủ đoạn riêng của họ. Một số trực tiếp đẩy tiền điện tử ra khỏi đất nước và tự mình thí điểm các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Một số thường xuyên yêu cầu các nhà lãnh đạo tiền tệ tư nhân tham dự các phiên điều trần về các quy định về tiền điện tử của mỗi quốc gia đang được cải thiện và họ cũng đang thử nghiệm mạnh mẽ. với những đồng tiền ổn định hơn và đảm bảo an toàn cho các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương để siết chặt thị trường sử dụng tiền điện tử làm tiền tệ.
- CBDC trong tương lai và cải cách tiền tệ -
Hiện tại, chỉ có hai quốc gia sử dụng tiền tệ phi tập trung (Bitcoin) ở cấp độ hợp pháp. Một là El Salvador, quốc gia không sử dụng tiền tệ riêng và sử dụng đồng đô la Mỹ, còn lại là Cộng hòa Trung Phi, mới gia nhập thị trường tiền tệ. trò chơi.
Đối với ngân hàng trung ương của nhiều quốc gia, đặc biệt là ngân hàng trung ương của các nước lớn, việc cải cách kỹ thuật số tiền tệ là rất quan trọng. Đối với Nhân dân tệ, cũng có con đường hướng tới quốc tế hóa. Số hóa là vì nó là nhu cầu cần thiết của thời đại và CBDC là một trong số đó, không phải tất cả. Số hóa có nhiều ý nghĩa, giúp các giao dịch thuận tiện và nhanh chóng hơn, các giao dịch và chuyển tiền chéo cũng phải nâng cao khả năng tương tác đồng thời đảm bảo tính hợp pháp và bảo mật. Hiện tại, giao diện giao dịch tiền tệ xuyên biên giới không được suôn sẻ. Ngoài ra còn có nhiều yếu tố chính trị liên quan, nhưng cũng có những lý do kỹ thuật và một số rào cản giao dịch có thể được cải thiện. Tiền tệ là biểu hiện của giao lưu quốc gia như chiến tranh, ngoại giao, thương mại, hợp tác. Một mặt, việc cải thiện khả năng thích ứng về mặt tiền tệ là cần thiết để tăng cường hợp tác quốc tế, mặt khác, nó phản ánh sự cạnh tranh giữa các loại tiền tệ của các quốc gia về công nghệ theo nghĩa chiến lược của các quốc gia/khu vực đang tìm cách cung cấp tiền tệ của riêng mình. cũng là biểu hiện của sự cạnh tranh ảnh hưởng về văn hóa, quân sự và ngoại giao giữa các quốc gia.
Đồng thời, sau nhiều cuộc khủng hoảng, gói biện pháp toàn diện nhằm điều chỉnh nền kinh tế của ngân hàng trung ương đã trở nên nhỏ hơn. Có thể nói, tình trạng lạm phát hiện nay ở khu vực Eurozone và Khu vực đồng đô la Mỹ đang bị người dân ghét bỏ. Nhưng ngay cả khi ngân hàng trung ương chịu áp lực, chủ tịch các ngân hàng trung ương ở Hoa Kỳ và Châu Âu vẫn bị cư dân mạng và các nhà kinh tế chỉ trích bằng lời nói. Là một thể chế chính trị phụ trợ, ngân hàng trung ương khó có thể cách mạng hóa về mặt cơ cấu bản chất của nó. tiền tệ. Một số kế hoạch về stablecoin (chẳng hạn như Terra 1.0 đã sụp đổ) đề xuất rằng các dự án của họ có thể ngăn chặn lạm phát khốc liệt hơn vì nguồn cung tiền không đổi, nhưng Kinh tế 101 cho chúng ta biết rằng đường cung dọc khó có thể thích ứng với những đường cầu thay đổi.
CBDC và cải cách tiền tệ là ưu tiên hàng đầu của nhiều ngân hàng trung ương khác nhau, vì vậy tác giả cũng rất vui vì có thể sẽ ít thất nghiệp hơn. Tuy nhiên, cải cách tiền tệ không phải là về công nghệ mà là về sự thuận tiện trong việc phục vụ người dân tốt hơn. Công nghệ sẽ không làm biến mất lạm phát.
Hiện tại, các dự án CBDC về cơ bản đang trong giai đoạn thử nghiệm lý thuyết trên toàn cầu và về mặt dự án, chúng vẫn đang trong giai đoạn Chứng minh khái niệm hoặc Nguyên mẫu. Do đó, việc thử nghiệm đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số (bán lẻ) của Trung Quốc đã rất tiên phong so với các quốc gia khác. . Tác giả đã may mắn được tham dự một hội thảo nhỏ về CBDC với Ngân hàng Thanh toán Quốc tế ở Zurich và chứng kiến một số dự án CBDC được các ngân hàng trung ương khác nhau thử nghiệm để thanh toán trong nước và xuyên biên giới. Nhìn chung, sự ra đời của CBDC phải làm cho đồng tiền quốc gia và thanh toán xuyên biên giới trở nên thuận tiện hơn, đồng thời cũng là phương tiện để các tổ chức quốc tế cải thiện “Tính toàn diện về tài chính”. Nhưng khi được hỏi về các ngân hàng trung ương lớn, bao nhiêu tiền thật đã được sử dụng để thử nghiệm dự án CBDC (dự án thử nghiệm không nhất thiết phải sử dụng tiền thật, bạn có thể sử dụng tiền ảo để cảm nhận), dự án đã chạy trong bao nhiêu ngày, và kế hoạch sử dụng nó trong chiến đấu thực tế trong giai đoạn tiếp theo như thế nào, người phụ trách ngân hàng trung ương về cơ bản cho biết ông không biết. Khi được hỏi liệu CBDC có nhanh hơn và rẻ hơn tài chính truyền thống hay không, câu trả lời không hoàn toàn là có. Về lý thuyết, CBDC sử dụng công nghệ blockchain để hoàn thành việc thanh toán đa tiền tệ xuyên biên giới trong thời gian thực, điều này hiện không thể thực hiện được trong thế giới thực (thế giới thực phải mất 24 giờ). Lý thuyết là lý thuyết, trong thế giới thực có những luật lệ và quy định có thể kéo dài thời gian thanh toán. Hãy lấy dự án thanh toán xuyên biên giới "mBridge" do Viện nghiên cứu kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc và Ngân hàng Thái Lan, Dubai và Cơ quan tiền tệ Hồng Kông phối hợp thử nghiệm. Về mặt lý thuyết, tiền tệ của bốn khu vực có thể được thanh toán bằng tiền thật. thời gian thông qua CBDC. Nếu kế hoạch này có thể được thực hiện, nó sẽ làm tăng đáng kể hiệu quả thương mại giữa bốn khu vực. Nhưng câu hỏi cũng rất rõ ràng: Ai lắng nghe luật pháp và các quy định, ai xem xét chúng và ai cung cấp nguồn lưu lượng (quỹ) cho các giao dịch ở bốn khu vực? Để giải quyết hàng loạt vấn đề này, CBDC còn một chặng đường dài phía trước, dù là dành cho doanh nghiệp hay bán lẻ.
Vậy tại sao đất nước nên nghiên cứu và thử nghiệm CBDC?
Có thể hiểu rằng các quốc gia/khu vực lớn như Châu Âu, Hoa Kỳ và Trung Quốc đang thử nghiệm CBDC, bởi vì một số người dùng ở các quốc gia này có tỷ lệ sử dụng ngân hàng thấp và một số có tỷ lệ sử dụng điện thoại thông minh cao. tiền tệ cần tăng cường ảnh hưởng và tăng cường hợp tác quốc tế sẽ tốn tiền. Cũng dễ hiểu khi một số trung tâm tài chính nhỏ như Thụy Sĩ, Dubai, Singapore muốn thử nghiệm các phương pháp thực hiện giao dịch nhanh hơn, bởi thương mại và tài chính xuyên biên giới rất quan trọng đối với quốc gia của họ. Nhật Bản, một quốc gia có tiền tệ quan trọng khác, cũng có thể hiểu được. Có thể hiểu rằng các tổ chức quốc tế thúc đẩy hoạt động nghiên cứu và phát triển CBDC mạnh mẽ, bởi vì các tổ chức quốc tế cần thúc đẩy “sự hòa nhập tài chính” của các tổ chức tài chính quốc tế, và các quốc gia thử nghiệm CBDC cũng hy vọng được gia nhập “câu lạc bộ” này mà không bị loại trừ.
Tuy nhiên, nghiên cứu và thử nghiệm CBDC cũng tốn tiền. Cải cách tiền tệ phải dựa trên việc “phục vụ người dân” cho chính phủ. Bạn đã tạo ra phương thức giao dịch mới này để giúp người dân tiêu tiền dễ dàng hơn chưa? Giao dịch có thuận tiện hơn không? Có thực sự có thể tham gia câu lạc bộ hòa nhập tài chính quốc tế? Tác giả cũng cảm thấy một số ngân hàng trung ương hơi quá “mốt” trong cải cách và thử nghiệm tham gia CBDC.
Ứng dụng khách sử dụng CBDC về cơ bản tương ứng với sự phát triển của điện thoại thông minh. Hình thức hiển thị của CBDC trên thiết bị đầu cuối hiện là "mã QR". Tôi nghĩ thật lãng phí tiền bạc đối với một quốc gia nơi thậm chí không có nhiều người sử dụng điện thoại thông minh lại vội vàng triển khai nghiên cứu CBDC. Nhiều năm trước, khi tôi đang làm việc trong một ngân hàng đầu tư, tôi đã giải quyết một trường hợp mua lại một công ty tài chính Châu Phi. Công ty này cho phép người dân ở một số nước Châu Phi sử dụng "Tài chính SMS" đơn giản và tiện lợi. Một số người ở Châu Phi có thể không sử dụng được điện thoại thông minh, nhưng mọi người đều có PHS/Nokia. Nếu bạn muốn chuyển tiền, chỉ cần gửi tin nhắn văn bản. Tác giả tin rằng sự đổi mới tài chính này có thể thực sự phục vụ người dân. Nó sử dụng các vật liệu địa phương một cách thông minh và sử dụng những gì người dân có để thúc đẩy phổ biến tài chính hơn. Do đó, đối với một số quốc gia rõ ràng là nghèo về tài chính, tác giả không tin rằng việc nghiên cứu CBDC sẽ giải quyết được vấn đề chính sách tiền tệ hỗn loạn của họ. Đồng thời, CBDC sẽ không giải quyết các vấn đề địa chính trị hoặc cho phép một số quốc gia nhất định tham gia câu lạc bộ tài chính quốc tế. Tại hội nghị ở Zurich, tác giả đã lắng nghe các ngân hàng trung ương lớn và các tổ chức quốc tế nhấn mạnh đến việc cải thiện "tài chính toàn diện". Tác giả đặt câu hỏi, liệu Nga và Iran có được tính không? Tất nhiên, tác giả không hỏi ngay tại chỗ. Khi tác giả thấy Iran cũng tham gia nghiên cứu về CBDC, tác giả có cảm giác hơi hehe. Nghiên cứu CBDC sẽ không giải quyết được tình trạng lạm phát hàng năm 30% của đất nước, cũng như không khiến nước này trở thành một cường quốc tài chính không thể cho phép các nước khác mua dầu. Mặc dù Iran có tỷ lệ thâm nhập thông tin liên lạc điện tử tương đối cao và Nga sử dụng tiền ảo để lách các lệnh trừng phạt, nhưng đây không phải là vấn đề. Vấn đề là, sự phát triển CBDC của chúng ta có giải quyết được vấn đề cốt yếu không? Bạn đã phục vụ nhân dân chưa? CBDC có phải là tấm thẻ mới để bạn gia nhập câu lạc bộ thế giới không? Mua một chiếc Hermès có khiến bạn gia nhập câu lạc bộ phụ nữ không? Bạn đã tìm ra chìa khóa của vấn đề chưa?
#whycrypto