Goda Takeshi
Đổ ra lợi ích vì lợi ích chung là điều thiêng liêng. — Benjamin Franklin
Hàng hóa thông thường và các chương trình tài trợ
Kể từ giai đoạn đầu của nền văn minh, con người đã luôn đổi mới vì lợi ích chung. Những hàng hóa thông thường mà chúng ta hiện nay coi là đương nhiên hầu hết đều là những phát minh khéo léo vào thời đó - công viên thành phố, thư viện, đập nước, trường đại học, bệnh viện, Web và gần đây là một số lượng lớn phần mềm nguồn mở.
Việc tài trợ cho hàng hóa thông thường luôn là một thách thức. Ngày xưa, hàng hóa thông thường chủ yếu được tài trợ bởi nhà nước và các công dân tư nhân giàu có. Trong thế kỷ qua, các tổ chức phi lợi nhuận đã trở nên phổ biến. Trong thập kỷ qua, cộng đồng nguồn mở đã có những đóng góp to lớn để tạo ra nhiều hàng hóa chung trong không gian kỹ thuật số. Nhiều dự án nguồn mở lớn cũng được tài trợ thông qua các tổ chức phi lợi nhuận (ví dụ: Quỹ Mozilla và Quỹ Linux). Tuy nhiên, khi cộng đồng nguồn mở phát triển, mô hình khuyến khích của các tổ chức phi lợi nhuận rõ ràng là không phù hợp với nhu cầu của các nhà đổi mới vì lợi ích chung và các nhà phát triển nguồn mở - chi phí quản lý cao, thiếu sự khuyến khích của người đóng góp và người đổi mới, chỉ kể tên hai điều đó.
Cộng đồng blockchain luôn coi trọng hàng hóa thông thường (hoặc hàng hóa công cộng). Kể từ cuối đợt cường điệu năm 2017, rõ ràng là giá trị của hàng hóa thông thường trong không gian tiền điện tử đã được cộng đồng công nhận.
Đã có một số loại cơ chế tài trợ tốt chung đã thành công và được chấp nhận bởi nhiều dự án khác nhau trên Ethereum, Polkadot và các cơ sở hạ tầng blockchain khác.
Dưới đây là một số ví dụ:
Các vòng tài trợ bậc hai được sử dụng rộng rãi bởi các hệ sinh thái chuỗi công cộng và có khả năng được các dự án quy mô vừa/nhỏ và DAO áp dụng để cung cấp các khoản tài trợ cho các dự án hệ sinh thái của họ. Tài trợ bậc hai cho phép những người đóng góp cá nhân quyên góp và tác động đến việc phân phối quỹ đối ứng. DoraHacks, Gitcoin và clr.fund đang thực hiện các khoản tài trợ bậc hai một cách thường xuyên để tài trợ cho các dự án của nhà phát triển nguồn mở.
MolochDAO đã trở thành một cách nổi bật để xây dựng bang hội hỗ trợ từng dự án. Việc xây dựng DAO tài trợ và DAO mạo hiểm hiện rất hữu ích.
Các khoản tài trợ của Quỹ được cung cấp bởi nhiều dự án tiền điện tử và cơ sở hạ tầng để tài trợ cho việc phát triển dự án và hệ sinh thái. Khoản trợ cấp mở của Quỹ Web3 và khoản trợ cấp của Quỹ Ethereum là những ví dụ điển hình. Thông qua các khoản tài trợ như vậy, nhiều phát triển quan trọng có thể được tài trợ và tăng tốc.
Các cơ chế mới đang được đề xuất trong cộng đồng Ethereum. Gần đây, nhóm Optimism và Vitalk Buterin đã đề xuất Tài trợ hàng hóa công cộng có hiệu lực hồi tố, có khả năng giúp các DAO (hoặc các tổ chức) tài trợ cho các dự án mới trong hệ sinh thái của họ.
Thảo luận chuyên sâu về đường cong liên kết
Trong bài viết này, tôi mô tả Tài trợ vì lợi ích chung liên tục. Chương trình này cung cấp một cơ chế tài trợ cho việc đóng góp và tham gia ngay lập tức, không cần xin phép của các dự án xây dựng hàng hóa chung. Từ “liên tục” có nghĩa là nguồn cung và giá token liên tục trên một đường cong liên kết.
Đường cong liên kết lần đầu tiên được Simon de la Rouviere đề xuất trong bài viết gốc của ông Tokens 2.0: Liên kết mã thông báo cong trong thị trường giám tuyển（https://medium.com/@simondlr/tokens-2-0-curved-token-bonding-in-curation -markets-1764a2e0bee5). Bản thân Simon cũng quan tâm đến thị trường giám tuyển và hy vọng rằng các đường cong liên kết có thể được sử dụng để tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường giám tuyển. Nhóm Bancor đã sử dụng đường cong liên kết một cách độc lập làm mô hình cho việc bán token.
Thiết kế ban đầu của đường cong liên kết bao gồm các tính năng sau:
Bạc hà (mua)
Đốt (bán)
Sau đó, Thibauld Favre đã viết về Tổ chức liên tục (C-ORG)（https://github.com/C-ORG/whitepaper). Một tổ chức liên tục đang tạo ra các token trên đường cong liên kết và bất cứ khi nào có ai đó mua token, một phần trăm quỹ sẽ được dành riêng trên đường cong để cung cấp tính thanh khoản. Hơn nữa, khi một tổ chức liên tục có doanh thu, tổ chức đó sẽ sử dụng một phần lợi nhuận để mua mã thông báo trên đường cong liên kết để những người khác có thể bán mã thông báo ở mức giá tốt hơn (tương đương với việc phân phối cổ tức một cách hiệu quả). Cuối cùng, một công ty tên là FiarMint đã được thành lập để giúp các công ty khởi nghiệp phát hành cổ phiếu theo đường cong liên kết và được hỗ trợ bởi một số quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng.
Tôi đã tham dự một trong những cuộc thi hackathon tài trợ bậc hai của DoraHacks trên DoraHacks và đã xây dựng một công cụ đấu giá đường cong liên kết trong cuộc thi hackathon. Sau đó, sự phát triển đã được Dora Factory hỗ trợ thêm và trở thành một giao thức đấu giá mã thông báo không được phép có tên là PentaLaunch.
Không khó để nhận ra rằng không giống như đường cong bàng quan từ các giao thức AMM như Uniswap, vốn quá mức trên các đường cong liên kết sẽ không tạo ra lợi nhuận. Vì vậy, đường cong trái phiếu mang lại hiệu quả vốn thấp nếu vốn được giữ một phần trên đường cong để mang lại khả năng bán tháo “có thể” (đó có thể là một trong những lý do tại sao đường cong trái phiếu chưa được sử dụng rộng rãi!).
Mặt khác, đường cong liên kết hỗ trợ một loại hình tổ chức khác. Dưới đây là các nhân vật của loại tổ chức này:
Cung cấp mã thông báo vô hạn
Phát hành mã thông báo có lập trình và đường cong giá
Khai thác mã thông báo không được phép
Bạc hà công bằng
Đường cong liên kết mô phỏng thực tế là khi một tổ chức phát hành mã thông báo, giá mã thông báo sẽ tăng khi mã thông báo của tổ chức được cộng đồng lớn hơn chấp nhận. Trong khi các kế hoạch đấu giá khác (như đấu giá kiểu Hà Lan, đấu giá nến, đấu giá giá cố định) có hiệu quả khi một dự án bán mã thông báo theo đà riêng biệt, thì việc tài trợ liên tục cho các đường cong liên kết là một cơ chế đấu giá/đúc tiền dài hạn.
Tài trợ vì lợi ích chung liên tục (CF)
Giả sử có một thị trường thứ cấp (ví dụ: nhóm thanh khoản Uniswap) của mã thông báo dự án được tạo ra từ đường cong liên kết. Tại bất kỳ nguồn cung nhất định nào, việc phát hiện giá xảy ra trên thị trường thứ cấp. Có hai khả năng. Đầu tiên giả sử giá trên đường cong là Pc, giá trên thị trường thứ cấp là Ps.
1. Máy tính ≥ Ps
Sẽ không có token nào được tạo ra từ đường cong liên kết, do đó sẽ không có thêm nguồn tài trợ cho dự án. Vì giá đường cong cao hơn nên mọi người có thể mua mã thông báo dự án từ thị trường thứ cấp.
2. Máy tính < Ps
Một cơ hội chênh lệch giá xuất hiện. Khi đó, việc tạo ra các mã thông báo mới từ đường cong có thể mang lại lợi nhuận. Do đó, các token mới sẽ được tạo ra từ đường cong. Các token mới được đúc có thể sẽ được bán trên thị trường thứ cấp để kiếm lời cho đến khi đạt được trạng thái cân bằng mới. Mặc dù việc tạo ra nguồn cung mới có thể sẽ tạo ra áp lực bán trên thị trường thứ cấp, nhưng việc tăng giá trên đường cong liên kết sẽ hạn chế khả năng tạo ra các token mới từ đường cong. Giá đường cong càng cao thì càng có ít mã thông báo có thể được tạo ra với số vốn cố định.
Khi giá tăng thúc đẩy nguồn cung mới được tạo ra, Δ biểu thị số vốn bổ sung cần thiết để thực sự tạo ra so với cùng một lượng cung được tạo ra trước đó. Khi nguồn cung cấp mã thông báo ngày càng lớn, Δ sẽ ngày càng lớn hơn, đòi hỏi nhiều vốn hơn để thừa nhận vốn hóa thị trường có đường cong lớn hơn.
Về lý thuyết, bất kỳ hàm liên tục nào cũng sẽ hoạt động như một đường cong liên kết. Đã có nhiều cuộc thảo luận về các loại đường cong liên kết mà chúng ta có thể sử dụng trong thực tế - các hàm tuyến tính, bậc hai, đa thức, logarit, sigmoid hoặc thậm chí là các hàm được xác định theo từng phần.
Đường cong dốc hơn sẽ cần nhiều vốn hơn để tạo ra các token mới và hạn chế nguồn cung mới.
Tài trợ hàng hóa công cộng liên tục
Khi một hàng hóa chung tạo ra mã thông báo từ đường cong liên kết theo cách như mô tả ở trên, hàng hóa chung có thể được tài trợ bởi đường cong khi mọi người mua mã thông báo dự án của họ từ đường cong liên kết. Sau đó, chúng tôi gọi lợi ích chung là Lợi ích chung liên tục. Việc cung cấp mã thông báo dự án và giá của mã thông báo hoàn toàn tuân theo đường cong.
Do đó, các mã thông báo bổ sung chỉ được tạo ra khi cộng đồng đồng ý rằng giới hạn thị trường đường cong bị định giá thấp, sau đó nguồn cung bổ sung sẽ được tạo ra. Trên một đường cong, nếu nguồn cung cấp mã thông báo dự án chuyển từ S0 sang S1 thì giới hạn thị trường của đường cong sẽ tăng từ M1 lên M1 + M2.
Dưới đây là bản tóm tắt về Tài trợ liên tục cho Lợi ích chung liên tục:
Tất cả các token được đúc thông qua các đường cong liên kết
Đường cong tăng đơn điệu (chủ yếu)
Cung cấp mã thông báo vô hạn
Cung được kiểm soát bởi đường cong giá
Trực tiếp tài trợ cho các dự án
Không có mã thông báo được đúc sẵn
Tiện ích của Token hàng hóa chung liên tục (Mã thông báo dự án)
Một cơ chế tài trợ tốt chung có thể độc lập với bản chất của mã thông báo dự án. Mã thông báo dự án có thể được xác định bởi chính tổ chức, dựa trên tiện ích của mã thông báo. Một số ví dụ về tiện ích mã thông báo dự án đơn giản là:
Mã thông báo quản trị
Huy hiệu đóng góp / Meme
Giao thức / Tiện ích mạng
Thẻ bảo mật
Nhiều hơn nữa sẽ được phát minh…
Tiện ích của mã thông báo dự án phải được xác định bởi tổ chức xây dựng lợi ích chung dựa trên tiện ích thực tế của nó.
Ví dụ về hàng hóa chung liên tục
Dự án nguồn mở
Các tổ chức phi lợi nhuận và các dự án công ích sẽ là CHTH tự nhiên.
Các tổ chức phi lợi nhuận
Giao thức chuỗi khối
DAO
Tài trợ hàng hóa chung liên tục và tài trợ hàng hóa công cộng có hiệu lực hồi tố
Tài trợ hàng hóa công liên tục là một cách để thực hiện tài trợ hàng hóa công có hiệu lực hồi tố.
Trong bài viết Tài trợ hàng hóa công cộng có hiệu lực hồi tố(https://medium.com/ethereum-optimism/retroactive-public-goods-funding-33c9b7d00f0c), kết quả oracle được sử dụng để phân phối tiền cho mã thông báo dự án. Nếu dự án là một lợi ích chung liên tục, thì kết quả oracle chỉ có thể sử dụng tiền để tạo ra các token mới và tiền sẽ được phân phối tự động cho dự án. Trong trường hợp này, việc tài trợ hàng hóa công liên tục mang lại sự minh bạch và chắc chắn.