Việc cắt giảm lãi suất của Fed: So sánh những thời điểm quan trọng

Cục Dự trữ Liên bang đã chính thức cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2020. Truyền thông phương Tây đang so sánh đợt cắt giảm này với đợt cắt giảm năm 2007.

Vậy, điều này so sánh thế nào với các đợt cắt giảm lãi suất trước đây của Fed vào năm 2001, 2007-2008 và bây giờ? Hãy cùng tìm hiểu phân tích bên dưới!

So sánh các đợt cắt giảm lãi suất của Fed

2001: Bong bóng dot-com và ngày 11/9
Vào đầu những năm 2000, bong bóng dot-com nổ tung, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán. Để ứng phó, Fed đã cắt giảm lãi suất từ ​​6,5% xuống 1,75% vào năm 2001.
Việc cắt giảm lãi suất mạnh tay này nhằm mục đích kích thích đầu tư, thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng và giảm bớt tác động của suy thoái. Bất chấp các biện pháp này, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng từ 3,9% lên 6% vào cuối năm 2002, phản ánh những thách thức kinh tế đang diễn ra.

Từ năm 2000 đến năm 2002, thị trường đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn khi chỉ số S&P 500 giảm gần 78%, đẩy nhiều công ty đến bờ vực phá sản sau khi đạt đỉnh vào tháng 3 năm 2000 ở mức cao nhất mọi thời đại là 1.548 điểm.

2007-2008: Khủng hoảng tài chính toàn cầu
Bước ngoặt lớn tiếp theo bắt đầu vào ngày 18 tháng 9 năm 2007, khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất. Đúng một năm sau, vào ngày 15 tháng 9 năm 2008, Lehman Brothers—một ngân hàng đầu tư 158 năm tuổi—đã tuyên bố phá sản.

Điều này đã gây ra một loạt các sự kiện dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009. Trước khi hiệu ứng domino bắt đầu, lãi suất đã giảm xuống còn 2%. Sự sụp đổ của thị trường nhà ở và cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn đã buộc Fed phải cắt giảm lãi suất xuống gần bằng không.

Ngoài việc cắt giảm lãi suất, Fed đã triển khai các gói cứu trợ lớn và nới lỏng định lượng (QE) để bơm thanh khoản vào hệ thống tài chính. Tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt từ 4,6% năm 2007 lên 10% vào cuối năm 2009 và nền kinh tế Hoa Kỳ mất nhiều năm để phục hồi hoàn toàn.

2020: Đại dịch COVID-19
Vào tháng 1 năm 2020, FOMC tuyên bố rằng thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ và hoạt động kinh tế đang tăng trưởng đều đặn. Tuy nhiên, trong vòng vài tuần, sự bùng phát toàn cầu của COVID-19 đã dẫn đến các biện pháp phong tỏa nghiêm ngặt. Tổ chức Y tế Thế giới (WHO) đã tuyên bố COVID-19 là đại dịch toàn cầu vào ngày 11 tháng 3 năm 2020. Fed đã tổ chức hai cuộc họp khẩn cấp vào tháng 3 năm 2020, cắt giảm lãi suất quỹ liên bang xuống gần bằng không.

Giai đoạn này cũng chứng kiến ​​sự sụp đổ của thị trường tài chính, gây ra sự hoảng loạn lan rộng trong giới đầu tư. Khoảng 20,5 triệu việc làm đã bị mất vào tháng 4 năm 2020 và tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 14,7%. Trong khi nền kinh tế Hoa Kỳ bắt đầu phục hồi vào tháng 5 năm 2020, những tác động tiêu cực của đại dịch và lệnh phong tỏa vẫn còn kéo dài.


2024: Động thái mới nhất của Fed

Vào ngày 18 tháng 9 năm 2024, Fed đã cắt giảm lãi suất một lần nữa, từ 5,5% xuống 5,0% (giảm 50 điểm cơ bản), sau khi công bố dữ liệu CPI, cùng với tăng trưởng kinh tế chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%. Đây là lần cắt giảm lãi suất đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020 và phản ứng ban đầu từ thị trường tiền điện tử là do FOMO thúc đẩy.

Tuy nhiên, mối lo ngại về khả năng tái diễn cuộc khủng hoảng năm 2008 đang bắt đầu được chú ý, do có nhiều điểm tương đồng với thông báo cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2007.

Các nhà phân tích lo ngại rằng thị trường tài chính có thể phải đối mặt với những cú sốc nếu tình hình vượt khỏi tầm kiểm soát, vì lạm phát có thể tăng trở lại, có khả năng dẫn đến suy thoái vào đầu năm 2025. Không giống như năm 2008, khi Fed phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt thanh khoản nghiêm trọng và áp dụng QE để bơm tiền vào hệ thống, vào năm 2024, Fed cần kiểm soát thanh khoản một cách thận trọng trong khi vẫn duy trì thắt chặt định lượng (QT). Dữ liệu kinh tế hiện tại khác với giai đoạn năm 2008.

Trong cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt từ 4,6% lên 10%, dẫn đến sự sụp đổ của nhiều công ty ngân hàng và bất động sản lớn. Fed đã thực hiện QE và tăng dự trữ ngân hàng để giải quyết tình trạng thiếu thanh khoản.

Ngược lại, vào năm 2024, trong khi thị trường lao động ổn định, nó bắt đầu chậm lại, với tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 3,9% lên 4,4% sau khi Fed cắt giảm lãi suất. Lần này, hệ thống tài chính có thanh khoản dồi dào hơn, được điều chỉnh thông qua các giao dịch Reverse Repo và tốc độ QT dần dần hơn.

Phần kết luận:
Về lý thuyết, nguy cơ xảy ra khủng hoảng và suy thoái có vẻ thấp hơn vào thời điểm hiện tại.

Luật xa gần:
Dữ liệu kinh tế hiện tại cho thấy hệ thống tài chính đang được “kiểm soát” chặt chẽ hơn so với năm 2007-2008.

Trong khi việc Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản, mặc dù không đạt được mục tiêu lạm phát 2%, vẫn tiềm ẩn rủi ro lạm phát tăng trở lại, thì lần cắt giảm lãi suất này - lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020 - có thể giúp kích thích thị trường bất động sản và thị trường vốn, chẳng hạn như cổ phiếu và trái phiếu.

Tác động đến thị trường tiền điện tử:
Thị trường tiền điện tử có thể được hưởng lợi khi nền kinh tế bắt đầu hấp thụ những thay đổi này.

Trong không gian tiền điện tử, có những dấu hiệu cho thấy xu hướng tăng đang diễn ra, thể hiện qua sự tăng trưởng nguồn cung tiền từ 21 ngân hàng trung ương lớn, tương quan với giá Bitcoin.

Nguồn cung tiền toàn cầu (M2) gần đây đã vượt qua giá Bitcoin, một mô hình được thấy lần cuối vào tháng 5 năm 2020 khi Bitcoin tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại là 69.000 đô la.

Triển vọng:
Theo quan điểm chu kỳ, Bitcoin đang tiến gần đến giai đoạn tăng trưởng mới và thị trường tiền điện tử có thể bước vào đợt tăng giá.

Trong ngắn hạn, giao dịch theo biến động hàng ngày có thể rủi ro, nhưng xét về dài hạn, chu kỳ Bitcoin Halving sắp tới hứa hẹn một tương lai tươi sáng hơn cho thị trường, bắt đầu từ cuối năm 2024.

Lưu ý: Phân tích này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên đầu tư.