Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) là ngân hàng trung ương của Nhật Bản và gần đây được biết đến là nhà in tiền lớn nhất nhờ chương trình mua trái phiếu quy mô lớn.
Chương trình này, được gọi là "Nới lỏng tiền tệ định lượng" (QQE), đã khiến bảng cân đối kế toán của BOJ mở rộng đáng kể kể từ khi nó được thực hiện.
Ngân hàng Nhật Bản đã công bố quyết định áp dụng chính sách "Kiểm soát đường cong lợi suất" (YCC) vào ngày 20 và 21 tháng 9 năm 2016.
Kiểm soát đường cong lợi suất
YCC là một hình thức nới lỏng định lượng (QE) trong đó BOJ nhắm tới một mức lãi suất dài hạn cụ thể để kích thích tăng trưởng kinh tế và đạt được mục tiêu lạm phát. BOJ lần đầu tiên giới thiệu QQE (Nới lỏng tiền tệ định lượng và định tính) vào năm 2013 và quyết định áp dụng YCC được coi là một sự điều chỉnh đối với chính sách này.
Theo YCC, BOJ tuyên bố rằng họ sẽ đặt mục tiêu giữ lãi suất Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm ở mức khoảng 0% bằng cách mua một số tiền nhất định mỗi tháng. Quyết định áp dụng YCC của BOJ là một phần trong nỗ lực kích thích nền kinh tế và đạt được mục tiêu lạm phát 2%, mục tiêu mà BOJ đã phải vật lộn để đạt được thông qua các biện pháp QE truyền thống.
Tuy nhiên, ngân hàng Nhật Bản gần đây đã đưa ra một thông báo mà tôi sẽ cố gắng tóm tắt lại.
Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã đưa ra một quyết định bất ngờ vào thứ Ba cho phép lãi suất dài hạn di chuyển 50 điểm cơ bản ở hai bên mục tiêu 0%, rộng hơn biên độ 25 điểm cơ bản trước đó, nhưng vẫn giữ mục tiêu lợi nhuận không thay đổi. .
Họ cũng tăng lượng mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) hàng tháng lên 9 nghìn tỷ yên (67,5 tỷ USD) mỗi tháng từ mức 7,3 nghìn tỷ yên trước đó. Điều này sẽ giúp duy trì các chính sách nới lỏng tiền tệ hiện tại và không báo hiệu việc rút lại gói kích thích.
Bạn có thể tìm thêm thông tin tại đây: https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/k221220a.pdf
Tác động của quyết định chính sách này là khiến Ngân hàng Nhật Bản vẫn cung cấp lượng lớn kích thích, nhưng cỗ máy in tiền không còn hoạt động ồ ạt nữa. Bằng cách tăng biên độ mà lãi suất dài hạn có thể dao động và tăng lượng mua trái phiếu hàng tháng, BOJ đang cố gắng duy trì các chính sách nới lỏng tiền tệ hiện tại của mình. Quyết định chính sách này có thể tác động đến thị trường JGB và các thị trường liên quan khác, có khả năng làm tăng nhu cầu hoặc giảm nguồn cung trong thời gian tới.
Tóm tắt
BOJ đang hạ mức giá tối thiểu mà họ sẵn sàng mua trái phiếu. Lợi suất tăng cao hơn và chi phí vay của chính phủ tăng lên. Tuy nhiên, thật ngạc nhiên vì họ đã nói với chúng tôi rằng họ sẽ không làm điều này! Bởi vì nó tương tự như việc tăng lãi suất. Người kể chuyện: họ đã làm vậy
BOJ đã phải can thiệp nhiều lần. Chỉ là vấn đề thời gian trước khi hậu quả của chính sách tiền tệ liều lĩnh của họ trở nên rõ ràng BOJ đang gặp rắc rối. Họ vô tình tiến tới sự hoàn tác của họ.
Vì vậy, bằng cách thực hiện chính sách kiểm soát đường cong lợi suất, bao gồm việc mua trái phiếu để giữ đường cong lợi suất ở hình dạng mong muốn. Chính sách này dẫn đến việc Ngân hàng Nhật Bản in thêm Yên, gây áp lực giảm giá cho đồng Yên và làm suy yếu giá trị của nó.
Để chống lại điều này, Ngân hàng Nhật Bản đã buộc phải can thiệp vào thị trường ngoại hối bằng cách bán dự trữ ngoại tệ, kho bạc Hoa Kỳ và các trái phiếu khác để mua lại đồng Yên.
Chiến lược này có tuổi thọ hữu hạn; vì nó đang diễn ra hiện nay, đồng Yên có thể tiếp tục giảm khi các quy luật về tiền tệ chiếm ưu thế. Nếu Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục đi theo hướng này, sức mua của đồng Yên sẽ tiếp tục giảm sút.
Điều này có ý nghĩa gì đối với bitcoin?
Do chương trình quản lý đường cong lợi suất của Ngân hàng Nhật Bản, sự biến động của thị trường và nhu cầu tiền điện tử được dự đoán sẽ tăng lên.
Các nhà đầu tư đang hy vọng kiếm lợi từ giá trị đồng Yên giảm có thể đang thúc đẩy nhu cầu về Bitcoin ngày càng tăng. Các nhà đầu tư có thể chọn Bitcoin và các loại tiền điện tử khác làm hàng rào chống lại sự mất giá của đồng Yên, bất chấp thực tế là Bitcoin vốn có rủi ro. Khi đồng Yên giảm giá trị, nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn có thể tiếp cận thị trường.
