Văn bản gốc: "Để đạt được lợi nhuận ngắn hạn cũng như sự phát triển lâu dài, hãy thiết kế mã thông báo từ các nguyên tắc cơ bản"

Tác giả: Công nghệ bụi

Trong hai năm qua, nhiều giao thức đã thiết lập các mô hình kinh tế mã thông báo để cho phép các nhà đầu tư bỏ tiền vào, nhiều dự án tập trung vào việc kiếm tiền đã thiết kế các mô hình kinh tế xem xét lợi nhuận ngắn hạn hơn với chi phí hy sinh. tính bền vững lâu dài.

Nhưng tất cả chúng ta đều biết rằng chúng ta không thể tồn tại cho đến làn sóng mã hóa tiếp theo. Mùa đông là thời điểm thích hợp để các Nhà xây dựng tập trung tâm trí và thiết kế cẩn thận các mã thông báo có nền tảng tốt. Những thiết kế này có thể mang lại kết quả bền vững cho thế hệ giao thức tiếp theo. .

Trong nội dung hôm nay, chúng tôi cung cấp cho người xây dựng một góc nhìn mới. Cuộc thảo luận bắt đầu với niềm tin của chúng tôi rằng mã thông báo giao thức phải tuân theo hai nguyên tắc thiết kế cơ bản.

Kinh tế mã thông báo nên điều phối các lợi ích công cộng mà các tác nhân khó có thể tự mình cung cấp một cách hiệu quả và kinh tế. Kinh tế mã thông báo nên hướng giá trị đến những người tạo ra nó, ưu tiên phân phối giá trị cho các nhóm có tiện ích cao thay vì chuyển giao giá trị giữa những người tham gia.

Tương tự như khuôn khổ “khai thác thanh khoản”, các nguyên tắc thiết kế này dựa trên các khái niệm cơ bản về trao đổi kinh tế hợp lý và tối đa hóa giá trị. Không có cái gọi là bữa trưa miễn phí, và những mánh lới quảng cáo ngắn hạn thường đánh đổi bằng giá trị lâu dài. Cả nhóm dự án và những người tham gia như chúng tôi nên tìm kiếm những thiết kế tạo ra và phân bổ rõ ràng giá trị cơ bản, đồng thời nghi ngờ những thiết kế không làm như vậy.

Tầm quan trọng của các mô hình kinh tế tốt

Thuật ngữ “tokenomics” vừa mơ hồ vừa hấp dẫn. Đây là một thuật ngữ tổng hợp bao gồm tất cả các loại thiết kế sau:

Cung cấp và phân phối ban đầu cho nhóm, nhà đầu tư, cộng đồng và các bên liên quan khác bao gồm các phương thức phân phối để mua mã thông báo, airdrop, tài trợ và quan hệ đối tác Quy mô, cơ cấu và kỳ vọng tài trợ để phân phối doanh thu giữa người dùng, nhà cung cấp dịch vụ và giao thức Cách sử dụng bao gồm lạm phát, quyền đúc/đốt và giới hạn cung cấp Kế hoạch phát hành bao gồm biểu quyết, lưu ký, trọng số đặt cược, trao quyền và số liệu Phí quản trị mã thông báo, tiền phạt, v.v. Bồi thường cho người khai thác và người xác thực Sử dụng mã thông báo gốc của giao thức so với mã thông báo bên ngoài (ví dụ: ETH, USDC)

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ coi “tokenomics” là cách phân phối các ưu đãi dựa trên mã thông báo. Thay vì tập trung vào các vấn đề cá nhân và hoạt động, chúng tôi tập trung vào việc xác định các nguyên tắc đầu tiên. Dựa trên những nguyên tắc này, các nhà thiết kế giao thức có thể trả lời từng câu hỏi dựa trên những cân nhắc và mối quan tâm cấp bách nhất đối với sản phẩm cụ thể của họ.

Nguyên tắc 1: Cung cấp lợi ích công cộng

Nguyên tắc cốt lõi đầu tiên của mô hình token mạnh mẽ là khả năng mang lại lợi ích công cộng. Một thiết kế tốt phải giải quyết được các vấn đề hành động tập thể, tổ chức và thúc đẩy những người tham gia cùng nhau cung cấp các dịch vụ mà hành động cá nhân không thể tạo ra được.

Nếu không có hệ thống khen thưởng, sẽ không có người tham gia nào sẵn sàng cung cấp bảo mật cho mạng. Nhưng với hệ thống khen thưởng, việc ra quyết định này sẽ thay đổi. Những người tham gia đặt cược vì những lý do hợp lý riêng lẻ, nhưng nhìn chung, họ mang lại những lợi ích mà tất cả mọi người đều có thể được hưởng.

Sự quan tâm của công chúng đối với tiền điện tử có cùng động lực với hàng hóa và dịch vụ do người đóng thuế tài trợ như giao thông công cộng, quốc phòng hoặc trường công. Trong cả hai trường hợp, lợi ích công được thiết kế tốt thường có những đặc tính sau:

Tiện ích ròng dương: Tổng lợi ích cho toàn bộ cộng đồng vượt quá tổng chi phí. Không thể tư nhân hóa: Việc các cá nhân cung cấp hàng hóa là không kinh tế do chi phí trực tiếp và chi phí phối hợp. Nguyên tắc 2: Gắn kết phần thưởng với việc tạo ra giá trị

Nguyên tắc cốt lõi thứ hai của mô hình mã thông báo âm thanh là khả năng đền bù cho các cá nhân dựa trên giá trị được tạo ra (và bị phá hủy). Nói cách khác, một thiết kế tốt sẽ tạo ra những kết nối rõ ràng và quan trọng giữa hành động và phần thưởng, từ đó tối đa hóa động lực tạo ra giá trị.

Ở mức độ cao, việc bồi thường (và hình phạt) đối với bất kỳ người tham gia nào trong hệ thống về mặt lý thuyết có thể được chia thành hai phần: nhất quán (những gì họ nhận được bằng cách cung cấp giá trị) và không nhất quán (bất kỳ điều gì khác). Ví dụ: lợi ích của việc loại bỏ trình xác nhận không trung thực sẽ nhất quán vì chi phí liên quan đến sự thay đổi về giá trị (trong trường hợp này là tổn thất). Ngược lại, việc trao phần thưởng token cao cho những người xác thực ngẫu nhiên sẽ không nhất quán vì sẽ không có giá trị nào để biện minh cho phần thưởng.

Mặc dù về mặt lý thuyết thì điều này đơn giản nhưng trên thực tế nó phức tạp hơn nhiều. Đầu tiên, nhiều bên thường chịu trách nhiệm chung về bất kỳ tương tác nào trong một hệ thống và sự phân bổ không phải lúc nào cũng có thể đo lường được. Thứ hai, phần thưởng cho nhiều hành động quan trọng là xa vời (ví dụ: phân bổ trợ cấp cộng đồng, thiết lập quan hệ đối tác lâu dài, v.v.), gây khó khăn cho việc đặt ra các biện pháp khuyến khích rõ ràng ngay từ đầu. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng đây là nguyên tắc chính mà những người xây dựng giao thức nên cố gắng đạt được.

Hơn nữa, có một mối liên hệ chặt chẽ giữa mức đền bù nhất quán và tối đa hóa giá trị lâu dài. Khi các nhà thiết kế giao thức lựa chọn giữa việc tối ưu hóa các số liệu mục tiêu ngắn hạn và tiện ích dài hạn, hai xu hướng sẽ xuất hiện trong thực tế:

Sức khỏe “nhất quán”: Việc đền bù nhất quán khuyến khích cam kết chấp nhận rủi ro hoặc chi phí và các hình thức đầu tư dài hạn khác. Ngược lại, chế độ lương thưởng không nhất quán sẽ khuyến khích vốn việc làm, vốn có xu hướng bảo đảm quyền tự do thoát ra tối đa. Ví dụ: “bán phá giá trang trại” (tức là bán mã thông báo phần thưởng ngay lập tức) thể hiện sự bất cân xứng của việc khai thác thanh khoản. Bị “xoắn” rất tốn kém: Thiết kế các cơ chế mà không có sự bù trừ điều chỉnh thường phá hủy giá trị lâu dài, đặc biệt là khi tương tác với các vòng phản hồi. Ví dụ: việc trao phần thưởng cao giả tạo cho những người nắm giữ đồ sưu tầm NFT có thể dẫn đến hành vi đầu cơ có thể dẫn đến sự đảo ngược tàn bạo khi phần thưởng cạn kiệt — điều này có thể phá hủy giá trị cảm nhận của đồ sưu tầm.

Đánh giá thiết kế hiện tại

Cho đến nay, chúng ta đã định nghĩa các nguyên tắc của mình một cách trừu tượng, nhưng làm cách nào để áp dụng chúng vào các ví dụ thực tế? Chúng tôi kiểm tra một loạt các thiết kế token phổ biến và cụ thể.

Phí gas:

Phí gas thể hiện hoàn hảo hai nguyên tắc của chúng tôi. Hãy làm theo khi tôi tưởng tượng về một blockchain không có phí gas. Trong trường hợp này, người tham gia sẽ không mất phí khi gửi các giao dịch chất lượng thấp (hoàn toàn là thư rác trong các trường hợp nghiêm trọng), điều này sẽ lấn át các giao dịch chất lượng cao và có mức độ ưu tiên cao. Đồng thời, người khai thác và người xác thực không được khen thưởng cho nỗ lực tính toán xử lý giao dịch.

Vì vậy, như chúng ta mong đợi, phí gas là rất quan trọng. Đánh giá điều này dựa trên các nguyên tắc cốt lõi của chúng tôi:

Lợi ích công cộng: Phí gas bảo vệ hệ thống khỏi các giao dịch chất lượng thấp hoặc tốn nhiều tài nguyên, nếu không sẽ làm chậm chuỗi khối hoặc khiến nó không thể sử dụng được cho các giao dịch chất lượng cao. Ngoài ra, phí đóng vai trò là cơ chế phối hợp cho phép người tham gia phối hợp theo mặc định về các ưu tiên giao dịch tương đối.

Điều chỉnh giá trị: Khoản bồi thường nhất quán vì phí được trả trực tiếp bởi những người tham gia áp đặt chi phí tính toán trên hệ thống, bên cạnh những người khai thác cung cấp sức mạnh tính toán cần thiết cho hoạt động của chuỗi khối.

Chi phí có thể được phân bổ và tối ưu hóa theo nhiều cách khác nhau. Ví dụ: EIP-1559 của Ethereum giảm tổn thất vô ích bằng cách giới thiệu hệ thống cơ sở/ưu tiên cho phép người dùng cạnh tranh để giành được mức độ ưu tiên tương đối trong một khối đồng thời giảm thiểu tác động đến giá giao dịch ưu tiên thấp nhất. Ethereum trước đây có phí gas cao và biến đổi, điều này làm phức tạp việc ra quyết định của người dùng. Tuy nhiên, tất cả các biến thể hợp lý của hệ thống khí đốt đều đạt được mục tiêu chính là mang lại lợi ích công cộng và gắn kết phần thưởng với việc tạo ra giá trị.

Cổ phần xác thực

Trong hệ thống bằng chứng cổ phần, việc đặt cược (và cắt giảm) của trình xác thực là một ví dụ cổ điển khác về thiết kế kinh tế mã thông báo tốt. Như trước đây, hãy tưởng tượng một blockchain không cần đặt cược. Trong trường hợp này, người xác nhận không bị phạt vì xâm phạm tính bảo mật của chuỗi. Khi bảo mật bị suy yếu, người dùng sẽ không sử dụng mạng - và blockchain trở nên vô dụng.

Do đó, việc đặt cược cũng quan trọng không kém và có thể được phân tích dựa trên hai nguyên tắc cốt lõi:

Lợi ích công cộng: Đặt cược cung cấp bảo mật cho chuỗi, giúp nó có sẵn cho cộng đồng. Nếu không có cơ chế như vậy, các chủ thể tư nhân sẽ không được khuyến khích cung cấp an ninh vì chi phí trực tiếp và lợi ích bị phân tán. Ngoài ra, đặt cược là một cơ chế phối hợp để mạng thống nhất về tầm quan trọng tương đối của trình xác thực. Giá trị nhất quán: Như đã đề cập ở trên, việc đền bù cho những người làm tốt là nhất quán. Ngoài ra, như một hình phạt cho việc làm suy yếu tính bảo mật, những người xác thực không đủ năng lực hoặc có ác ý sẽ mất cổ phần của họ vào tay các thành viên khác trong cộng đồng.

Đặt cược được ủy quyền có các đặc điểm tương tự. Ví dụ: người dùng đặt cược Solana trên một sàn giao dịch tập trung vẫn góp phần đảm bảo tính bảo mật của chuỗi, vì sàn giao dịch vẫn có động cơ chuyển token của mình đến những người xác thực chất lượng cao, những người sẽ bảo toàn vốn.

Mặc dù đặt cược vẫn là một cơ chế hiệu quả nhưng vẫn còn chỗ để cải thiện. Đặc biệt, việc đặt cược thường được thực hiện hoàn toàn bằng token gốc trên chuỗi. Trong những trường hợp cực đoan, việc giảm giá mã thông báo sẽ dẫn đến giảm tính bảo mật, do đó sẽ dẫn đến giá mã thông báo giảm thêm. Trong trường hợp này, việc đặt cược sẽ không thể mang lại lợi ích công cộng và điều chỉnh giá trị một cách chính xác.

(3,3) và đặt cược không hạn chế

Phí gas và đặt cược của trình xác thực đã điều chỉnh thành công giá trị của cả hai bên, khen thưởng hành vi tốt và áp đặt chi phí cho hành vi không hiệu quả hoặc độc hại. Ngược lại, nhiều phần thưởng đặt cược không hạn chế hiện được cung cấp bởi các giao thức DeFi không yêu cầu người dùng trực tiếp cung cấp giá trị cũng như không yêu cầu họ thực hiện bất kỳ hình thức cam kết hành vi nào. Ví dụ nổi bật nhất là OlympusDAO (và nhiều công ty bắt chước nó), giới thiệu một đợt "rebase" cứ sau 8 giờ để phát hành thêm mã thông báo OHM cho mã thông báo OHM đã đặt cược (sOHM). Mặc dù bị khóa về mặt kỹ thuật, sOHM có thể được mở khóa bất cứ lúc nào bằng cách từ bỏ phần thưởng có giá trị rebase duy nhất, khiến nó thực sự trở thành "OHM có lãi suất".

Olympus trở nên nổi tiếng vào cuối năm 2021 với APY đáng kinh ngạc (có thời điểm tăng hơn 8.000%), thu hút gần 5 tỷ USD vốn đầu tư vào thời kỳ đỉnh cao. Sự tăng giảm giá token của nó – từ 200 USD đến 1.300 USD đến 17 USD – là đáng kinh ngạc ngay cả đối với một loại tiền điện tử. Phải chăng những động lực này đơn giản là kết quả tất yếu của một môi trường đầu cơ?

Có thể, nhưng chúng tôi đề xuất một giả thuyết khác: cơ chế đặt cược không quan tâm đầy đủ đến lợi ích công cộng và tính nhất quán của giá trị. Thay vào đó, cơ chế này tập trung vào việc chuyển giao giá trị từ các bên không liên quan sang các bên liên quan. Hãy xem nó hoạt động như thế nào về mặt nguyên tắc thiết kế:

Lợi ích công cộng: Giảm thiểu. Có thể cho rằng, hình thức đặt cược này tạo ra hai lợi ích công cộng – tính thanh khoản và tiếp thị – nhưng ở mức quá mức và không bền vững. Về mặt thanh khoản, việc đặt cược góp phần vào “tính thanh khoản thuộc sở hữu của giao thức”, cho phép các giao thức kiếm được phí khi cung cấp tính thanh khoản cho các nhóm AMM. Tuy nhiên, nhu cầu về một nguồn tài nguyên công cộng như vậy vẫn còn đáng nghi ngờ, vì người dùng có thể cung cấp thanh khoản trực tiếp cho nhóm. Về mặt tiếp thị, lợi nhuận cao thu hút nhiều sự chú ý, điều này có giá trị ở mức độ mà sự chú ý chuyển thành hoạt động liên tục, do đó làm tăng giá trị lâu dài của giao thức. Tuy nhiên, lợi nhuận cao của giao thức lấn át tất cả các sáng kiến ​​khác, khiến nó trở nên bất lợi về tổng thể. Giá trị nhất quán: Mặc dù phần thưởng khiêm tốn có thể được sử dụng để cung cấp tính thanh khoản và tiếp thị nhưng phần thưởng lại rất cao. Do đó, cơ chế này trên thực tế chủ yếu mang lại kết quả phân phối lại giá trị từ những người không liên quan đến các bên liên quan.

Chúng ta cũng có thể sử dụng quan điểm này để hiểu lời chỉ trích của Cobie về việc Câu lạc bộ du thuyền Bored Ape khen thưởng việc đặt cược không hiệu quả. Phần thưởng mà nó mang lại không có khả năng thúc đẩy bất kỳ trường hợp sử dụng thực tế, mang lại giá trị nào và hầu hết trông giống như một cách để các nhà đầu tư sớm rút tiền. Khi ưu tiên chuyển giao giá trị hơn là tạo ra giá trị, cơ chế này làm suy yếu nền tảng lâu dài của thỏa thuận.

quản trị

Do tầm quan trọng của việc phân cấp và sự tham gia rộng rãi vào tiền điện tử, quản trị phải là một không gian thiết kế phong phú, nhưng hầu hết các mô hình quản trị của các giao thức đều đơn giản và có tính tương đồng cao. Trên thực tế, hầu hết việc quản trị giao thức có thể được giải thích là sự kết hợp của hai lựa chọn thiết kế chính. Trước hết, hầu hết tất cả các giao thức đều tuân theo quy tắc "một xu, một phiếu bầu". Thứ hai, mô hình “ve” (ký quỹ biểu quyết), mang lại nhiều quyền biểu quyết hơn cho các token bị khóa so với các token đã mở khóa, ngày càng trở nên phổ biến như một phương tiện trao quyền cho những người nắm giữ dài hạn. Những mô hình này đạt điểm như thế nào so với các nguyên tắc thiết kế của chúng tôi?

Lợi ích công cộng: Không thể phủ nhận rằng mô hình quản trị tạo ra lợi ích công cộng mạnh mẽ. Đầu tiên, các mô hình quản trị đóng vai trò là cơ chế phối hợp cho phép các cộng đồng phi tập trung cam kết thực hiện các hành động rõ ràng. Thứ hai, các mô hình hướng đến cộng đồng cho phép các giao thức linh hoạt hơn và thích ứng với các điều kiện thay đổi so với các quy tắc được mã hóa cứng. Cuối cùng, so với quản trị tập trung, quản trị dựa vào cộng đồng có thể giảm thiểu đáng kể nguy cơ các nhà xây dựng bị chiếm đoạt. Điều chỉnh giá trị: Mặc dù tạo ra những lợi ích chung to lớn, hầu hết các mô hình quản trị đều thực hiện công việc kém một cách đáng ngạc nhiên là trả lại giá trị cho những người tạo ra nó. Ví dụ, cử tri thường không được khen thưởng vì những quyết định tốt hoặc bị trừng phạt vì những quyết định tồi; trên thực tế, cử tri thậm chí còn không được khen thưởng nhiều hơn những người không bỏ phiếu khi tham gia. Miễn là có thị trường cho phần thưởng (hay còn gọi là hối lộ), họ sẽ khuyến khích sự thành công của bất kỳ đề xuất nào, dù có lợi hay có hại.

Về chủ đề liên kết giá trị, chúng tôi cũng lưu ý rằng những người tạo ra, nghiên cứu và lãnh đạo các đề xuất quản trị thành công thường không được khen thưởng cho những nỗ lực của họ. Mặc dù có một số đổi mới (ví dụ: Vitalik thảo luận về hệ thống "giao diện trong trò chơi" gắn kết kết quả lâu dài với phiếu bầu), đây hầu hết chỉ là giả định. Ngoại lệ hiếm hoi là mô hình VE, mô hình này liên kết tốt hơn lợi nhuận dài hạn với các lựa chọn quản trị hiện tại.

Bất chấp việc ký quỹ biểu quyết, việc quản lý token nói chung cần phải được đổi mới. Thực tế, có một số nỗ lực đang đạt được tiến bộ trong việc giảm thiểu các cuộc tấn công Sybil và liên kết tốt hơn việc bỏ phiếu với danh tính, chẳng hạn như hệ thống ID (được thảo luận bởi Fred Ehrsam), các đảng ẩn danh (được thảo luận bởi Siddarth và cộng sự 2020) và "mạng lưới tin cậy" "Giải pháp ( như đã nói.). Ngoài ra còn có những nỗ lực nhằm nâng cao mô hình ký quỹ biểu quyết để gắn kết quyền biểu quyết với việc đặt cược dài hạn một cách hiệu quả hơn (như Ong và Reucassel đã thảo luận). Các nhà thiết kế giao thức trong tương lai nên xem xét kho vũ khí mở rộng này khi thiết kế quản trị và thử nghiệm các thiết kế kinh tế mã thông báo mạnh mẽ hơn.

Chơi để kiếm tiền

Chơi để kiếm tiền là sự kết hợp giữa quyền sở hữu được mã hóa và cơ chế trò chơi, thoạt nhìn có vẻ như phù hợp một cách tự nhiên để căn chỉnh giá trị, nhưng thực tế thì phức tạp hơn nhiều. Các giao thức chơi trò chơi tiền điện tử mang lại tiềm năng cho nền kinh tế trong trò chơi phức tạp hơn so với trò chơi truyền thống, với nhiều loại tài sản có tính thanh khoản và có thể giao dịch. Chơi để kiếm tiền là một cách để phân phối quyền sở hữu kinh tế thông qua phần thưởng bằng token khi tham gia. Ngoài giá trị token, mô hình chơi để kiếm tiền hoạt động như thế nào theo hai nguyên tắc chính của chúng tôi?

Sự quan tâm của công chúng: Về lý thuyết, chế độ Chơi để kiếm tiền có thể giúp trò chơi giải quyết vấn đề "khởi đầu nguội". Nếu không có ưu đãi, các trò chơi như MMO có thể không thu hút được người tham gia ban đầu và ngay cả những trò chơi hay cũng sẽ thất bại. Tuy nhiên, mô hình lý tưởng sẽ chỉ thưởng cho những người chơi sớm cho đến khi đạt được số lượng tới hạn. Trong thực tế, các mô hình chơi để kiếm tiền thường phân phối nhiều phần thưởng có giá trị hơn khi có đà tăng và giá tăng (thường do sự khan hiếm tài sản). Tại thời điểm này, phần thưởng chỉ đơn giản là chuyển giá trị từ giao thức sang người chơi, thúc đẩy việc sử dụng ngắn hạn nhưng gây tổn hại đến tính bền vững lâu dài. Giá trị phù hợp: Về lý thuyết, mô hình chơi để kiếm tiền chia sẻ phần thưởng với những người chấp nhận sớm, những người cung cấp giá trị bằng cách chơi trò chơi trước khi bản thân trò chơi đủ hấp dẫn. Tuy nhiên, hầu hết các trò chơi chơi để kiếm tiền đều chuyển giá trị cho những người tham gia sớm bất kể họ có đóng góp cho cộng đồng trò chơi hay không. Sự thiếu nhất quán này mang lại lợi ích cho những người chơi ngắn hạn và làm sai lệch sự phát triển của cộng đồng.

Hiện tại, vấn đề chính của Play-to-earn là hiệu quả phân phối giá trị. Nói rộng ra, cơ chế lý tưởng để khen thưởng những người xây dựng cộng đồng ban đầu là chỉ khen thưởng những hành vi khiến trò chơi trở nên thú vị hơn cho mọi người, chỉ khen thưởng khi cần thiết để xây dựng khối lượng quan trọng và chỉ khen thưởng những đóng góp liên tục.

Tất nhiên, các vấn đề thực tế có thể phức tạp hơn, nhưng các nguyên tắc tương tự vẫn được áp dụng. Ví dụ: nếu cơ chế hiện tại của trò chơi chủ yếu thu hút những người chơi có kỹ năng thấp thì các nhà thiết kế có thể tập trung vào việc khen thưởng kỹ năng cho mỗi trò chơi (ví dụ: đánh bại những người chơi giỏi hơn sẽ mang lại phần thưởng lớn hơn) thay vì khen thưởng cho số lượng trò chơi đã chơi. Nếu vấn đề là các bên liên quan ban đầu nắm được phần thưởng không cân xứng khi giá mã thông báo tăng, thì các nhà thiết kế có thể gắn phần thưởng với một số chỉ số hoạt động toàn cầu.

Cuối cùng, nếu vấn đề khởi động nguội là nghiêm trọng nhất thì phần thưởng có thể giảm dần. Cụ thể hơn, các nhà phát triển trò chơi web3 có thể cho phép 1.000 người chơi đầu tiên của trò chơi mới nhận được tỷ lệ phần thưởng cao hơn trong vài tuần đầu tiên, trong khi những người chơi ở những tuần tiếp theo hoặc xa hơn sẽ nhận được phần thưởng nhỏ hơn.

Mặc dù chơi để kiếm tiền là ví dụ rõ ràng nhất về thách thức về tính nhất quán của giá trị, cuộc thảo luận trước đó cũng áp dụng cho bất kỳ "X-to-kiếm" nào. Ví dụ, Stepn, người tiên phong của mô hình “chuyển động để kiếm tiền”. Chúng tôi khuyên các giao thức này nên xem xét cẩn thận loại giá trị mà họ muốn nền kinh tế mã thông báo của họ khuyến khích và khen thưởng.

Một số ý tưởng trong tương lai cho nền kinh tế token

Cho đến nay, chúng tôi đã áp dụng các nguyên tắc của mình và xếp hạng các mô hình hiện có dựa trên hiệu suất của chúng. Hơn nữa, làm cách nào khác chúng ta có thể cung cấp các biện pháp khuyến khích trực tiếp và có mục tiêu cho những cá nhân ủng hộ lợi ích công cộng?

Phân cấp: Tính trung thực của người khai thác được khuyến khích cao trong thực tế, nhưng tính đa dạng của người khai thác hiếm khi được xem xét. Về lý thuyết, sự đa dạng của thợ mỏ được hiểu rộng rãi là một dạng lợi ích công cộng. Liệu có hợp lý không khi áp thuế lũy tiến đối với phần thưởng của người xác thực trên một quy mô cổ phần nhất định?

Tiếp thị: Khả năng hiển thị rất quan trọng đối với sự tồn tại của một giao thức, do đó, việc đứng đầu sẽ có giá trị trong việc cung cấp tính thanh khoản hoặc mức sử dụng ban đầu cho mạng. Khi một giao thức đạt đến khối lượng tới hạn, sự tham gia được thúc đẩy bởi các phần thưởng nhân tạo có thể không gia tăng hoặc có hại. Giao thức có thể thưởng cho những người ủng hộ sớm bằng cách cung cấp phần thưởng lớn hơn cho X triệu đô la TVL đầu tiên và sau đó khấu hao những phần thưởng đó khi tổng thanh khoản tăng lên không? (Khi TVL tăng, APY đã giảm, do đó, đây sẽ là mức giảm lớn hơn so với mức thanh khoản dự kiến.)

Tài trợ và quan hệ đối tác: Các bảng giới hạn mã thông báo thường bao gồm các khoản phân bổ lớn, không giới hạn dành cho các nhà phát triển xây dựng trên giao thức và các đối tác tích hợp với giao thức. Tuy nhiên, những phần thưởng này có thể khá lan tỏa và có thể thực hiện được. Có thể liên kết phần thưởng mã thông báo dựa trên trợ cấp với các số liệu trên chuỗi theo cách không thể khai thác được không?

“

Tóm lại là

Thiết kế mã thông báo rất khó vì nó đòi hỏi phải trả lời một câu hỏi mở, có tính trừu tượng cao: Điều gì đáng để khuyến khích? Sẽ thật lý tưởng nếu giao thức có thể thử các mô hình khác nhau, thu hút phản hồi sớm và lặp lại. Nhưng hầu hết các đội chỉ có một cơ hội để thiết lập động lực của hệ thống và phải cung cấp nền tảng vững chắc trong lần thử đầu tiên. Chúng tôi tin rằng việc tuân theo hai nguyên tắc cốt lõi này – tạo ra lợi ích công cộng và khen thưởng phù hợp – sẽ mang lại cho các nhóm này cơ hội thành công lâu dài cao nhất.

Gánh nặng cũng đổ lên cộng đồng rộng lớn hơn. Các nhà đầu tư ban đầu, những người tham gia bán lẻ và người dùng giao thức đều xứng đáng được thúc đẩy nền kinh tế mã thông báo mạnh mẽ và có nguyên tắc—hơn bao giờ hết. Trong thị trường tăng giá tiền điện tử vừa qua, nhiều thiết kế theo động lực chỉ có thể tồn tại trong một thị trường đang bùng nổ như vậy. Bất chấp những nhược điểm của nó, Bears yêu cầu tiện ích thực sự ngay từ đầu.