Cuộc biểu tình hai chữ số gần đây của Bitcoin (BTC) đã tạo ra sự thay đổi tâm lý tích cực giữa các nhà giao dịch quyền chọn tiền điện tử.

Dữ liệu của CoinDesk cho thấy tiền điện tử hàng đầu tính theo giá trị thị trường đã tăng 13% trong tháng này, lần đầu tiên đạt mốc 19.000 USD kể từ ngày 8 tháng 11.

Lạm phát sụt giảm ở Hoa Kỳ, đồng đô la Mỹ yếu hơn và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất chậm hơn đã giúp tiền điện tử vượt qua hậu quả kéo dài từ sự sụp đổ của FTX.

Và nhất quán với sự phục hồi kiên cường, "nụ cười biến động" của quyền chọn bitcoin cho thấy nhu cầu về quyền chọn mua hết tiền (OTM) - đặt cược tăng giá khi thực hiện cao hơn giá thị trường hiện tại của tiền điện tử - đã tăng lên so với quyền chọn bán hoặc giảm giá cá cược.

“Các lệnh gọi OTM ngắn hạn của BTC đã chứng kiến ​​​​sự gia tăng biến động ngụ ý so với các lệnh đặt OTM. Điều này tiếp tục xu hướng biến động hướng tới một nụ cười trung lập hơn, vốn trước đây được thúc đẩy bởi nhu cầu bảo vệ nhược điểm [đặt] giảm trong suốt tháng 12, Andrew Melville, nhà phân tích nghiên cứu tại công ty phân tích phái sinh tiền điện tử Block Scholes, đã viết trong một ghi chú được công bố hôm thứ Năm.

Melville nói thêm: “Nó chỉ ra rằng thị trường phái sinh của BTC hiện không chỉ định giá cho sự sụt giảm tâm lý giảm giá mà còn phản ánh sự gia tăng nhu cầu tiếp xúc với các chuyển động đi lên”.

Sự thay đổi tăng giá có lẽ phản ánh niềm tin của những người tham gia thị trường tinh vi rằng việc bitcoin tăng lên mức cao nhất trong hai tháng có thể chỉ là cột mốc quan trọng đầu tiên trong quỹ đạo đi lên của nó.

Nụ cười không ổn định là sự thể hiện bằng đồ họa về sự biến động ngụ ý đối với một loạt các quyền chọn mua và bán giảm giá tại các lần thực hiện khác nhau nhưng có cùng ngày cơ bản và ngày hết hạn. Biến động tiềm ẩn (IV) hoặc biến động dự kiến ​​là kỳ vọng của thị trường về sự biến động giá trong tương lai của tài sản cơ bản và bị ảnh hưởng trực tiếp bởi cung và cầu đối với các quyền chọn mua và bán.

Một đường hình chữ U được tạo thành dốc lên ở cả hai đầu, giống như một nụ cười, khi vẽ IV cho các quyền chọn ở các mức giá thực hiện khác nhau. Lời giải thích đơn giản nhất cho hình chữ U là nhu cầu về các quyền chọn mua và bán khi đang hết tiền (OTM) và đang có tiền (ITM) thường cao hơn so với quyền chọn mua và bán bằng tiền (ATM). quyền chọn, như Patrick Boyle và Jesse McDougall đã viết trong cuốn sách "Giao dịch và định giá các công cụ phái sinh tài chính".

Các quyền chọn mua cao hơn giá thị trường hiện tại của BTC, hiện là 18.850 USD, được gọi là OTM, trong khi những quyền chọn mua thấp hơn giá giao ngay là ITM. Ngược lại là trường hợp của quyền chọn bán, với các quyền chọn cao hơn giá giao ngay được gọi là ITM trong khi các quyền chọn ở dưới được gọi là OTM. Quyền chọn mua và bán tại các mức giá xung quanh giá giao ngay là quyền chọn ATM.

Nụ cười biến động của Bitcoin

Biểu đồ của Block Scholes cho thấy nụ cười biến động trong 30 ngày của bitcoin vào ngày 5 tháng 12 (đường màu xanh), ngày 6 tháng 1 (đường màu xám) và ngày 12 tháng 1 (đường màu vàng).

Vào ngày 6 tháng 12, nụ cười bất ổn trông giống một nụ cười tự mãn hơn, với sự biến động ngụ ý lớn hơn đối với các quyền chọn ở mức giá thấp hơn, một dấu hiệu cho thấy nhu cầu bảo vệ giảm giá mạnh hơn.

Nụ cười tự mãn đã biến mất kể từ đó do nhu cầu đặt lệnh giảm và nhu cầu gọi điện tăng lên.

“Tuần trước, chúng tôi đã báo cáo rằng động thái hướng tới một nụ cười biến động trung lập hơn đối với BTC là do IV của các lệnh đặt OTM giảm thay vì sự gia tăng của IV của các lệnh gọi OTM. Đồng thời, chúng tôi lưu ý rằng sự sụt giảm trong Khối lượng ngụ ý trên tất cả các cuộc đình công cho thấy sự biến động ngụ ý của toàn bộ nụ cười giảm xuống," Melville lưu ý.

Melville nói thêm: “Kể từ đó, chúng tôi đã chứng kiến ​​​​sự gia tăng IV của các cuộc gọi OTM lên cùng mức mà họ đã ghi nhận vào đầu tháng 12. Tuy nhiên, số lượng cuộc gọi OTM vẫn ở mức thấp hơn, dẫn đến giảm độ lệch của nụ cười”. .

Đọc: Hợp đồng tương lai Bitcoin CME rút phí bảo hiểm lần đầu tiên kể từ khi FTX sụp đổ