Ethena (ENA): USDe - đô la tổng hợp có phải là tương lai của DeFi không?

Dịch: Blockchain bình dân
Ethena (ENA) như một ngôi sao mới trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi), sử dụng công nghệ blockchain để cung cấp các giải pháp tài chính đổi mới. Nền tảng này nhằm nâng cao tính năng và khả năng mở rộng của các giao dịch tài chính mà không cần phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống. Một trong những sản phẩm cốt lõi của Ethena là USDe, một đô la tổng hợp, cung cấp sự ổn định cho hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số và dễ dàng tích hợp.
 
1) Đặc điểm của USDe
USDe được neo 1:1 với đô la, với mục tiêu giữ giá trị ổn định trong thị trường tiền điện tử có sự biến động mạnh. Cơ chế neo này đặc biệt quan trọng đối với những người dùng cần một phương tiện giao dịch đáng tin cậy hoặc lưu trữ giá trị ổn định, có khả năng hiệu quả trong việc phòng ngừa rủi ro biến động giá thường thấy trong thị trường tiền điện tử.
1) Ethena là gì?
Ethena là một giao thức DeFi phát triển trên blockchain Ethereum, tập trung vào việc xây dựng đô la tổng hợp mang tên USDe. Nền tảng này nhằm cung cấp một loại tiền điện tử ổn định, có khả năng mở rộng và kháng kiểm duyệt, không phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống. Bằng cách áp dụng chiến lược phòng ngừa Delta dựa trên tài sản thế chấp Ethereum, Ethena đảm bảo sự ổn định và an toàn của USDe, khiến nó trở thành sự lựa chọn lý tưởng cho giao dịch và tiết kiệm toàn cầu.
2) Hỗ trợ tài chính
Ethena đã nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ nhiều cá nhân và tổ chức nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử và tài chính. Công ty khởi nghiệp này đã huy động được 6 triệu đô la trong vòng gọi vốn hạt giống do công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng trong lĩnh vực tiền điện tử Dragonfly dẫn đầu. Hơn nữa, người sáng lập BitMEX Arthur Hayes và văn phòng gia đình Maelstrom của ông cũng đã tham gia đầu tư. Các nhà đầu tư chính khác bao gồm các sàn giao dịch phái sinh nổi tiếng như Deribit, Bybit, OKX, Gemini và Huobi.
3) ENA - Token gốc của Ethena
ENA là token tiện ích gốc của giao thức Ethena, đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái Ethena. Người dùng nắm giữ ENA có thể tham gia vào việc quản lý giao thức, bỏ phiếu cho các quyết định quan trọng liên quan đến khung quản lý rủi ro, cấu trúc tài sản hỗ trợ USDe và các đối tác hoặc kế hoạch tích hợp tiềm năng. Hơn nữa, ENA duy trì sự ổn định và chức năng của USDe thông qua nhiều cơ chế khuyến khích trong nền tảng, là liên kết chính cho sự vận hành của toàn bộ hệ sinh thái.
4) USDe tổng hợp của Ethena là gì?
USDe là một loại đô la tổng hợp được phát hành bởi Ethena, nhằm cung cấp một loại tiền điện tử ổn định và có khả năng mở rộng, gắn liền với giá trị của đô la Mỹ. Mục tiêu thiết kế của USDe là trở thành một đô la nguyên bản phi tập trung, không phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống. Sự ổn định của nó được đảm bảo thông qua cơ chế phòng ngừa Delta và việc đúc-rút tiền đồng. Những đặc điểm này đảm bảo rằng USDe có thể hoạt động như một phương tiện giao dịch đáng tin cậy và công cụ lưu trữ giá trị trong thị trường tiền điện tử, hỗ trợ giao dịch liền mạch và hiệu quả trong lĩnh vực DeFi.
 
2) Giao thức Ethena hoạt động như thế nào?
Cách thức hoạt động của trái phiếu internet của Ethena | Nguồn: Gitbook của Ethena Labs
1) Ý tưởng cốt lõi của Ethena
Ethena sử dụng khung blockchain của Ethereum để tạo ra một loại tiền điện tử ổn định, có khả năng mở rộng và kháng kiểm duyệt, được gọi là 'trái phiếu internet'. Nền tảng này thông qua chiến lược phòng ngừa Delta đổi mới, vừa duy trì sự ổn định của tiền tệ vừa cung cấp cho người dùng cơ hội kiếm lợi nhuận.
2) Đúc USDe
Trên nền tảng Ethena, người dùng có thể sử dụng Ethereum hoặc các sản phẩm phái sinh của nó làm tài sản thế chấp để đúc USDe. Hệ thống sẽ tự động thiết lập vị thế trung tính Delta để ổn định giá trị của USDe, chống lại tác động của sự biến động tài sản thế chấp. Quá trình này bao gồm việc mở một vị thế bán khống tương đương với giá trị của Ethereum thế chấp trên thị trường phái sinh, đảm bảo rằng sự biến động của giá tài sản cơ sở được bù đắp bởi lợi nhuận hoặc thua lỗ từ vị thế phái sinh.
3) Ổn định của cơ chế trung tính Delta
Cơ chế ổn định cốt lõi của USDe là chiến lược phòng ngừa Delta. Chiến lược này thông qua việc thiết lập các vị thế phòng ngừa tương đương với tài sản thế chấp Ethereum trên thị trường phái sinh, nhằm chống lại sự biến động giá trong thị trường tiền điện tử. Thiết kế này nhằm giữ cho đô la tổng hợp USDe được liên kết ổn định với đô la. Việc điều chỉnh vị thế phòng ngừa hoàn toàn tự động, có khả năng phản ứng ngay lập tức với sự thay đổi của thị trường, đảm bảo sự ổn định.
4) Tạo ra lợi nhuận
USDe không chỉ là một loại tiền tệ ổn định mà còn mang lại cơ hội lợi nhuận cho các chủ sở hữu. Nguồn lợi nhuận chủ yếu bao gồm:
Được sử dụng làm tài sản thế chấp để tạo ra phần thưởng staking từ Ethereum;
Tỷ lệ chi phí và lợi nhuận trong hoạt động phòng ngừa Delta.
Mô hình lợi nhuận kép này khiến USDe giống như trái phiếu truyền thống, trở thành một khoản đầu tư có thể tích lũy giá trị theo thời gian, được gọi là 'trái phiếu internet'.
5) Giảm thiểu rủi ro
Mặc dù Ethena cam kết xây dựng một nền tảng ổn định và an toàn, nhưng cũng nhận thức được những rủi ro vốn có trong các giao thức DeFi, bao gồm rủi ro hợp đồng thông minh, rủi ro thanh khoản và rủi ro liên quan đến các nền tảng bên ngoài. Để giảm thiểu những rủi ro này, Ethena áp dụng các chiến lược phòng ngừa đa dạng, sử dụng nhiều giải pháp ủy thác và đảm bảo tính minh bạch và khả năng xác thực cho tất cả các giao dịch và vị thế thông qua công nghệ blockchain.
 
3) Cơ chế hoạt động của Ethena
Dưới đây là một ví dụ cụ thể về quy trình nhận USDe (đô la tổng hợp) thông qua việc staking Ethereum (stETH):
1) Hoạt động của người dùng
Gửi stETH: Người dùng gửi stETH có giá trị 100 đô la vào hệ thống Ethena (đại diện cho Ethereum đã tham gia staking và có thể kiếm được phần thưởng staking).
Nhận USDe: Đổi lại, người dùng nhận được USDe tương đương, khoảng 100 USDe (trừ đi các phí giao dịch có thể áp dụng). Điều này dựa trên tỷ giá neo đô la 1:1.
2) Hoạt động của Ethena Labs
Mở vị thế bán khống: Sau khi người dùng gửi stETH, Ethena Labs sẽ mở một vị thế bán khống hợp đồng vĩnh cửu có giá trị tương đương với stETH trên sàn giao dịch phái sinh. Đây là một phần trong chiến lược phòng ngừa Delta của Ethena, nhằm ổn định giá trị của USDe.
Thanh toán ngoài sàn: stETH do người dùng gửi được quản lý thông qua hệ thống 'thanh toán ngoài sàn'. Cơ chế này đảm bảo rằng stETH của người dùng được lưu trữ an toàn bên ngoài sàn giao dịch, giảm thiểu rủi ro đối tác do các cuộc tấn công của hacker hoặc sự phá sản của sàn giao dịch.
4) Phân phối lợi nhuận
Phần thưởng staking từ stETH của người dùng được Ethena thu thập, và nền tảng sẽ chuyển đổi những lợi nhuận này thành nhiều USDe hơn và trả lại cho người dùng. Mô hình phân phối lợi nhuận này cung cấp cho người dùng lợi nhuận ổn định, làm tăng sức hấp dẫn của USDe như một công cụ đầu tư lợi nhuận.
5) Tóm tắt các điểm chính
Sự ổn định: Thông qua chiến lược phòng ngừa Delta (cân bằng vị thế tài sản thế chấp stETH trên thị trường phái sinh), Ethena hiệu quả trong việc giảm thiểu rủi ro biến động tài sản thế chấp, đảm bảo sự ổn định của USDe gắn liền với đô la.
An toàn và quản lý rủi ro: Bằng cách quản lý tài sản thông qua cơ chế thanh toán ngoài sàn, giảm thiểu tác động của các mối đe dọa bên ngoài đối với tiền gửi của người dùng, cung cấp một môi trường an toàn hơn cho nhà đầu tư.
Tạo ra lợi nhuận: Chuyển đổi phần thưởng staking thành USDe, cung cấp cho người dùng lợi nhuận có thể dự đoán và ổn định, khiến USDe trở thành công cụ đầu tư lợi nhuận lý tưởng.
 
4, Công dụng của USDe
USDe chủ yếu được sử dụng cho thương mại, chuyển tiền và như một phương tiện giao dịch ổn định, đơn giản hóa và bảo đảm các giao dịch xuyên biên giới mà không cần trung gian tài chính truyền thống. Điều này khiến nó trở thành sự lựa chọn lý tưởng cho các doanh nghiệp và cá nhân tìm kiếm giải pháp hiệu quả và chi phí thấp trong thương mại quốc tế.
1) USDe như một phương tiện giao dịch
USDe của Ethena là một phương tiện giao dịch ổn định, có thể được sử dụng cho nhiều giao dịch tài chính khác nhau và tránh được sự biến động thường thấy của các loại tiền điện tử khác. Sự ổn định này khiến USDe rất phù hợp cho giao dịch hàng ngày, hoạt động giao dịch và thanh toán xuyên biên giới, đặc biệt trong các tình huống mà sự ổn định tỉ giá rất quan trọng.
2) Công cụ tiết kiệm và đầu tư
Được gọi là 'trái phiếu internet', USDe không chỉ là một phương tiện giao dịch mà còn là một công cụ tiết kiệm. Thông qua việc staking và các giao dịch phòng ngừa, USDe cung cấp cho người dùng cơ hội đầu tư tương tự như trái phiếu truyền thống, nhưng hoạt động trong thị trường DeFi. Đặc điểm này thu hút những nhà đầu tư mong muốn kiếm thu nhập thụ động trong khi vẫn duy trì tính thanh khoản của tài sản ổn định.
3) Các tình huống ứng dụng DeFi
USDe rất quan trọng trong các ứng dụng DeFi, bao gồm cho vay, vay và canh tác lợi nhuận. Sự ổn định của nó cũng như sự tích hợp sâu với blockchain Ethereum cho phép nó được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay hoặc tài sản thanh khoản trong các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs). Tính đa dụng này mở rộng ứng dụng của nó trong hệ sinh thái DeFi, thúc đẩy các dịch vụ tài chính an toàn và hiệu quả hơn.
4) Phòng ngừa và quản lý rủi ro
USDe cũng có thể được sử dụng như một công cụ phòng ngừa để đối phó với sự biến động của thị trường tiền điện tử. Trong những điều kiện thị trường không chắc chắn hoặc bất lợi, các nhà giao dịch và nhà đầu tư có thể chuyển đổi tài sản có sự biến động thành USDe, bảo vệ khoản đầu tư khỏi sự biến động lớn, giảm thiểu tổn thất tiềm năng, đồng thời giữ cơ hội tiếp cận nhanh vào thị trường để chuẩn bị cho các khoản đầu tư trong tương lai.
5) Thúc đẩy sự phổ biến của tiền điện tử
Bằng cách cung cấp một hình thức tiền tệ ổn định, có khả năng mở rộng và kháng kiểm duyệt, USDe hỗ trợ sự phổ biến rộng rãi hơn của tiền điện tử. Nó giải quyết các rào cản phổ biến trong việc sử dụng tiền điện tử, chẳng hạn như sự biến động và độ phức tạp, cho phép người dùng mới tự tin hơn khi bước vào thị trường tiền điện tử. Sự ổn định của USDe đảm bảo rằng người dùng có thể chuyển đổi liền mạch sang hệ thống tài chính dựa trên tiền điện tử mà không cần lo lắng về rủi ro trực tiếp từ các loại tiền điện tử có sự biến động cao hơn.
6) Triển vọng tương lai
USDe có khả năng ứng dụng rộng rãi. Khi lĩnh vực DeFi tiếp tục phát triển, USDe có khả năng đóng vai trò quan trọng trong cho vay phi tập trung, canh tác lợi nhuận và các công cụ tài chính phức tạp hơn. Điều này có thể có tác động sâu sắc đến toàn bộ thị trường tiền điện tử, thúc đẩy sự phổ biến rộng rãi hơn của các giải pháp tài chính dựa trên tiền điện tử bằng cách cung cấp thêm sự ổn định và đáng tin cậy.
7) Tích hợp vào các giao thức DeFi chính
USDe của Ethena đã được tích hợp vào các giao thức DeFi chính như MakerDAO, Frax, Curve Finance và Aave, thể hiện tầm quan trọng ngày càng tăng của nó và tiềm năng định hình lại các tương tác tài chính trên toàn cầu.
 
5) So sánh USDe với các stablecoin khác
Khám phá sự so sánh giữa các stablecoin khác và USDe | Nguồn: Gitbook của Ethena Labs
USDe là một trong hàng trăm stablecoin trên thị trường tiền điện tử, giá trị của nó gắn liền với tài sản thực tế (trong trường hợp này là đô la Mỹ). Là một giao thức đô la tổng hợp dựa trên tiền điện tử, USDe khác với các stablecoin khác trên thị trường ở những điểm sau:
1) Cơ chế ổn định
USDe: Duy trì sự ổn định của nó với đô la thông qua cơ chế phòng ngừa delta sử dụng các sản phẩm phái sinh của Ethereum. Phương pháp này giúp bảo vệ sự ổn định của USDe ngay cả khi thị trường có sự biến động lớn.
Stablecoin truyền thống (như USDT, USDC): Thường phụ thuộc vào dự trữ tiền pháp định để duy trì sự gắn kết, điều này có nghĩa là sự ổn định của chúng phụ thuộc vào độ đầy đủ của quỹ dự trữ cũng như tình hình tài chính của bên quản lý quỹ.
2) Phi tập trung hóa
USDe: Hoạt động trên nền tảng phi tập trung, không có một thực thể đơn lẻ nào kiểm soát quy trình phát hành hoặc rút tiền của nó, cấu trúc này giúp tăng cường tính an toàn và giảm thiểu khả năng bị kiểm duyệt hoặc can thiệp.
Các stablecoin DeFi khác (như DAI): DAI cũng hoạt động trên một khung phi tập trung, nhưng sử dụng cơ chế thế chấp thừa, liên quan đến sự kết hợp của các loại tiền điện tử khác, điều này có thể đưa vào các rủi ro và sự phụ thuộc khác nhau.
3) Tạo ra lợi nhuận
USDe: Cung cấp lợi nhuận nội tại thông qua 'trái phiếu internet' của mình, lợi nhuận đến từ việc staking Ethereum và chênh lệch giá trên thị trường phái sinh. Chức năng độc đáo này cho phép người dùng nắm giữ USDe trực tiếp nhận được lợi nhuận.
Các stablecoin khác: Hầu hết các stablecoin truyền thống không trực tiếp cung cấp lợi nhuận, người dùng cần thông qua các phương thức bên ngoài, chẳng hạn như nền tảng cho vay hoặc canh tác lợi nhuận DeFi để nhận được lợi nhuận.
4) Tính mở rộng và hiệu quả
USDe: Dựa vào mạng lưới Ethereum, tận dụng các giao thức và cơ sở hạ tầng DeFi hiện có để đạt được khả năng mở rộng và hiệu quả cao, từ đó thuận tiện cho việc áp dụng rộng rãi và tích hợp đa nền tảng.
Các stablecoin khác: Mặc dù cũng có khả năng mở rộng nhất định, nhưng các stablecoin truyền thống thường bị hạn chế bởi việc quản lý dự trữ của hệ thống ngân hàng truyền thống, thể hiện sự chậm chạp trong việc thích ứng với công nghệ blockchain mới.
5) Rủi ro và tính minh bạch
USDe: Cung cấp giao dịch và ghi chép vị thế trên chuỗi với độ minh bạch cao. Tuy nhiên, sự phức tạp của chiến lược phòng ngừa delta và các rủi ro tiềm ẩn có thể phát sinh từ sự biến động của thị trường phái sinh cần được chú ý.
Các stablecoin khác: Rủi ro của các stablecoin truyền thống thường bao gồm rủi ro đối tác, vấn đề minh bạch trong việc kiểm toán dự trữ và các thách thức quy định tiềm ẩn. Tuy nhiên, cơ chế hoạt động của chúng tương đối đơn giản, vì vậy một số người dùng có thể cho rằng rủi ro thấp hơn.
 
6, Rủi ro và thách thức tiềm ẩn của Ethena và USDe
Trước khi tham gia vào hệ sinh thái Ethena, cần hiểu những rủi ro và thách thức tiềm ẩn sau đây:
1) Thách thức quy định
Ethena đối mặt với sự giám sát quy định tương tự như nhiều dự án DeFi khác, đặc biệt là trong việc phát hành các stablecoin tổng hợp như USDe, điều này có thể khác nhau tùy thuộc vào khung quy định của các khu vực pháp lý khác nhau. Môi trường quy định hiện tại đang phát triển liên tục, và các quy định mới có thể ảnh hưởng đến stablecoin và cách thức hoạt động của chúng. Biện pháp ứng phó: Ethena tích cực giao tiếp với các cơ quan quản lý và tìm kiếm sự tuân thủ pháp lý trong tất cả các khu vực hoạt động. Bao gồm việc thực hiện kiểm tra KYC và phòng chống rửa tiền (AML) nghiêm ngặt đối với người dùng, đặc biệt là những người đúc và rút USDe.
2) Mức độ chấp nhận của thị trường
Sự phổ biến của USDe phụ thuộc vào mức độ chấp nhận của người dùng và việc tích hợp của nó vào các nền tảng DeFi chính. Mức độ chấp nhận của thị trường có thể chậm, đặc biệt là khi người dùng có thái độ thận trọng đối với công nghệ mới hoặc phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các stablecoin trưởng thành. Biện pháp ứng phó: Ethena thúc đẩy sự phổ biến của USDe thông qua việc thiết lập các quan hệ đối tác chiến lược với các giao thức DeFi chính trong hệ sinh thái tiền điện tử và cung cấp các ưu đãi cho những người sử dụng sớm. Hơn nữa, nâng cao lòng tin của người dùng vào những lợi thế và cách thức hoạt động của USDe thông qua tuyên truyền giáo dục và giao tiếp vận hành minh bạch.
3) Thách thức kỹ thuật
Công nghệ cốt lõi của Ethena (đặc biệt là cơ chế phòng ngừa delta được sử dụng để ổn định USDe) rất phức tạp, có thể tồn tại các vấn đề kỹ thuật hoặc lỗ hổng. Việc triển khai các cơ chế phức tạp như vậy mang lại các rủi ro vốn có, bao gồm cả lỗ hổng hợp đồng thông minh. Biện pháp ứng phó: Ethena giảm thiểu rủi ro bằng cách thực hiện kiểm tra rộng rãi và ủy thác các công ty an ninh bên thứ ba nổi tiếng để kiểm toán hợp đồng thông minh. Đồng thời, liên tục giám sát và cập nhật cơ sở hạ tầng giao thức để đảm bảo độ bảo vệ công nghệ đối với các lỗ hổng tiềm ẩn.
4) Rủi ro về tính thanh khoản và biến động
Giống như bất kỳ công cụ tài chính nào, rủi ro về hạn chế tính thanh khoản, đặc biệt trong những thời điểm áp lực thị trường hoặc sự thay đổi nhanh chóng trong tâm lý của nhà đầu tư, cần được xem xét. Hơn nữa, mặc dù USDe được thiết kế để duy trì sự ổn định, nhưng các tài sản thế chấp cơ sở (ETH và các sản phẩm phái sinh của nó) có sự biến động cao. Biện pháp ứng phó: Ethena giải quyết các vấn đề thanh khoản bằng cách duy trì quỹ dự trữ và thiết lập các bể thanh khoản sâu trên nhiều sàn giao dịch. Đối với sự biến động, giao thức thực hiện nghiêm ngặt các chiến lược phòng ngừa trung tính, đảm bảo rằng đô la tổng hợp vẫn giữ được sự gắn kết ngay cả khi tài sản cơ sở biến động.
5) Sự phụ thuộc vào Ethereum
Là một giao thức xây dựng trên blockchain Ethereum, hoạt động của Ethena bị ảnh hưởng bởi khả năng mở rộng của Ethereum và phí gas, điều này có thể ảnh hưởng đến chi phí và tốc độ giao dịch. Biện pháp ứng phó: Ethena dự định tận dụng các giải pháp lớp hai của Ethereum và có thể xem xét tích hợp đa chuỗi để giảm phí giao dịch cao và cải thiện khả năng mở rộng. Điều này không chỉ cải thiện hiệu quả mà còn mở rộng khả năng tiếp cận và nhóm người dùng của giao thức.
6) Rủi ro đối tác
Việc duy trì sự ổn định của USDe thông qua các sản phẩm phái sinh và công cụ tài chính khác có nghĩa là giao thức sẽ phải đối mặt với rủi ro đối tác, đặc biệt là trong môi trường phi tập trung mà đối tác không hoàn toàn đáng tin cậy hoặc minh bạch. Biện pháp ứng phó: Ethena chọn các nền tảng giao dịch và đối tác phái sinh có uy tín, đáng tin cậy và đảm bảo tất cả các vị thế đều được thế chấp vượt mức, đồng thời giữ tính minh bạch trong các hoạt động phòng ngừa.
 
7) Tóm tắt
Ethena và stablecoin USDe của nó đã thể hiện một đổi mới quan trọng trong lĩnh vực tài chính phi tập trung. Thông qua việc tận dụng cơ sở hạ tầng vững chắc và an toàn của Ethereum, Ethena cung cấp một loại đô la kỹ thuật số gốc tiền điện tử, ổn định và có khả năng mở rộng, không chỉ thoát khỏi sự phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng truyền thống mà còn giới thiệu một tài sản có thể tạo ra lợi nhuận dưới hình thức 'trái phiếu internet'.
USDe sử dụng các chiến lược phòng ngừa Delta tiên tiến để duy trì sự ổn định của nó, điều này giúp nó khác biệt với các stablecoin truyền thống, cung cấp cho người dùng một công cụ lưu trữ giá trị đáng tin cậy, đồng thời có khả năng tạo ra lợi nhuận. Phương pháp đổi mới này giải quyết vấn đề biến động thường gặp của tiền điện tử, giúp USDe trở thành một giải pháp khả thi cho việc giao dịch hàng ngày, tiết kiệm và lập kế hoạch tài chính trong môi trường phi tập trung.
Khi lĩnh vực DeFi tiếp tục phát triển, cam kết của Ethena đối với tính minh bạch, an toàn và đổi mới dựa trên người dùng có thể đóng vai trò quan trọng trong việc định hình quỹ đạo phát triển của nó. Mặc dù việc liệu nó có thể chiếm một vị trí trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng hay không vẫn cần thời gian kiểm nghiệm, nhưng tiềm năng của nó trong việc định nghĩa lại hệ sinh thái DeFi với quan điểm và ứng dụng của stablecoin và tài sản tổng hợp là không thể phủ nhận. Sự phát triển, phổ biến và tích hợp liên tục của Ethena và USDe có thể mang đến một tiêu chuẩn mới về sự ổn định và chức năng trong thị trường tiền điện tử.
 
 