Sky là giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) mới nhất được đội ngũ MakerDAO phát triển. MakerDAO, với tư cách là tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và người tiên phong trong đổi mới stablecoin, đã ra mắt stablecoin phi tập trung đầu tiên trên thế giới Dai (DAI) vào năm 2017. Sự phát triển của stablecoin Dai đã thúc đẩy sự trỗi dậy của hệ sinh thái DeFi, trở thành cầu nối cho người dùng bước vào thế giới DeFi.

Tuy nhiên, với xu hướng quản lý toàn cầu ngày càng nghiêm ngặt, MakerDAO đang phải đối mặt với vấn đề cân bằng giữa tính tuân thủ và phi tập trung. Do đó, người sáng lập MakerDAO Rune Christensen đã khởi xướng kế hoạch "Endgame", nhằm thúc đẩy sự phi tập trung hơn nữa của giao thức và cải cách cấu trúc quản trị, đồng thời nâng cấp MakerDAO thành Sky mới. Sky không chỉ tiếp tục kế hoạch stablecoin phi tập trung mà còn giới thiệu sự hỗ trợ từ tài sản thế giới thực (RWA), thiết kế một chiến lược hai stablecoin để thích ứng tốt hơn với nhu cầu thị trường hiện tại và môi trường quản lý.

Bài viết này sẽ đi sâu vào bối cảnh ra đời của Sky, ý nghĩa lịch sử của MakerDAO, các nâng cấp quan trọng trong giao thức mới, và những thay đổi này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến hệ sinh thái DeFi và trải nghiệm người dùng.

Ý nghĩa lịch sử của MakerDAO và ứng dụng của Dai trong DeFi

MakerDAO là một trong những tổ chức tự trị phi tập trung đầu tiên trong lĩnh vực tiền điện tử, stablecoin Dai mang tính cách mạng của nó đã hoàn toàn thay đổi cơ sở hạ tầng của DeFi. Dai như một stablecoin hoàn toàn phi tập trung, không dựa vào dự trữ tiền tệ tập trung, mà thông qua cơ chế thế chấp thừa để duy trì ổn định giá, người dùng có thể dùng tài sản tiền điện tử (chẳng hạn như ETH hoặc BTC) làm tài sản thế chấp để tạo ra Dai. Sự ổn định của Dai đến từ cơ chế hợp đồng thông minh, đảm bảo rằng Dai có thể giữ ổn định quanh mức 1 USD trong hầu hết các trường hợp, trở thành đồng tiền cơ bản của thế giới DeFi.

Tính phi tập trung và sự ổn định của stablecoin Dai khiến nó trở thành tài sản quan trọng trong các ứng dụng DeFi. Dưới đây là các tình huống ứng dụng chính của Dai trong hệ sinh thái DeFi:

1.Nền tảng cho vay: Trên các nền tảng cho vay DeFi như Compound và Aave, người dùng có thể sử dụng Dai để vay và thế chấp, từ đó nhận được lợi nhuận hoặc thanh khoản bổ sung. Các bể thanh khoản được thế chấp bằng Dai trên nền tảng cho vay cho phép người dùng tự do vay mượn vốn.

2.Khai thác thanh khoản: Các dự án DeFi thường cho phép người dùng đưa Dai vào các bể thanh khoản, cung cấp thanh khoản cho nền tảng và nhận phần thưởng khai thác. Khai thác thanh khoản rất phổ biến trong các giao thức DeFi, vai trò của Dai trong các giao thức này không chỉ giới hạn ở stablecoin mà còn trở thành công cụ quan trọng để tham gia vào hệ sinh thái DeFi.

3.Thanh toán đa nền tảng: Sự ổn định và tính mở của Dai khiến nó trở thành công cụ thanh toán, người dùng có thể sử dụng Dai để thực hiện các giao dịch trong các ứng dụng phi tập trung, và tránh rủi ro biến động giá. Đặc tính của Dai như một stablecoin giúp nó hoạt động ổn định trong các tình huống thanh toán và hoạt động giao dịch trong hệ sinh thái DeFi, thuận tiện cho việc chuyển nhượng và giao dịch giữa các nền tảng khác nhau.

Sự xuất hiện của Dai không chỉ mở rộng ranh giới tài chính của DeFi mà còn trở thành công cụ quan trọng cho người dùng tham gia vào các ứng dụng DeFi, giúp hình thành một hệ thống tài chính hoàn toàn phi tập trung. Những tình huống ứng dụng này minh chứng cho tầm quan trọng của Dai, cũng như nền tảng mà MakerDAO đã đặt ra trong thế giới DeFi.

Tại sao MakerDAO lại chuyển đổi thành Sky?

Năm 2022, người sáng lập MakerDAO Rune Christensen đề xuất kế hoạch "Endgame", nhằm thực hiện những thay đổi sâu sắc để giải quyết các thách thức quản trị mà MakerDAO phải đối mặt. Với sự phát triển nhanh chóng của thị trường tiền điện tử, mức độ quản lý toàn cầu cũng đang dần được tăng cường, làm thế nào để tìm ra sự cân bằng giữa tính tuân thủ và phi tập trung trở thành vấn đề cốt lõi mà MakerDAO phải đối mặt. Do đó, đội ngũ MakerDAO đã quyết định nâng cấp thành Sky mới, tiến hành cách mạng toàn diện từ cấu trúc, token quản trị đến cơ chế stablecoin.

Sự thay đổi quan trọng của Sky

1.Chiến lược hai stablecoin: USDS và PureDAI

Sky đã giới thiệu chiến lược hai stablecoin, cụ thể là USDS và PureDAI. USDS là stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản thế giới thực (RWA), cho phép nhiều hoạt động tuân thủ hơn và đáp ứng nhu cầu về tính ổn định cao hơn từ thị trường. Trong khi đó, PureDAI là stablecoin hoàn toàn phi tập trung, không chịu ảnh hưởng của bất kỳ quy định nào, dành cho những người dùng coi trọng tinh thần phi tập trung.

2.Khởi động và chia tách token quản trị SKY

Trong Sky, token quản trị MKR đã được chia tách thành 24.000 token quản trị mới SKY. Sự chia tách này cho phép nhiều người dùng tham gia vào quản trị, giảm bớt rào cản tham gia, khiến cho quản trị của giao thức trở nên đại diện hơn. Thay đổi này không chỉ nâng cao tính dân chủ của giao thức mà còn làm cho sự tham gia của cộng đồng trở nên rộng rãi hơn.

3.Cấu trúc đa SubDAO (SubDAO)

Sky đã tạo ra nhiều SubDAO (DAO con), mỗi SubDAO tập trung phát triển cho các tình huống ứng dụng khác nhau, chẳng hạn như quản lý tài sản, cho vay, và đưa tài sản thế giới thực lên chuỗi. Cấu trúc đa SubDAO này cho phép các nhánh thích ứng tốt hơn với nhu cầu thị trường khác nhau trong khi vẫn giữ được tính phi tập trung của toàn bộ giao thức.

Trao đổi đảo ngược giữa SKY và MKR: Đảm bảo tính linh hoạt cho người dùng

Một đổi mới quan trọng trong Sky là cho phép người dùng thực hiện trao đổi đảo ngược giữa token quản trị SKY và MKR cũ. Thiết kế này cung cấp tính linh hoạt hai chiều, cho phép người dùng chọn token phù hợp theo nhu cầu trong các điều kiện thị trường khác nhau.

Cơ chế trao đổi này mang lại lợi ích cho người dùng bao gồm:

1.Bảo vệ tài sản: Trong điều kiện thị trường không ổn định, người dùng có thể chuyển đổi SKY trở lại MKR để tránh rủi ro biến động giá tiềm ẩn.

2.Nhiều lựa chọn: Thiết kế này thể hiện cam kết của Sky đối với tính linh hoạt của người dùng, cho phép người dùng tự do chọn lựa token mà họ sở hữu tùy theo nhu cầu và sở thích của mình.

3.Cân nhắc nhu cầu của người dùng cũ và mới: Một số người nắm giữ MKR sớm có thể nghi ngờ về cấu trúc quản trị mới của SKY, trong khi cơ chế trao đổi đảo ngược cho phép những người dùng này lựa chọn tham gia vào quản trị của giao thức mới mà không cần từ bỏ token ban đầu của họ.

Cơ chế trao đổi đảo ngược giữa SKY và MKR cung cấp sự lựa chọn linh hoạt cho cấu trúc quản trị của Sky, đồng thời tăng cường cảm giác tin cậy và an toàn của người dùng trong giao thức, góp phần vào sự phát triển ổn định của giao thức.

Những thay đổi và nguy cơ tiềm ẩn mà Sky mang lại

Sự đổi mới của Sky không chỉ mở rộng các chức năng của nó mà còn đạt được sự cân bằng tốt hơn giữa tính tuân thủ và phi tập trung, tuy nhiên, những thay đổi này cũng mang đến một số nguy cơ tiềm ẩn:

1.Cơ chế đóng băng USDS

Mặc dù USDS được hỗ trợ bởi tài sản thế giới thực (RWA), tăng cường tính tuân thủ, nhưng cũng giới thiệu tính năng đóng băng. Trong các trường hợp cụ thể (chẳng hạn như yêu cầu của cơ quan quản lý), USDS có thể bị đóng băng theo giao thức. Tính năng này khiến USDS gần gũi hơn với các stablecoin trong tài chính truyền thống (chẳng hạn như USDT, USDC), nhưng có thể gây ra nghi ngờ về tính phi tập trung của nó, điều này có thể làm giảm độ tin cậy của những người yêu thích phi tập trung.

2.Thách thức quản trị SubDAO

Mặc dù cấu trúc SubDAO nâng cao tính linh hoạt và khả năng mở rộng của giao thức, nhưng mô hình quản trị của mỗi SubDAO có thể sẽ khác nhau tùy vào thị trường và nhu cầu mà chúng đang hoạt động, dẫn đến sự phức tạp trong quản trị. Làm thế nào để duy trì sự hợp tác đồng bộ giữa các SubDAO và đảm bảo tính nhất quán của toàn bộ giao thức sẽ là một trong những thách thức mà Sky phải đối mặt.

3.Rủi ro RWA

Sky dự định đưa nhiều tài sản thế giới thực (RWA) vào giao thức, điều này giúp nâng cao sự ổn định và củng cố tính tuân thủ, nhưng đồng thời cũng đối mặt với thách thức về thay đổi quy định, rủi ro quản lý tài sản. Việc đưa RWA vào có thể khiến giao thức phải chịu thêm ràng buộc khi đối mặt với các cơ quan quản lý tài chính truyền thống, từ đó ảnh hưởng đến bản chất phi tập trung của nó.

Triển vọng tương lai của Sky

Sky thông qua chiến lược hai stablecoin và cấu trúc SubDAO, đã mở ra những khả năng mới cho sự kết hợp giữa tài chính phi tập trung (DeFi) và tài sản thế giới thực (RWA). Trong tương lai, nó có thể trở thành trụ cột chính của các ứng dụng DeFi, và mở rộng sang các lĩnh vực quản lý tài sản, token hóa tài sản và hơn thế nữa. Thiết kế của Sky khiến nó có khả năng cạnh tranh hơn trong các nhu cầu thị trường đa dạng, có tiềm năng trở thành lực lượng thúc đẩy quan trọng trong lĩnh vực DeFi.

Quan điểm cá nhân

Tôi tin rằng Sky là sự nâng cấp cần thiết của MakerDAO để ứng phó với sự thay đổi của thị trường và nhu cầu tuân thủ. Chiến lược hai stablecoin giúp nó tìm được sự cân bằng giữa phi tập trung và tính tuân thủ, trong khi cơ chế trao đổi đảo ngược và cấu trúc SubDAO mang lại cho người dùng nhiều quyền lựa chọn và linh hoạt hơn. Những đổi mới này không chỉ giúp giao thức phát triển lâu dài mà còn thu hút nhiều người dùng hơn tham gia vào hệ sinh thái của Sky.