Mã thông báo gốc của Solana, SOL (SOL), đã tăng vọt đáng kể 58,6% chỉ trong năm ngày, đạt mức cao 64 đô la vào ngày 11 tháng 11. Tuy nhiên, mức thoái lui 11,3% trong hai ngày tiếp theo xuống còn 54 đô la đã khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu điều này có báo hiệu đà tăng giá đang suy yếu hay chỉ là sự điều chỉnh giá tạm thời.
Để đưa hiệu suất của SOL vào bối cảnh, có thể so sánh với các altcoin hàng đầu khác. Kể từ đỉnh cao vào ngày 11 tháng 11, AVAX (AVAX) của Avalanche đã tăng 17%, Ether (ETH) tăng 1% và BNB (BNB) giao dịch giảm 2%. Sự so sánh này nhấn mạnh rằng SOL đã hoạt động kém hiệu quả trên thị trường altcoin rộng lớn hơn. Do đó, mức giảm 5,5% hàng ngày vào ngày 13 tháng 11 không có khả năng liên quan đến các động lực kinh tế vĩ mô hoặc lĩnh vực, chẳng hạn như khả năng chấp thuận quỹ giao dịch trao đổi BTC giao ngay.
Solana vẫn là ứng cử viên hàng đầu về hiệu suất và hoạt động trên chuỗi
Bất chấp sự sụt giảm gần đây của giá SOL, mức tăng 35% trong bảy ngày cho thấy các nhà đầu tư không nên vội vàng chấp nhận triển vọng bi quan, vì đây chỉ có thể là sự điều chỉnh tự nhiên sau sự vượt trội đáng kể của Solana. Tuy nhiên, điều quan trọng là không được bỏ qua các yếu tố cơ bản của mạng lưới Solana, bao gồm các số liệu trên chuỗi và thị trường phái sinh của SOL. Việc các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy quá mức có khả năng dẫn đến thanh lý bắt buộc, đặc biệt là trong các hợp đồng vĩnh viễn hoặc hoán đổi nghịch đảo, nơi tỷ lệ tài trợ đóng vai trò quan trọng.
Hợp đồng vĩnh viễn, còn được gọi là hoán đổi ngược, có một tỷ lệ cố định thường được tính sau mỗi tám giờ. Tỷ lệ tài trợ dương cho biết rằng người mua (người mua) đang tìm kiếm đòn bẩy lớn hơn, trong khi tình huống ngược lại xảy ra khi người bán (người bán) yêu cầu đòn bẩy lớn hơn, dẫn đến tỷ lệ tài trợ âm.
Tỷ lệ tài trợ 7 ngày tại các sàn giao dịch hàng đầu. Nguồn: CoinGlass
Tỷ lệ tài trợ bảy ngày cho SOL phù hợp với Bitcoin (BTC) và ETH, cho thấy nhu cầu về đòn bẩy dài hạn cao hơn một chút. Chi phí hàng tuần 0,4% là tiêu chuẩn, xét đến việc vốn hóa thị trường của tiền điện tử đã tăng 10,5% trong hai tuần qua, đạt 1,4 nghìn tỷ đô la, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2022.
Phân tích dữ liệu trên chuỗi từ các mạng bán tập trung với phí giao dịch rất thấp tiềm ẩn những rủi ro cố hữu, vì việc thổi phồng các số liệu này tương đối dễ dàng, đặc biệt là những số liệu liên quan đến tài chính phi tập trung. Một ví dụ điển hình là tiết lộ vào tháng 8 năm 2022 của một cựu nhà phát triển từ Saber, một sàn giao dịch phi tập trung trước đây được đánh giá cao trên Solana, người đã tiết lộ rằng một phần đáng kể tổng giá trị bị khóa (TVL) của ứng dụng đã bị thao túng thông qua việc đếm kép.
Các nhà cung cấp dữ liệu đã cải thiện dịch vụ của họ để ngăn chặn tình trạng lạm phát số liệu rõ ràng như vậy. Hiện tại, TVL của Solana là 535 triệu đô la, mặc dù là một con số đáng kể, nhưng vẫn tương đối khiêm tốn so với các đối thủ cạnh tranh gần gũi.
Xếp hạng TVL của Blockchain theo USD. Nguồn: DefiLlama
Đáng chú ý là TVL của Solana tụt hậu so với 614 triệu đô la của Avalanche, mặc dù vốn hóa thị trường của Solana là 22,7 tỷ đô la. Tương tự, TVL của Polygon là 840 triệu đô la, trong khi giá trị thị trường của MATIC (MATIC) là 8,2 tỷ đô la, nhấn mạnh sự chênh lệch này.
Hơn nữa, việc tích lũy phí giao dịch trong ngày cho Solana, tổng cộng là 660.000 đô la, dường như không biện minh cho nhu cầu đáng kể trong tương lai đối với SOL. Ngay cả khi con số này tăng đáng kể, nó vẫn không bằng mức tăng nguồn cung token, đã tăng 3,7% trong 90 ngày qua, tương đương 65 triệu đô la mỗi tuần.
Ngoài việc phát hành SOL thường xuyên, còn có lịch trình chuyển nhượng liên quan đến sàn giao dịch FTX và Alameda Research bị phá sản. Bất động sản phá sản đã được phép bán tới 100 triệu đô la tài sản kỹ thuật số mỗi tuần, bao gồm 55,75 triệu SOL vào tháng 9 năm 2023.
Dữ liệu NFT cho thấy Solana là ứng cử viên hàng đầu
Sự nổi lên của Solana như một đối thủ mạnh trong thị trường token không thể thay thế (NFT) là một trong những điểm bán hàng đáng chú ý của công ty, xét đến chi phí cao liên quan đến việc phát hành và duy trì bộ sưu tập trên Ethereum, blockchain hàng đầu. Tuy nhiên, lợi thế này vẫn chưa đủ để thu hút các mặt hàng và cá voi có giá trị cao nhất đến với thị trường NFT của Solana.
Khối lượng bán hàng của Blockchain theo NFT tính bằng USD, 7 ngày. Nguồn: CryptoSlam
Mặc dù phí giao dịch trung bình bảy ngày trên mạng Ethereum tăng lên mức hiện tại là 7,6 đô la, tổng khối lượng NFT hàng tuần của mạng này vẫn tiếp tục vượt trội hơn Solana hơn bảy lần. Dữ liệu này nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư và người sáng tạo xem xét các yếu tố ngoài chi phí giao dịch. Tuy nhiên, Solana vẫn duy trì vị thế đáng kể trên thị trường, cùng với những người dẫn đầu là Bitcoin và Ethereum.
Mặc dù giá SOL đã điều chỉnh 5,5% vào ngày 13 tháng 11, nhưng điều này không nhất thiết phản ánh sự suy giảm trong hoạt động mạng lưới hoặc nhu cầu giảm đối với đòn bẩy dài hạn sử dụng hợp đồng tương lai. Tuy nhiên, điều này cho thấy các nhà đầu tư đã chú ý đến vốn hóa thị trường dường như quá mức của SOL so với các công ty cùng ngành. Mức độ điều chỉnh này vẫn chưa chắc chắn.
Bài viết này dành cho mục đích thông tin chung và không nhằm mục đích và không nên được coi là lời khuyên về pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được nêu ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
