Chủ tịch điều hành của MicroStrategy, Michael Saylor đã dành bốn năm qua để nhấn mạnh một thông điệp: hãy mua Bitcoin và đừng bao giờ bán nó. Khi Bitcoin phá vỡ mốc 100.000 đô la lần đầu tiên trong tuần này, Saylor đã nắm bắt cơ hội để tăng gấp đôi chiến lược đầu tư tích cực của mình.

“Mỗi ngày trong bốn năm qua, tôi đều nói hãy mua Bitcoin, đừng bán Bitcoin. Tôi sẽ mua Bitcoin ở mức đỉnh mãi mãi”, ông nói với những người dẫn chương trình Market Domination Julie Hyman và Josh Lipton. Cách tiếp cận của ông rất đơn giản: chuyển đổi vốn dự phòng thành Bitcoin, nắm giữ lâu dài và bỏ qua tiếng ồn.

“Chỉ cần tiếp tục mua Bitcoin,” Saylor nói. Ông nhấn mạnh việc xem Bitcoin như một tài sản vốn dài hạn, hoàn hảo cho tiền mà bạn sẽ không cần trong ít nhất bốn năm—hoặc tốt hơn nữa, mười năm.

Trung bình chi phí đô la vào Bitcoin hàng quý và dồn tiết kiệm dài hạn vào tiền điện tử là động thái thường thấy của Saylor, bất chấp sự biến động ngắn hạn. “Đừng quá lo lắng về sự biến động,” ông nói.

MicroStrategy rõ ràng đã đưa triết lý này đến mức cực đoan, biến mình thành cái mà Saylor gọi là “công ty kho bạc Bitcoin.” Kể từ năm 2020, công ty đã liên tục mua vào, thu hút sự chú ý và chia rẽ Phố Wall.

Bitcoin phá kỷ lục, nhưng MicroStrategy lại vấp ngã

Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 103.992 đô la vào ngày 4 tháng 12, một khoảnh khắc mà những người đam mê crypto đã chờ đợi từ lâu. Cổ phiếu của MicroStrategy, MSTR, mà nhiều người xem như một đại diện cho Bitcoin, cũng đã tăng vọt vào ngày hôm đó, đạt đỉnh 543 đô la. Nhưng niềm vui đã không kéo dài lâu.

Vào sáng hôm sau, cổ phiếu của MicroStrategy đã giảm 28%, đóng cửa ở mức 406 đô la. Nó đã giảm thêm 4,8% vào thứ Năm, khiến các nhà đầu tư nghi ngờ về chiến lược này.

Giá trị thị trường của MicroStrategy phụ thuộc vào nắm giữ Bitcoin của nó, nhưng cổ phiếu của nó không phải lúc nào cũng di chuyển song song với Bitcoin. Hiện tại, cổ phiếu của công ty giao dịch ở mức 2,3 lần giá trị của kho Bitcoin của nó, giảm từ 3,4 lần mà nó đã có vào tháng 11.

Đối với các nhà đầu tư lạc quan, đây là một sự thất vọng. Nhiều người đã hy vọng cổ phiếu sẽ giao dịch với mức phí cao hơn nhiều, thậm chí đạt hai con số.

Mặc dù có sự biến động, nhưng hiệu suất của MicroStrategy năm nay đã diễn ra một cách kịch tính. Cổ phiếu của nó đã tăng vọt 512% từ đầu năm đến nay, vượt xa mức tăng 84% của Coinbase và mức tăng 205% của Robinhood.

Tuy nhiên, những con số đó trở nên nhỏ bé so với sự gia tăng gần đây của Bitcoin. Các nhà đầu tư đặt cược vào MicroStrategy để vượt trội hơn Bitcoin đã bị bỏ lỡ.

Các nhà phê bình cho rằng cổ phiếu không mang lại cùng mức tăng như chính Bitcoin. Các nhà giao dịch cũng đã đổ vào các quỹ ETF MicroStrategy có đòn bẩy, làm gia tăng cả lợi nhuận và thua lỗ. JPMorgan cho biết vào đầu tuần này rằng các quỹ ETF có đòn bẩy đã trở thành một cách phổ biến nhưng rủi ro để đặt cược vào vận mệnh của công ty.

Chiến thắng của Trump thúc đẩy sự tăng trưởng của Bitcoin

Thị trường crypto đã nhận được một cú hích lớn sau chiến thắng bầu cử của Donald Trump vào ngày 5 tháng 11. Các chính sách thân thiện với crypto của tổng thống đắc cử, bao gồm quyết định bổ nhiệm Paul Atkins làm chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, đã khiến Bitcoin tăng vọt qua mốc 100.000 đô la.

Atkins có hồ sơ hỗ trợ các tài sản kỹ thuật số, và việc bổ nhiệm của ông đã được diễn giải rộng rãi như một dấu hiệu tích cực cho các quy định thân thiện với Bitcoin.

Trong khi đó, MicroStrategy không phải lúc nào cũng là một gã khổng lồ Bitcoin. Công ty ban đầu bán phần mềm phân tích kinh doanh. Điều đó đã thay đổi vào năm 2020 khi Saylor bắt đầu đổ tiền mặt của công ty vào Bitcoin.

Kể từ đó, công ty đã xoay hoàn toàn, định vị mình như một cầu nối giữa các thị trường vốn truyền thống và nền kinh tế tiền điện tử. “Công việc của chúng tôi là kết nối hai thế giới,” Saylor nói trong một cuộc phỏng vấn gần đây với CNBC.

Tuy nhiên, điều này không đến mà không có rủi ro. Trong khi nguồn cung Bitcoin bị giới hạn ở 21 triệu đồng xu thu hút Saylor, nó đã không bảo vệ MicroStrategy khỏi những chỉ trích. Gần 20 triệu Bitcoin đã được khai thác, chỉ còn lại 5% tổng nguồn cung.

Saylor xem sự khan hiếm này là một lợi thế lớn, dự đoán lợi nhuận hàng năm 50% cho tiền điện tử. Nhưng những người hoài nghi đặt câu hỏi liệu MicroStrategy có thể duy trì chiến lược của mình hay không.

MicroStrategy đã tăng cường nắm giữ Bitcoin lên 60% kể từ ngày 30 tháng 9. Chi phí trung bình của công ty cho mỗi Bitcoin đã tăng lên 58.000 đô la, từ 39.000 đô la vào đầu năm nay.

Cần lưu ý rằng MicroStrategy đã mua ít hơn 9.000 Bitcoin vào năm 2022 khi giá thấp nhưng đã tăng cường mua sắm khi giá tăng cao đến mức kỷ lục.

Saylor đã gạt bỏ những lo ngại này trong một cuộc phỏng vấn với Barron’s. “Mọi người nghĩ rằng bạn sẽ làm loãng chúng, nhưng kế hoạch của chúng tôi là tăng cường chúng,” ông nói. Công ty đo lường sự tăng cường này bằng một chỉ số mà họ gọi là “lợi suất” Bitcoin.

Mặc dù không phải là một lợi suất theo nghĩa truyền thống, nhưng nó phản ánh sự gia tăng số Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phiếu. Năm nay, Bitcoin trên 1.000 cổ phiếu đã tăng từ 0,9 lên 1,5, tương đương với mức tăng 60%.

Sự biến động đã là một thách thức cũng như một cơ hội. Cổ phiếu của MicroStrategy có độ biến động khoảng 10 lần so với S&P 500, theo Saylor. Sự biến động này đã cho phép công ty phát hành nợ chuyển đổi với các điều khoản hấp dẫn, bao gồm lãi suất 0% và giá chuyển đổi cao 672 đô la—một mức phí 55% so với giá thị trường hiện tại.

Và các nhà phân tích vẫn lạc quan. Bloomberg cho biết tất cả tám công ty theo dõi MicroStrategy đã phát hành đánh giá mua, một dấu hiệu cho thấy sự tự tin liên tục vào chiến lược của Saylor.

“Bạn không cần phải hiểu cách chúng tôi làm điều đó. Bạn chỉ cần nắm giữ Bitcoin của mình và để chúng tôi thúc đẩy giá lên,” ông đã nói.

Có được một công việc Web3 lương cao trong 90 ngày: Lộ trình tối ưu