Giao dịch nội gián là gì?
Giao dịch nội gián là quá trình mua hoặc bán cổ phiếu hoặc chứng khoán của công ty dựa trên thông tin riêng tư, không công khai hoặc sở hữu ít nhất 10% cổ phiếu của công ty đại chúng.
Ở nhiều quốc gia, một số hình thức giao dịch nội gián trên thị trường chứng khoán là bất hợp pháp vì chúng được coi là lợi thế không công bằng cho các nhà đầu tư khác.
Không phải mọi hình thức giao dịch nội gián đều là bất hợp pháp và các cơ quan quản lý có những quy định rất nghiêm ngặt về những gì được phép và không được phép. Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) quản lý luật giao dịch nội gián. Họ cho phép người trong cuộc mua và bán cổ phiếu của một công ty một cách hợp pháp, nhưng họ phải được đăng ký chính xác trước với SEC.
Ví dụ về giao dịch nội gián hợp pháp bao gồm việc CEO mua lại cổ phiếu trong công ty của họ hoặc người sử dụng lao động mua cổ phiếu trong công ty nơi họ làm việc.
Khi bạn nghĩ đến giao dịch nội gián, nó gợi lên một hình ảnh đen tối hơn - loại bất hợp pháp mà mọi người có thông tin bí mật mà họ sử dụng để hưởng lợi. Giao dịch nội gián bất hợp pháp không chỉ áp dụng cho các giám đốc điều hành và nhân viên công ty. Người thân, bạn bè và những người trên phố có thể tham gia vào giao dịch nội gián nếu thông tin không được công khai.
Ví dụ, một thợ cắt tóc có thể nghe lén một cuộc gọi điện thoại bí mật trong khi cắt tóc cho một CEO. Anh ta biết được thông tin riêng tư về thu nhập hàng năm của công ty và quyết định mua cổ phiếu. Đó là giao dịch nội gián bất hợp pháp và anh ta có thể bị SEC truy tố. SEC sử dụng các phương pháp phát hiện giao dịch nội gián tinh vi, bao gồm giám sát khối lượng giao dịch, đặc biệt là bất kỳ sự gia tăng đột biến nào khi không có tin tức nào được công bố về một công ty cụ thể.
Trong những năm gần đây, SEC đã tuyên bố một số loại tiền điện tử là chứng khoán, bao gồm Ripple (XRP), Cardano (ADA) và Solana (SOL). Điều đó có nghĩa là các quy tắc giao dịch nội gián đang được áp dụng cho các tài sản này và các tài sản khác.
Ví dụ, một đợt tăng đột biến ba chữ số của mã thông báo Sui đã dẫn đến cáo buộc bán nội gián giữa các nhà đầu tư tiền điện tử. Sui (SUI) đã tăng hơn 120% trong tháng qua, đạt 2,25 đô la vào lúc 10:13 sáng UTC ngày 14 tháng 10. Trong một tuyên bố ngày 14 tháng 10 được chia sẻ trên nền tảng X, Sui đã giải quyết và phủ nhận các cáo buộc giao dịch nội gián, như thể hiện trong hình ảnh bên dưới.
Bạn có biết không? Năm 1909, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã phán quyết rằng một giám đốc công ty mua cổ phiếu của công ty bằng thông tin nội bộ không được tiết lộ dẫn đến việc tăng giá là phạm tội gian lận. Giao dịch nội gián trong tiền điện tử hoạt động như thế nào?
Trong một thời gian dài, thế giới tiền điện tử là miền Tây hoang dã kỹ thuật số. Thị trường phần lớn không được quản lý và giám sát, khiến nó trở thành mảnh đất màu mỡ cho các hoạt động mờ ám và giao dịch nội gián không công bằng.
Nếu bạn đã dành thời gian giao dịch tiền điện tử, có lẽ bạn đã nhận thấy rằng giao dịch nội gián là một vấn đề.
Bạn thường thấy những người sở hữu tiền điện tử lớn (cụ thể là cá voi), thường là những người sáng lập và phát triển dự án, thao túng thị trường bằng cách mua hoặc bán một lượng lớn tiền điện tử. Bơm và xả là phổ biến, với tiền điện tử bị đẩy giá lên cao do mua quá mức và tin tức khuyến mại giả mạo trong khi một nhóm người trong cuộc thông đồng để bán vào một thời điểm đã định trước.
Kiến thức trước về một đồng tiền được niêm yết trên một sàn giao dịch lớn cũng được sử dụng để kiếm lợi từ thông tin nội bộ. Thông thường, những cá nhân này làm việc trên một dự án tiền điện tử hoặc sàn giao dịch và bắt đầu giao dịch tài sản trước khi ra mắt trên một nền tảng giao dịch hàng đầu.
Thông tin về các bản cập nhật kỹ thuật sắp tới cho một dự án, như fork, cũng có thể được sử dụng để đạt được lợi thế giao dịch. Tuy nhiên, thiết kế phi tập trung của nhiều loại tiền điện tử giúp giữ cho hầu hết thông tin trong lĩnh vực này minh bạch và công khai.
Bạn có biết không? Bằng chứng cho thấy giao dịch nội gián có hệ thống trên thị trường tiền điện tử, nơi mọi người sử dụng thông tin bí mật để mua tiền trước khi có thông báo niêm yết trên sàn giao dịch. Một nghiên cứu từ Đại học Công nghệ Sydney (UTS) ước tính rằng "giao dịch nội gián xảy ra ở 27% - 48% danh sách tiền điện tử" mặc dù sự giám sát của cơ quan quản lý ngày càng tăng.
Hình phạt cho giao dịch nội gián bất hợp pháp
Hậu quả pháp lý của giao dịch nội gián đối với các hành vi vi phạm có thể rất nghiêm trọng, bao gồm án tù và tiền phạt nặng.
Ở Hoa Kỳ, các hình phạt giao dịch nội gián bao gồm:
Có thể bị phạt tù lên đến 20 năm cho mỗi lần vi phạm. Số tiền lợi nhuận thu được và lịch sử phạm tội sẽ quyết định việc có bị phạt tù hay không và thời hạn của án tù.
Mức phạt hình sự đối với cá nhân có thể lên tới 5 triệu đô la, tùy thuộc vào mức độ nghiêm trọng của tội phạm, trong khi các tập đoàn phải đối mặt với mức phạt lên tới 25 triệu đô la cho mỗi lần vi phạm.
Tiền phạt dân sự có thể lên tới gấp ba lần lợi nhuận (hoặc lỗ) tránh được.
Cá nhân có thể bị tước quyền hành nghề, nghĩa là họ không được phép trở thành giám đốc công ty đại chúng hoặc giữ chức vụ cán bộ công ty.
Những thông báo công khai thường có thể hủy hoại danh tiếng của một cá nhân hoặc công ty.
Có thể ra lệnh tịch thu, buộc các nhà giao dịch có tội phải trả lại số tiền họ đã nhận và lấy lại cổ phiếu.
Bạn có biết không? Phạt hình sự là hình phạt được áp dụng sau khi bị kết tội vi phạm pháp luật, có thể bao gồm cả án tù hoặc quản chế. Phạt dân sự thường là hình phạt tài chính đối với các hành vi vi phạm quy định hoặc không phải hình sự, trong đó người vi phạm không bị bỏ tù nhưng phải bồi thường thiệt hại hoặc hoàn trả. Trong quy định về tiền điện tử, tiền phạt dân sự thường được sử dụng để giải quyết các hành vi vi phạm thị trường, trong khi tiền phạt hình sự có thể được áp dụng cho các hoạt động gian lận hoặc bất hợp pháp.
Ví dụ thực tế về giao dịch nội gián trong tiền điện tử
Đã có một số vụ giao dịch nội gián tiền điện tử lớn có liên quan đến một số nhà điều hành lớn nhất trong ngành, bao gồm Coinbase và OpenSea.
Vụ bê bối giao dịch nội gián của Coinbase
Vào năm 2022, SEC đã buộc tội một cựu giám đốc sản phẩm của Coinbase, cùng với anh trai và một người bạn của anh ta, về hành vi giao dịch nội gián tài sản tiền điện tử. SEC cáo buộc rằng trong thời gian làm việc tại Coinbase, Ishan Wahi là một phần của nhóm điều phối các thông báo về các loại tiền điện tử và mã thông báo nào sẽ được thêm vào nền tảng giao dịch.
Ishan bị phát hiện đã thường xuyên mách nước cho anh trai và bạn của mình về các thông báo sắp tới. Họ đã sử dụng thông tin để mua ít nhất 25 loại tiền điện tử, chín trong số đó là chứng khoán, để tạo ra lợi nhuận hơn 1,1 triệu đô la. Ishan bị kết tội và bị kết án hai năm tù và anh trai của anh ta bị kết án 10 tháng. Người bạn bị lệnh phải nộp phạt hơn 1,6 triệu đô la
Công ty Long Blockchain
Vào năm 2017, nhà sản xuất đồ uống Long Island Ice Tea đã đưa ra một thông báo kỳ lạ, đổi tên thành Long Blockchain Corp. Công ty cho biết họ đang chuyển đổi từ sản xuất đồ uống sang tập trung vào công nghệ blockchain. Đó là thời kỳ của "cơn sốt tiền điện tử" và việc đổi tên đã khiến cổ phiếu tăng vọt 380%.
Long Blockchain thực tế chưa bao giờ bắt đầu sản xuất công nghệ blockchain. Ba người tham gia chia sẻ thông tin và mua cổ phiếu trước khi có thông báo đã bị buộc tội giao dịch nội gián. Hai bị cáo, Oliver-Barret Lindsay và Gannon Giguire, đã bị kết tội và bị buộc phải trả tiền phạt cho giao dịch nội gián với tổng số tiền là 400.000 đô la.
Biển mở
Năm 2021, giám đốc sản phẩm tại OpenSea, Nate Chastain, bị buộc tội giao dịch nội gián. Đây là một vụ bê bối lớn đối với thị trường NFT khi Chastain sử dụng kiến thức nội gián của mình để mua các bộ sưu tập NFT mà ông biết sẽ được giới thiệu trên trang chủ của nền tảng. Ông sẽ bán các NFT khi khối lượng giao dịch và giá trị của chúng tăng đột biến. Ông đã kiếm được 57.000 đô la trong quá trình này, bị kết án và nhận án tù ba tháng cùng khoản tiền phạt 50.000 đô la.
Bạn có biết không? Binance đang treo giải thưởng lên đến 5 triệu đô la cho những người cung cấp thông tin về giao dịch nội gián trên sàn giao dịch. Sự kiện này diễn ra sau khi một con cá voi tiền điện tử đã mua 314 triệu token BOME trước khi niêm yết trên Binance. Sau khi niêm yết, giao dịch đã được xác định và gắn cờ, làm dấy lên các cuộc thảo luận trong cộng đồng. Một số người cho rằng đó là một giao dịch may mắn, trong khi những người khác lại cáo buộc đó là giao dịch nội gián.
Triển vọng tương lai của giao dịch nội gián trên thị trường tiền điện tử
SEC kiên quyết thúc đẩy quy định về giao dịch nội gián và thúc đẩy ngành công nghiệp tiền điện tử. Ngày càng có nhiều loại tiền điện tử và tài sản blockchain được phân loại là chứng khoán, khiến bất kỳ giao dịch bất hợp pháp nào cũng nằm trong tầm ngắm của cơ quan này.
Gary Gensler, chủ tịch SEC, tiếp tục nhắc lại định nghĩa của SEC về giao dịch nội gián: “Nếu ai đó huy động tiền bằng cách bán một mã thông báo và người mua dự đoán lợi nhuận dựa trên những nỗ lực của nhóm đó nhằm tài trợ cho người bán, thì điều đó phù hợp với thứ được gọi là chứng khoán”.
Vì vậy, bất kỳ ai biết thông tin bí mật, không công khai trong ngành đều cần phải cẩn thận trước khi giao dịch tiền xu và mã thông báo. Công nghệ Blockchain không ẩn danh như người ta thường nghĩ; tính minh bạch công khai của nó thực sự có thể được sử dụng để giám sát, theo dõi và ngăn chặn giao dịch nội gián.
Giao dịch nội gián trong thế giới tiền điện tử đã diễn ra tràn lan trong nhiều năm, nhưng các nhà chức trách đang trấn áp hành vi này, đặc biệt là kể từ cơn sốt ICO năm 2017. Điều này không có gì đáng ngạc nhiên, vì 56% danh sách token ICO cho thấy bằng chứng về giao dịch nội gián, theo Solidus Labs.
Các sàn giao dịch tiền điện tử và các công ty đang áp dụng các biện pháp tự quản lý chặt chẽ hơn để bảo vệ chống lại các vụ kiện giao dịch nội gián và duy trì tính toàn vẹn của thị trường. Ở nhiều quốc gia phát triển, các sàn giao dịch tập trung được yêu cầu thực hiện các cuộc kiểm tra biết khách hàng (KYC) và chống rửa tiền (AML) để giúp xác định giao dịch bất hợp pháp. Tuy nhiên, các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) ít được quản lý hơn vẫn khiến việc xác định hoạt động giao dịch nội gián trở nên khó khăn.
Khi ngành công nghiệp này ngày càng phát triển, áp lực buộc các nền tảng phi tập trung phải triển khai các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ hơn để đảm bảo hoạt động công bằng và bảo vệ nhà đầu tư ngày càng tăng.