Đã đến lúc Hoa Kỳ xem xét lại lập trường của mình về các hạn chế đầu tư tại Trung Quốc. Bản chất của lợi thế cạnh tranh của Hoa Kỳ trên thị trường toàn cầu đang bị đe dọa, và các nhà tài trợ của chúng ta biết điều đó.

Không có gì ngạc nhiên khi những động thái gần đây của chính quyền Biden nhằm thắt chặt hầu bao đối với khoản đầu tư của Hoa Kỳ vào các lĩnh vực cụ thể của Trung Quốc đã khiến không ít người phật ý.

Thiếu tầm nhìn xa hay quá thận trọng?

Vào tháng 8, Tổng thống Biden đã có lập trường được cho là có phần vội vàng.

Bằng cách ký lệnh hạn chế đầu tư của Hoa Kỳ vào các lĩnh vực như máy tính lượng tử, chip tiên tiến và trí tuệ nhân tạo ở Trung Quốc, ông muốn hạn chế việc chuyển giao vốn và năng lực của Hoa Kỳ cho quân đội Trung Quốc.

Mặc dù mục đích rất rõ ràng - để bảo vệ an ninh quốc gia - nhưng động thái như vậy có thể gây ra hiệu ứng lan tỏa rộng hơn, có khả năng làm suy yếu đất nước.

Trong một trường hợp điển hình của việc vứt bỏ cả đứa bé lẫn nước tắm, lệnh này không chỉ cấm các khoản đầu tư cụ thể. Nó buộc các nhà đầu tư phải vượt qua các vòng kiểm tra quan liêu, thông báo cho chính phủ về các hoạt động của họ.

Bộ Tài chính, hiện đang phải gánh vác nhiệm vụ to lớn là giải mã sắc lệnh hành pháp này thành các quy tắc khả thi, đang bị tấn công bởi những lời phàn nàn.

Sự phản đối không chỉ đến từ các nhà đầu tư cá nhân. Các ngân hàng, nhà sản xuất và nhóm ngành công nghiệp của Mỹ đang lo ngại về tình trạng u ám mà lệnh này gây ra cho các kênh đầu tư.

Họ lo sợ hậu quả đối với sự đổi mới trong nước và kêu gọi xem xét lại một số điều khoản hạn chế. Và chúng ta đừng bỏ qua lời của Andy Barr, đảng viên Cộng hòa Kentucky lãnh đạo tiểu ban các tổ chức tài chính của Hạ viện.

Ông đã khéo léo chỉ ra rủi ro khi mù quáng cho phép các nhà đầu tư gây nguy hiểm cho an ninh quốc gia của chúng ta.

Nhưng mặt trái là gì? Một sự phức tạp, quan liêu quá mức có thể kìm hãm dòng vốn xuyên biên giới, trái ngược với các nguyên tắc kinh tế thị trường được tôn kính của chúng ta.

Trường hợp kỳ lạ của các đối tác hạn chế của Hoa Kỳ

Một điểm gây tranh cãi khác xoay quanh các đối tác hạn chế hoặc LP của Hoa Kỳ. Các thực thể này – quỹ tài trợ, quỹ hưu trí và tổ chức từ thiện – chuyển tiền vào các quỹ đầu tư mạo hiểm.

Theo tình hình hiện tại, quy định này ám chỉ một cách mơ hồ rằng vốn đầu tư của Mỹ vẫn có thể được chuyển vào các công ty khởi nghiệp Trung Quốc trong các lĩnh vực đang bị giám sát.

Nhưng vấn đề ở đây là: các nhà đầu tư mạo hiểm điều phối các khoản đầu tư này phải đến từ Châu Âu hoặc Trung Quốc, chứ không phải Hoa Kỳ. Bạn có bối rối không? Bạn không phải là người duy nhất.

George Grammas, một chuyên gia pháp lý dày dạn kinh nghiệm, đã không ngần ngại khi chỉ ra rằng những quy định này có thể gây bất lợi cho các nhà đầu tư Hoa Kỳ.

Quan điểm này được Hiệp hội đầu tư mạo hiểm quốc gia, đại diện cho một tập đoàn lớn các nhóm đầu tư mạo hiểm của Mỹ, đồng tình mạnh mẽ.

Họ đang gióng lên hồi chuông cảnh báo về một bất lợi đang rình rập trong cuộc đua toàn cầu khốc liệt giành vốn. Lời kêu gọi của họ? Hãy để Hoa Kỳ tham gia vào hành động này mà không gây tổn hại đến an ninh.

Tuy nhiên, toàn bộ sự việc này đã có tác động tiêu cực ngay lập tức. Sự quan tâm của các LP Mỹ đến Trung Quốc đang giảm mạnh, trong khi nguồn đầu tư cho các quỹ tập trung vào Trung Quốc đang nín thở.

Để làm cho nỗi đau thêm trầm trọng, lượng đầu tư bằng đô la vào các nhóm liên doanh của Trung Quốc chỉ còn là một phần nhỏ so với hai năm trước.

Một mạng lưới rối rắm của các khoản đầu tư và ý định

Mối liên hệ phức tạp giữa đầu tư của Hoa Kỳ và các ngành công nghệ của Trung Quốc không thể bị cắt đứt bằng rìu. Nó đòi hỏi sự chính xác của một con dao mổ.

Một số nhà đầu tư mạo hiểm cho rằng nguồn tài trợ của họ không nuôi dưỡng khát vọng quốc gia của Trung Quốc. Thay vào đó, họ đặt cược vào các công ty khởi nghiệp tiêu dùng hàng ngày, những công ty giao đồ ăn mang về cho bạn.

Tuy nhiên, tình hình vẫn còn u ám. Những lời kêu gọi tăng cường giám sát, thậm chí là lệnh cấm hoàn toàn đối với các khoản đầu tư vào thị trường vốn Trung Quốc, đang ngày càng lớn tiếng hơn.

Có một luồng ngờ vực tiềm ẩn không thể phủ nhận, bắt nguồn từ việc tiết lộ các nhà quản lý tài sản lớn chuyển tiền cho các thực thể có liên quan đến tổ hợp quân sự Trung Quốc.

Lời cuối cùng? Chúng ta phải hành động thận trọng. Quyết định của chúng ta hôm nay sẽ định hình lập trường cạnh tranh của chúng ta vào ngày mai. Sự cân bằng giữa an ninh quốc gia và sức sống kinh tế rất mong manh. Và trong trò chơi có rủi ro cao này, không có chỗ cho những động thái vội vàng, thiếu cân nhắc.