Có thể thấy rằng các nguyên tắc cơ bản của mạng Bitcoin rất mạnh và đòi hỏi sự quan tâm lớn đến động lực thị trường dựa trên xu hướng kinh tế vĩ mô. Với mục tiêu Bitcoin trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới, đây là cơ hội đầu tư không thể xem nhẹ.
Bài viết này sẽ xem xét 7 yếu tố nổi bật mà nhà đầu tư nên chú ý trong những tháng tới.
Nhà đầu tư Bitcoin quyết tâm
Niềm tin của nhà đầu tư có thể được nhìn thấy bằng cách xem xét số lượng địa chỉ Bitcoin duy nhất nắm giữ ít nhất 0,01, 0,1 và 1 BTC. Dữ liệu này cho thấy Bitcoin đang ngày càng được chấp nhận nhiều hơn khi có nhiều địa chỉ nắm giữ Bitcoin thuộc từng danh mục trên. Mặc dù người dùng cá nhân hoàn toàn có thể giữ Bitcoin của họ ở nhiều địa chỉ, nhưng sự gia tăng số lượng địa chỉ Bitcoin duy nhất nắm giữ ít nhất 0,01, 0,1 và 1 BTC cho thấy rằng nhiều người dùng hơn bao giờ hết đang mua Bitcoin và quản lý tài khoản Bitcoin của riêng họ.
Nguồn cung Bitcoin do LTH sở hữu đạt 72,52% tổng nguồn cung BTC đang lưu hành.
Bất kể xu hướng giá như thế nào, có rất nhiều nhà đầu tư Bitcoin đang tích lũy tài sản kỹ thuật số của họ. Trong cuộc phỏng vấn vào tháng 12 năm 2022 với Going Digital, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu thị trường Dylan LeClair cho biết:
“Mọi người trên khắp thế giới đang mua tài sản này và một đội quân ngày càng lớn đang phản đối việc tăng giá”.
Với số lượng địa chỉ nắm giữ Bitcoin duy nhất ngày càng tăng và các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ số lượng lớn Bitcoin, tiến trình và việc áp dụng Bitcoin là cực kỳ lạc quan. Khi nhu cầu toàn cầu về Bitcoin tăng lên và việc áp dụng tăng lên, một số thay đổi minh họa cho tiềm năng lợi nhuận bất đối xứng.
tổng thị trường sẵn có
Trong quá trình kiếm tiền, một loại tiền tệ trải qua ba giai đoạn: lưu trữ giá trị, phương tiện trao đổi và tài khoản. Bitcoin hiện đang ở giai đoạn lưu trữ giá trị. Các tài sản khác thường được sử dụng làm phương tiện lưu trữ giá trị bao gồm bất động sản, vàng và cổ phiếu. Bitcoin là một kho lưu trữ giá trị lý tưởng hơn vì nhiều lý do: nó có tính thanh khoản cao hơn, dễ dàng mua, vận chuyển và bảo mật hơn, dễ kiểm toán hơn và khan hiếm hơn bất kỳ tài sản giới hạn tiền tệ nào khác. Giới hạn cứng là 21 triệu xu. Để Bitcoin giành được thị phần lớn hơn trong số các kho lưu trữ giá trị toàn cầu khác, những đặc điểm này cần được giữ nguyên và chứng tỏ bản thân trong mắt các nhà đầu tư.
Như bạn có thể thấy, Bitcoin chỉ chiếm một phần nhỏ của cải toàn cầu. Nếu Bitcoin chiếm được dù chỉ 1% thị phần từ các kho lưu trữ giá trị khác, thì vốn hóa thị trường sẽ đạt 5,9 nghìn tỷ USD, đưa giá Bitcoin lên hơn 300.000 USD mỗi đơn vị. Đây là những con số “thận trọng”, vì người ta ước tính rằng việc áp dụng Bitcoin sẽ diễn ra dần dần, chậm rãi và sau đó thay đổi đột ngột.
Khối lượng truyền tải
Xem xét lượng giá trị mà mạng Bitcoin để lại trong suốt lịch sử của nó, có một xu hướng tăng rõ ràng về giá trị của đồng đô la Mỹ khi nhu cầu chuyển Bitcoin tăng cao trong năm nay. Vào năm 2022, mạng Bitcoin đã xử lý khối lượng chuyển khoản được điều chỉnh theo chuyển đổi là 556 triệu BTC, tăng 102% so với năm 2021. Tính theo đồng đô la Mỹ, mạng Bitcoin sẽ có giá trị gần 15 nghìn tỷ USD vào năm 2022.
Khi thế giới bước vào kỷ nguyên phi toàn cầu hóa, khả năng chống kiểm duyệt của Bitcoin là một tính năng rất thú vị. Với mức vốn hóa thị trường chỉ 324 tỷ USD, rõ ràng Bitcoin bị định giá thấp đáng kể. Bất chấp giá giảm, nhiều giá trị đồng đô la đang được di chuyển trên mạng Bitcoin hơn bao giờ hết.
Cơ hội hiếm có cho giá Bitcoin
Bằng cách sử dụng một số chỉ báo nhất định, chúng tôi có thể phân tích các cơ hội duy nhất để các nhà đầu tư mua Bitcoin ở mức giá này. Giá trị thị trường thực tế của Bitcoin đã giảm 18,8% so với mức cao lịch sử, mức giảm lớn thứ hai trong lịch sử. Dù cần lưu ý đến các yếu tố kinh tế vĩ mô nhưng đây vẫn là cơ hội mua vào hiếm có.
Trong suốt lịch sử của mình, Bitcoin luôn ở giai đoạn chu kỳ giá thấp nhất. Tỷ giá thị trường hiện tại của nó thấp hơn khoảng 20% so với chi phí trên chuỗi trung bình, vốn chỉ xảy ra ở hoặc gần mức đáy cục bộ trong chu kỳ thị trường Bitcoin.
Giá hiện tại của Bitcoin đang ở mức hiếm đối với các nhà đầu tư muốn mua ở mức giá thấp. Trong lịch sử, việc mua Bitcoin trong những thời điểm như thế này đã mang lại lợi nhuận khổng lồ về lâu dài. Nói như vậy, chúng ta nên xem xét thực tế rằng năm 2023 có thể sẽ là cuộc suy thoái dài hạn đầu tiên của Bitcoin.
môi trường kinh tế vĩ mô
Khi chúng ta bước vào năm 2023, điều quan trọng là phải hiểu được tình hình địa chính trị vì kinh tế vĩ mô là động lực của tăng trưởng kinh tế. Mọi người trên khắp thế giới đang trải qua những tác động trễ của chính sách tiền tệ từ các quyết định của ngân hàng trung ương năm ngoái. Hoa Kỳ và Châu Âu rơi vào suy thoái, Trung Quốc phi đô la hóa và Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất mục tiêu để kiểm soát đường cong lợi suất. Tất cả những điều này đã có tác động đáng kể đến thị trường vốn.
Nếu thị trường tài chính được cách ly với phần còn lại của thế giới thì sẽ không có gì xảy ra. Sự gia tăng của Bitcoin vào năm 2020 và 2021 – tương tự như các chu kỳ thị trường tiền điện tử trước đó – có mối liên hệ chặt chẽ với sự bùng nổ thanh khoản xung quanh hệ thống tài chính hậu COVID. Năm 2020 và 2021 được đặc trưng bởi dòng vốn thanh khoản lớn, trong khi năm 2022 được đặc trưng bởi sự sụt giảm thanh khoản.
Điều thú vị là, khi định giá Bitcoin so với Kho bạc Hoa Kỳ (được cho là đối thủ cạnh tranh lý thuyết lớn nhất của Bitcoin về mặt giá trị tiền tệ trong thời gian dài), có thể có sự sụt giảm qua từng năm. So với số lần rút tiền trong lịch sử của Bitcoin, năm 2022 khá ổn định.
Mặc dù giá cổ phiếu và trái phiếu đang tăng lên trong thời gian gần đây nhưng đây có thể không phải là áp lực giảm phát nghiêm trọng nhất từ chu kỳ thanh khoản toàn cầu. Khi nói đến bong bóng nợ có chủ quyền, điều quan trọng là phải hiểu việc đánh giá lại mạnh lợi suất toàn cầu có ý nghĩa như thế nào đối với giá tài sản. Với lợi suất trái phiếu vẫn cao hơn nhiều so với những năm gần đây, việc định giá tài sản dựa trên dòng tiền chiết khấu sẽ giảm. Bitcoin không phụ thuộc vào dòng tiền, nhưng chắc chắn bị ảnh hưởng bởi việc đánh giá lại lợi suất toàn cầu này.
Người dùng Twitter Dylan LeClair chia sẻ:
“Các cuộc khủng hoảng thanh khoản quy mô lớn, khi khủng hoảng tín dụng và bán tháo tài sản khiến người đi vay mất tín dụng.
Các ngân hàng trung ương buộc phải can thiệp để ngăn chặn vòng xoáy giảm phát đồng thời bơm thanh khoản kỷ lục để ngăn chặn lợi suất và tái lạm phát hệ thống. "
Dữ liệu CPI được công bố gần đây nhất tại Mỹ cho thấy lạm phát kết thúc ở mức vừa phải vào năm 2022, với chỉ số giá tiêu dùng trong tháng 12 ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ khi dịch bắt đầu.
Chỉ số giá tiêu dùng, đo lường chi phí của một rổ hàng hóa và dịch vụ, giảm 0,1% trong tháng, phù hợp với ước tính của Dow Jones. Đó là mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2020.
Ngay cả khi giảm, CPI tổng thể vẫn tăng 6,5% so với một năm trước, cho thấy gánh nặng tiếp tục tăng về chi phí sinh hoạt đối với các hộ gia đình Mỹ. Tuy nhiên, đây là mức tăng hàng năm nhỏ nhất kể từ tháng 10 năm 2021.
khai thác bitcoin và cơ sở hạ tầng
Trong khi nhiều ngành công nghiệp đang hoạt động kém hiệu quả và các yếu tố vĩ mô đáng lo ngại đang khiến giá Bitcoin giảm, thì việc xem xét các số liệu riêng của mạng Bitcoin lại cho thấy một câu chuyện khác. Độ khó băm và khai thác cho biết có bao nhiêu ASIC đang thêm hashrate vào mạng và mức độ cạnh tranh của việc khai thác Bitcoin. Các con số đang di chuyển song song và cả hai hầu như sẽ chỉ tăng vào năm 2022, mặc dù giá đã giảm đáng kể.
Bằng cách sử dụng nhiều máy móc hơn và đầu tư vào cơ sở hạ tầng có thể mở rộng, những người khai thác Bitcoin đang cho thấy rằng họ lạc quan hơn bao giờ hết. Lần cuối cùng giá Bitcoin ở mức tương tự là vào năm 2017, khi hash rate của mạng chỉ bằng 1/5 mức hiện tại. Điều này có nghĩa là số lượng máy khai thác Bitcoin đang hoạt động sẽ tăng gấp 5 lần và hiệu suất của máy cũng tăng lên, chưa kể đến việc đầu tư đáng kể vào cơ sở vật chất và trung tâm dữ liệu để lưu trữ thiết bị.
Sau mức tăng mạnh vào năm 2021, doanh thu của công ty khai thác đã giảm mạnh trong năm nay khi tỷ lệ băm tăng và giá Bitcoin giảm. Định giá cổ phiếu công khai của các công ty khai thác cũng bị ảnh hưởng, với mức định giá thậm chí còn giảm hơn giá Bitcoin, trong khi tỷ lệ băm của mạng Bitcoin tiếp tục tăng. Các báo cáo cho thấy tổng giá trị thị trường của các công ty khai thác đại chúng đã giảm hơn 90% kể từ tháng 1. 2021 .
Nhiều công ty trong số này có thể sẽ phải đối mặt với những khó khăn sắp tới do giá năng lượng và lãi suất toàn cầu tăng vọt nói trên.
Vào ngày 8 tháng 1, Tạp chí Bitcoin đã báo cáo rằng tỷ lệ băm Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại là 361,2 EH/s ở độ cao khối 770.709 vào ngày 6 tháng 1. Kỷ lục này tương đương với 0,3611999 zettahash mỗi giây (ZH/s) hoặc khoảng 361,2 triệu băm mỗi giây.
Đồng thời, độ khó khai thác Bitcoin cũng đạt đỉnh mới là 37,73 nghìn tỷ hash, với chiều cao khối là 772.128.
sự khan hiếm gia tăng
Một cách để phân tích sự khan hiếm của Bitcoin là xem xét nguồn cung tiền kém thanh khoản. Tính thanh khoản được định lượng bằng mức độ mà các đối tượng chi tiêu Bitcoin của họ. Một người không bao giờ bán Bitcoin có giá trị thanh khoản là 0, trong khi một người luôn mua và bán Bitcoin có giá trị thanh khoản là 1. Thông qua việc định lượng này, nguồn cung lưu thông có thể được chia thành ba loại: tính thanh khoản cao, tài khoản thanh khoản và tài khoản kém thanh khoản.
Nguồn cung kém thanh khoản được định nghĩa là các thực thể nắm giữ hơn 75% Bitcoin được gửi vào địa chỉ. Nguồn cung có tính thanh khoản cao được định nghĩa là ít hơn 25% số tài sản được nắm giữ. Nguồn cung thanh khoản sẽ ở đâu đó ở giữa. Phân tích và định lượng nguồn cung kém thanh khoản này được phát triển bởi Rafael Schultze-Kraft, người đồng sáng lập và CTO của Glassnode.
Năm 2022 được đánh dấu là năm Bitcoin rời khỏi sàn giao dịch. Tất cả các sự cố gần đây đã khiến nhiều cá nhân và tổ chức chuyển tiền vào kho tiền của riêng họ, tìm giải pháp để lưu trữ bên ngoài các sàn giao dịch hoặc bán toàn bộ Bitcoin của họ. Mọi người tranh nhau thoát ra khi rủi ro tổ chức tập trung và các đối tác nhấp nháy màu đỏ, đặc trưng bởi dòng tiền Bitcoin chảy ra từ các sàn giao dịch.
Vào năm 2022, 572.118 Bitcoin trị giá 9,6 tỷ USD đã rời khỏi các sàn giao dịch, đánh dấu dòng Bitcoin chảy ra hàng năm lớn nhất trong lịch sử BTC. Tính theo đồng đô la, nó chỉ đứng thứ hai sau năm 2020, với COVID là nguyên nhân gây ra vào tháng 3 năm đó. Người ta ước tính rằng 11,68% nguồn cung Bitcoin hiện đang được trao đổi trên các sàn giao dịch, giảm từ mức 16,88% vào năm 2019.
Sự kết hợp giữa dữ liệu nguồn cung kém thanh khoản và số lần rút Bitcoin trong lịch sử từ các sàn giao dịch đã vẽ nên một bức tranh hoàn toàn khác so với những gì chúng ta đã thấy với các yếu tố nằm ngoài tầm với của mạng. Bitcoin. Mặc dù vẫn còn một số câu hỏi chưa được trả lời từ góc độ kinh tế vĩ mô, nhưng các công ty khai thác Bitcoin vẫn tiếp tục đầu tư vào thiết bị và dữ liệu trên chuỗi cho thấy những người nắm giữ Bitcoin không có ý định từ bỏ Bitcoin của họ sớm như vậy.
Tóm lại là
Các yếu tố khác nhau được nêu chi tiết ở trên vẽ nên một bức tranh về lý do tại sao chúng tôi lạc quan về giá Bitcoin vào năm 2023 trong thời gian dài. Mạng Bitcoin tiếp tục tạo ra một khối mới khoảng 10 phút một lần. Nhiều thợ mỏ tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng bằng cách kiếm sống và LTH vẫn kiên định với niềm tin của họ như dữ liệu trên chuỗi cho thấy.
Khi Bitcoin ngày càng trở nên khan hiếm, phía cung của phương trình này được cố định, trong khi nhu cầu có khả năng tăng lên. Các nhà đầu tư bitcoin có thể đi trước đường cầu bằng cách tính trung bình khi giá thấp hơn. Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải dành thời gian để hiểu cách Bitcoin hoạt động để hiểu đầy đủ về những gì họ đang đầu tư. Bitcoin là tài sản sinh lời có nguồn gốc kỹ thuật số và khan hiếm hữu hạn đầu tiên. Mọi người nên biết cách gửi và rút Bitcoin trên sàn giao dịch. Bất chấp chu kỳ tin tức tiêu cực và giá Bitcoin giảm, niềm tin lạc quan vào đề xuất giá trị dài hạn vẫn không hề lay chuyển.