Có một quyết định của tòa án trong vụ Ripple/XRP ngày hôm qua, khiến Internet bùng cháy.

Những người đề xuất XRP đã khoe khoang rằng XRP đã được xác nhận không phải là chứng khoán. Những người gièm pha XRP cho rằng việc bán XRP cho các tổ chức đã được xác nhận là bán chứng khoán chưa đăng ký.

Vậy đâu là sự thật?

Câu trả lời rất phức tạp, nhưng cả hai đều có lý lẽ vững chắc.

Đầu tiên, doanh số bán XRP của tổ chức được coi là doanh số bán chứng khoán chưa đăng ký.

Lập luận là các tổ chức không mua XRP để thay thế cho tiền tệ fiat, mà họ mua XRP vì tiềm năng tăng giá trong tương lai của giá token.

Sau đây là phần có liên quan trong phán quyết:

Lời giải thích có vẻ rất rõ ràng ở đây, vì vậy bạn có thể tự hỏi tại sao giá XRP gần như tăng gấp đôi vào ngày hôm qua và mọi người dường như đang ăn mừng trên internet? Vâng, các giao dịch không phải của tổ chức—bao gồm cả trên các sàn giao dịch và giao dịch thứ cấp—đã được xác nhận là không đủ điều kiện là giao dịch chứng khoán.

Giám đốc pháp lý của Ripple, Stuart Alderoty cho biết:

“Một chiến thắng lớn ngày hôm nay – theo luật định – XRP không phải là chứng khoán. Cũng theo luật định – doanh số bán trên sàn giao dịch không phải là chứng khoán. Doanh số bán của giám đốc điều hành không phải là chứng khoán. Các đợt phân phối XRP khác – cho các nhà phát triển, tổ chức từ thiện, nhân viên không phải là chứng khoán.”

Đây là nơi bạn nhận được sự nhiệt tình và sự tăng giá sau đó liên quan đến XRP. Trong phần lớn các trường hợp được tòa án đánh giá, XRP đã được xác định không phải là chứng khoán.

Tôi sẽ không làm bạn chán với nhiều chi tiết pháp lý hơn. Bạn có thể đọc ở nơi khác. Nhưng hậu quả từ quyết định pháp lý này sẽ rất lớn. Sau đây là một số điều mà tôi nghĩ ngay đến:

Nếu XRP không phải là chứng khoán, thì phần lớn các loại tiền điện tử khác có thể sẽ được phân loại là không phải chứng khoán. Điều này sẽ tạo ra sự rõ ràng về mặt quy định sau khi được xác nhận.

Sự rõ ràng về mặt quy định sẽ dẫn đến nhiều nhà đầu tư phân bổ vốn vào không gian này hơn. Họ sẽ ít gặp khó khăn hơn trong việc xin phê duyệt từ các phòng tuân thủ của mình, đồng thời cũng có sự tự tin hơn vào các tài sản cơ bản mà họ đang nắm giữ.

Các sàn giao dịch, chẳng hạn như Coinbase, đã thêm XRP trở lại nền tảng của họ. Điều này có nghĩa là nhiều nhà đầu tư hơn sẽ có quyền truy cập vào mã thông báo, nhưng nó cũng tạo ra một lập luận mạnh mẽ hơn cho Coinbase và những người khác rằng họ không cho phép các chứng khoán chưa đăng ký giao dịch trên nền tảng của họ. Cổ phiếu của Coinbase đã tăng 100% trong 30 ngày qua và 37% trong 5 ngày qua.

SEC sẽ phải quyết định cách họ sẽ tiến hành giám sát theo quy định đối với các mã thông báo tiền điện tử. Có một lập luận cho rằng họ sẽ tiếp tục đi theo con đường như trước quyết định này, nhưng cũng có một lập luận cho một chiến lược được sửa đổi ít hung hăng hơn.

Không khó để thấy quyết định pháp lý này khuyến khích nhiều doanh nhân và công ty trong ngành tiền điện tử. Một số sẽ đi theo con đường kiêu ngạo và "Tôi đã nói với bạn rồi mà!", nhưng những người khác sẽ chỉ sử dụng thông tin mới này để điều chỉnh chiến lược của họ để đạt được mục tiêu của họ mà không cần phải lớn tiếng và táo bạo về điều đó.

Có một số người khác đã bình luận về việc làm rõ rằng XRP không phải là chứng khoán.

Hãy lấy Cameron và Tyler Winklevoss làm ví dụ.

Cameron nói:

“Việc bán XRP trên các sàn giao dịch KHÔNG phải là chứng khoán. Điều đó có nghĩa là việc bán tất cả các loại tiền điện tử trên các sàn giao dịch KHÔNG phải là chứng khoán

và @SECGov và @GaryGensler KHÔNG có thẩm quyền đối với họ.

Đây là thời điểm quan trọng khiến SEC bị xếp vào TradFi và trở thành cơ quan quản lý khủng long. Tạm biệt nhé”

Tyler đã nêu lên một quan điểm tương tự:

“Hôm nay nhấn mạnh rằng @SECGov là một tổ chức thất bại. Họ hoàn toàn bỏ lỡ Celsius (người sáng lập đã bị truy tố về tội hình sự sáng nay) và đã nhận một L lớn trong vụ án Ripple (XRP KHÔNG phải là chứng khoán).

Họ không biết nên đánh vào đâu, và khi đánh vào, họ lại đánh trượt. Đã đến lúc Quốc hội cắt giảm ngân sách thực thi và chỉ thị họ tuân thủ hướng dẫn và ban hành quy định.”

Đúng như dự đoán, SEC đã có cách nhìn nhận khác về tình hình này.

Họ chọn tập trung vào các phần trong quyết định của tòa án có lợi cho cơ quan quản lý:

Tình hình này vẫn chưa kết thúc.

Sẽ có những diễn biến tiếp theo trong những tháng tới, nhưng vẫn đáng để tiếp tục chú ý — chúng ta đang có được vị trí hàng đầu để chứng kiến ​​nền tảng của quy định xử lý trong một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la.

Những quy tắc này sẽ định hình cách phân bổ vốn trong vài thập kỷ tới và có thể có tác động đáng kể đến các trường hợp sử dụng được phép hoặc lợi nhuận tài chính mà các nhà đầu tư thu được.

Tôi không phải là luật sư, cũng như nhiều người trong số các bạn, vì vậy tôi luôn nhắc nhở bản thân rằng luật sư của cả hai bên sẽ tranh luận để bảo vệ quan điểm tốt nhất của mình và thẩm phán sẽ đưa ra quyết định.##

Điều tuyệt vời của Hoa Kỳ là chúng ta tôn trọng tòa án và có cơ hội sử dụng quy trình tố tụng hợp pháp để tiếp cận sự thật một cách gần nhất có thể.