Hé lộ việc bán lại nợ phá sản: Lối thoát tốt nhất cho người dùng FTX phổ thông?

Tác giả Tần Hiểu Phong |
Biên tập Hào Phương Châu
Được sản xuất bởi |
Khi một công ty tiền điện tử nộp đơn lên tòa án để yêu cầu bảo hộ phá sản, nếu các chủ nợ muốn lấy lại tài sản của mình, họ chỉ có thể thụ động chờ đợi sau khi nộp Mẫu Bằng chứng Nợ (Mẫu chính thức 410). Tuy nhiên, các trường hợp phá sản thường phức tạp và kéo dài, và các yêu cầu bồi thường được ưu tiên. Những yếu tố này cuối cùng dẫn đến thời gian chờ đợi của các chủ nợ thông thường thường được tính bằng năm.
Đối với những người dùng từng trải qua vụ thanh lý phá sản của BlockFi, Celcius, Voyager và FTX, nếu không muốn ngồi yên và cố gắng thoát khỏi khó khăn tài chính càng sớm càng tốt, việc bán đi khoản nợ của công ty phá sản có thể được coi là một phương pháp tự cứu (cắt đứt) hiệu quả.
Từ góc độ thăm dò thực tế, sự phát triển của các giao dịch nợ trong 40 năm qua đã đủ trưởng thành, khối lượng không ngừng tăng lên và có nhiều biện pháp bảo vệ pháp lý. Cụ thể đối với các công ty tiền điện tử đã nộp đơn xin phá sản trong năm nay, tuyên bố của họ cũng đã thu hút sự quan tâm của một số quỹ phòng hộ và các công ty lớn.
Gần đây, Odaily Planet Daily nhận thấy hai nền tảng giao dịch nợ được mã hóa, chủ yếu cung cấp dịch vụ cho các chủ nợ nhỏ không có đủ nguồn lực để thực hiện giao dịch nợ không cần kê đơn. Đó là: Claims Market, một công ty con của quỹ đầu tư tài sản kém hiệu quả. công ty Cherokee Acquisition và nền tảng giao dịch nợ gốc tiền điện tử Xclaim Inc. Sau kinh nghiệm thực tế, chúng tôi tin rằng việc bán đơn xin phá sản có thể là cách tốt nhất để các chủ nợ có được thanh khoản tiền mặt ngay lập tức.
1. Thị trường yêu cầu bồi thường: Đơn giản hóa quy trình và tiết kiệm chi phí pháp lý
Cherokee Acquisition là một công ty ngân hàng đầu tư chuyên về các yêu cầu bồi thường phá sản, quyền chọn bán bên bán và tài trợ cho các khoản phải thu. Thị trường Khiếu nại (nhấp để nhảy) là một nền tảng của công ty nhằm đơn giản hóa thị trường giao dịch quyền của chủ nợ. Nó chủ yếu được chia thành hai phần: Thứ nhất, thị trường giao dịch phi tập trung, nơi người mua và người bán có thể tiến hành đàm phán song phương. phương pháp này phù hợp với các khoản nợ rất lớn và phức tạp; thứ hai là thị trường kết hợp dựa trên mạng, nơi người mua có thể kiểm tra việc bán nợ của người bán thông qua cổng thị trường, phù hợp với các khoản nợ chung.
Các thao tác cụ thể như sau:
Người bán cần ký "Thỏa thuận người bán" và "Thỏa thuận chuyển giao khiếu nại đơn giản" (SAC, sẽ được giới thiệu sau) và liệt kê các khiếu nại mà họ nắm giữ trên Thị trường khiếu nại trong vòng mười ngày làm việc, trong khi vẫn duy trì doanh số bán hàng độc quyền (độc quyền) Người bán cũng Bạn có thể xem các ưu đãi từ những người bán khác trên nền tảng.
Người mua cần ký thỏa thuận người mua trước khi họ có thể duyệt các khiếu nại được đăng bởi những người bán khác nhau trên Thị trường khiếu nại và chọn khiếu nại thích hợp để đưa ra lời đề nghị hoặc giá thầu.
Sau khi giao dịch được thị trường xác nhận, SAC được người bán ký và tất cả bằng chứng sẽ được gửi cho người mua để xác nhận quyền sở hữu; nếu người mua không thanh toán tiền trong vòng hai ngày làm việc kể từ ngày giao dịch, giao dịch sẽ bị hủy và yêu cầu được nhập lại. Thị trường cho những người mua khác giao dịch.
Cần lưu ý rằng trong quá trình giao dịch nợ, người mua cần phải trả phí quản lý cho nền tảng, thông thường giá là 1% mệnh giá của khoản nợ. Ngoài ra, xét về tính công bằng, các chi nhánh của Claims Market chỉ có thể tiến hành; năm ngày sau khi khoản nợ được niêm yết.
(Các yêu cầu về độ C được liệt kê trên Thị trường Yêu cầu)
Lấy hình ảnh trên làm ví dụ, người bán nợ Celc ở Nam Phi và mệnh giá nợ tối thiểu là 7.762.290 USD. Mức chiết khấu hiện là 23%. Người mua chỉ cần trả 1.785.326 USD (cần thanh toán bằng USDC). và còn phải trả thêm 70.000 USD phí quản lý. Nếu người mua cảm thấy giá phù hợp, họ có thể trực tiếp nhấp vào "BID FIRM AT Buy Rate" để đồng ý với mức giá mà người bán yêu cầu và hoàn tất chuyển khoản trong vòng hai ngày làm việc tiếp theo, bạn cũng có thể nhấp vào "BID FIRM; AT LOWER RATE" để tự báo giá và chờ đợi. Người bán đồng ý.
Theo các quan chức, Thị trường Yêu cầu bồi thường có hai ưu điểm đáng kể: Thứ nhất, nó đơn giản hóa quy trình bằng cách giúp người bán tải tất cả các tài liệu liên quan lên trang web, đơn giản hóa quy trình mua và bán yêu cầu bồi thường thứ hai, bằng cách cung cấp "các yêu cầu đơn giản" công bằng cho cả hai; người mua và người bán Thỏa thuận chuyển nhượng" (SAC) để giúp người dùng tiết kiệm chi phí pháp lý.
"Thỏa thuận chuyển nhượng tín dụng đơn giản" là văn bản pháp lý được Cherokee Acquisition phát triển dựa trên tiêu chuẩn thị trường tín dụng phá sản và có thể cân bằng lợi ích của người bán và người mua. SAC cung cấp cho người mua những đảm bảo pháp lý mà họ cần, cũng như quyền hoàn trả tương ứng nếu khoản nợ cuối cùng nhỏ hơn số nợ tối thiểu; SAC cũng trao cho người bán quyền trả nợ nếu số nợ cuối cùng cao hơn mức tối thiểu; số tiền nợ. Nhận thanh toán bổ sung từ người mua.
Ví dụ: mệnh giá tối thiểu của khoản nợ mà người bán hiện đang liệt kê là 7 triệu USD. Nếu cuối cùng người mua nhận được nhiều tiền hơn từ tòa án phá sản so với số tiền này sau khi mua, thì người bán sẽ phải trả thêm một khoản tiền; số tiền nhận được ít hơn số tiền này thì người bán cần trả lại một phần tiền.
Ngoài ra, Thị trường Khiếu nại đã phát triển "Chuyển nhượng Đơn giản" (SPTA) để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch khiếu nại thứ cấp. Nói một cách đơn giản, nếu người dùng A đưa ra yêu cầu và đưa ra bảo đảm pháp lý, người dùng B mua và bán lại cho C thì không cần phải giải thích thêm về mặt pháp lý của A. Bạn không chịu trách nhiệm pháp lý đối với các khiếu nại bạn bán lại.
(Celsius chỉ có hai lệnh nợ đang chờ xử lý)
Mặc dù các quan chức của Cherokee Acquisition cho biết rằng Thị trường Yêu cầu bồi thường hiện có khoảng 1 tỷ USD yêu cầu bồi thường FTX và khoảng 100 triệu USD yêu cầu bồi thường C để bán. Tuy nhiên, cuộc điều tra của Odaily Planet Daily cho thấy họ chỉ có thể tìm thấy các yêu cầu bồi thường của Cel trị giá 8 triệu USD, các yêu cầu bồi thường của FTX trị giá 810.000 USD và các yêu cầu bồi thường của Voyager trị giá 10 USD, trong tổng số 5 đơn đặt hàng đang chờ xử lý.
2. Xclaim Inc.: Các loại yêu cầu bồi thường đa dạng hơn và số tiền nhiều hơn
Khác với Claims Market, Xclaim Inc. (bấm để nhảy) là một nền tảng giao dịch tập trung vào việc chuyển các yêu cầu bồi thường của các công ty tiền điện tử. Người dùng có thể trao đổi các yêu cầu bồi thường của các công ty phá sản lấy đô la Mỹ hoặc tiền điện tử. Quy trình hoạt động về cơ bản giống như Quy trình hoạt động của Thị trường khiếu nại: người dùng cung cấp thông tin cơ bản để đăng ký, người bán liệt kê các khiếu nại trên nền tảng và người mua chọn những khiếu nại phù hợp để mua.
(Biểu đồ quy trình hoạt động của Xclaim Inc.)
Một điểm khác biệt là so với Claims Market, việc xem xét đăng ký của Xclaim Inc. nghiêm ngặt hơn. Nhân viên chính thức sẽ xác minh độc lập từng nhà cung cấp vốn và thời gian xem xét lâu hơn ít nhất một ngày và không vượt qua được việc đăng ký; , Xclaim Inc. . Hứa sẽ không sử dụng tài khoản của chính bạn để mua nợ, từ đó ngăn chặn việc nền tảng đàn áp giá nợ một cách ác ý.
Về phí, Xclaim Inc. sẽ tính phí cho cả người mua và người bán. Phí được chia thành hai mức: (1) Đối với giao dịch nợ ban đầu (giao dịch chính), người mua sẽ tính và thanh toán 1% mệnh giá của khoản nợ nếu giá mua thấp hơn 10%; mệnh giá của khoản nợ, 10% giá mua được tính trực tiếp như một khoản hoa hồng. (2) Đối với giao dịch thứ cấp của khoản nợ, sẽ bị tính phí 0,5% mệnh giá của khoản nợ, người mua và người bán sẽ chia đều phí khi giá mua thấp hơn 10% số tiền nợ, 10%; giá mua sẽ được tính dưới dạng hoa hồng và người mua và người bán cũng sẽ tính phí cho Người bán chia đều.
Khi chủ nợ hoàn tất giao dịch với Xclaim Inc., nền tảng sẽ gửi tất cả các tài liệu cần thiết tới tòa án và “thông qua việc tích hợp với tòa án phá sản và luật sư của chủ nợ, chúng tôi sẽ thông báo cho tòa án để hoàn thành mọi nhiệm vụ hành chính về cập nhật sổ đăng ký yêu cầu bồi thường. ”
Hiện tại, Xclaim Inc. đã triển khai bốn giao dịch nợ của công ty tiền điện tử, với quy mô khoản nợ sau: Yêu cầu bồi thường FTX 65 trị giá 79 triệu USD; Yêu cầu bồi thường BlockFi 22 trị giá 25 triệu USD; Yêu cầu bồi thường của C9069 trị giá 1 tỷ USD Du hành 93 Một khoản nợ trị giá 5 triệu USD;
Sau khi người dùng chọn một cột và nhấp vào, anh ta có thể lọc các đơn đặt hàng đang chờ xử lý theo số tiền mục tiêu của mình. Ví dụ: chúng tôi chọn một yêu cầu trong FTX. Chi tiết như trong hình bên dưới: Mệnh giá của yêu cầu là 1. BTC (17460 đô la Mỹ). Người dùng có thể chọn nhấp vào Kiểm tra các tài liệu pháp lý và tài liệu hỗ trợ khác nhau do người bán gửi hoặc ủy thác cho nền tảng tiến hành thẩm định bổ sung nếu hài lòng, bạn có thể nhập ưu đãi lý tưởng của mình ở bên phải; (dựa trên tỷ lệ phần trăm của mệnh giá, chẳng hạn như 20%); người bán nhận được Sau khi đưa ra lời đề nghị của người mua, lời đề nghị phù hợp sẽ được chọn cho giao dịch cuối cùng.
Theo thống kê của Xclaim Inc., định giá khoản đầu tư nợ hiện tại (phần trăm mệnh giá nợ) của một số công ty tiền điện tử lớn là: FTX lên tới 13,5%; .
Cần lưu ý rằng việc định giá nợ sẽ thay đổi theo thời gian và với những diễn biến liên quan đến các công ty phá sản. Ví dụ: các yêu cầu bồi thường của FTX ban đầu chỉ là 5%, nhưng khi FTX tiết lộ nhiều tài sản hơn và SBF bị dẫn độ về Hoa Kỳ, giá trị của các yêu cầu bồi thường đã tăng lên.
3. Tóm tắt: Ưu điểm của sàn giao dịch nợ
Bán đơn xin phá sản có thể là cách tốt nhất để các chủ nợ có được thanh khoản tiền mặt ngay lập tức. Đối với các chủ nợ thông thường thiếu nguồn lực, nền tảng giao dịch quyền của chủ nợ độc lập bên thứ ba sẽ giảm bớt rất nhiều rắc rối cho các giao dịch về quyền của chủ nợ.
Đầu tiên, giá cả minh bạch và công bằng hơn. Tự mình có thể khó tìm được người mua phù hợp, thậm chí có thương lượng giá cũng sẽ tốn rất nhiều công sức; trên sàn giao dịch nợ, lệnh chờ xử lý nợ của bạn sẽ được nhiều người nhìn thấy hơn và tính minh bạch của thị trường còn khuyến khích người mua cạnh tranh với nhau và đẩy giá lên cao, tạo cơ hội cho người bán nợ bị phá sản, thanh lý.
Hơn nữa, thủ tục pháp lý cũng đơn giản hơn. Nếu đó là giao dịch quyền của chủ nợ không cần kê đơn, người bán và người mua cần thương lượng các điều khoản pháp lý; sàn giao dịch quyền của chủ nợ chuẩn bị các văn bản pháp lý hoàn chỉnh cho người dùng để mang lại lợi ích cho cả hai bên ngay cả khi người dùng cần sửa đổi; cần chú ý đến nội dung đã sửa đổi và việc chuyển giao quyền của chủ nợ. Quá trình này cũng sẽ nhận được trợ giúp pháp lý từ nền tảng. Tất cả điều này đồng thời giảm thiểu thời gian và tiền bạc đàm phán.
Thứ hai, giao dịch nhanh chóng loại bỏ rủi ro trả nợ. Hãy tưởng tượng bạn, với tư cách là một chủ nợ thông thường có mức độ ưu tiên thấp, sẽ nhận lại được bao nhiêu tiền khi tòa án cuối cùng phân chia số tiền còn lại? Quá trình này là không chắc chắn. Một khi thanh lý xong, món nợ trong tay bạn sẽ trở nên vô giá trị. Giờ đây, thông qua sàn giao dịch nợ, người mua và người bán có thể hoàn tất việc chuyển nợ trong thời gian ngắn và người bán chỉ cần đợi hai ngày làm việc để nhận được tiền.
Cuối cùng, đối với một số nhà đầu tư tài sản không hoạt động hiệu quả, họ cũng có thể kiếm được một khoản chênh lệch giá nhất định thông qua nền tảng chuyển nợ. Về cơ bản tất cả các nền tảng hiện đều hỗ trợ bán lại nợ thứ cấp nên không cần phải lo lắng về vấn đề thanh khoản. Bạn chỉ cần chú ý đến những diễn biến mới nhất của công ty mục tiêu và tìm thời điểm thích hợp để hành động.
Bloomberg báo cáo rằng các công ty như Baupost Group và Oaktree Capital đang tìm cách đóng vai trò là nhà môi giới cho khoản nợ FTX, trong khi các công ty bao gồm Citigroup Inc., Cowen Inc. và Seaport Global Holdings LLC đang cố gắng đóng vai trò trung gian tại thị trường mới nổi.
Ngày nay, các quỹ phòng hộ và các nhà đầu tư nợ khó khăn đang đặt cược vào tài sản nợ. So với người bình thường, các tổ chức chuyên nghiệp này có đủ kinh phí và thời gian để chờ thanh lý phá sản. Các nhà quản lý quỹ bao gồm Contrarian Capital Management LLC, Invictus Global Management và công ty đầu tư tài sản kỹ thuật số NovaWulf Digital Management đã mua các yêu cầu bồi thường từ các chủ nợ của Cel hoặc Voyager, tài liệu tòa án cho thấy.