Quan điểm: usual bị đánh giá thấp một cách nghiêm trọng!#USUAL
Lý do: 1. Giao dịch trước thị trường ~ giới hạn mua trên Binance, dẫn đến các tổ chức và nhà đầu tư lớn tạm thời không thể triển khai quy mô lớn.
2. Đa số (99,9%) nhà đầu tư không đọc kỹ whitepaper của nó, dẫn đến những sai lầm nghiêm trọng trong việc định giá và ước lượng giá trị thị trường.
Chúng ta biết rằng, tổng cung tối đa của usual là 4 tỷ, nhiều nhà đầu tư cẩn trọng thường quen tính tổng lượng để đánh giá giá trị đầu tư lâu dài của một dự án, điều này là không vấn đề. Nhưng việc dùng tổng lượng để ước tính usual rõ ràng là một sai lầm nghiêm trọng.
Tại sao vậy?——Bởi vì việc phát hành usual không phải là theo thời gian tuyến tính, mà là theo TVL để cung cấp và tiêu hủy, TVL quyết định doanh thu cơ bản của giao thức. TVL tăng thì usual mới phát hành, nếu TVL giảm, nó sẽ bị tiêu hủy. Vì vậy, việc định giá dựa trên tổng cung mà chỉ dựa vào TVL hiện tại (doanh thu) rõ ràng là vô lý!
Nếu chỉ tính theo doanh thu hiện tại là 20 triệu, hệ số P/E trung bình của S&P là 30 lần tương ứng 600 triệu, chia cho lượng lưu thông hiện tại là 500 triệu, tương ứng với giá trị đồng tiền hợp lý là 1,2 đô la.
Nếu giá trị của usual hồi phục, giá đồng tiền trở lại 1,2 đô la, điều gì sẽ xảy ra?——Trong 12 tháng tới, có khoảng 500 triệu usual sẽ được thưởng cho những người đóng góp TVL trên giao thức và những người nắm giữ usual, tính theo 1,2 sẽ là 600 triệu đô la. Chúng ta có thể thấy, hiện tại TVL của usual khoảng 470 triệu, nếu TVL không tăng, điều đó có nghĩa là những nhà đầu tư này trong tình huống không rủi ro có thể đạt được lợi nhuận trên 100%. Thị trường tự do là nơi tìm kiếm lợi nhuận, APY cao hiện tại chắc chắn sẽ thu hút nhiều hơn sự gia tăng TVL, và sự gia tăng TVL có nghĩa là sự gia tăng doanh thu của giao thức, sự gia tăng doanh thu sẽ đẩy giá trị dự án tức là giá đồng tiền lên. Và sự tăng giá đồng tiền lại thúc đẩy APY! Bạn có thấy không? Đây là một vòng quay tăng trưởng điển hình.
ondo hiện tại có TVL 640 triệu, giá trị thị trường đã vượt qua 11 tỷ đô la; ena bắt chước usual, trao quyền cho token, cũng đã khiến TVL của nó tăng vọt, giá trị thị trường cũng đã đạt 11 tỷ đô la. Mặc dù usual chỉ mới ra mắt hơn ba tháng, nhưng TVL đã gần 500 triệu, ước tính trong tháng tới sẽ vượt qua ondo mà không còn nghi ngờ gì.
Ngoài ra, khi thị trường bò kết thúc và thị trường gấu đến, các nhà đầu tư thông minh thường chọn giữ stablecoin để phòng ngừa rủi ro. Trong thời gian thị trường gấu trước đây, các nhà đầu tư không có lựa chọn nào khác ngoài việc giữ usdt hoặc usdc, usdt chỉ mang lại khoảng 2% lợi nhuận hàng năm. Nhưng giờ có usual thì khác, việc nắm giữ stablecoin usual có thể mang lại khoảng 5% lợi nhuận thông thường, phần lợi nhuận này đến từ việc tự động đầu tư vào trái phiếu kho bạc của giao thức. Đồng thời còn có thể chia sẻ khoảng 500 triệu airdrop usual mỗi năm (điều này có thể là một khoản hoàn trả cao hơn). Vì vậy, ngay cả khi thị trường gấu đến, TVL của usual rất có khả năng sẽ tăng vọt! Sự tăng vọt của TVL có nghĩa là doanh thu gia tăng nhanh chóng. Ngay cả khi là thị trường gấu, khi TVL đạt 10 tỷ đô la, sẽ xảy ra điều gì?
Giao thức hàng năm sẽ mang lại khoảng 1 tỷ đô la doanh thu. Trong đó 50% đến từ lợi nhuận tự động của trái phiếu kho bạc, phần còn lại đến từ việc cho vay stablecoin, tôi tính toán theo việc cho vay USDT và usdc, trong thị trường gấu lãi suất hàng năm khoảng 2%, trong thị trường bò khoảng 14%, theo chu kỳ bốn năm, lợi nhuận trung bình là 2+2+2+14=20, 20/4=5%. Tức là nếu quy mô stablecoin đạt 10 tỷ, trung bình có thể tạo ra 500 triệu lợi nhuận bổ sung.
Một dự án với lợi nhuận gần như không rủi ro 1 tỷ đô la mỗi năm, bạn nghĩ giá trị thị trường hợp lý là bao nhiêu?
Vì vậy, chờ đợi đến giữa tháng 12 khi dự án TGE, Binance gỡ bỏ hạn chế mua, liệu usual có đón nhận một đợt tăng vọt đầy huy hoàng không? Hãy cùng chờ xem!
