1. Bernard Baruch

94 tuổi (19 tháng 8 năm 1870 - 20 tháng 6 năm 1965) ●Một nhà đầu tư lớn có khả năng tích lũy tài sản hàng chục triệu đô la bất chấp sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ năm 1929 Một nhà đầu tư mạo hiểm huyền thoại, một cựu nổi tiếng nhất. và ngưỡng mộ người đã chinh phục Phố Wall và sau này là Washington. Ông bắt đầu là một nhà đầu tư mạo hiểm với 300 đô la vào năm 1897 và tích lũy được khối tài sản 3,2 triệu đô la ở tuổi 32. Sau khi trải qua cuộc Đại suy thoái 1929-1933, ông vẫn tích lũy được khối tài sản hàng chục triệu đô la. Baruch là một trong số ít "nhà đầu cơ lớn" thời đó "kiếm tiền mà vẫn bảo toàn được thành quả chiến thắng". Người ta ước tính giá trị tài sản cao nhất của Baruch vào năm 1929 có thể vào khoảng từ 22 triệu nhân dân tệ đến 25 triệu đô la Mỹ. Bản kiểm kê tài sản vào tháng 11 năm 1931 cho thấy tổng tài sản của Baruch vào thời điểm đó là 16 triệu USD, bao gồm 8,7 triệu USD tiền mặt, 3,69 triệu USD cổ phiếu, 3,06 triệu USD trái phiếu và 550.000 USD tiền vay. Baruch để lại tài sản trị giá hơn 14 triệu USD và quyên góp gần 20 triệu USD cho nhiều mục đích khác nhau trong suốt cuộc đời của mình. “Bài học từ những nhà giao dịch chứng khoán vĩ đại nhất mọi thời đại, John Boik, McGraw-Hill, 2004” (bản dịch sang tiếng Trung có tên “Supreme: Experience from the Greatest Stock Traders of All Time”), Baruch được xếp vào danh sách 5 nhà giao dịch chứng khoán vĩ đại nhất thế giới. của các nhà buôn. Roy Newberg, cha đẻ của quỹ tương hỗ Mỹ (cũng là một trong 18 nhà đầu tư vĩ đại nhất mà tôi chọn) cho biết: “Baruch là nhà đầu tư có thể nắm bắt cơ hội tốt nhất. Triết lý của ông là chỉ làm điều tốt nhưng không tham lam. Ông không bao giờ chờ đợi cơ hội. điểm cao nhất hoặc điểm thấp nhất. Ông mua ở thị trường mạnh và bán ở thị trường yếu. "●"Đám đông luôn sai" là triết lý đầu tư của Baruch. Điểm đầu tiên là câu chuyện kinh điển của Baruch: Một ngày nọ, ông đang đánh giày. Phố Wall và cậu bé đánh giày đã cung cấp cho anh bí quyết kiếm tiền từ chứng khoán. Ngay khi Baruch trở lại văn phòng, ông đã bán hết cổ phiếu của mình. “Đám đông luôn sai” là nguyên lý đầu tiên trong triết lý đầu tư của Baruch. Nhiều hiểu biết sâu sắc của ông về đầu tư đều bắt nguồn từ nguyên tắc cơ bản này. Ví dụ, Baruch ủng hộ một tiêu chí rất đơn giản để xác định khi nào nên mua giá thấp và nên bán giá cao: Khi mọi người đang cổ vũ cho thị trường chứng khoán, bạn phải bán một cách dứt khoát, bất kể nó có tiếp tục bán hay không. sẽ tiếp tục tăng;Khi một cổ phiếu rẻ đến mức không ai thèm mua, bạn nên dám mua nó, bất kể nó có giảm giá nữa hay không. Người ta thường ngạc nhiên trước óc phán đoán và khả năng nắm bắt những cơ hội thoáng qua của Baruch. Cuốn sách kinh điển "Những ảo tưởng phổ biến phi thường và sự điên rồ của đám đông" khám phá những hiện tượng tâm lý bệnh hoạn của các nhóm Tác giả là Charles Mackay. Phiên bản đầu tiên được viết vào năm 1841. Cuốn sách này là cuốn sách yêu thích của Baruch. Cuốn sách này có được sự nổi tiếng hiện nay phần lớn là nhờ nhà tài chính lừng lẫy này. Baruch đã khuyến khích và thúc đẩy việc tái bản cuốn sách vào năm 1932, đồng thời viết lời tựa cho nó. Baruch ca ngợi cuốn sách này đã mang lại nguồn cảm hứng cho việc nghiên cứu các hiện tượng tâm lý con người trong các hoạt động kinh tế khác nhau. ●Mười quy tắc đầu tư của Baruch Mười quy tắc đầu tư do Baruch đề xuất có vẻ rõ ràng và đơn giản nhưng chúng rất hiệu quả khi được áp dụng đều đặn. Trong cuốn tự truyện “My Own Story” của Baruch, ông nói: “Tôi hoài nghi về tất cả các quy tắc giao dịch chứng khoán nên không muốn nói thêm. Nhưng dựa trên kinh nghiệm cá nhân của tôi, những điểm sau có thể giúp bạn tự kỷ luật: 1. Trừ khi bạn có thể biến giao dịch chứng khoán thành một công việc toàn thời gian, đừng chấp nhận rủi ro 2. Hãy cẩn thận với bất kỳ ai cung cấp cho bạn "thông tin nội bộ", cho dù đó là thợ cắt tóc, thợ làm đẹp hay bồi bàn nhà hàng 3. Hãy thận trọng. Trước khi mua một cổ phiếu, hãy tìm hiểu tất cả thông tin về công ty, ban lãnh đạo, đối thủ cạnh tranh, lợi nhuận và khả năng tăng trưởng của công ty đó. 4. Đừng cố mua cổ phiếu ở điểm thấp nhất và bán cổ phiếu ở điểm cao nhất. Điều này là không thể. . , trừ khi bạn nói dối 5. Học cách ngăn chặn tổn thất của bạn một cách nhanh chóng và sạch sẽ. Nếu bạn mắc sai lầm, hãy dừng tổn thất càng sớm càng tốt 6. Đừng mua quá nhiều cổ phiếu. Để đảm bảo rằng bạn có thể quan sát chúng một cách cẩn thận. 7. Xem xét các khoản đầu tư của bạn một cách thường xuyên và có hệ thống để xem những diễn biến mới nào có thể khiến bạn thay đổi quyết định. 8. Nghiên cứu tình hình thuế và cố gắng đạt được lợi ích tối đa về thuế khi bán cổ phiếu. 'đừng đầu tư toàn bộ số tiền của bạn vào thị trường chứng khoán 10. Đừng cố gắng trở thành người giỏi trong mọi giao dịch, hãy tập trung vào ngành mà bạn biết rõ nhất ●Câu nói kinh điển nhất của Baruch. Cá nhân tôi nghĩ câu nói sau đây của Baruch là một trong số đó. Cổ điển nhất.Baruch nói: "Nếu một nhà đầu cơ đúng một nửa thời gian thì anh ta là người may mắn. Nếu một người nhận ra sai lầm của mình và từ bỏ sự thua lỗ của mình ngay lập tức thì anh ta sẽ đúng 3 hoặc 4 lần trong số 10 lần. Điều đó có thể mang lại cho anh ta sự giàu có." Cá nhân tôi hiểu rằng câu nói kinh điển này của Baruch thực sự thể hiện bản chất của giao dịch và quy tắc giao dịch đầu tiên: cắt lỗ và để lợi nhuận chạy. Điểm dừng lỗ do Baruch đặt ra là 10%. ●Các tác phẩm liên quan của Baruch 1. "A Philosophy for Our Time" (1954) 2. "My Own Story" (1957, tự truyện) 3. "Baruch: The Public Years" (1960, tự truyện) 4. "Bernard M. Baruch: Những cuộc phiêu lưu của huyền thoại Phố Wall", xuất bản lần đầu năm 1993 và tái bản năm 1997, tác giả James Grant. Bản dịch tiếng Trung có tên là "Nhà thám hiểm phố Wall: Tiểu sử của bậc thầy đầu tư Baruch" và được xuất bản năm 2007.

2. Jesse Livermore

63 tuổi (26/7/1877 - 28/11/1940) ●Nhà giao dịch vĩ đại nhất thế giới Livermore bắt đầu giao dịch chứng khoán khi mới 15 tuổi và được coi là nhà giao dịch vĩ đại nhất thế giới. Lịch sử thăng trầm ly kỳ của ông trên thị trường chứng khoán Mỹ cũng như ý chí và trí tuệ đáng kinh ngạc của ông vẫn khiến mọi người ngưỡng mộ ông. “Bài học từ những nhà giao dịch chứng khoán vĩ đại nhất mọi thời đại, John Boik, McGraw-Hill, 2004” (bản dịch sang tiếng Trung có tên là “Supreme: Experience from the Greatest Stock Traders of All Time”), Livermore được xếp vào danh sách 5 nhà giao dịch chứng khoán vĩ đại nhất thế giới. . Ngày 28 tháng 11 năm 1940, Livermore tự sát vì trầm cảm nặng. Khi qua đời, ông để lại lời nhắn kèm câu nói sâu sắc: Cuộc đời tôi là một thất bại. ● "Hồi tưởng của một nhà điều hành chứng khoán" là một cuốn sách đầu tư kinh điển được tất cả các bên công nhận. Cả nhà đầu cơ và nhà đầu tư giá trị đều tin rằng "Hồi tưởng của một nhà điều hành chứng khoán", cuốn sách dựa trên cuộc đời của Livermore, là một cuốn sách đầu tư cổ điển. Điều này là rất, rất hiếm. Bởi vì những gì nhà đầu tư coi là sách hay thường bị các nhà đầu cơ bác bỏ và ngược lại. Nếu bạn chỉ chọn ra 10 cuốn sách đầu tư kinh điển nhất, tôi tin rằng “Hồi ức của một người điều hành chứng khoán” chắc chắn sẽ có trong danh sách. ●Chiến lược giao dịch của Jesse Livermore Chiến lược giao dịch mang tính cách mạng của Livermore, thiên tài ẩn dật, vẫn được mọi người sử dụng cho đến ngày nay. Chiến lược giao dịch của Livermore dần dần được hình thành qua nhiều năm kinh nghiệm giao dịch chứng khoán của ông. Một số chiến lược quan trọng nhất được tóm tắt như sau: (1) Kiếm được số tiền lớn không dựa vào sự biến động của giá cổ phiếu riêng lẻ mà dựa vào những biến động lớn. và xu hướng thị trường. Thật hiếm khi có thể vừa đúng vừa kiên trì cùng một lúc, và Livermore nhận thấy đó là một trong những điều khó học nhất. Nhưng chỉ sau khi một nhà điều hành chứng khoán thực sự hiểu điều này, anh ta mới có thể kiếm được số tiền lớn. (2) Bản chất của hệ thống giao dịch của Livermore dựa trên việc nghiên cứu xu hướng thị trường. Bạn phải đợi cho đến khi thị trường tăng trước khi bắt đầu mua, hoặc bạn phải đợi cho đến khi thị trường giảm trước khi bắt đầu bán. Livermore cho rằng người bạn mạnh mẽ và chân thật nhất trên thế giới chính là xu hướng thị trường.Khi thị trường thiếu quyết đoán hoặc dao động lên xuống, Livermore đứng ngoài cuộc. Livermore không tiếc công sức lặp đi lặp lại những nguyên tắc này: mơ tưởng phải bị loại bỏ hoàn toàn; nếu bạn không bỏ lỡ mỗi ngày giao dịch và đầu cơ mỗi ngày, bạn sẽ không thể thành công mỗi năm, có thể chỉ có một vài cơ hội; bốn hoặc năm lần, chỉ ở những cơ hội này, bạn mới có thể cho phép mình mở một vị thế; trong những khoảng trống ngoài những cơ hội nêu trên, bạn nên để thị trường dần dần chuẩn bị cho diễn biến lớn tiếp theo. (3) Khi điều hành, bạn phải đi theo người dẫn đầu, và không cần phải cân nhắc xem những cổ phiếu khác sẽ đi về đâu. Bạn nên tập trung vào các cổ phiếu hàng đầu trong các ngành dẫn đầu và các ngành mạnh. Đặc điểm quan trọng của cổ phiếu hàng đầu là vượt qua vùng kháng cự và là người đầu tiên đặt mức giá cao nhất mới. Hãy linh hoạt về mặt tinh thần và hãy nhớ rằng người lãnh đạo hôm nay có thể không còn là người lãnh đạo trong hai năm nữa. Cũng giống như các kiểu thời trang về quần áo, mũ và trang sức của phụ nữ luôn thay đổi theo thời gian, thị trường chứng khoán liên tục từ bỏ những cổ phiếu dẫn đầu trong quá khứ và những cổ phiếu mới dẫn đầu thay thế họ. Điều hợp lý là một cổ phiếu dẫn đầu trong thị trường giá lên trước đó sẽ khó trở thành cổ phiếu dẫn đầu trong thị trường giá lên mới vì những thay đổi trong điều kiện kinh tế và kinh doanh sẽ tạo ra cơ hội giao dịch mới với lợi nhuận kỳ vọng lớn hơn. (4) Kiên quyết thực hiện quy định dừng lỗ. Livermore kiểm soát trận thua đầu tiên của mình xuống dưới 10%. Livermore cho rằng lựa chọn duy nhất để đảm bảo hoạt động đầu cơ tiếp tục là bảo vệ cẩn thận tài khoản vốn của mình, không bao giờ để thua lỗ đủ lớn để đe dọa hoạt động trong tương lai và giữ nguyên những ngọn đồi xanh mà không sợ hết củi. (5) Kiên quyết thực hiện nguyên tắc mua kim tự tháp đi lên. Hãy nhớ rằng, một cổ phiếu không bao giờ quá cao để bạn bắt đầu mua và cũng không quá thấp để bạn bắt đầu bán. Nhưng sau giao dịch đầu tiên, đừng thực hiện giao dịch thứ hai trừ khi giao dịch đầu tiên có lãi. Livermore nói rằng nếu giao dịch đầu tiên của bạn đã thua lỗ, đừng bao giờ tiếp tục theo dõi thị trường và đừng bao giờ dàn trải vị thế thua lỗ. Hãy chắc chắn rằng ý tưởng này đã ăn sâu vào tâm trí bạn. Chỉ khi giá cổ phiếu tiếp tục tăng thì bạn mới tiếp tục mua thêm cổ phiếu. Nếu bạn đang bán khống, bạn sẽ chỉ tăng vị thế của mình lên tối đa khi giá cổ phiếu phù hợp với xu hướng giảm dự kiến.Livermore thích bán khống những cổ phiếu đạt mức giá thấp mới. (6) Tránh mua cổ phiếu giá thấp. Lợi nhuận lớn được tạo ra nhờ sự dao động giá lớn và chúng thường không đến từ các cổ phiếu giá thấp. ●Giao dịch như Livermore Richard Smitten cung cấp cái nhìn sâu sắc của ông về các phương pháp giao dịch của Livermore dựa trên các tài liệu riêng tư của Livermore và các cuộc phỏng vấn với gia đình anh ấy. Richard Smitten tóm tắt bí mật giao dịch của Livermore. Một nhà giao dịch thành công phải luôn học 3 điều: (1) thời điểm thị trường; (2) quản lý tiền; (3) kiểm soát cảm xúc. Richard Smitten đã tóm tắt các quy tắc thị trường, quy tắc thời gian và quy tắc quản lý quỹ của Livermore trong cuốn sách của mình và chỉ ra rõ ràng: Vấn đề lớn nhất mà các nhà đầu cơ phải kiểm soát là cảm xúc của anh ta, và kiểm soát cảm xúc là yếu tố quan trọng nhất trên thị trường. ●Câu nói kinh điển của Jesse Livermore về bản chất con người Hãy nhớ rằng, điều thúc đẩy thị trường chứng khoán không phải là lý trí, logic hay các yếu tố kinh tế thuần túy mà chính là bản chất con người không bao giờ thay đổi. Nó không thay đổi vì đó là bản chất của chúng ta. Không có gì mới ở Phố Wall hoặc đầu cơ chứng khoán. Những gì đã xảy ra trong quá khứ sẽ xảy ra nhiều lần trong tương lai. Điều này là do bản chất con người không thay đổi, và chính những cảm xúc dựa trên bản chất con người đã khiến con người trở nên ngu ngốc. Tôi tin. ●Các tác phẩm liên quan của Jesse Livermore 1. “Hồi ức của một người điều hành chứng khoán”, xuất bản lần đầu năm 1923, tác giả Edwin Lefevre. Đã có ba bản dịch tiếng Trung Quốc. Nhà xuất bản Hải Nam (1999) và Nhà xuất bản Đại học Tài chính và Kinh tế Thượng Hải (2006) đều có tựa đề “Hồi ký của một nhà kinh doanh chứng khoán”, và Nhà xuất bản Động đất (2007) có tựa đề “Hồi ký của một nhà kinh doanh chứng khoán vĩ đại”. . 2. "Cách giao dịch cổ phiếu" của Jesse Livermore (xuất bản tháng 3 năm 1940). Bản dịch tiếng Trung có tên là “Kỹ năng giao dịch của các nhà khai thác chứng khoán lớn” do Ding Shengyuan, Nhà xuất bản quản lý doanh nghiệp dịch, 2003. 3. "Cách giao dịch cổ phiếu", ban đầu được viết bởi Jesse Livermore (xuất bản tháng 3 năm 1940), được bổ sung bởi Richard Smitten (xuất bản năm 2001). Bản dịch tiếng Trung có tựa đề "The World's Greatest Trader: The Trading Secrets of Stock Market Operator Jesse Livermore", Earthquake Press (2007). 4. "Jesse Livermore: Vua đầu cơ", Paul Sarnoff (1967/1985). 5、《Giao dịch như Jesse Livermore》,Richard Smitten（2004年）。

3. Benjamin Graham

, qua đời ở tuổi 82 (9/5/1894 - 21/9/1976) ● Graham: Cha đẻ của phân tích chứng khoán, Graham, với tư cách là bậc thầy của thế hệ, học thuyết và tư tưởng phân tích tài chính của ông có tác động rất lớn trong lĩnh vực đầu tư. cú sốc đã ảnh hưởng đến gần ba thế hệ nhà đầu tư quan trọng. Ngày nay, hàng chục nhà quản lý đầu tư với hàng trăm triệu đô la hoạt động ở Phố Wall tự gọi mình là tín đồ của Graham. Ông được mệnh danh là "Bố già của Phố Wall". Graham được mệnh danh là "Trưởng khoa Phố Wall" và "Cha đẻ của ngành Phân tích Chứng khoán". Là nhà tư tưởng quan trọng nhất trong cộng đồng đầu tư, đóng góp lớn nhất của ông cho cộng đồng đầu tư là mang lại sự logic và hợp lý rõ ràng cho phân tích cơ bản vi mô, và ông đã trở thành bậc thầy khai sáng cho nhiều nhà đầu tư thành công như Buffett. "Phân tích chứng khoán", được viết cùng với David Dodd, là một trong những cuốn sách kinh điển và có ảnh hưởng nhất trong thế giới đầu tư cho đến nay. Năm 1926, Graham hợp tác với Jerome Newman để thành lập một công ty đầu tư: Graham Newman & Company, và trở lại trường cũ của mình, Đại học Columbia, để giảng dạy cho đến khi nghỉ hưu vào năm 1956. Mặc dù tài sản cá nhân của Graham bị tổn hại nghiêm trọng do sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929, nhưng may mắn thay, Công ty Graham Newman vẫn sống sót và bắt đầu phát triển. Đến cuối năm 1956, lợi nhuận trung bình hàng năm của Graham Newman là 17%. Quỹ (GEICO) do Graham thành lập năm 1948 đã tăng trưởng hơn 80 lần trong 24 năm từ 1972 đến 1972, với tốc độ tăng trưởng lãi kép trung bình hàng năm là hơn 20%. Thành tựu của anh đến từ khả năng bẩm sinh và niềm tin suốt đời vào việc làm điều tốt cho người khác. Tờ New York Times (2006) xếp hạng 10 nhà quản lý quỹ hàng đầu thế giới, Graham và David Dodd được gọi là “cha đẻ của đầu tư giá trị” và xếp thứ tư. ●Triết lý đầu tư của Graham Triết lý đầu tư của Graham là mua khi cổ phiếu ở mức giá thấp trong thời gian dài dựa trên phân tích giá trị và bán khi giá phù hợp, "để người khác kiếm được lợi nhuận vượt trội." Graham đặt ra thuật ngữ "biên độ an toàn" để giải thích các quy tắc lựa chọn cổ phiếu thông thường của ông, đó là chọn cổ phiếu của những công ty có giá cổ phiếu giảm tạm thời nhưng có nền tảng cơ bản vững chắc về lâu dài. Biên độ an toàn của bất kỳ khoản đầu tư nào phát sinh từ sự chênh lệch giữa giá mua và giá trị nội tại giữa hai giá trị càng lớn (giá mua càng thấp so với giá trị thực tế) thì khoản đầu tư càng đáng giá, cả về độ an toàn và an toàn. trả lại quan điểm.Cộng đồng đầu tư thường coi những tình huống này là những cổ phiếu có giá trị định giá thấp (ví dụ: giá trên thu nhập, giá trên sổ sách, giá trên doanh thu). ●Điểm đầu tư của Graham Mọi người thường nhớ đến điều mà thần chứng khoán Buffett đã nói: "Đầu tiên, đừng đánh mất tiền gốc của bạn. Thứ hai, hãy luôn ghi nhớ điểm đầu tiên." Trên thực tế, đây là điều mà chính thầy Graham của Buffett đã tóm tắt. “Biên độ an toàn” do Graham tạo ra là bản chất của đầu tư giá trị. “Biên độ an toàn” mang lại sự đảm bảo thực tế cho số điểm đầu tư của Graham: “Thứ nhất, đừng đánh mất tiền gốc của bạn, và thứ hai, hãy luôn ghi nhớ điểm đầu tiên”. ●Trước khi qua đời, Graham đã tuyên bố rằng ông không còn tin vào phân tích cơ bản, điều này đáng được xem xét nghiêm túc. Không lâu trước khi qua đời, Graham đã tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn với tạp chí "Financial Analyst" của Mỹ rằng ông không còn tin vào phân tích cơ bản và cuối cùng đã tin. trong lý thuyết “thị trường hiệu quả”. Graham có lẽ đã không ngờ rằng lý thuyết phân tích cơ bản mà ông đã từ bỏ sẽ được một số học trò của ông (đại diện là Buffett đại diện) tiếp tục phát huy. Trong ba mươi hoặc bốn mươi năm sau khi ông qua đời, lý thuyết đầu tư giá trị đã trở thành một trong những trường phái tư tưởng quan trọng nhất. trong thế giới đầu tư. Tại sao Graham tuyên bố chuyển đổi sang lý thuyết “thị trường hiệu quả” trước khi qua đời? Phân tích sau đây hoàn toàn là ý kiến ​​cá nhân: Cá nhân tôi tin rằng trong những năm cuối đời, Graham có thể đã nhận ra rằng các nguyên tắc cơ bản không phải là yếu tố quan trọng nhất trong biến động giá cổ phiếu. Đáng lẽ ông phải nhận ra rằng có nhiều yếu tố ảnh hưởng quan trọng hơn các nguyên tắc cơ bản. Graham có thể đã không có thời gian để bày tỏ suy nghĩ của mình, hoặc có thể ông ấy đã không thể chỉ ra những yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu là gì. Vì vậy, ông chuyển sang “thuyết bất khả tri” và cuối cùng tin vào lý thuyết “thị trường hiệu quả”. Theo tôi, lý thuyết “thị trường hiệu quả” thực chất là một loại “thuyết bất khả tri” vì nó chủ trương rằng đầu tư tích cực không tốt bằng chỉ số thị trường không được quản lý. Do đó, lý thuyết “thị trường hiệu quả” tương đương với việc nói rằng bạn không. Không biết nguyên nhân gây biến động giá cổ phiếu là yếu tố quan trọng nhất. Lý thuyết nghiên cứu về tài chính hành vi, được thành lập vào năm 1985, chín năm sau cái chết của Graham, tin rằng tâm lý là yếu tố quan trọng nhất để hiểu được biến động giá cổ phiếu. Định vị giá trên thị trường chứng khoán không hoàn toàn được xác định bởi các nguyên tắc cơ bản. Tài chính hành vi tin rằng để hiểu được cơ sở biến động giá trên thị trường chứng khoán, chúng ta phải chuyển sang tâm lý học.Biên độ an toàn của Graham là một khái niệm sáng tạo, nhưng vẫn chưa ai có thể cho chúng ta biết chúng ta nên bắt đầu mua biên độ an toàn nào. Tài chính hành vi đang cố gắng giải đáp sự bối rối của Graham trong những năm cuối đời. ●Các công trình liên quan của Graham 1. "Phân tích chứng khoán", xuất bản lần đầu năm 1934, do Benjamin Graham và David Dodd viết. Bản dịch tiếng Trung Quốc có tên là "Phân tích chứng khoán". 2. Cuốn sách “Nhà đầu tư thông minh”, xuất bản lần đầu năm 1949, tác giả Benjamin Graham. Bản dịch tiếng Trung có tên là "Nhà đầu tư thông minh" và "Hướng dẫn đầu tư của Graham". 3. "Benjamin Graham: The Memoirs Of The Dean Of Wall Street" của Benjamin Graham và Seymour Chatman (chủ biên) (1996). Bản dịch tiếng Trung có tên là "Memoirs of Graham, the Godfather of Wall Street" (Nhà xuất bản Viễn Đông Thượng Hải, 2008) 4. "Benjamin Graham về đầu tư giá trị: Bài học từ Trưởng khoa Phố Wall" của Janet Lowe. Bản dịch tiếng Trung Quốc có tên là "Benjamin Graham về đầu tư giá trị" (1999).

4. Đó là Kawa Yinzo, 95 tuổi (1897-9/1992)

●Korekawa Ginzo: Người được Buffett và Soros rất kính trọng? Korekawa Ginzo sinh ra ở tỉnh Hyogo, Nhật Bản vào năm 1897. Trong số 18 nhà đầu tư vĩ đại nhất mà tôi đã chọn, ông là người duy nhất không phải người châu Âu và người Mỹ. Năm 1912, sau khi tốt nghiệp tiểu học, Kokawa Yinzo bắt đầu đi làm trên thế giới và trở thành một doanh nhân giàu có ở tuổi đôi mươi. Nhưng cuộc khủng hoảng tài chính ở Nhật Bản năm 1927 đã khiến ông từ chỗ rất giàu có trở nên nghèo đói cùng cực. Để đạt được mục tiêu này, Korekawa Ginzo đã bắt đầu ba năm học tập chăm chỉ trong cửa sổ lạnh lẽo, đọc nhiều cuốn sách và tài liệu khác nhau liên quan đến nền kinh tế trong thư viện và nắm vững các quy luật cơ bản của những thay đổi kinh tế. (Lời tác giả: Tôi vô cùng ngưỡng mộ hành vi làm việc chăm chỉ của Tứ Xuyên Yinzang, và đó cũng là một trong những lý do quan trọng khiến tôi chọn ông là một trong 18 nhà đầu tư vĩ đại nhất. Những hiểu biết đầu tư quan trọng nhất mà tôi đã tự mình tóm tắt. Đầu tiên là "Nếu Bạn muốn trở thành người giỏi nhất, trước tiên bạn phải học từ người giỏi nhất." Câu này tổng hợp rất nhiều chân lý và kiến ​​thức. Chúng ta đã được nói trong sách. Lịch sử không chỉ đơn giản lặp lại mà nó thường lặp lại. Tầm nhìn quyết định thành tích. , và quá trình quyết định kết quả. Đọc đi đọc lại các tác phẩm kinh điển về đầu tư không chỉ là quá trình học hỏi từ những điều tốt nhất mà còn là con đường tắt tốt nhất để rút ra bài học. của thị trường giá lên, nhiều cuốn sách đầu tư cổ điển đã được tái bản và xuất bản, và tôi có cơ hội đọc nhiều cuốn sách đầu tư cổ điển. Trong năm 2006-2007, tôi đã đọc một số cuốn sách đầu tư cổ điển về bong bóng và tâm lý đại chúng, điều này đã giúp tôi duy trì được trình độ cao. cảnh giác chống lại bong bóng thị trường chứng khoán và giúp tôi tránh chúng một cách hiệu quả. Nó bắt đầu cuộc tàn sát thị trường siêu gấu vào năm 2008 và về cơ bản bảo toàn được lợi nhuận vượt mức mong đợi trong thị trường giá lên.) Năm 1931, khi ông 34 tuổi, ông Lần đầu tiên đầu tư vào cổ phiếu là 70 ngày sau khi Tứ Xuyên Yinzang nhờ vợ giúp mình gây quỹ. Yuan đầu tư vào thị trường chứng khoán và thu được lợi nhuận gấp trăm lần, trở thành huyền thoại trên thị trường chứng khoán Nhật Bản. Korekawa Ginzo đã kiếm được hơn 30 tỷ yên trên thị trường chứng khoán trong suốt cuộc đời của mình. Năm 1981, khi Kawa Ginzo 84 tuổi, ông đã phát hiện trước cơ hội đầu tư và lặng lẽ mua một lượng lớn cổ phiếu Sumitomo Metal Mining. Ông nhanh chóng thu được lợi nhuận và kiếm được hơn 20 tỷ yên.Chỉ dựa vào đầu tư chứng khoán, Korekawa Ginzo đứng đầu trong bảng xếp hạng thu nhập cá nhân của Nhật Bản năm 1982 và đứng thứ hai vào năm 1983. Tuy nhiên, Kokawa Ginzo sớm phát hiện ra rằng toàn bộ số tiền anh kiếm được đã bị thất thu vì thuế. Korekawa Ginzo, người chỉ mới tốt nghiệp tiểu học, đã thành lập Viện nghiên cứu kinh tế Korekawa vào năm 1933 (ở tuổi 36) dựa trên thành tích đáng kinh ngạc của mình trên thị trường chứng khoán, và thậm chí còn trở thành giáo sư đại học. Trong cuốn tự truyện của mình, Korekawa Ginzo đã nói: Tôi quyết định tự tay viết lại cuộc đời mình, để nói với thế giới rằng việc làm giàu từ chứng khoán là gần như không thể. Đây là sứ mệnh của tôi. Hầu hết mọi người có thể nghĩ rằng tôi đã lật ngược được điều “không thể” này và kiếm được khối tài sản khổng lồ bằng cách mua bán cổ phiếu. Tuy nhiên, điều này hoàn toàn không phải vậy. Thực tế là bây giờ tôi không có gì và cũng không tích lũy được tài sản gì. Theo hệ thống thuế của Nhật Bản, mặc dù tôi kiếm được rất nhiều tiền từ chứng khoán nhưng tôi không thể giữ được số tiền đó. Theo cuốn sách “Thần chứng khoán: Kokawa Ginzo”, khả năng phán đoán của Kokawa Ginzo là hoàn hảo và độ chính xác trong việc dự đoán tình hình kinh tế cũng như xu hướng thị trường chứng khoán của ông thật đáng kinh ngạc nên ông được mệnh danh là Thần thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư thị trường chứng khoán nổi tiếng thế giới Buffett, Soros, Qiu Yonghan, v.v. đều đánh giá cao phương pháp đầu tư của Korekawa Ginzo. ●Đó là ba vũ khí thần kỳ của Tứ Xuyên Yinzang để chiến thắng trên thị trường chứng khoán. Theo cuốn sách "Thần chứng khoán: Tứ Xuyên Yinzang", ba vũ khí thần kỳ giúp Tứ Xuyên Yinzang thành công trên thị trường chứng khoán là: (1) Chỉ ăn đủ tám xu, ( 2) Rùa ba nguyên tắc, (3) Năm nguyên tắc đầu tư chứng khoán. (1) Chỉ ăn đủ tám xu, Korikawa tin rằng đầu tư vào cổ phiếu khó bán hơn nhiều so với mua. Lý do khiến việc bán hàng khó khăn là vì chúng ta thường không biết giá cổ phiếu sẽ tăng lên bao nhiêu nên chúng ta dễ bị ảnh hưởng bởi những người xung quanh. Nếu người khác lạc quan thì cuối cùng chúng ta cũng sẽ lạc quan. bỏ lỡ cơ hội bán hàng do lòng tham quá mức. Trên thị trường chứng khoán Nhật Bản có câu nói: “Mua thì nhàn nhã, bán thì phải nhanh”. Nếu bạn đổ tiền ra một lần, chắc chắn sẽ khiến giá cổ phiếu lao dốc. Hơn nữa, anh ta đôi khi muốn bán cổ phiếu với giá cao thì phải mua để nâng giá cổ phiếu. Bằng cách này, mua và bán thay thế, giảm dần. cổ phần.Tuân theo nguyên tắc “mua thấp, bán giá cao”, khi tâm lý thị trường đang bùng nổ, Tứ Xuyên không quên nguyên tắc “ăn no 80 xu, không bệnh tật, không lo”, kiềm chế lòng tham và chốt lời. (2) Ba nguyên tắc của con rùa Korikawa đã tích lũy nhiều năm kinh nghiệm và tin rằng đầu tư vào cổ phiếu giống như một cuộc chạy đua giữa rùa và thỏ. Con thỏ quá tự tin và bị chiến thắng cuốn đi nên thất bại. Mặt khác, rùa tuy bước chậm nhưng di chuyển đều đặn và thận trọng, giành chiến thắng cuối cùng. Vì vậy, các nhà đầu tư phải có tâm lý như rùa, quan sát chậm rãi và mua bán thận trọng. Cái gọi là “Ba nguyên tắc con rùa” là: a. Chọn những cổ phiếu có tiềm năng lớn trong tương lai mà thế giới chưa chú ý đến và nắm giữ chúng trong thời gian dài. b. Theo dõi những thay đổi của nền kinh tế và thị trường chứng khoán hàng ngày và chăm chỉ nghiên cứu. c. Đừng quá lạc quan, đừng nghĩ rằng thị trường chứng khoán sẽ tăng mãi và hãy vận hành bằng chính nguồn vốn của mình. (3) Năm nguyên tắc đầu tư vào thị trường chứng khoán Đối với các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, Shichuan có hai lời khuyên. Lời khuyên đầu tiên là: đầu tư vào cổ phiếu phải nằm trong khả năng tài chính của bạn. Lời khuyên thứ hai là: Đừng để bị lừa bởi tin tức trên báo và tạp chí và đầu tư tiền mà không cần suy nghĩ. Shichuan đã biên soạn kinh nghiệm đầu tư trong đời của mình thành "Năm nguyên tắc đầu tư" để các nhà đầu tư tham khảo. a. Đừng dựa vào khuyến nghị của người khác khi lựa chọn cổ phiếu. Bạn nên tự nghiên cứu và sau đó lựa chọn; b. Bạn có thể dự đoán những thay đổi về kinh tế trong một hoặc hai năm. c. Đừng làm điều đó nếu giá cổ phiếu vượt quá mức mong muốn; d. Giá cổ phiếu cuối cùng được xác định bởi hiệu suất của nó và bạn không được chạm vào những cổ phiếu được tạo ra bằng tay e. vì vậy bạn phải nhớ rằng đầu tư vào cổ phiếu luôn có rủi ro. Cá nhân tôi hiểu rằng chính kinh nghiệm đầu tư của Tứ Xuyên Yinzang đã chiến thắng trên thị trường chứng khoán. Nó có vẻ không đặc biệt lắm, nhưng Tứ Xuyên Yinzang đã kiếm được rất nhiều tiền trên thị trường chứng khoán. Điều này minh họa đầy đủ rằng nguyên tắc kiếm tiền trên thị trường chứng khoán thực ra rất đơn giản. Mấu chốt nằm ở tư duy của người thực thi (kỷ luật thực thi). Nó cũng xác minh câu sau: Chỉ có hai loại người kiếm tiền trên thị trường chứng khoán, một là những người thực sự biết rõ thông tin nội bộ, hai là những người tuân thủ nguyên tắc hoạt động của riêng mình. ●Đó là câu nói kinh điển của Tứ Xuyên Yinzang. Cá nhân tôi chọn câu nói kinh điển của Tứ Xuyên Yinzang như sau: Mỗi người sẽ gặp hai hoặc ba cơ hội lớn trong đời.Việc bạn có thể nắm bắt kịp thời cơ hội vàng này hay không phụ thuộc vào nỗ lực hàng ngày và sự rèn luyện thể chất và tinh thần của bạn. Sự tích hợp giữa lý thuyết và thực hành, kết hợp với việc rèn luyện tư duy ngày đêm có thể làm tăng khả năng thành công. Ngoài ra, khi đưa ra những quyết định quan trọng, trực giác thường cần đến trực giác này không đến từ tài năng mà đến từ kinh nghiệm tích lũy qua vô số trận chiến. Cảm nhận cá nhân của tôi là cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu được gọi là “nghìn năm có một” xảy ra vào năm 2008. Chỉ số thị trường chứng khoán toàn cầu MSCI đã giảm hơn 40% trong năm 2008, điều đó có nghĩa là cũng có thể có một “cơn khủng hoảng” cơ hội ngàn năm có một để làm giàu trên thị trường chứng khoán, nhưng chỉ khi họ sống sót qua thị trường siêu gấu năm 2008. Đây có thể là một cơ hội tuyệt vời hiếm có trong đời một con người! ●Các tác phẩm liên quan của Korekawa Ginzo 1. Cuốn tự truyện "The God of Stock Market: Korekawa Ginzo" được viết bởi Korekawa Ginzo khi ông 93 tuổi, được Nhà xuất bản Văn hóa Thời báo Đài Loan xuất bản bằng tiếng Trung vào năm 1991 và 2005. 2. “Cổ Thần: Truyền thuyết về Tứ Xuyên Yinzang” do Nogawa biên tập, 2001, Nhà xuất bản Lưu trữ Trung Quốc.

5. Gerald M. Loeb

76 tuổi (1899-1975) ●Nhà đầu tư sống sót an toàn sau vụ sụp đổ thị trường chứng khoán năm 1929, Gerald M. Loeb, sinh ra ở San Francisco vào năm 1899. Ông bắt đầu đầu tư vào chứng khoán vào năm 1921. Ông đã làm việc gần như suốt cuộc đời tại E.F. Hutton, và sau này cuối cùng đã trở thành Phó chủ tịch một công ty chứng khoán. Loeb, một nhà đầu tư sống sót sau vụ sụp đổ thị trường chứng khoán năm 1929, đã phát hiện ra rằng thị trường chứng khoán thực sự đạt đỉnh điểm vào ngày 3 tháng 9 năm 1929, gần hai tháng trước khi cuộc Đại khủng hoảng bắt đầu. Năm 1935, Loeb xuất bản cuốn “Trận chiến vì sự sống còn của đầu tư” (The Battle for Investment Survival), mô tả nó theo cách này: Tôi đã thấy trước thị trường chứng khoán đạt đỉnh vào năm 1929 và đã bán khống cổ phiếu đúng lúc. Điều tôi có thể nhớ lại là: Vào thời điểm đó, không phải tất cả các cổ phiếu đều đạt mức giá cao nhất cùng một lúc. Trong năm đó, tôi không chỉ liên tục thay đổi loại cổ phiếu mình giao dịch mà số lượng cổ phiếu cũng giảm dần. Khi một trong những cổ phiếu của tôi bắt đầu “kém hiệu quả”, tôi chuyển sang những cổ phiếu khác đang hoạt động tốt. Kết quả cuối cùng của việc này là tôi đã hoàn toàn rời bỏ thị trường chứng khoán. “Bài học từ những nhà giao dịch chứng khoán vĩ đại nhất mọi thời đại, John Boik, McGraw-Hill, 2004” (bản dịch sang tiếng Trung có tên là “Supreme: Kinh nghiệm từ nhà giao dịch chứng khoán vĩ đại nhất mọi thời đại”), Gerald M. Loeb được xếp vào danh sách 5 người vĩ đại nhất trong số đó. những người kinh doanh chứng khoán. ●Yếu tố quan trọng nhất trên thị trường chứng khoán là tâm lý đám đông. Việc Loeb đưa tôi vào danh sách 18 nhà đầu tư vĩ đại nhất có thể liên quan đến sở thích đầu tư cá nhân và triết lý đầu tư của tôi. Cá nhân tôi cho rằng một trong những yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu chính là yếu tố tâm lý. Loeb đã chỉ ra rõ ràng trong cuốn “Cuộc chiến sống còn của đầu tư” xuất bản năm 1935: Yếu tố quan trọng nhất trong thị trường chứng khoán ngày càng hình thành chính là tâm lý đám đông. Loeb nói: “Yếu tố duy nhất nhưng rất quan trọng hình thành nên hình dạng của thị trường chứng khoán là tâm lý công chúng.” Điều kiện tâm lý thúc đẩy mọi người mua một cổ phiếu ở mức PE 40 lần trở lên trong một số điều kiện nhất định, nhưng trong những điều kiện khác thì họ không từ chối. mua cùng một cổ phiếu với PE từ 10 lần trở xuống. Đôi khi cổ phiếu được công chúng định giá quá cao trong vài năm và mọi người liên tục đặt giá cao hơn nhiều so với ước tính lý thuyết. Tương tự như vậy, việc đánh giá thấp về mặt lý thuyết có xu hướng tồn tại trong nhiều năm.Bạn nghĩ gì không quan trọng, bởi vì thị trường sẽ đưa ra kết luận riêng về việc cổ phiếu được định giá quá cao hay bị định giá thấp. Suy nghĩ cá nhân của tôi: Thật khó để có một lời giải thích hợp lý cho sự tăng vọt của cổ phiếu A trong năm 2006-2007 và sự sụt giảm trong năm 2008 từ cả góc độ cơ bản và kỹ thuật, và khó có thể kết luận rằng xu hướng thị trường chứng khoán là bình thường. Dưới góc độ tâm lý công chúng, xu hướng thị trường dường như rất bình thường. Từ năm 2006 đến năm 2007, số lượng mở tài khoản chứng khoán mới tăng mạnh và các nhà đầu tư mua cổ phiếu một cách điên cuồng. Nếu chỉ phân tích dựa trên các nguyên tắc cơ bản, mô hình định giá lịch sử không hỗ trợ mức giá quá cao và các nhà đầu tư sẽ rời khỏi thị trường sớm (Đồng chí Zhao Danyang) Về cơ bản đã thoát khỏi thị trường ở mức 3000 điểm là đại diện cho những nhà đầu tư như vậy. Tất nhiên, tôi không nghĩ cách làm của đồng chí Zhao có gì sai sót). Sau khi xu hướng giảm hình thành năm 2008, nhà đầu tư coi cổ phiếu như ma túy và bán cổ phiếu một cách điên cuồng. Các quỹ tiếp tục rút khỏi thị trường chứng khoán trên diện rộng và chảy ngược vào ngân hàng (tốc độ tăng trưởng tiền gửi có kỳ hạn trong từng tháng của năm 2008 nhìn chung cho thấy sự sụt giảm). xu hướng tăng liên tục), do đó khi thị trường giảm xuống tỷ lệ giá trên thu nhập thấp nhất trong lịch sử, mọi người dường như vẫn không muốn tham gia thị trường và dường như họ vẫn không thể biết được đáy cuối cùng của thị trường sẽ ở đâu. Nguyên nhân thực sự đằng sau những hiện tượng này là tâm lý đám đông. ●Cuốn sách "Cuộc chiến vì sự sống còn của đầu tư" của Gerald M. Loeb được xếp hạng trong số mười tác phẩm kinh điển đầu tư hàng đầu. Gerald M. Loeb xuất bản cuốn sách "Cuộc chiến vì sự sống còn của đầu tư" vào năm 1935, cuốn sách này nhanh chóng trở thành cuốn sách bán chạy nhất. hơn 200.000 bản đã được xuất bản. Cuốn sách này được xuất bản gần như cùng thời điểm với cuốn sách đầu tư giá trị kinh điển “Phân tích chứng khoán” (xuất bản lần đầu năm 1934, tác giả Benjamin Graham và David Dodd). Đầu tư để sinh tồn được tái bản vào các năm 1936, 1937, 1943, 1952, 1953, 1955, 1956, 1957, 1965 và 1996. Nó đã được tái bản nhiều lần nên khá hiếm. Bậc thầy đầu tư nổi tiếng William J. O'Neil đã nói trong lời nói đầu cuốn "Hồi ký của một nhà điều hành chứng khoán" (Nhà xuất bản Đại học Tài chính và Kinh tế Thượng Hải): Vài năm trước, tôi đã mua hơn một nghìn cuốn sách về thị trường chứng khoán và đầu tư. , dựa trên 45 năm kinh nghiệm làm việc của mình, tôi thấy chỉ có 10-12 cuốn thực sự có giá trị thực tiễn nhất định, và “Hồi ký một người điều hành chứng khoán” là một trong số đó.Trong lời nói đầu của cuốn sách "Cách kiếm tiền bán khống cổ phiếu", O'Neil giới thiệu những cuốn sách như "Cuộc chiến đầu tư" và "Hồi ký của một nhà điều hành chứng khoán". Vì vậy, tôi nghĩ: “The Battle of Investment Survival” nên được đưa vào danh sách 10-12 cuốn sách đầu tư thực sự có giá trị thực tiễn nhất định của O'Neil. Trong số mười cuốn sách đầu tư kinh điển nhất được lựa chọn bởi chuyên gia đầu tư theo trường phái đối lập James Fraser (danh sách như sau), "Trận chiến vì sự sống còn trong đầu tư" của Loeb được xếp cùng với nhiều cuốn sách kinh điển về đầu tư nổi tiếng. 1. "Tại sao bạn thắng hay thua: Tâm lý đầu cơ" của Fred C. Kelly 2. "Đám đông: Nghiên cứu về tâm trí đại chúng" của Gustave Le Bon 3. "Trận chiến đầu tư" để tồn tại trong đầu tư) của Gerald M Loeb 4. "Hồi ức của một nhà điều hành chứng khoán" của Edwin Lefevre 5. "Ý tưởng về vốn: Nguồn gốc không thể tin được của Phố Wall hiện đại" của Peter L. Bernstein 6. "Những ảo tưởng phổ biến phi thường và sự điên rồ của đám đông" của Charles Mackay 7. "Nghệ thuật tư duy trái ngược" của Humphrey B. neill 8. "Những ảo tưởng tài chính phổ biến", được viết bởi Robert Lincoln Smitley 9. "Nhà đầu tư thông minh: Một cuốn sách về lời khuyên thực tế", được viết bởi Benjamin Graham 10. "Cách chọn mức tăng trưởng Cổ phiếu" (Cổ phiếu thường và lợi nhuận phi thường) và các bài viết khác), tác giả Philip A. Fisher (Lưu ý: 6 trong số 10 cuốn sách này nằm trong tuyển tập 29 tác phẩm kinh điển về đầu tư của tôi. Lúc đó, tôi chưa đọc cuốn "Trận chiến" of Investment Survival", nếu không, tôi có thể được đưa vào danh sách 30 tác phẩm kinh điển về đầu tư của mình) ● Câu nói kinh điển nhất của Gerald M. Loeb Lựa chọn cá nhân của tôi về câu nói kinh điển nhất của Gerald M. Loeb: Trong 40 năm qua, tôi đã học được rất nhiều điều về Phố Wall Điều quan trọng nhất cần học là nhận ra rằng mọi người đều dốt nát và bạn cũng dốt nát như thế nào. Suy nghĩ cá nhân của tôi: Trong thị trường giá lên năm 2006-2007, nhiều người mới giàu đã xuất hiện, nhưng hầu hết họ đều cho rằng sự may mắn của thị trường là do khả năng của chính họ và chịu tổn thất nghiêm trọng trong thị trường siêu gấu năm 2008. Đây là một kiểu Sự thiếu hiểu biết điển hình.Trong ba năm qua, tôi đã đọc đi đọc lại nhiều cuốn sách kinh điển. Do phạm vi đọc được mở rộng, tôi cảm thấy mình ngày càng có thêm nhiều kiến ​​thức đầu tư mà trước đây tôi chưa biết. Những cuốn sách đầu tư cổ điển giống như những thứ được đặt trong một vòng tròn. Bạn càng đọc nhiều sách thì đường kính của vòng tròn càng lớn, chu vi của vòng tròn càng lớn và lãnh thổ chưa biết bên ngoài vòng tròn càng lớn. Tôi thường chia sẻ quan điểm này với bạn bè. Càng đọc nhiều sách đầu tư, tôi càng cảm thấy thiếu hiểu biết. Tôi luôn tự nhắc nhở mình: Trong lĩnh vực đầu tư chứng khoán, những gì tôi biết khác xa những gì tôi nghĩ mình biết. ●Các tác phẩm liên quan của Gerald M. Loeb 1. “The Battle for Investment Survival”, xuất bản lần đầu năm 1935, tác giả Gerald M. Loeb, bản dịch sang tiếng Trung có tựa đề “The Battle for Investment Survival”. 2. “Cuộc chiến giành lợi nhuận trên thị trường chứng khoán”, xuất bản lần đầu năm 1971, tác giả Gerald M. Loeb

6. Roy R. Neuberger

96 tuổi (21/7/1903 - 1999) ●Kỷ lục lợi nhuận lớn nhất: Trong sự nghiệp đầu tư 68 năm của mình, Roy R. Neuberger, cha đẻ của quỹ tương hỗ Mỹ, chưa bao giờ thua lỗ trong một năm. trong sự nghiệp đầu tư, anh chưa bao giờ thua lỗ trong một năm. Cảm nhận của cá nhân tôi: Lịch sử này có lẽ là chưa từng có và chưa từng có, không ai có thể phá vỡ được. Trong 51 năm sự nghiệp đầu tư của mình, Buffett cũng thua lỗ trong một năm. Người sáng lập "Protector Mutual Fund Company" ở Hoa Kỳ là người tiên phong về quỹ cổ phần và là cha đẻ của các quỹ mở của Mỹ. Ông bắt đầu sự nghiệp của mình ở Phố Wall vào năm 1929. Ông là nhà đầu tư duy nhất ở Hoa Kỳ trải qua cả cuộc Đại suy thoái năm 1929 và sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1987 ở Phố Wall. Ông không chỉ tránh được thua lỗ cả hai lần mà còn tránh được thua lỗ. đã đạt được những thành tựu ấn tượng trong thời kỳ thảm họa. Newberg không học đại học hay trường kinh doanh. Ông được những người trong ngành gọi là người chiến thắng thị trường chứng khoán trường tồn của thế kỷ. Thành công của ông không chỉ là khối tài sản kếch sù mà còn là tuổi thọ và một gia đình hạnh phúc. ●Mười nguyên tắc đầu tư thành công của Roy Newberg Newberg đã tóm tắt mười quy tắc quan trọng nhất từ ​​hàng trăm bài học thực tế. Trong gần 70 năm đầu tư và kinh doanh, ông luôn tuân theo Ann và mười quy tắc này đã mang lại lợi ích cho ông rất nhiều. 1. Hiểu rõ bản thân Newberg đã nói: Tôi nghĩ những phẩm chất của bản thân phù hợp với công việc ở Phố Wall. Khi tôi là người mua của B. Altman, tôi đã chuyển đổi toàn bộ cổ phiếu của mình thành tiền mặt và tiền mặt thành cổ phiếu. Đối với tôi, giao dịch thiên về bản năng, tài năng và sự quyết đoán. Nó không đòi hỏi sự kiên nhẫn như đầu tư dài hạn. Sau khi phân tích đủ loại yếu tố phức tạp và đan xen, nếu bạn có thể đưa ra quyết định thuận lợi thì bạn là loại người thích hợp để tham gia thị trường. Kiểm tra tính khí và sự nóng nảy của bạn. Bạn có tâm lý suy đoán? Bạn có cảm thấy lo lắng về những rủi ro? Bạn phải tự trả lời 100% và thành thật. Bạn nên bình tĩnh và điềm tĩnh khi đưa ra phán đoán. Bình tĩnh không có nghĩa là chậm chạp. Đôi khi một hành động khá nhanh chóng. Bình tĩnh có nghĩa là đưa ra những đánh giá thận trọng dựa trên hoàn cảnh thực tế. Nếu bạn chuẩn bị trước tốt thì việc đưa ra quyết định kịp thời không phải là vấn đề. Nếu bạn cảm thấy mình sai, hãy thoát ra càng sớm càng tốt. Không giống như bất động sản, thị trường chứng khoán cần một thời gian dài để thực hiện các thủ tục để sửa chữa.Bạn có thể thoát khỏi nó bất cứ lúc nào. Bạn cần có nhiều năng lượng hơn, khả năng phản ứng nhanh với các con số và quan trọng hơn là ý thức chung. Bạn nên quan tâm đến những gì bạn làm. Ban đầu tôi quan tâm đến thị trường này không phải vì tiền mà vì không muốn thua nên tôi muốn thắng. Thành công của nhà đầu tư dựa trên kiến ​​thức và kinh nghiệm hiện có. Tốt hơn hết bạn nên đầu tư chuyên nghiệp vào những lĩnh vực mà bạn quen thuộc. Nếu bạn biết ít về công ty đó hoặc chưa phân tích công ty và các chi tiết của nó, tốt nhất bạn nên tránh xa nó. Nhận định của tác giả: Kẻ thù lớn nhất của cuộc đời chính là bản thân mình Thị trường chứng khoán được thiết kế theo những điểm yếu của bản chất con người, khó có thể thay đổi được những điểm yếu của bản chất con người. Chỉ bằng cách khắc phục những điểm yếu của con người, bạn mới có thể đánh bại chính mình và trở thành người chiến thắng 10% trên thị trường chứng khoán. 2. Học hỏi từ những nhà đầu tư thành công Newberg nói: Nhìn lại những nhà đầu tư thành công đó, rõ ràng họ khác nhau, thậm chí trái ngược nhau, nhưng con đường của họ đều dẫn đến thành công. Bạn có thể học hỏi từ kinh nghiệm của những nhà đầu tư thành công, nhưng đừng làm theo họ một cách mù quáng. Bởi vì tính cách của bạn, nhu cầu của bạn khác với những người khác. Bạn có thể học hỏi từ những thành công và thất bại của mình và chọn những gì phù hợp với bạn và môi trường xung quanh bạn. Các nhà đầu tư thành công hàng đầu được Newberg khuyên dùng là: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, George Soros và Jimmie Rogers. Hiểu biết sâu sắc của tác giả: Hiểu biết đầu tiên quan trọng nhất về đầu tư của tôi là "Nếu bạn muốn trở thành người giỏi nhất, hãy học hỏi từ những người giỏi nhất trước" và thứ ba là "Mọi con đường đều dẫn đến Rome và có thể kiếm tiền bằng nhiều cách khác nhau. " Những người khác thành công Phương pháp này có thể không phù hợp với bạn. Điều quan trọng nhất là tìm ra phương pháp phù hợp với bạn. 3. Tư duy “thị trường cừu” Newberg cho biết: Tác động của nhà đầu tư cá nhân lên một cổ phiếu đôi khi khiến nó biến động tới 10 điểm phần trăm, nhưng đó chỉ là trong chốc lát, thường là một ngày, không quá một tuần. Loại thị trường này không phải là thị trường tăng trưởng hay thị trường giảm giá. Tôi gọi khu chợ như vậy là “chợ cừu”. Đôi khi những con cừu bị giết, đôi khi chúng bị xén lông. Đôi khi bạn có thể gặp may mắn và cứu được len. “Chợ cừu” có phần giống với ngành thời trang. Các bậc thầy thời trang thiết kế thời trang mới, các nhà thiết kế hạng hai sao chép chúng và hàng nghìn người theo đuổi chúng nên váy đôi khi trở nên ngắn hơn hoặc dài hơn.Đừng đánh giá thấp vai trò của tâm lý đối với chứng khoán, người mua cổ phiếu thường lo lắng hơn người bán cổ phiếu và ngược lại. Ngoài các yếu tố thống kê kinh tế và phân tích chứng khoán, còn rất nhiều yếu tố ảnh hưởng đến phán đoán của người mua và người bán. Một việc nhỏ như đau đầu cũng có thể gây ra giao dịch sai lầm. Ở chợ cừu, mọi người cố gắng hết sức để nghĩ xem đa số mọi người sẽ làm gì. Họ tin rằng hầu hết mọi người sẽ vượt qua khó khăn và tìm ra giải pháp thuận lợi. Thật nguy hiểm khi nghĩ theo cách này và bạn sẽ bỏ lỡ cơ hội nếu làm như vậy. Hãy coi đa số mọi người như một nhóm và đôi khi họ coi nhau là nạn nhân của mình. Nhận định của tác giả: Tôi cho rằng yếu tố tâm lý là yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu của nhà đầu tư tạo nên 90% thị trường. 4. Tuân thủ tư duy dài hạn: Newberg cho biết: Việc tập trung vào đầu tư ngắn hạn có thể dễ dàng bỏ qua tầm quan trọng của đầu tư dài hạn. Các doanh nghiệp thường đầu tư số tiền lớn để đầu tư dài hạn, tất nhiên sẽ có tác động ngắn hạn. Nếu tác động ngắn hạn chiếm ưu thế, sẽ gây tổn hại cho sự phát triển và triển vọng của công ty. Lợi nhuận phải dựa trên sự đầu tư dài hạn, quản lý hiệu quả và nắm bắt cơ hội. Nếu bố trí tốt những điều này thì đầu tư ngắn hạn sẽ không chiếm ưu thế. Khi một cổ phiếu phổ biến được phân tích từ góc độ nhỏ và nó không hoàn thành nhiệm vụ trong một quý, sự hoảng loạn của thị trường sẽ khiến giá cổ phiếu giảm. Nhận định của tác giả: Vì đã có mô hình lợi nhuận ổn định của riêng mình nên tôi không còn chú ý đến sự biến động của giá thị trường ngắn hạn mà mong muốn tập trung vào xu hướng thị trường trung và dài hạn được đo lường theo tháng và năm. 5. Tiến lên và rút lui kịp thời: Khi nào bạn có thể tham gia thị trường để mua cổ phiếu? Khi nào là thời điểm thích hợp để bán cổ phiếu và ngồi ngoài? Thời điểm có thể không quyết định tất cả nhưng thời gian có thể quyết định nhiều thứ. Nó có thể là một khoản đầu tư dài hạn tốt, nhưng nếu bạn mua nó không đúng lúc, nó có thể trở nên tồi tệ. Đôi khi, nếu bạn mua một cổ phiếu có tính đầu cơ cao vào đúng thời điểm, bạn cũng có thể kiếm được tiền. Các nhà phân tích chứng khoán giỏi có thể làm tốt mà không cần chạy theo xu hướng thị trường, nhưng sẽ dễ dàng hoạt động theo xu hướng hơn. Khi cổ phiếu giảm giá, bạn nên đặt điểm lỗ ở mức 10%. Quy tắc này đã giúp ích cho tôi nhiều lần: Tốt hơn hết là bạn nên đầu tư tiền vào nơi khác có lợi nhuận cao hơn là cứ chọn sai lầm. Nhận thức sâu sắc của tác giả: Nhiều bậc thầy giao dịch vĩ đại có nguyên tắc dừng lỗ nghiêm ngặt. Cắt lỗ và để lợi nhuận chạy là bản chất và quy tắc đầu tiên của giao dịch chứng khoán. 6. Phân tích kỹ lưỡng tình trạng của công ty cho biết: Cần nghiên cứu kỹ lưỡng tình trạng quản lý, lãnh đạo, hiệu quả hoạt động của công ty và mục tiêu của công ty. Đặc biệt, cần phân tích kỹ lưỡng tình trạng tài sản thực sự của công ty, bao gồm: giá trị thiết bị và tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu. Khái niệm này được đánh giá cao vào đầu thế kỷ này nhưng gần như bị lãng quên kể từ đó. Việc thanh toán cổ tức của công ty cũng rất quan trọng và cần được xem xét. Tôi chấp nhận tỷ lệ giá trên thu nhập từ 10 đến 15 lần đối với các công ty chất lượng cao. Và nhiều người trong số họ chỉ có tỷ lệ giá trên thu nhập từ 6 đến 10 lần, điều này có lợi cho cả hai chúng tôi. Nhận thức sâu sắc của tác giả: Cho dù công ty thuộc ngành nào, điều thúc đẩy giá cổ phiếu trong quá khứ đều là nguyên tắc cơ bản, và điều này cuối cùng vẫn sẽ như vậy, nó luôn phải quay trở lại các nguyên tắc cơ bản và nó luôn như vậy. để trở về giá trị. Giá cổ phiếu theo sau thu nhập Đây là sự thật mà tôi tuân thủ bây giờ và mãi mãi trong tương lai. Nếu bạn muốn kiếm được lợi nhuận ổn định thông qua đầu tư dài hạn, thì bạn nên mua và giữ khi nó được định giá thấp, và tốt nhất là không nên mua và giữ khi nó rõ ràng được định giá quá cao. 7. Đừng yêu. Newberg đã nói: Trong thế giới phiêu lưu này, vì có rất nhiều khả năng nên con người sẽ bị ám ảnh bởi một ý tưởng nào đó, một con người nào đó, hay một lý tưởng nào đó. Thứ cuối cùng có thể khiến người ta ám ảnh có lẽ là cổ phiếu. Nhưng đó chỉ là một mảnh giấy chứng minh quyền sở hữu doanh nghiệp của bạn, nó chỉ là biểu tượng của tiền bạc. Yêu thích một cổ phiếu là đúng, nhưng khi giá cổ phiếu đó cao thì sẽ tốt hơn nếu người khác yêu thích nó. Nhận định của tác giả: Rất ít công ty có thể đạt được mức tăng trưởng bền vững và ổn định trong 30-50 năm. Có những thời điểm giá cổ phiếu của những công ty tốt tăng quá cao. Nếu xuất hiện bong bóng quá rõ ràng, ngay cả những công ty tốt cũng nên bán đi. 8. Đa dạng hóa các khoản đầu tư, nhưng không thực hiện các giao dịch phòng ngừa rủi ro. Newberg cho biết: Các giao dịch phòng ngừa rủi ro đang diễn ra dài hạn ở một số cổ phiếu và bán khống ở một số cổ phiếu khác. Các yếu tố lợi nhuận và rủi ro đều ở mức thấp so với thị trường chứng khoán hiện nay. Nhưng tin tôi đi, thị trường chứng khoán ngày nay khá rủi ro. Nếu bạn nhất quyết thực hiện phòng ngừa rủi ro và bạn tin rằng kinh nghiệm có thể giúp ích cho bạn, hãy nhớ đa dạng hóa nó, nhìn vào bức tranh toàn cảnh và đảm bảo các quy tắc của bạn là đúng.Nếu bạn muốn đa dạng hóa các khoản đầu tư của mình, bạn muốn tối đa hóa thu nhập của mình, chẳng hạn như vốn. Sự đa dạng là một phần quan trọng trong công thức thành công. Nhận định của tác giả: Một trong những nguyên tắc đầu tư hiện tại của tôi là đầu tư danh mục đầu tư và giới hạn trên của chi phí nắm giữ của một loại duy nhất là 20%. Khi bạn không đầu tư vào cổ phiếu, bạn có thể mua một số trái phiếu, quỹ trái phiếu và quỹ tiền tệ. 9. Quan sát môi trường xung quanh Newberg cho biết: Môi trường mà tôi đề cập đến là xu hướng thị trường và toàn bộ môi trường thế giới. Bạn cần điều chỉnh các mô hình mà tôi đưa cho bạn để phù hợp với hoạt động của thị trường. Thông thường, nếu lãi suất ngắn hạn và dài hạn bắt đầu tăng, điều đó cho các nhà đầu tư chứng khoán biết rằng một xu hướng tăng đang đến. Cổ phiếu không có tính thời vụ và không cần đầu tư theo lịch. Hãy nhớ rằng, luôn có rủi ro cho các nhà đầu tư. Đối với những người tận hưởng cuộc sống và tận hưởng niềm vui đầu tư, dù thời tiết có thay đổi nhưng cơ hội luôn có sẵn. Nhận định của tác giả: Các chiến lược điều hành khác nhau nên được áp dụng trong các bối cảnh môi trường khác nhau. Một trong những hiểu biết đầu tư quan trọng nhất của tôi là bạn nên có một hệ thống giao dịch thích ứng với các môi trường khác nhau. Chúng ta cần có ít nhất hai loại hệ thống giao dịch khác nhau để đảm bảo lợi nhuận ổn định hàng năm. 10. Đừng bám vào thói quen cũ Newberg nói: Cần phải thay đổi cách suy nghĩ của bạn theo những thay đổi của hoàn cảnh. Quan điểm của tôi là bạn nên chủ động thay đổi dựa trên những thay đổi về yếu tố kinh tế, chính trị. Còn về công nghệ, đôi khi chúng ta có thể kiểm soát được nhưng cũng có khi nó nằm ngoài tầm kiểm soát của chúng ta. Tôi giỏi suy nghĩ về thị trường giá xuống và tôi đi ngược lại những người lạc quan. Tuy nhiên, nếu hầu hết mọi người đều bi quan, tôi sẽ làm ngược lại và suy nghĩ tích cực, ngược lại, tôi sẽ thực hiện giao dịch phòng ngừa rủi ro cùng một lúc. Tác giả nhận thức: Trong quá trình xu hướng, số đông luôn đúng, nhưng đến cuối xu hướng, số đông luôn sai. Sử dụng đúng cách tư duy ngược là một trong những vũ khí thần kỳ để giành chiến thắng trên thị trường chứng khoán. ●Tự truyện của Roy Newberg cùng các tác phẩm liên quan "So Far, So Good: The First 94 Years", bản dịch tiếng Trung có tựa đề "Người chiến thắng giao dịch chứng khoán thế kỷ" (Nhà xuất bản China Standard), "Lời khuyên: Sự nghiệp đầu tư từ năm 1994" ( Nhà xuất bản Đại học Tài chính và Kinh tế Thượng Hải). Bản dịch tiếng Trung năm 2003 của Coven (Hồng Kông) Publishing Co., Ltd. có tựa đề "Tiền và nghệ thuật: Tự truyện của Roy Newberg, Cha đẻ của các quỹ tương hỗ Mỹ"

7. Andrei Kostolani

93 tuổi (1906-14 tháng 9 năm 1999)

●Andrei Kostolany: Nhà đầu tư mà tôi ngưỡng mộ nhất

Trong số những nhà đầu tư vĩ đại nhất, người tôi ngưỡng mộ nhất là Andrei Kostolani. Tôi nghĩ triết lý đầu tư của tôi gần nhất với triết lý của Kostolani, hay nói cách khác, triết lý đầu tư của Kostolani có dấu ấn sâu sắc nhất trong triết lý đầu tư hiện tại của tôi.

Kostorani là chuyên gia đầu tư nổi tiếng nhất nước Đức và địa vị của ông trong cộng đồng đầu tư Đức có thể so sánh với vị thần chứng khoán người Mỹ Warren Buffett. Kostolany được cha gửi đến Paris để học kỹ năng đầu tư chứng khoán khi còn là một thiếu niên. Ông đã tham gia thị trường chứng khoán hơn 70 năm và đạt được những thành tựu ấn tượng. Sự giàu có có được thông qua các khoản đầu tư tài chính khác nhau cho phép ông có cuộc sống hưu trí như một vị vua ở tuổi 35. Kostolani được mệnh danh là "nhân chứng chứng khoán của thế kỷ XX" và "một trong những nhà đầu tư thành công nhất trong lịch sử tài chính thế kỷ này".

Kostolany là một nhà đầu cơ nổi tiếng thế giới. Kể từ khi tiếp xúc với ngành chứng khoán khi còn là một thiếu niên, ông đã không thể tách rời việc đầu cơ. Ông đã coi mình là một nhà đầu cơ trong 80 năm và vô cùng tự hào về điều đó. Ông đã xuất bản tổng cộng 13 cuốn sách bán chạy nhất quốc tế trong suốt cuộc đời của mình. "Nhà đầu cơ vĩ đại" là cuốn sách cuối cùng của ông. Nó thể hiện lời khuyên của một nhà đầu cơ suốt đời.

●Triết lý đầu tư của Andrei Kostolani

1,

Quan điểm của Kostolani về xu hướng dài hạn

Kostolany tin rằng thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tăng trưởng trong dài hạn vì nền kinh tế sẽ tiếp tục tăng trưởng trong dài hạn.

Một trong những gợi ý đầu tư nổi tiếng nhất của Kostolani là yêu cầu các nhà đầu tư mua thuốc ngủ ở hiệu thuốc, sau đó mua nhiều cổ phiếu blue chip khác nhau, ngủ vài năm, sau đó thức dậy sau giấc ngủ và cuối cùng họ sẽ ngạc nhiên.

Kostolani được công nhận là một nhà đầu cơ lớn, nhưng gợi ý này cũng phản ánh quan điểm của ông về "đầu tư". Ông tin rằng các nguyên tắc cơ bản là chìa khóa cho hoạt động lâu dài của thị trường chứng khoán. Do đó, đây là một phương pháp đầu tư rất tốt để nắm giữ các cổ phiếu blue chip có nền tảng cơ bản tốt trong thời gian dài.

2、

Quan điểm của Kostolani về xu hướng trung hạn

Kostolani tin rằng các nguyên tắc cơ bản là chìa khóa cho hoạt động dài hạn của thị trường chứng khoán, và 90% sự tăng giảm trong trung và ngắn hạn của thị trường chứng khoán đều bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tâm lý. Công thức cơ bản cho xu hướng trung hạn của thị trường chứng khoán: xu hướng = vốn + tâm lý.

Kostorani cho rằng các yếu tố tác động đến thị trường chứng khoán trong trung hạn bao gồm hai thành phần: vốn và tâm lý. Quan điểm của ông là: vốn + hiệu ứng tâm lý = xu hướng phát triển. Quỹ đề cập đến các quỹ có tính thanh khoản cao có thể được đầu tư vào thị trường chứng khoán bất cứ lúc nào. Kết luận của Kostolani: Nếu các nhà đầu tư lớn và nhỏ sẵn sàng mua và có khả năng mua thì thị trường chứng khoán sẽ tăng. Họ sẵn sàng mua vì đánh giá của họ về tình hình kinh tế tài chính là lạc quan; họ có thể mua vì họ có thêm tiền trong túi hoặc sổ ngân hàng. Đó là tất cả bí mật của một thị trường chứng khoán đang tăng trưởng, ngay cả khi tất cả các dữ kiện cơ bản và các báo cáo kinh tế cho thấy nó sẽ giảm.

3,

Quan điểm của Kostolani về xu hướng thị trường

Kostolani đặc biệt chú ý đến xu hướng thị trường. Kostolani tin rằng nếu thị trường tăng giá, ngay cả những nhà đầu tư tồi nhất cũng có thể kiếm được tiền; nhưng nếu thị trường giảm, ngay cả những người giỏi nhất cũng không thể kiếm được lợi nhuận. Vì vậy, trước tiên hãy xem xét các điều kiện chung của thị trường, sau đó chọn cổ phiếu. Chỉ những nhà đầu tư đã đầu tư vào cổ phiếu ít nhất 20 năm mới có thể bỏ qua các điều kiện thị trường hiện hành.

Kostolani tin rằng giao dịch không thể dựa trên xu hướng biểu đồ. Ông tin rằng về lâu dài, chỉ có một quy tắc để phân tích biểu đồ: mọi người có thể thắng, nhưng họ chắc chắn sẽ thua.

Tuy nhiên, Kostolany tin rằng có hai quy tắc biểu đồ rất thú vị, đó là lý thuyết tăng giảm liên tục và quy tắc W và M. Ông tin rằng lý thuyết tăng giảm liên tiếp và quy luật W và M là những dấu hiệu có ý nghĩa nhất mà các nhà đầu cơ có thể nhìn thấy dựa trên kinh nghiệm.

Theo hiểu biết cá nhân của tôi, lý thuyết tăng giảm liên tiếp và quy tắc W và M được Kostolani đề cập thực sự phản ánh bản chất của phân tích kỹ thuật: đi theo xu hướng.

●Các tác phẩm liên quan của Andrei Kostolani

Kostolany có tổng cộng 13 cuốn sách và tôi đã thấy 6 cuốn được xuất bản bằng bản dịch tiếng Trung.

1. "The Great Speculator", một phiên bản khác có tựa đề "Trò chơi kiếm tiền: Lời thú tội của một kẻ đầu cơ"

2. "Nhà đầu cơ vĩ đại 2: Sự khôn ngoan của nhà đầu cơ"

3. "Nhà đầu cơ vĩ đại 3: Khóa đào tạo chứng khoán"

4. "Nhà đầu cơ vĩ đại 4: Câu chuyện kiếm tiền hay nhất"

5. "Nhà đầu cơ vĩ đại 5"

6. “Tâm lý chứng khoán của những nhà đầu cơ vĩ đại”

Một phần nội dung cuốn sách của Kostolani mang tính lặp lại. Theo quan điểm cá nhân, hãy đọc "The Great Speculator" và "Securities Psychology of the Great Speculator" trước, sau đó là "The Great Speculator 4: The Best Money Stories" (bao gồm cả của Kostolani). Bài kiểm tra thị trường chứng khoán của Rani rất thú vị, nó kiểm tra xem bạn có tài năng giao dịch chứng khoán hay không. Hơn một năm trước, điểm của tôi là hơn 70 điểm và tôi là người "cầu tiến". mối tương quan của các sự việc và có thể phán đoán chính xác các tình huống và xu hướng, nhưng bạn thiếu kinh nghiệm. Bạn có thể đã đạt được thành công lớn, nhưng bạn chưa trải qua đủ thất bại để không mất trí khi bị bất ngờ. một chuyên gia. Một bài kiểm tra và trải nghiệm nỗi đau thất bại.

8. Philip A. Fisher

96 tuổi (8 tháng 9 năm 1907 - 11 tháng 3 năm 2004)

●Philip Fisher: Cha đẻ của chiến lược đầu tư giá trị cổ phiếu tăng trưởng

Fisher tốt nghiệp Trường Kinh doanh của Đại học Stanford năm 1928. Vào tháng 5 cùng năm, ông được Ngân hàng Quốc gia San Francisco tuyển dụng làm nhà thống kê chứng khoán (sau này là nhà phân tích chứng khoán). Ngày 1/3/1931, Công ty Tư vấn Quản lý Đầu tư Fisher được thành lập. Năm 1999, ở tuổi 91, ông tuyên bố nghỉ hưu. Trước đó, ông đã đích thân quản lý nhiều công việc khác nhau của công ty.

Trong hơn 70 năm sự nghiệp đầu tư của mình, Fisher đã đạt được những kết quả rực rỡ nhờ đầu tư và nắm giữ lâu dài các công ty tăng trưởng tốt, chất lượng cao. Ví dụ, ông mua cổ phiếu của Motorola vào năm 1955 và không bán lại chúng cho đến khi qua đời vào năm 2004. Fisher được biết đến là một trong những người tiên phong của lý thuyết đầu tư hiện đại và là cha đẻ của chiến lược đầu tư giá trị cổ phiếu tăng trưởng.

●Philip Fisher: Thầy của thần chứng khoán Buffett

Sau khi đọc cuốn sách “Cổ phiếu thường và lợi nhuận phi thường” của Fisher xuất bản năm 1958, Buffett bắt đầu tìm kiếm tác giả của cuốn sách. Buffett nói: "Khi gặp ông ấy, tôi đã có ấn tượng sâu sắc về con người và ý tưởng của ông ấy. Ông ấy rất giống Graham. Ông ấy khiêm tốn, hào phóng và là một giáo viên rất đặc biệt". Buffett chỉ ra rằng sự đầu tư của Graham và Fisher các phương pháp khác nhau, nhưng hai phương pháp này “song song trong thế giới đầu tư”.

Trong 50 năm hoạt động thực tế, Buffett luôn nhấn mạnh vào chiến lược đầu tư dài hạn “mua và nắm giữ”, vốn phải xuất phát từ ý tưởng của Fisher, bởi vì Graham không có ý tưởng này. Buffett đã nói vào năm 1969: “Tôi là sự kết hợp của 15% Fisher và 85% Graham.” Bản chất trong suy nghĩ của Graham là “hoàn toàn nằm ngoài lề”, và bản chất trong ý tưởng của Fisher là số lượng nhỏ các cổ phiếu được lựa chọn trong các công ty tăng trưởng và được nắm giữ. trong thời gian dài.

●Triết lý đầu tư của Philip Fisher

Fisher là một nhà đầu tư cổ phiếu tăng trưởng. Triết lý đầu tư của ông là tìm kiếm những cổ phiếu công ty có thể tăng trưởng và tăng trưởng trở lại, và sau khi mua chúng với giá hợp lý, ông hiếm khi bán chúng lại.

Các mô hình thống kê dài hạn trong nhiều thập kỷ cho thấy sự gia tăng dài hạn của giá cổ phiếu về cơ bản gần với sự gia tăng hiệu quả hoạt động của công ty. Vì vậy, tìm kiếm cổ phiếu tăng trưởng là cách duy nhất để có được lợi nhuận ổn định trong dài hạn. Hơn nữa, dữ liệu thống kê dài hạn cho thấy tốc độ tăng giá cổ phiếu dài hạn của các công ty thực sự nổi bật là khá đáng kinh ngạc. Việc nắm giữ cổ phiếu của các công ty thực sự nổi bật trong thời gian dài có thể trải qua những thăng trầm của thị trường và thu được lợi nhuận rất tốt. tốt hơn nhiều so với những chiến lược được giao dịch thường xuyên có lợi hơn nhiều.

Cuốn sách "Cách chọn cổ phiếu tăng trưởng" của Fisher cho chúng ta biết rằng cốt lõi của thành công trong đầu tư nằm ở việc tìm ra một số lượng nhỏ cổ phiếu có thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ tăng đáng kể trong vài năm tới và cho chúng ta biết cách tìm ra những công ty thực sự xuất sắc đó.

Fisher đã chỉ ra rằng nếu bạn muốn tìm những cổ phiếu thực sự nổi bật, bạn không cần bất kỳ thông tin nội bộ nào, bạn có thể tìm thấy chúng thông qua phương pháp "nói chuyện nhỏ". Fisher tin rằng đối với những công ty thực sự nổi bật, hầu hết thông tin đều rất rõ ràng và không yêu cầu kinh nghiệm đầu tư quá chuyên nghiệp. Nhiều nhà đầu tư thích hỏi về thông tin nội bộ của công ty. Tất nhiên, họ không biết rằng hơn 70% thông tin tình báo đến từ thông tin đại chúng.

"Cách chọn cổ phiếu tăng trưởng" đưa ra 15 điểm chính để tìm kiếm cổ phiếu phổ thông tốt, đồng thời giải thích nguyên tắc "năm không" cho các nhà đầu tư trong hai chương (thực ra là nguyên tắc "mười không").

Những nguyên tắc lựa chọn cổ phiếu tăng trưởng mà Fisher đề xuất cách đây 50 năm vẫn được áp dụng cho đến ngày nay.

Tất nhiên, các nhà đầu tư khác nhau sẽ đi chệch hướng khi áp dụng các nguyên tắc đầu tư này. Đôi khi họ cần phải trải nghiệm những bài học lớn của riêng mình (mất tiền hoặc kiếm được ít tiền hơn) trước khi có thể hiểu thực sự sâu sắc về những nguyên tắc này. Đây là câu nói “Sư phụ dẫn ngươi vào, việc thực hành tùy theo cá nhân”.

●Các tác phẩm liên quan của Philip Fisher

Cuốn sách của Philip Fisher là "Cổ phiếu thường, lợi nhuận phi thường và các bài viết khác", và cả hai bản dịch tiếng Trung đều có tựa đề "Cách chọn cổ phiếu tăng trưởng".

Cuốn sách này thực sự bao gồm ba cuốn sách được viết vào những thời điểm khác nhau:

"Cổ phiếu thường và lợi nhuận phi thường" ("Cách chọn cổ phiếu tăng trưởng", 1958).

“Nhà đầu tư bảo thủ ngủ ngon” (1975).

Phát triển triết lý đầu tư (1980).

9. Shelby Collum Davis

85 tuổi (1909-24/05/1994)

●Nhà đầu tư gia đình vĩ đại nhất

Gia đình Davis là một trong những gia đình hiếm hoi ở Mỹ có di sản đầu tư ba thế hệ. Sirby Cullom Davis thế hệ đầu tiên là một nhà đầu tư nổi tiếng ở Mỹ vào những năm 1940. Shelby Davis thế hệ thứ hai, Chris Davis thế hệ thứ ba và Andrew Davis đều là những nhà quản lý quỹ nổi tiếng ở Phố Wall.

Davis thế hệ đầu tiên từ chức ở Ban Bảo hiểm của Bộ Tài chính Bang New York vào năm 1947 ở tuổi 38 và sử dụng 50.000 USD của vợ để đầu tư vào cổ phiếu. Khi ông qua đời năm 1994, tài sản của ông lên tới gần 900 USD. triệu đô la. Thế hệ đầu tiên của Davis có lợi tức đầu tư hàng năm là 23% trong 40 năm. Trong vòng 40 năm, ông là nhà đầu tư giá trị duy nhất có thể sánh ngang với kết quả đầu tư của Buffett (lợi nhuận gộp của Buffett trong 40 năm đầu tiên là khoảng 24%).

Sirby Davis thế hệ thứ hai, người bắt đầu điều hành Quỹ đầu tư mạo hiểm Davis New York vào năm 1969, đã duy trì thành tích đánh bại thị trường trong 22 trong 28 năm ông điều hành quỹ này. Việc chống lại nạn lạm phát những năm 1970 là một việc khó khăn nhưng ông đã thoát khỏi nguy hiểm.

Thế hệ thứ ba của Chris Davis được giới thiệu là nhà quản lý quỹ quy mô lớn xuất sắc trong cuốn sách "Người chiến thắng: Nhà quản lý quỹ hàng đầu của Phố Wall".

Theo Chương 8 cuốn “Cuốn sách nhỏ về đầu tư thông thường” của John C. Bogle (bản tiếng Trung có tên là “Đầu tư dài hạn”): Trong số 335 quỹ từ năm 1970 đến năm 2005, chỉ có 3 quỹ đạt được thành công liên tục trong vòng 35 năm. năm. Một trong những khoản lợi nhuận hàng năm vượt quá thị trường hơn 2 điểm phần trăm là Quỹ Davis.

Quỹ Davis được thành lập vào năm 1969 bởi Sirby Davis thế hệ thứ hai. Năm 1991, Chris Davis tiếp quản quyền lãnh đạo Quỹ Davis từ cha mình, Sylvia Davis.

Cuốn sách “Triều đại Davis” mô tả lịch sử đầu tư của ba thế hệ gia đình Davis.

Từ năm 1947 đến năm 2008, lịch sử đầu tư cực kỳ thành công kéo dài 61 năm của Triều đại Davis đã chứng minh triết lý đầu tư tăng trưởng giá trị đã được thử nghiệm và thử nghiệm của Triều đại Davis.

●Triết lý đầu tư giá trị của triều đại Davis

Thế hệ đầu tiên của Davis sử dụng cổ phiếu bảo hiểm làm danh mục đầu tư cơ bản, đồng thời đầu tư vào ngân hàng và các cổ phiếu tài chính khác, biến 50.000 USD thành 900 triệu nhân dân tệ. Lợi tức đầu tư gộp trong 40 năm là 23%. Phần lớn thành công của Buffett còn dựa trên thành công của các công ty bảo hiểm. Sự thành công của thế hệ đầu tiên của Davis cũng chứng minh rằng cổ phiếu bảo hiểm là một khoản đầu tư dài hạn rất tốt, điều này phù hợp với quan điểm lạc quan của Lin Senchi về cổ phiếu bảo hiểm trong "Vua đầu tư". Một số người tin rằng cổ phiếu bảo hiểm là một cỗ máy lãi suất kép.

Thế hệ thứ hai, Sirby Davis, đã khởi xướng Quỹ đầu tư mạo hiểm Davis New York vào năm 1969. Phương pháp lựa chọn cổ phiếu của Silber Davis có cả đặc điểm “từ trên xuống” và “từ dưới lên”. Trước khi đầu tư, trước tiên anh ta sẽ tìm kiếm một "chủ đề". Chủ đề của những năm 1970 là lạm phát tràn lan. Quỹ đầu tư mạo hiểm của Sirby Davis đã lựa chọn các công ty dầu khí, nhôm và hàng hóa khác. Đến những năm 1980, có nhiều dấu hiệu cho thấy Fed đã thành công trong việc chống lạm phát. Silber Davis phát hiện ra một chủ đề mới: giá cả giảm và lãi suất giảm. Vì vậy, ông chuyển sang mua tài sản tài chính: cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán và công ty bảo hiểm. Ông đầu tư 40% quỹ vào cổ phiếu tài chính, đúng lúc cổ phiếu tài chính có bước phát triển vượt bậc. Phương pháp hoạt động băng tần lớn của Sirby Davis, kéo dài hơn mười năm, gần như hoàn toàn phù hợp với chu kỳ thị trường hàng hóa tăng giá của Rogers, điều này rất thú vị!

Thế hệ thứ ba của Davis, bao gồm Andrew Davis và Chris Davis, đều trở thành người quản lý các loại quỹ đầu tư khác nhau của Davis. (Theo "Triều đại Davis", Chris Davis thế hệ thứ ba gia nhập Đảng Cộng sản, đeo huy hiệu Lenin, rao giảng về Karl Marx, trích lời Chủ tịch Mao Trạch Đông và Warren Buffett nói rằng cha ông là "Bọn chó chạy trốn của chủ nghĩa tư bản") .

"Triều đại Davis" cuối cùng cũng giới thiệu chiến lược đầu tư kiểu Davis - 10 nguyên tắc đầu tư cơ bản được truyền qua ba thế hệ:

(1) Không mua cổ phiếu giá rẻ;

(2) Không mua cổ phiếu giá cao trừ khi giá cổ phiếu hợp lý so với thu nhập của nó;

(3) Mua cổ phiếu có giá vừa phải của các công ty tăng trưởng vừa phải;

(4) Kiên nhẫn chờ đợi cho đến khi giá cổ phiếu trở về mức hợp lý;

(5) Di chuyển theo dòng chảy;

(6) Đầu tư chủ đề;

(7) Để cổ phiếu blue chip thống trị thế giới;

(8) Tin tưởng vào sự quản lý xuất sắc;

(9) Hãy quên đi quá khứ;

(10) Hãy giữ vững lộ trình. Trong thư gửi các cổ đông, họ nhắc đi nhắc lại: Chúng tôi đang chạy marathon.

●Các công việc liên quan

Tác giả của cuốn sách “Triều đại Davis” là John Rothchild, người đồng tác giả ba cuốn sách bán chạy nhất với Peter Lynch, viết lời tựa cho cuốn sách.

mười,

John Templeton, qua đời ở tuổi 95 (29/11/1912 - 8/7/2008)

●John Templeton: Cha đẻ của đầu tư toàn cầu

Tờ New York Times (2006) xếp hạng 10 nhà quản lý quỹ hàng đầu thế giới, còn Templeton được mệnh danh là “Cha đẻ của đầu tư toàn cầu”, đứng thứ 3.

Ngài Templeton là người sáng lập Tập đoàn Templeton và luôn được coi là một trong những nhà đầu tư khôn ngoan và được kính trọng nhất trên thế giới. Tạp chí Forbes Capitalist gọi ông là "cha đẻ của đầu tư toàn cầu" và "một trong những nhà quản lý quỹ thành công nhất trong lịch sử".

Là người sáng lập Quỹ Tăng trưởng Templeton, Quỹ Templeton mang lại lợi nhuận trung bình 13,8% mỗi năm từ năm 1954 đến năm 2004, vượt xa mức lợi nhuận hàng năm 11,1% của S&P 500.

●John Templeton: Nhà đầu tư trái ngược nổi tiếng nhất thế kỷ 20

Đặc điểm đầu tư của Templeton là sắp xếp và tìm kiếm các quốc gia và ngành đã chạm đáy nhưng có triển vọng tuyệt vời trên quy mô toàn cầu. Mục tiêu đầu tư là các công ty đã bị công chúng phớt lờ. Anh ta thường áp dụng cách tiếp cận từ thấp đến cao đến mức cực đoan và đầu tư ở “điểm bi quan nhất”.

Là nhà đầu tư đi ngược xu hướng thành công nhất, kinh nghiệm đầu tư hàng chục năm của Templeton có thể tóm tắt như sau: “Mua trong thời kỳ Đại suy thoái, bán trong thời kỳ bong bóng dot-com và đưa ra một số đánh giá thị trường chính xác vào giữa những năm 1980”. , ông là một trong những nhà đầu tư đầu tiên rời Nhật Bản trước khi thị trường giá xuống xuất hiện. Năm 1992, Templeton dự đoán rằng “mười năm tới sẽ là thời kỳ hạnh phúc nhất và là thời kỳ tiến bộ nhanh nhất” và “sự thịnh vượng của Hoa Kỳ và Châu Âu sẽ tăng lên nhanh chóng”. Trong thời kỳ điên rồ của bong bóng dot-com, ông bán khống một số công ty dot-com mà các nhà quản lý hàng đầu của họ có thể bán cổ phiếu của họ một cách hợp pháp và kiếm thêm 80 triệu đô la trong vài tuần - một giao dịch mà ông gọi là "dễ thực hiện nhất". " tiền bạc".

Năm 1999, tạp chí Fortune bình luận rằng ông "được cho là nhà đầu tư chứng khoán toàn cầu vĩ đại nhất thế kỷ này".

●Những câu nói nổi tiếng của John Templeton

“Hãy từ chối phân tích kỹ thuật như một phương pháp đầu tư, bạn phải là nhà đầu tư cơ bản để thực sự thành công trên thị trường này.”

“Đầu tư vào thời điểm cực kỳ bi quan.”

“Nếu bạn muốn thể hiện tốt hơn hầu hết mọi người, bạn phải hành động khác với hầu hết mọi người.”

"Những câu danh ngôn luôn sinh ra trong tuyệt vọng, lớn lên trong niềm tin nửa vời và nghi ngờ, trưởng thành trong khao khát và hủy diệt trong hy vọng."

●Các tác phẩm liên quan của John Templeton

"Đầu tư tâm linh: Trí tuệ của Phố Wall từ sự nghiệp của Ngài John Templeton" của Gary D. Moore (1998)

"Golden Nuggets From Sir John Templeton" của John Templeton (1997), bản dịch tiếng Trung Quốc có tên là "Golden Nuggets From Sir John Templeton".

"21 bước để thành công cá nhân và hạnh phúc thực sự" của John Marks Templeton và James Ellison (1992)

11. John Bogle

(8 tháng 5 năm 1929-)

●John Berg: Bố già của các quỹ chỉ số

Tờ New York Times (2006) xếp hạng mười nhà quản lý quỹ hàng đầu thế giới và John Bogle được mệnh danh là "Bố già của các quỹ chỉ số", đứng thứ bảy.

John Bogle thành lập Công ty Quỹ Tương hỗ Vanguard vào năm 1974. Sau hơn ba thập kỷ phát triển, công ty này đã trở thành một trong những công ty quản lý quỹ lớn nhất và được kính trọng nhất trên thế giới. John Bogle đi tiên phong trong việc tạo ra các quỹ miễn phí đăng ký và mua lại cũng như các chiến lược đầu tư chỉ số chi phí thấp. Năm 1975, ông thành lập quỹ chỉ số đầu tiên trên thế giới: Quỹ chỉ số Vanguard 500. Năm 1999, tạp chí Fortune đã vinh danh John Bogle là một trong bốn nhà đầu tư khổng lồ của thế kỷ 20.

●Quỹ chỉ số: sự lựa chọn tốt nhất cho nhà đầu tư thông thường

"Thần chứng khoán" Buffett trở thành người giàu nhất thế giới nhờ đầu tư, nhưng Buffett tin rằng "quỹ chỉ số là lựa chọn tốt nhất cho các nhà đầu tư thông thường". Buffett đã nhiều lần khuyến nghị đầu tư vào các quỹ chỉ số.

Giáo sư Burton McGill đánh giá cao các quỹ chỉ số trong cuốn sách "A Walk on Wall Street" của ông. McGill cho biết ở Hoa Kỳ, 2/3 quỹ hoạt động có hiệu suất dài hạn kém hơn quỹ chỉ số S&P 500 và chiến lược đầu tư thụ động tốt hơn nhiều so với đầu tư tích cực ở các thị trường như Hoa Kỳ.

John Bogle tin rằng chi phí thấp và thuế suất tương đối thấp của các quỹ chỉ số cũng đảm bảo rằng các nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận thị trường lớn hơn. Nghiên cứu của John Bogle cho thấy từ năm 1942 đến năm 1997, S&P 500 cao hơn mức trung bình của quỹ tương hỗ tích cực khoảng 1,3% hầu như mỗi năm. Từ năm 1978 đến năm 1999, 79% các nhà quản lý quỹ tương hỗ hoạt động kém hiệu quả hơn so với các quỹ chỉ số. Nói cách khác, về lâu dài, quỹ chỉ số có thể đánh bại hơn 70% số quỹ đang hoạt động.

Theo Chương 8 cuốn “Cuốn sách nhỏ về đầu tư thông thường” của John C. Bogle (bản tiếng Trung có tên là “Đầu tư dài hạn”): Trong số 335 quỹ từ năm 1970 đến năm 2005, chỉ có 3 quỹ đạt được thành công liên tục trong vòng 35 năm. năm Lợi nhuận hàng năm vượt quá thị trường hơn 2 điểm phần trăm, chỉ chiếm 0,8%.

Lưu ý của tác giả: Có hai hiểu lầm cần tránh khi đầu tư vào chỉ số. Một là đầu tư vào quỹ chỉ số sẽ không sinh lãi trong một thị trường siêu gấu tương tự như Nhật Bản trong 20 năm qua kể từ năm 1989. Thứ hai là tương tự như thị trường này. Những năm 1970 và đầu thế kỷ 21 đến năm 2008. Trong một thị trường giá xuống dài hạn, việc đầu tư vào các quỹ chỉ số sẽ không tạo ra lợi nhuận. Làm sao để tránh hai sự hiểu lầm này là một câu chuyện dài nên tôi sẽ không đi vào chi tiết ở đây.

●Các tác phẩm liên quan của John Bogle

Trong số rất nhiều cuốn sách của John Bogle, trước tiên nên đọc cuốn "Đầu tư thành công lâu dài".

John Bogle nói rằng đây không chỉ là một cuốn sách về quỹ chỉ số, nó còn có mục đích thay đổi quan điểm và khái niệm của chúng ta về đầu tư. Tôi mới đọc được vài chương của cuốn sách này và cảm thấy rất hay.

Ví dụ, Chương 2 nói về các yếu tố quyết định giá cổ phiếu trong dài hạn là cơ bản và ngắn hạn là tâm lý. Tỷ lệ giá trên thu nhập cũng là một chỉ báo tâm lý. Cảm giác gần giống như sự hiểu biết của tác giả về cổ phiếu. Chỉ là John Bogle cho rằng ông không thể quan sát được tâm lý nhà đầu tư (John Bogle nói: “Sau 55 năm làm việc trong ngành này, tôi vẫn chưa biết gì về cách dự đoán tâm lý nhà đầu tư.”), nên ông chủ trương đầu tư vào quỹ chỉ số. . Tất nhiên, tác giả luôn tâm huyết nghiên cứu tâm lý nhà đầu tư và thường sử dụng tư duy ngược để phán đoán xu hướng của thị trường.

“Cuốn sách nhỏ về đầu tư theo lẽ thường: Cách duy nhất để đảm bảo phần lợi nhuận thị trường chứng khoán công bằng của bạn” của John C. Bogle (2007), dịch sang tiếng Trung Quốc có tên là “Đầu tư dài hạn” (Nhà xuất bản CITIC, xuất bản tháng 5 2008 ).

“Bogle On Mutual Funds” của John C. Bogle (1994), bản dịch sang tiếng Trung có tên là “Bogle On Mutual Funds”.

"Nhận thức chung về các quỹ tương hỗ: Những mệnh lệnh mới dành cho nhà đầu tư thông minh" của John C. Bogle (1999)。

“John Bogle On Investing: The First 50 Years” của John C. Bogle (2000), bản dịch sang tiếng Trung Quốc có tên là “Bogle Investment”.

"Thử nghiệm tiên phong: Nhiệm vụ chuyển đổi ngành công nghiệp quỹ tương hỗ của John Bogle" của Robert Slater (1996)。

12. George Soros

(12 tháng 8 năm 1930-)

●Soros: thiên tài tài chính

Tờ New York Times (2006) xếp hạng mười nhà quản lý quỹ hàng đầu thế giới, còn Soros được mệnh danh là “thiên tài tài chính” và xếp thứ năm.

Soros thành lập doanh nghiệp riêng của mình vào năm 1973 và thành lập một quỹ phòng hộ: Quỹ Soros, quỹ này cuối cùng trở thành Quỹ Lượng tử nổi tiếng. Trong gần 20 năm, Soros đã quản lý quỹ phòng hộ tích cực và thành công này để đạt được lợi nhuận trung bình hàng năm trên 30%, trong đó có hai năm lợi nhuận hàng năm vượt quá 100%. Vào cuối những năm 1980, Soros từ bỏ công việc quản lý hàng ngày của Quỹ Quantum và, với tư cách là một trong những người giàu nhất thế giới, trở thành một nhà từ thiện, quyên góp số tiền khổng lồ trên khắp thế giới thông qua Quỹ Xã hội Mở của mình.

●Hiểu biết cá nhân về triết lý đầu tư của Soros

Tác phẩm của Soros là tác phẩm phức tạp và khó hiểu nhất trong số tất cả các cuốn sách đầu tư chứng khoán. Người ta thường nói rằng đọc cuốn “Giả kim thuật tài chính” của Soros là một việc nhàm chán.

Theo hiểu biết của cá nhân tôi, tôi nghĩ khái niệm cốt lõi trong triết lý đầu tư của Soros có thể được mô tả bằng hai từ, một là Sự hiểu biết không hoàn hảo và hai là lý thuyết phản thân.

1. “Sự hiểu biết không đầy đủ” của Soros là sự phủ nhận giả định về con người lý trí trong kinh tế học

Soros tin rằng sự hiểu biết của chúng ta về thế giới vốn chưa đầy đủ. Những gì chúng ta cần hiểu để đưa ra quyết định thực sự bị ảnh hưởng bởi những quyết định này; có một khoảng cách cố hữu giữa kỳ vọng của những người liên quan và kết quả thực tế của sự kiện. ; nhận thức của người tham gia không liên quan đến sự kiện, mà là một tình huống tự nó phụ thuộc vào nhận thức của người tham gia, và do đó không thể được coi là sự thật.

Lý thuyết kinh tế đưa ra giả định về hành vi hợp lý nhằm tránh vấn đề này. Nó giả định rằng mọi người có thể đưa ra lựa chọn tốt nhất trong số các lựa chọn thay thế hợp lệ, nhưng sự khác biệt giữa các lựa chọn thay thế nhận thức và sự thật bị hủy bỏ một cách khó hiểu.

“Sự hiểu biết chưa đầy đủ” của Soros tương đối dễ hiểu. Khái niệm “bản đồ” được đề cập trong cuốn sách “Chiến thắng trò chơi tinh thần trên phố Wall” của John Magee có thể giống với “sự hiểu biết chưa đầy đủ” của Soros. Một "bản đồ" là một bản tóm tắt và mô tả trừu tượng về các đặc điểm khác nhau của các sự kiện khách quan được quan sát, nhưng những sự vật được mô tả trên bản đồ không bao giờ có thể chi tiết và chính xác như những sự việc tồn tại một cách khách quan mà nó mô tả, không phải vậy. bản thân một sự vật hiện hữu một cách khách quan, nghĩa là, bản đồ không phải là khu vực mà nó tự mô tả.

2. “Lý thuyết phản xạ” của Soros là sự phê phán khái niệm cân bằng trong kinh tế

Soros tin rằng những khiếm khuyết về nhận thức của người tham gia là cố hữu và có mối liên hệ hai chiều giữa nhận thức khiếm khuyết và quá trình thực tế của sự kiện, dẫn đến sự thiếu tương ứng giữa hai bên. Soros mô tả đây là mối liên hệ hai chiều. được gọi là "tính phản xạ". Soros tin rằng nhận thức của người tham gia vốn đã thiên vị. Trong một số trường hợp, sự thiên vị này không chỉ ảnh hưởng đến giá cả thị trường mà còn ảnh hưởng đến cái gọi là nguyên tắc cơ bản. Tính phản hồi đóng những vai trò khác nhau. Chúng không chỉ phản ánh cái gọi là nguyên tắc cơ bản mà bản thân chúng còn trở thành một trong những nguyên tắc cơ bản và định hình sự diễn biến của giá cả. Mối quan hệ đệ quy này làm cho sự diễn biến của giá cả không chắc chắn và không liên quan gì đến cái gọi là trạng thái cân bằng. giá cả. Không liên quan.

Soros phát hiện ra rằng chính sự thiên vị của những người tham gia đã khiến cho điểm cân bằng không thể đạt được. Các mục tiêu theo đuổi trong quá trình điều chỉnh được trộn lẫn với các thành kiến, và các thành kiến ​​có thể thay đổi trong quá trình này, hướng của diễn biến các sự kiện sẽ không còn ở trạng thái cân bằng nữa mà là một mục tiêu chuyển động liên tục.

Trong lý thuyết phản xạ tổng quát của Soros, trạng thái cân bằng trở thành một trường hợp đặc biệt.

Soros tin rằng trong thị trường tài chính, có sự khác biệt giữa nhận thức của người tham gia và tình trạng thực tế của mọi việc. Sự khác biệt này vốn được ẩn giấu trong “sự hiểu biết không đầy đủ” của chúng ta. Sự khác biệt thường xảy ra như một quá trình bùng nổ/phá sản, nhưng không phải lúc nào cũng vậy. Quá trình bùng nổ/phá sản không đồng đều: nó tăng tốc chậm và sau đó đạt đến đỉnh điểm là sự đảo ngược xu hướng thảm khốc. ●Tác phẩm liên quan đến Soros “The Alchemy Of Finance” của George Soros (1988), bản dịch sang tiếng Trung có tên là “Financial Alchemy”.

“Soros On Soros: Staying Ahead Of The Curve” của George Soros (1995), bản dịch tiếng Trung Quốc có tựa đề “Soros: Staying Ahead of the Stock Market Curve”.

“Xã hội mở: Cải cách chủ nghĩa tư bản toàn cầu” của George Soros (2001), bản dịch tiếng Trung Quốc có tựa đề “Xã hội mở: Cải cách chủ nghĩa tư bản toàn cầu”.

"The Bubble Of American Supremacy: Correcting The Misuse Of American Power" của George Soros (2003), bản dịch sang tiếng Trung Quốc có tựa đề là "The Bubble of American Supremacy".

"George Soros on Globalization" của George Soros(2002), bản dịch tiếng Trung Quốc có tên "Soros on Globalization"

"Soros: Cuộc đời và thời đại của một tỷ phú thiên sai" của Michael Kaufman(2002)

13. John Neff

(1931-) ●John Nief: Một nhà quản lý quỹ hàng đầu có lợi nhuận trung bình hàng năm trong 31 năm vượt thị trường hơn 3%. Tờ New York Times (2006) đã xếp hạng mười nhà quản lý quỹ hàng đầu thế giới, John Nief. được biết đến là "người khởi tạo tỷ lệ giá trên thu nhập, người phát hiện ra giá trị và nhà quản lý quỹ thu nhập giá thấp vĩ đại", đứng thứ sáu (năm người đứng đầu là Warren Buffett, Peter Lynch, John Templeton và Benjamin Gray Doom, David Dodd và George Soros). John Neff sinh năm 1931. Ông gia nhập Ngân hàng Quốc gia Thành phố Cleveland vào năm 1955. Năm 1958, ông trở thành trưởng phòng phân tích chứng khoán của bộ phận ủy thác. Năm 1963, ông gia nhập Công ty Quản lý Wellington. Năm 1964, ông trở thành giám đốc của Vanguard Windsor. Quỹ. ) Người quản lý danh mục đầu tư, nghỉ hưu vào năm 1995. Trong 31 năm, tổng lợi nhuận đầu tư của Quỹ Vanguard Windsor đạt 55,46 lần và lợi nhuận gộp trung bình hàng năm tích lũy trong 31 năm đạt 13,7%. hơn 3%, không ai có thể sánh bằng trong lịch sử quỹ. Nhờ hiệu quả hoạt động vượt trội, đến cuối năm 1988, tổng tài sản của Quỹ Vanguard Windsor đạt 5,9 tỷ USD, trở thành một trong những quỹ có tài sản và thu nhập lớn nhất. tại Hoa Kỳ vào thời điểm đó. Nó ngừng tuyển dụng khách hàng mới cho đến năm 1995. Khi John Neff thôi giữ chức quản lý quỹ vào năm 2001, quỹ này quản lý tài sản trị giá 11 tỷ USD. John Neff cũng tình nguyện quản lý quỹ tài trợ cho Đại học Pennsylvania và thu được lợi tức đầu tư gấp 10 lần cho quỹ tài trợ của Đại học Pennsylvania trong 16 năm. ●Các yếu tố trong phương pháp lựa chọn cổ phiếu của John Nief Trong 30 năm kể từ khi John Nieve trở thành người quản lý Quỹ Windsor vào năm 1964, ông luôn áp dụng một phong cách đầu tư có các yếu tố: a. Tỷ lệ giá trên thu nhập thấp b. vượt quá 7 %; c. Thu nhập được đảm bảo; d. Tổng lợi nhuận có mối quan hệ tuyệt vời với tỷ lệ P/E được trả; e. Không mua cổ phiếu mang tính chu kỳ trừ khi được bù đắp bằng tỷ lệ P/E thấp f. g .Các nguyên tắc cơ bản là tốt. ●Đầu tư giá trị của John Neff: Mua là để bán John Neff nói rằng tất cả các kỹ thuật tìm kiếm cổ phiếu có tỷ lệ giá trên thu nhập thấp đều nhằm một mục tiêu: tính toán phạm vi giá cổ phiếu sau khi hiệu quả hoạt động của công ty được cải thiện. Bất kỳ cổ phiếu nào mà Quỹ Windsor mua đều nhằm mục đích bán. Nếu các nhà đầu tư khác không thấy rằng bạn đang không ngừng cố gắng làm cho người khác nhìn thấy mặt tích cực của công ty bạn thì bạn sẽ không bao giờ nhận ra được lợi nhuận mà bạn mong đợi.Khi bạn chuẩn bị bán một cổ phiếu, giá cổ phiếu có như bạn mong đợi không? Không ai có thể đảm bảo điều đó, nhưng việc áp dụng chiến lược tỷ lệ giá trên thu nhập thấp ít nhất có thể khiến cán cân xác suất nghiêng về phía bạn. Chỉ có hai lý do cuối cùng để Quỹ Windsor bán cổ phiếu: a. Các yếu tố cơ bản đã xấu đi; b. ●Cuốn sách liên quan đến John Neff "John Neff On Investing" của John Neff và Steven L. Mintz (2001), bản dịch tiếng Trung có tựa đề "Đầu tư thành công của John Neff".

14. Warren E. Buffett

(30/08/1930 -) ●Warren Buffett: Nhà đầu tư thực sự có một không hai. Tờ New York Times (2006) đã xếp hạng mười nhà quản lý quỹ hàng đầu thế giới và Buffett được mệnh danh là “Thần chứng khoán” và đứng đầu. ●Một số hiểu biết cá nhân về Warren Buffett 1. Làm thế nào để sao chép Buffett Sở dĩ Buffett đạt được thành công vang dội như ngày hôm nay là do tầm nhìn đầu tư rộng rãi của ông. Tầm nhìn rộng của ông được hưởng lợi trực tiếp từ việc đọc nhiều. Khi mới 16 tuổi, Buffett đã đọc hơn 100 cuốn sách về kinh doanh. Có thời điểm trong đời, ông đọc tới 5 cuốn sách mỗi ngày. Ba việc Buffett làm mỗi ngày: đọc, nghiên cứu và suy nghĩ. Buffett đọc và học hỏi từ những người giỏi nhất trong mọi lĩnh vực. Có một câu nói phổ biến ở Trung Quốc hiện nay: “Sao chép Buffett”. Tôi nghĩ rằng để sao chép Buffett, trước tiên bạn phải sao chép thói quen đọc sách rộng rãi của Buffett. Ví dụ, trước tiên hãy cân nhắc việc đọc 100 cuốn sách đầu tư để theo kịp trình độ của Buffett khi ông 16 tuổi. tuổi. 2. Tránh tăng trưởng "lãi kép âm" là mục tiêu đầu tư nhất quán của Buffett Trong 51 năm hoạt động của Buffett từ 1957 đến 2007, chỉ có một năm tăng trưởng âm, và 50 năm còn lại đều tăng trưởng dương. Kết quả hoạt động của Buffett minh họa đầy đủ sức hấp dẫn của lãi suất kép và tầm quan trọng của việc tránh tăng trưởng lãi kép âm. Cá nhân tôi nghĩ rằng việc tránh tăng trưởng "lãi kép âm" có thể xảy ra là một điều rất quan trọng. Mức giảm một phần ba cần mức tăng 50% để phục hồi và mức giảm 50% cần mức tăng 100% để phục hồi. Buffett là người giỏi nhất thế giới trong việc tránh tăng trưởng "lãi kép âm". Nghiên cứu hiệu suất đầu tư của Buffett trong tổng cộng 51 năm từ 1957 đến 2007, chúng ta có thể thấy rằng chỉ có tỷ suất lợi nhuận trong năm 2001 là -6,2%, tức là tăng trưởng âm và lợi nhuận trong tất cả các năm còn lại là tăng trưởng dương. Tránh tăng trưởng "lãi kép âm" là mục tiêu đầu tư nhất quán của Buffett. Buffett đã chỉ ra trong một lá thư gửi các đối tác của mình vào ngày 12 tháng 7 năm 1966: “Khi hầu hết mọi người kiếm được tiền, chúng tôi cũng kiếm được tiền, và ở mức độ tương tự; khi hầu hết mọi người mất tiền, chúng tôi cũng thua, nhưng ở mức độ thấp hơn”. Buffett đã chỉ ra trong một lá thư gửi các đối tác của mình vào ngày 20 tháng 2 năm 1960, “Đạt được thành tích xuất sắc trong thị trường giá xuống và thành tích trung bình trong thị trường giá lên”. Hiệu quả tiếp theo của kết quả đầu tư trong 51 năm của Buffett từ năm 1957 đến năm 2007 không phải là kết quả đầu tư chứng khoán thực sự, và nó không hoàn toàn là kết quả sau khi mua và bán cổ phiếu thông qua thị trường thứ cấp. 4. Bản chất của đầu tư giá trị nằm ở “biên độ an toàn” và đầu tư giá trị không bằng việc nắm giữ lâu dài. Cá nhân tôi hiểu rằng bản chất của phương pháp đầu tư giá trị của Buffett nằm ở “biên độ an toàn” và giá trị. đầu tư không bằng nắm giữ dài hạn. ●Sách liên quan đến Warren Buffett Có rất nhiều sách liên quan đến Warren Buffett và chỉ một số ít được liệt kê ở đây. 1. “Buffett: The Making of an American Capitalist” của Roger Lowenstein (1996), bản dịch tiếng Trung có tựa đề “The Making of an American Capitalist”. 2. "The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America" ​​​​(The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America), tác giả: Warren Buffett, Lawrence A. Cunningham. 3. "Quả cầu tuyết: Warren Buffett và công việc kinh doanh cuộc sống" của Alice Schroeder

15. William J. O'Neil

(25 tháng 3 năm 1933 -) ●Giới thiệu về William O'Neil "Bài học từ những nhà giao dịch chứng khoán vĩ đại nhất mọi thời đại, John Boik, McGraw-Hill, 2004" (bản dịch sang tiếng Trung có tựa đề "Supreme: From the Greatest Stock Traders of All") Time" Experience"), O'Neil được xếp vào danh sách 5 nhà giao dịch chứng khoán vĩ đại nhất. (Phần giới thiệu sau đây là từ “Diễn đàn đầu tư CANSLIM của O’Neil”.) William J. O’Neil là chuyên gia đầu tư nổi tiếng của các công ty tăng trưởng ở Hoa Kỳ, với sự nghiệp đầu tư gần 50 năm. Sinh ra ở Thành phố Oklahoma vào ngày 25 tháng 3 năm 1933, ông lớn lên ở Texas. Tốt nghiệp Đại học Southern Methodist với bằng cử nhân kinh doanh và phục vụ trong Lực lượng Không quân Hoa Kỳ. Ông bắt đầu sự nghiệp đầu tư của mình vào năm 1958 với tư cách là nhà môi giới tại Hayden, Stone & Company ở Los Angeles. Năm 1960, ông tiến hành nghiên cứu tại Chương trình Phát triển Quản lý (PMD) của Đại học Harvard. Nghiên cứu đặc điểm của tất cả các cổ phiếu tăng giá mạnh nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. Năm 1963, ông thành lập Công ty William O'Neil và mua chỗ giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE). Khi mới 30 tuổi, ông đã lập kỷ lục là người trẻ nhất giữ ghế giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán New York. Ông đã sử dụng phương pháp CANSLIM để thực hiện các khoản đầu tư thực tế và lập kỷ lục kiếm được lợi nhuận gấp 20 lần trong 26 tháng. Năm 1973, O'Neal Data Systems được thành lập để cung cấp dịch vụ in ấn và xuất bản cơ sở dữ liệu tốc độ cao. Năm 1984, O'Neil đưa kết quả nghiên cứu nhiều năm của mình, CANSLIM, vào dạng phiên bản in của cơ sở dữ liệu và ra mắt Nhật báo Nhà đầu tư, cạnh tranh với tờ báo kinh doanh quốc gia The Wall Street Journal. Năm 1988, ông xuất bản cuốn sách “Cách kiếm tiền từ cổ phiếu: Hệ thống chiến thắng trong thời điểm tốt hay xấu”, được dịch thành “Kiếm sĩ của thị trường chứng khoán” ở Trung Quốc và trở thành cuốn sách đầu tư bán chạy nhất tại Hoa Kỳ. năm đó. Nó đã được tái bản nhiều lần và cho đến nay đã bán được hơn 1 triệu bản và vẫn được yêu thích. Năm 1991, "Nhật báo nhà đầu tư" được đổi tên thành "Nhật báo kinh doanh của nhà đầu tư". Năm 1994, độc giả của "Nhật báo kinh doanh của nhà đầu tư" vượt quá 850.000, trở thành nhật báo đầu tư duy nhất có thể so sánh với "The Wall Street Journal". Năm 2003, ông xuất bản cuốn “Nhà đầu tư thành công”, được dịch thành “Các nguyên tắc giao dịch chứng khoán” ở Trung Quốc. Trong cuốn sách, O'Neil cập nhật tiêu chuẩn CANSLIM. Đến nay, William O'Neil đã trở thành một trong những công ty tư vấn đầu tư được các nhà quản lý quỹ lớn trên thế giới yêu thích. Hơn 600 nhà quản lý quỹ lắng nghe lời khuyên đầu tư của William O'Neil và Nhật báo Kinh doanh của Nhà đầu tư có hơn 300.000 người đăng ký ở Hoa Kỳ, điều này có tác động rất lớn đến thị trường chứng khoán. William O'Neil vẫn giữ chức chủ tịch của 5 công ty của mình và tiếp tục giới thiệu chiến lược đầu tư của CANSLIM trong các bài phát biểu. ●Hệ thống CANSLIM của William O'Neil có thể so sánh với hệ thống đầu tư giá trị của Buffett trong cuốn sách "Hãy giao dịch theo cách của bạn để đạt được tự do tài chính" (tác giả Tiến sĩ Van K. Tharp) Hai hệ thống liên quan đến phân tích cơ bản được nhắc đến nhiều lần trong cuốn sách là: O 'Hệ thống CANSLIM của Neil và mô hình công ty của Buffett. Hệ thống CANSLIM của O'Neil được Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Hoa Kỳ coi là có thể so sánh với hệ thống lựa chọn cổ phiếu của Lynch và Buffett. Theo quan điểm cá nhân, hệ thống CANSLIM của O'Neil kết hợp tinh hoa của phương pháp phân tích cơ bản và phương pháp phân tích kỹ thuật, và là một trong những phương pháp đầu tư có thể kiếm tiền. Nếu bạn thực sự nắm vững bản chất của hệ thống CANSLIM, bạn sẽ tự hào về thị trường chứng khoán. ●Hệ thống CANSLIM Hiệp hội các nhà đầu tư cá nhân Hoa Kỳ đã dành 5 năm để tiến hành phân tích so sánh quy mô lớn về hiệu suất của các hệ thống lựa chọn cổ phiếu khác nhau. Chúng tôi kết luận rằng phương pháp CANSLIM là một trong những hệ thống ổn định nhất và hoạt động tốt nhất, cả trong thị trường giá lên và thị trường giá xuống. Mô tả ngắn gọn nguyên tắc lựa chọn cổ phiếu C-A-N-S-L-I-M: C=lợi nhuận trong quý gần nhất

C: Lợi nhuận quý gần nhất tăng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái A=Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hàng năm.

A: Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hàng năm là 25%-50% (phải ổn định và bền vững) N=sản phẩm mới, phương pháp quản lý mới và giá cổ phiếu đạt mức cao mới

N: Cổ phiếu đạt mức cao mới thường tiếp tục đạt mức cao mới S=quy mô lưu hành, vốn hóa thị trường và khối lượng giao dịch.

S: Cố gắng chọn cổ phiếu vốn hóa nhỏ L=Vị trí trong ngành, dù đó là cổ phiếu dẫn đầu ngành

L: Nếu bạn muốn mua, hãy mua người dẫn đầu ngành I = Có tổ chức nào mạnh mẽ không (cái mà chúng ta thường gọi là nhà cái)

I: Sự tham gia của các tổ chức quyền lực có thể dễ dàng thúc đẩy giá cổ phiếu tăng M=Xu hướng của thị trường là gì?

M: Xu hướng của thị trường là sự phản ánh toàn diện xu hướng của từng cổ phiếu và là điều kiện tiên quyết để tìm kiếm khả năng chiến thắng cao. Cá nhân tôi tin rằng bảy phương pháp lựa chọn cổ phiếu thực sự được sử dụng theo thứ tự tuần tự. thành ba bước chính: Bước đầu tiên là kiểm tra xu hướng chính của thị trường tổng thể, bước thứ hai là chọn những ngành có tiềm năng tăng trưởng ổn định và bước thứ ba là chọn lọc thêm ngành tốt nhất trong số các ngành đã chọn và chọn cổ phiếu. với các nguyên tắc cơ bản và khía cạnh kỹ thuật mạnh mẽ nhất. Không có nhiều điều để nói về công nghệ. Từ góc độ cơ bản, khả năng cạnh tranh và lợi nhuận của các sản phẩm ưa thích đang dẫn đầu ngành, hoạt động kinh doanh chính tăng trưởng ổn định và bền vững, lợi nhuận trong quý gần đây tăng so với cùng kỳ năm ngoái và có nhiều cổ phiếu với sản phẩm mới và sản phẩm mới. những công nghệ sắp ra mắt. Thêm những cổ phiếu này vào nhóm cổ phiếu của bạn, giảm xuống còn khoảng 30, liên tục cập nhật lên khoảng 30 và chỉ vận hành những cổ phiếu này. ●Thảo luận về những sai sót trong phương pháp của William O'Neil O'Neil đã nói trong lời tựa cuốn "Hồi ức của một người điều hành chứng khoán" (Nhà xuất bản Đại học Tài chính và Kinh tế Thượng Hải): Vài năm trước, tôi đã mua hơn một nghìn cuốn sách về Tuy nhiên, dựa trên 45 năm kinh nghiệm trong ngành, tôi nhận thấy chỉ có 10-12 cuốn sách thực sự có giá trị thực tế và cuốn Hồi ký của một người điều hành chứng khoán là một trong số đó. Trong số những cuốn sách được O'Neil giới thiệu trong lời tựa cho cuốn sách "Cách kiếm lợi nhuận từ việc bán khống" là "Cuộc chiến đầu tư" và "Hồi ký của một nhà điều hành chứng khoán" của Gerald M. Loeb. Tôi nghĩ O'Neil đã rút ra rất nhiều ý tưởng hay từ công trình liên quan của Loeb và Jesse Livermore trong việc tạo ra hệ thống CANSLIM của mình. Thật không may, O'Neil đã không đưa điểm quan trọng hơn được Loeb và Jesse Livermore nhấn mạnh (vai trò quan trọng của tâm lý và bản chất con người trong biến động giá cổ phiếu) vào hệ thống CANSLIM. Điều này khiến hệ thống CANSLIM chỉ là một phương thức đầu tư. Quan điểm mà tôi hiện đang chấp nhận là phương pháp đó thực sự không phải là phương pháp quan trọng nhất trong đầu tư chứng khoán. Giao dịch có ba thành phần: trạng thái tâm lý (kiểm soát cảm xúc), quản lý tiền bạc và phát triển hệ thống (phương pháp giao dịch). Tiến sĩ Van K. Tharp cho rằng trạng thái tâm lý là quan trọng nhất (khoảng 60%), tiếp theo là quản lý tiền/xác định vị thế (khoảng 30%), và phát triển hệ thống là ít quan trọng nhất (chỉ khoảng 10%). Tôi nghĩ hệ thống CANSLIM của O'Neil là một trong những phương pháp đầu tư tốt nhất, nhưng nếu bạn muốn kiếm được lợi nhuận ổn định lâu dài trong giao dịch chứng khoán thì chỉ riêng phương pháp này là chưa đủ. ●William O'Neil: Nhà đầu tư vĩ đại nhất mà cá nhân tôi biết ơn. Tôi rất biết ơn O'Neil. Tôi đã đọc "Swordsman" và "Các nguyên tắc giao dịch chứng khoán" mà cá nhân tôi đã học được từ hệ thống CANSLIM của O'Neil. Hãy bắt đầu và tìm kiếm con đường kiếm tiền lâu dài, bền vững và ổn định phù hợp với bạn. Nhà đầu tư vĩ đại nhất mà cá nhân tôi ngưỡng mộ là Andrei Kostolani, và nhà đầu tư vĩ đại nhất mà cá nhân tôi biết ơn là William O'Neil. ●Cuốn sách liên quan "Cách kiếm tiền bằng cổ phiếu" của William J. O'Neil (1988), bản dịch sang tiếng Trung có tên là "Thị trường chứng khoán kiếm sĩ". “24 Essential Lessons For Investment Success” của William J. O’Neil (1999), bản dịch tiếng Trung Quốc có tựa đề “24 Essential Lessons For Investment Success”. "Nhà đầu tư thành công" của William J. O'Neil (2003), bản dịch sang tiếng Trung có tên là "Nguyên tắc giao dịch chứng khoán". Cách kiếm tiền bán khống cổ phiếu, đồng tác giả với Gil Morales, Wiley (24/12/2004), ISBN 0471710490, bản dịch tiếng Trung có tên là "Cách kiếm tiền bán khống cổ phiếu".

16. Jim Rogers

(19 tháng 10 năm 1942 -) ●Jim Rogers là nhà đầu tư thành công nhất và được đánh giá cao. Cá nhân tôi nghĩ có hai người trong số họ. Một người đã đạt được 50 trong 51 năm từ 1957 đến 2007. Buffett, người đã chứng kiến ​​sự tăng trưởng tích cực hàng năm, và Roy Newberg, người chưa bao giờ thua lỗ dù chỉ một năm trong sự nghiệp đầu tư 68 năm của mình. Warren Buffett nói: “Tôi phải thừa nhận rằng khả năng nắm bắt xu hướng thị trường của Rogers là vô song”. Roy R. Neuberger, cha đẻ của quỹ tương hỗ Mỹ, trong sự nghiệp đầu tư 68 năm của mình, chưa bao giờ thua lỗ trong một năm. Các nhà đầu tư thành công hàng đầu mà Newberg khuyên dùng là: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, George Soros và Jim Rogers. Rogers ban đầu là trợ lý của Soros và cả hai đã cùng nhau thành lập Quỹ lượng tử nổi tiếng. Rogers từng là trợ lý của Newberg trong chín tháng vào năm 1970. Rogers sau đó gọi Newberg là người cố vấn của mình. Jim Rogers là một nhà đầu tư và giáo sư tài chính nổi tiếng thế giới. Ông có kinh nghiệm đầu tư huyền thoại. Từ Quỹ lượng tử giật gân do ông thành lập cùng với ông trùm tài chính Soros cho đến chỉ số hàng hóa quốc tế Rogers (RICI) tăng giá, từ hai chuyến du hành toàn cầu đến Bậc thầy về tiền bạc của thời đại chúng ta của Jon Train, Phù thủy thị trường của Jack Schwager, việc đưa vào các cuốn kỷ yếu nổi tiếng đã gây ấn tượng với thế giới. Người ta nói rằng Rogers quyết định nghỉ hưu ở tuổi 37 vì đã kiếm đủ tiền. ●Bảy quy tắc đầu tư của Jim Rogers 1. Siêng năng. "Tôi không nghĩ mình thông minh, nhưng tôi làm việc rất, rất, rất chăm chỉ. Nếu bạn làm việc chăm chỉ và yêu thích công việc của mình, bạn có thể thành công." Điều này cũng đã được Soros xác nhận trong một cuộc phỏng vấn với các phóng viên, Soros nói: "Rogers là một nhà phân tích xuất sắc và đặc biệt làm việc chăm chỉ. Anh ấy có thể tự mình làm công việc của sáu người." 2. Suy nghĩ độc lập. “Tôi luôn thấy việc đắm mình vào việc đọc sách là điều hữu ích. Tôi nhận thấy rằng sẽ dễ dàng và có lợi hơn nếu tôi chỉ làm những gì tôi hiểu, thay vì để người khác bảo tôi phải làm gì.” Rogers chưa bao giờ coi trọng Phố Wall. nhà phân tích chứng khoán. Ông tin rằng những người này đi theo đám đông, nhưng thực tế không ai có thể làm giàu bằng cách đi theo đám đông."Tôi có thể đảm bảo rằng thị trường luôn sai lầm. Bạn phải suy nghĩ độc lập và gạt bỏ tâm lý bầy đàn". Thân thể có được thì bạn phải tự tìm lấy.” 3. Đừng đến trường kinh doanh. "Học lịch sử và triết học, cái gì cũng tốt hơn là vào trường kinh doanh; làm bồi bàn và đi du lịch đến Viễn Đông." Khi Rogers còn giảng dạy tại Trường Kinh tế Columbia, ông luôn nói với tất cả sinh viên rằng họ không nên đến Trường. về Kinh tế, thật là lãng phí thời gian, vì tính cả chi phí cơ hội, bạn sẽ chi khoảng 100.000 đô la Mỹ trong quá trình học. Thay vì dùng số tiền này để đi học, tốt hơn hết bạn nên dùng nó để đầu tư vào kinh doanh. Có thể thắng hay thua, dù thắng hay thua thì vẫn hơn là ngồi trong lớp hai ba năm, tôi đã học được rất nhiều điều khi nghe những “giáo sư cao cấp” chưa từng làm kinh doanh nói về chuyện đó. 4. Quy tắc không bao giờ mất tiền. “Trừ khi bạn thực sự biết mình đang làm gì, còn không thì đừng làm gì cả. Nếu bạn kiếm được 50% từ việc đầu tư trong hai năm, nhưng mất 50% vào năm thứ ba, bạn cũng có thể bỏ tiền của mình vào Thị trường trái phiếu kho bạc. Bạn nên kiên nhẫn chờ đợi một cơ hội tốt, kiếm tiền và chốt lãi, sau đó chờ đợi cơ hội tiếp theo. "Vì vậy, lời khuyên của tôi là đừng bao giờ mất tiền, hãy làm những gì bạn quen thuộc và chỉ đầu tư tiền khi bạn tìm thấy." một cơ hội tuyệt vời.” 5. Quy tắc đầu tư giá trị. Nếu bạn mua một thứ gì đó vì nó có giá trị thực, bạn sẽ không bị lỗ lớn ngay cả khi bạn mua nó không đúng thời điểm. “Trong thời điểm bình thường, tốt nhất là ngồi yên, mua bán ít nhất có thể và luôn kiên nhẫn chờ đợi cơ hội đầu tư đến”. cơ hội xuất hiện, và khi tôi hoàn toàn tự tin, bước tiếp theo là tấn công", Rogers nói. 6. Chờ sự xuất hiện của các yếu tố xúc tác. Xu hướng thị trường thường cho thấy sự suy thoái dài hạn. Để tránh khiến tiền của bạn bị mắc kẹt trong một thị trường trì trệ, bạn nên chờ đợi những chất xúc tác có thể thay đổi xu hướng thị trường. 7. Quy luật im lặng như trinh nữ. “Một trong những quy tắc đầu tư là ngồi yên cho đến khi điều gì đó lớn lao xảy ra.Hầu hết các nhà đầu tư luôn thích ra vào, tìm kiếm việc gì đó để làm. Họ có thể nói, 'Hãy nhìn xem tôi thông minh thế nào, tôi kiếm được số tiền gấp ba lần. ’ Sau đó, họ tiếp tục làm việc khác và họ không thể ngồi yên chờ đợi diễn biến tự nhiên của tình huống. "Rogers rất không hài lòng với ý tưởng "thử vận ​​may". Đây thực sự là ngõ cụt khiến các nhà đầu tư mất tiền. Một số người từng thua lỗ trên thị trường chứng khoán sẽ nói: “Tôi đã mất một khoản tiền và tôi phải cố gắng kiếm lại”. ’ Càng gặp phải tình huống này, bạn càng nên giữ bình tĩnh và đợi cho đến khi các điều kiện mới xuất hiện trên thị trường trước khi hành động. "● Câu nói nổi tiếng của Jim Rogers. Tôi có lời khuyên sau đây của Rogers được dán trên bàn máy tính cá nhân của tôi: Rogers luôn cảnh báo các nhà đầu tư hãy kiên nhẫn. Ông ấy nói rằng nhiều người đã mua một cổ phiếu nào đó trên thị trường chứng khoán và thấy nó tăng giá , họ cho rằng mình thông minh và có năng lực. Ngay khi kiếm được nhiều tiền, họ lập tức bắt đầu tìm kiếm những thứ khác để mua. Kết quả là họ mất hết lợi nhuận trước đó dẫn đến lòng kiêu hãnh và cuối cùng là sự kiêu ngạo. Lúc đó bạn thực sự nên gửi tiền vào ngân hàng và đi biển một lúc cho đến khi bình tĩnh lại, vì cơ hội tốt rất ít và xa vời Bạn không cần nhiều cơ hội tốt trong đời, miễn là đến. bạn không phạm quá nhiều sai lầm, bạn sẽ trở nên khá giàu có bằng cách nắm bắt một vài cơ hội tốt. ● Những cuốn sách liên quan đến Jim Rogers Rogers đã viết bốn cuốn sách bán chạy nhất: "Hàng hóa nóng", "Những chuyến du lịch toàn cầu của nhà đầu tư mạo hiểm", ". Hiệp sĩ đầu tư" và "Thị trường bò tót Trung Quốc". Ông đã đi vòng quanh thế giới hai lần. Lần đầu tiên là vào năm 1990, khi Rogers đi vòng quanh thế giới bằng xe máy. Ông đi khắp thế giới, thực hiện các chuyến tham quan thực địa và đầu tư. Ông viết về về điều kiện kinh tế và du lịch của các quốc gia này với tư cách là "Người đi xe đạp đầu tư". Cuốn sách đã bán được tổng cộng 500.000 bản và được New York Times vinh danh là "Cuốn sách bán chạy nhất". Xe ga Benz trong ba năm, đi qua 116 quốc gia, bắt đầu từ Iceland, đi qua Châu Âu, Nhật Bản, Trung Quốc, Nga, Châu Phi, Nam Cực, Úc, Nam Mỹ rồi quay trở lại Hoa Kỳ, phá kỷ lục Guinness thế giới.Một trong những kết quả của chuyến đi vòng quanh thế giới lần thứ hai là việc xuất bản cuốn sách Adventure Capitalist Investment Biker: Around the World with Jim Rogers - 1995 (ISBN 1-55850-529-6), bản dịch tiếng Trung của cuốn sách này có tên là Investment Biker . Nhà tư bản phiêu lưu: Chuyến đi cuối cùng - 2003 (ISBN 0375509127), bản dịch tiếng Trung có tên là "Những chuyến du hành toàn cầu của nhà đầu tư mạo hiểm"/"Chơi để kiếm tiền trên trái đất". Hàng hóa Nóng: Làm thế nào Bất cứ ai cũng có thể Đầu tư Sinh lời vào Thị trường Tốt nhất Thế giới - 2004 (ISBN 140006337X), bản dịch tiếng Trung có tên là "Đầu tư Hàng hóa Nóng". Bull in China: Đầu tư sinh lời vào thị trường lớn nhất thế giới - Ngày 4 tháng 12 năm 2007 (ISBN 1400066166), bản dịch tiếng Trung Quốc có tên là "Thị trường bò tót Trung Quốc".

17. Peter Lynch

(19/01/1944 -) ●Peter Lynch: Nhà đầu tư vĩ đại và hoàn hảo nhất, Peter Lynch, sinh tại Boston vào ngày 19/01/1944. Ông gia nhập Fidelity năm 1969 và gia nhập Fidelity năm 1977. Năm 2006, ông trở thành nhà quản lý quỹ của Quỹ Magellan của Fidelity. Trong 13 năm cho đến khi ông từ chức quản lý quỹ vào tháng 5 năm 1990, tài sản do Quỹ Magellan quản lý đã tăng từ 22 triệu nhân dân tệ lên 14 tỷ nhân dân tệ, với tốc độ tăng trưởng lãi kép trung bình hàng năm là 29%. Loại lợi tức đầu tư này gần như không có đối thủ trong lịch sử thị trường chứng khoán. Tờ New York Times (2006) xếp hạng 10 nhà quản lý quỹ hàng đầu thế giới, còn Lynch được mệnh danh là “siêu sao trong cộng đồng đầu tư”, đứng thứ hai (thần chứng khoán Buffett xếp thứ nhất). Roy R. Neuberger, cha đẻ của các quỹ tương hỗ Mỹ, chưa bao giờ thua lỗ trong một năm trong sự nghiệp đầu tư 68 năm của mình (tôi e rằng không ai có thể phá vỡ được lịch sử này. Buffett đã thua lỗ trong 51 năm sự nghiệp đầu tư vừa qua của mình) ., cũng có một năm thua lỗ).

Roy Newberg đã mô tả Lynch theo cách này trong cuốn tự truyện "So Far, So Good: The First 94 Years" (bản dịch tiếng Trung có tựa đề "Người chiến thắng thị trường chứng khoán thế kỷ" và "Lời khuyên: Sự nghiệp đầu tư từ năm 1994"): “Tôi nghĩ Buffett và Peter Lynch là hai trong số những nhà đầu tư vĩ đại nhất trong xã hội hiện đại. Cùng với Soros, tôi sẽ dùng từ ‘thiên tài’ để mô tả họ. Nếu phải chọn ra ai là người hoàn hảo nhất về tổng thể. Nhìn vào đó, tôi sẽ chỉ chọn Peter Lynch. Nhân vật của anh ấy có thể gọi là nhân vật đầu tiên; anh ấy giống như Hercules trong thần thoại Hy Lạp, một nhân vật “thần” ở Phố Wall. Một điều nữa mà tôi ngưỡng mộ ở anh ấy là biết khi nào nên từ bỏ và trở về với gia đình. ” ●Bí quyết thành công đầu tư quan trọng nhất: làm việc chăm chỉ Lynch là một người nghiện công việc, làm việc tới 12 giờ mỗi ngày và tỏ ra cuồng tín với mọi việc mình làm. Có lẽ không ai trong giới đầu tư làm việc chăm chỉ hơn anh ấy và không ai đọc nhiều như anh ấy. Anh ấy đọc những tài liệu dày vài feet mỗi ngày. Anh ấy đi du lịch 160.000 km mỗi năm. Ngoài ra, anh ấy còn nói chuyện với các nhà quản lý của hơn 500 công ty mỗi năm. Khi không đọc và tham quan, anh ấy dành hàng giờ đồng hồ trên công trường. điện thoại. Lynch không ngừng tìm kiếm cơ hội đầu tư. Anh ấy liên tục đi đến nhiều công ty khác nhau, với mục đích tìm ra “người chiến thắng rõ ràng” dựa trên thông tin liên quan. Tất nhiên, Lynch khác với hầu hết các nhà đầu tư, nếu không họ sẽ có thể đạt được thành tích tương tự như Lynch. Đầu tiên, Lynch hiểu thông tin đủ tốt để có thể hành động nhanh chóng và linh hoạt mà không cần phải vất vả tìm kiếm những thông tin không cần thiết, điều này đủ để đảm bảo rằng anh ta luôn đúng trong hầu hết mọi trường hợp. ●Điều đáng ngưỡng mộ nhất là tinh thần: dũng cảm rút lui khỏi ghềnh thác và hài lòng với những gì mình có. Trong lời nói đầu cuốn sách “Đánh bại phố Wall” của Lynch, người ta có thể tìm ra lý do khiến Lynch nghỉ hưu vào tháng 5 năm 1990: Ông muốn trở thành. một người đàn ông có thời gian dành cho gia đình mình. Trong bữa tiệc sinh nhật lần thứ 46 của Lynch, anh chợt nhớ rằng cha anh đã qua đời ở tuổi 46. Đây là lần đầu tiên Lynch nghĩ đến cái chết. Nghĩ đến ngày cuối đời, anh cảm thấy áp lực và bóng tối vô cùng lớn. Đồng thời, ông bắt đầu suy nghĩ về chủ đề giàu có và cuộc sống, đồng thời quyết định tập trung vào gia đình và từ thiện sau khi nghỉ hưu. Roy Newberg cũng đề cập trong cuốn tự truyện của mình: “Một điều nữa mà tôi ngưỡng mộ là Lynch biết khi nào nên từ bỏ và trở về với gia đình mình”. đầu tư Trong số ba yếu tố của giao dịch đầu tư, tỷ lệ tầm quan trọng của yếu tố kiểm soát cảm xúc/tâm lý, quản lý quỹ và phương pháp là khoảng 6:3:1. Tác giả tin rằng tâm lý rút lui khỏi thác ghềnh và hài lòng của Lynch là một trong những yếu tố quan trọng nhất để trở thành nhà đầu tư vĩ đại và hoàn hảo nhất. ●Những câu nói đáng chú ý: Các nhà đầu tư bình thường cũng có thể trở thành chuyên gia đầu tư chứng khoán. Lynch luôn nổi tiếng với khả năng chọn cổ phiếu. Ông có một câu nói nổi tiếng: Chỉ cần bạn nghiên cứu một chút về cổ phiếu, các nhà đầu tư bình thường cũng có thể trở thành chuyên gia đầu tư chứng khoán. và có thể chọn cổ phiếu giỏi như các chuyên gia Phố Wall. Đặc biệt trong xã hội thông tin ngày nay, Lynch tin chắc rằng các nhà đầu tư nghiệp dư điển hình có lợi thế lớn hơn các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp. Lynch đã chỉ ra trong lời nói đầu của cuốn "Anthony Burton dạy bạn chọn cổ phiếu" phiên bản tiếng Trung: "Luôn có lý do nào đó đằng sau sự tăng vọt hoặc sụt giảm của các cổ phiếu riêng lẻ. Và loại thông tin đó có thể được tìm thấy một cách rõ ràng và hiển nhiên, và thông tin này thường là đủ. Trong môi trường giàu thông tin ngày nay, các nhà đầu tư có thể truy cập dữ liệu mà trước đây chỉ có các nhà phân tích cấp cao của Phố Wall mới có được, Lynch nói. Bằng cách quan sát cẩn thận các xu hướng kinh doanh và chú ý đến thế giới xung quanh bạn, từ trung tâm mua sắm đến nơi làm việc, bạn có thể phát hiện ra các công ty có tiềm năng thành công trước khi các nhà phân tích chuyên nghiệp phát hiện ra. Tác giả có kinh nghiệm thực tế sâu sắc về câu nói nổi tiếng của Lynch rằng “nhà đầu tư bình thường cũng có thể trở thành chuyên gia đầu tư chứng khoán”. Trước khi tác giả trở thành nhà đầu tư chuyên nghiệp, hoạt động đầu tư chứng khoán thành công nhất (Suning Appliance) chịu ảnh hưởng sâu sắc của phương pháp Lynch. Trong thị trường giá xuống năm 2005, nhiều người hỏi tôi tại sao lại lạc quan đến vậy về Suning Appliances. Tôi trả lời rằng tôi đề nghị đọc cuốn sách kinh điển về đầu tư của Lynch và câu trả lời nằm trong đó. ●Những tác phẩm kinh điển về đầu tư đáng đọc đi đọc lại: "Đầu tư thành công của Peter Lynch" và "Đánh bại trên phố Wall" Lynch đã viết tổng cộng ba cuốn sách: "Đầu tư thành công của Peter Lynch (One Up on Wall Street)", "Đánh bại trên phố Wall" "Đập phố" và "Học cách kiếm tiền".Các tác phẩm kinh điển về đầu tư đáng đọc đi đọc lại. Cuốn sách “Đầu tư thành công của Peter Lynch” giải thích chi tiết cách chọn cổ phiếu ở những công ty có triển vọng tăng trưởng tốt. Bao gồm những nội dung sau: Cách tìm cơ hội kiếm tiền tốt nhất, điều cần tìm và điều cần tránh khi đến thăm một công ty, cách trở thành nhà môi giới hiệu quả hơn, cách sử dụng báo cáo hàng năm để phân tích và cách tận dụng lợi thế của báo cáo hàng năm. những nguồn mang lại cho bạn những nguồn thông tin tốt nhất khác về thu nhập và cách xử lý các dữ liệu khác nhau thường được sử dụng trong phân tích kỹ thuật cổ phiếu (chẳng hạn như tỷ lệ giá trên thu nhập, giá trị sổ sách, dòng tiền, v.v.). Lynch rất giỏi quan sát mối tương quan giữa nhịp độ kinh tế và sự phát triển công nghiệp và tìm ra danh mục đầu tư tốt nhất. Ông tin rằng "đầu tư là một nghệ thuật hơn là khoa học" và phải giỏi "tìm kiếm đối tượng đầu tư từ cuộc sống hàng ngày". Lynch chỉ ra: Nếu bạn chú ý hơn khi làm việc, mua sắm, tham quan triển lãm, ăn uống hoặc chú ý hơn đến các ngành công nghiệp đầy hứa hẹn mới nổi, các nhà đầu tư nghiệp dư cũng có thể tìm thấy những cổ phiếu có thể kiếm được số tiền lớn. Trong cuốn sách của Lynch, chúng ta không chỉ có thể học hỏi từ phương pháp lựa chọn cổ phiếu của Lynch mà còn tìm ra ba lý do chính khiến Lynch đánh bại thị trường trong 13 năm liên tiếp: Lynch chịu đựng khó khăn hơn những người khác; linh hoạt hơn. Chúng ta cũng có thể học hỏi triết lý sống của Lynch. “One Up On Wall Street” của Peter Lynch và John Rothchild (1989), bản dịch tiếng Trung Quốc có tựa đề “Sự đầu tư thành công của Peter Lynch”. "Đập Phố" của Peter Lynch với John Rothchild (1993), bản dịch tiếng Trung có tên là "Đập Phố". "Học cách kiếm tiền" Peter Lynch với John Rothchild (1996).

18. Anthony Bolton

(7/3/1950 -) ●Anthony Burton: Nhà quản lý quỹ đầu tư nổi tiếng nhất nước Anh và là nhà đầu tư thành công nhất. Nhà quản lý quỹ thành công nhất châu Âu là ai? Không ai phủ nhận rằng Anthony Bolton của Fidelity Special Situations Fund là một trong số rất ít nhà quản lý quỹ đứng đầu. Nếu bạn đầu tư 1.000 bảng vào quỹ của ông ấy vào năm 1979 thì ngày nay số tiền đó sẽ có giá trị hơn 125.000 bảng. Nói cách khác, tốc độ tăng trưởng kép trung bình hơn 20% mỗi năm, vượt mức 7% của Chỉ số chia sẻ toàn bộ của Financial Times hàng năm. Thành tích liên tục đánh bại thị trường này có thể so sánh với thành tích của các chuyên gia đầu tư Warren Buffett và Peter Lynch. Anthony Burton, giám đốc điều hành và giám đốc đầu tư cấp cao của Fidelity International Ltd., công ty quản lý đầu tư hàng đầu thế giới, là một trong những nhà quản lý quỹ thành công nhất ở Châu Âu và được mệnh danh là "Peter Lynch của Châu Âu" trong ngành. Kể từ năm 1979, ông đã quản lý nhiều quỹ và giành được nhiều giải thưởng. Ông được giới trong ngành tôn vinh là "nhà quản lý quỹ giỏi nhất thế giới". Tỷ lệ hoàn vốn trung bình hàng năm của các quỹ do ông lãnh đạo là hơn 20%. Đặc biệt, Quỹ Tình huống Đặc biệt Fidelity do ông quản lý đã đạt được lợi tức đầu tư hơn 14.000% kể từ khi thành lập vào những năm 1970, vượt trội đáng kể so với các công ty cùng ngành và tiêu chuẩn ngành. Anthony Bolton quản lý Quỹ Tình huống Đặc biệt Fidelity, được thành lập vào tháng 12 năm 1979. Tỷ suất lợi nhuận gộp trung bình hàng năm trong 26 năm tính đến tháng 12 năm 2005 là 20,4%, vượt trội so với thị trường 19 lần trong 26 năm. ●Mẹo lựa chọn cổ phiếu của Anthony Burton Điều quan trọng là phải hiểu một công ty, đặc biệt là khả năng sinh lời và khả năng cạnh tranh của công ty đó. Việc xác định các biến số chính ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của công ty, đặc biệt là những biến số nằm ngoài tầm kiểm soát của công ty như thay đổi về tiền tệ, lãi suất và thuế suất, là rất quan trọng để hiểu được động lực tăng trưởng của cổ phiếu. Nếu một doanh nghiệp rất phức tạp thì khó có thể biết được liệu nó có được nhượng quyền thương mại bền vững hay không. Tôi đồng ý với Warren Buffett rằng thà đầu tư vào một doanh nghiệp vĩ đại được điều hành bởi những nhà quản lý tầm thường còn hơn là đầu tư vào một doanh nghiệp tồi do những nhà quản lý ngôi sao điều hành. Cố gắng xác định những cổ phiếu đang bị bỏ qua ngày hôm nay nhưng có thể lấy lại được sự quan tâm trong tương lai. Thị trường chứng khoán không có tầm nhìn dài hạn nên đôi khi, giống như trong cờ vua, bạn có thể giành được lợi thế bằng cách nhìn xa hơn những người khác một chút. Bạn càng có nhiều nguồn thì cơ hội tìm được cổ phiếu chiến thắng càng cao. Hãy quên đi cái giá bạn đã trả cho cổ phiếu. Đầu tư khác biệt và trở thành nhà đầu tư đi ngược xu hướng! Khi giá cổ phiếu tăng, tránh quá lạc quan. Khi hầu hết mọi người không lạc quan về triển vọng, họ có thể sai và triển vọng đang trở nên tốt hơn; khi hầu như không có ai lo lắng thì đó là lúc phải thận trọng. ●Bí quyết đầu tư thành công quan trọng nhất: Siêng năng và chăm chỉ Anthony Bolton là nhà quản lý quỹ đầu tư nổi tiếng nhất và nhà đầu tư thành công nhất ở Anh. Ông được mệnh danh là "Peter Lynch của Châu Âu".

Lynch đã chỉ ra trong lời tựa cho cuốn sách “Đầu tư với Anthony Bolton” phiên bản tiếng Trung của Anthony Bolton (bản dịch tiếng Trung xuất bản tháng 4 năm 2008 có tựa đề “Anthony Bolton dạy bạn chọn cổ phiếu”): “Cuốn sách tiết lộ bí quyết quan trọng nhất để đầu tư”. thành công: Làm việc chăm chỉ Khi bạn đọc qua cuốn sách này, hãy chú ý tầm quan trọng của việc làm việc chăm chỉ. ' được giới truyền thông gọi thực sự là những người làm việc dựa trên nghiên cứu liên tục, bởi vì nghiên cứu sẽ tạo ra lợi thế cạnh tranh thông tin mang tính quyết định. Tôi nhấn mạnh đến sự chăm chỉ và lợi thế cạnh tranh về thông tin cũng như khả năng thích ứng nhanh chóng." Lynch đã chỉ ra trong lời nói đầu của người Trung Quốc. phiên bản "Anthony Burton dạy bạn chọn cổ phiếu": "Luôn có lý do nào đó đằng sau sự tăng vọt hoặc sụt giảm của từng cổ phiếu riêng lẻ và loại thông tin đó có thể được tìm thấy rõ ràng, và thông tin này thường là đủ. Trong môi trường giàu thông tin ngày nay , các nhà đầu tư có thể thu được dữ liệu mà trước đây chỉ có các nhà phân tích cấp cao của Phố Wall mới có được." ● Chuyên gia đầu tư trái ngược Burton: Tôi nghĩ rằng một thị trường giá xuống đang đến. Thời điểm đáy: ngày 26 tháng 11 năm 2008 Nguồn: Tin tức Chứng khoán Thượng Hải (Thượng Hải) Nếu xu hướng tăng giá đang đến giảm giá hoặc phe gấu tăng giá, đó là tín hiệu cho thấy thị trường sẽ đảo chiều, khi đó một người đã bi quan về thị trường kể từ năm 2006 và chỉ nắm giữ một lượng nhỏ danh mục đầu tư trong vài năm qua. gần đây đã nhiều lần đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu tài chính. Đây có thể được coi là dấu hiệu của một xu hướng đang thay đổi? Anthony Bolton, giám đốc điều hành đầu tư của Fidelity, bắt đầu khuyến nghị mua cổ phiếu tài chính vào tháng 5 năm nay. Trong vài tháng qua, các ngân hàng châu Âu và Mỹ đã xảy ra hàng loạt vụ tai nạn, và mỗi vụ tai nạn đều gây bất ngờ. Tuy nhiên, Bolton cho biết ông vẫn lạc quan về cổ phiếu tài chính. Ông tin rằng thị trường giá xuống đã chạm đáy. Ông nói rằng hiệu ứng domino thông thường là: tài chính → tiêu dùng → công nghiệp → hàng hóa, và khi thị trường tung ra một số biện pháp, cổ phiếu chu kỳ tài chính và tiêu dùng dự kiến ​​sẽ phục hồi đầu tiên. Đối với những mặt hàng đang giảm giá nhanh chóng gần đây, ông tin rằng sẽ phải mất ít nhất bốn hoặc năm năm. “Cổ phiếu tài chính là nạn nhân đầu tiên của cuộc khủng hoảng này và tôi nghĩ chúng sẽ là những cổ phiếu đầu tiên thoát ra khỏi cuộc khủng hoảng này.Bolton cho biết: “Cổ phiếu tiêu dùng mang tính chu kỳ gần như đã tiêu hóa được các yếu tố của một cuộc suy thoái kinh tế sâu sắc nên giá cổ phiếu của họ khá hấp dẫn”. “Lý do ông ấy chọn cổ phiếu tiêu dùng là một ví dụ, ông ấy đầu tư vào 1.500 cổ phiếu tiêu dùng lớn nhất từ ​​​​năm 1926 đến năm 2008 mỗi lần sau khi thị trường chạm đáy và đạt được lợi nhuận ấn tượng từ 7% đến 25% trong vòng một năm. Ngoài ra, , ông cũng thích đầu tư vào các ngân hàng thương mại hoặc các công ty bảo hiểm phi nhân thọ. “Mua những ngân hàng mạnh nhất và tốt nhất sau đợt loại bỏ này, họ sẽ ít cạnh tranh hơn. “Ông cho rằng điều kiện tốt nhất của ngân hàng bao gồm quy mô lớn, đủ vốn, tài sản và nợ tốt, v.v. Tuy nhiên, ngay cả nhiều giám đốc điều hành ngân hàng cũng không biết nhiều về tình hình tài chính ngân hàng của họ. Bolton thở dài rằng các ngân hàng luôn rất khó khăn để hiểu. Bolton đề cập đến các cổ phiếu tài chính ở thế giới phương Tây. Khi nền kinh tế phương Tây đang suy thoái, liệu ngành tài chính, ngành dẫn đầu của tất cả các ngành, có thực sự có giá trị đầu tư dài hạn không? ít nhất ba năm. HSBC, Standard Chartered và Manulife có đáp ứng các điều kiện trong tâm trí không? Không giống như nhiều phân tích bi quan, quan điểm của Bolton cho rằng thị trường giá xuống đã chạm đáy khiến nhiều người bối rối khi so sánh sự sụt giảm kể từ năm 1900. Ông cũng phân tích chu kỳ tiêu dùng và tâm lý của thị trường đầu tư và nhận thấy rằng các nhà đầu tư hiện đang chán nản và tuyệt vọng, chỉ số niềm tin người tiêu dùng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ những năm 1970. Những tâm lý bi quan này đều có dấu hiệu chạm đáy của thị trường giá xuống. Tuy nhiên, cuộc tranh luận muôn thuở trên thị trường đầu tư là liệu lịch sử có lặp lại hay không. Ngay cả khi lịch sử có thể được dùng làm tài liệu tham khảo thì lần này đã được cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mô tả. Greenspin gọi là "tình huống ngàn năm có một." So với mức giảm 90% của thị trường chứng khoán Mỹ vào năm 1930, mức giảm 50% hiện tại chỉ mới là một nửa. đã hình thành một bong bóng lớn, và việc chính phủ xử lý tình huống lúc đó Chiến thuật không đúng đắn đã khiến thị trường lao dốc 90%. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán không có bong bóng lớn nào trước cơn bão, các công ty và chính phủ đã phản ứng nhanh chóng để chuẩn bị cho cơn bão. nên ông tin rằng nhiều quốc gia sẽ không lặp lại sai lầm tương tự để giải cứu thị trường. Chính phủ đang chi hàng trăm tỷ đồng và các ngân hàng trung ương trên thế giới đang đua nhau cắt giảm lãi suất.Khi được hỏi liệu các biện pháp của chính phủ có đủ để cứu nền kinh tế hay không, Bolton nhẹ nhàng nói: "Họ đã làm quá nhiều". Ông cho biết tác động của các phương pháp giải cứu của chính phủ sẽ xuất hiện trong chu kỳ tiếp theo. Nhưng chỉ vậy thôi, ông nhấn mạnh mình không chuyên về kinh tế và không muốn bình luận gì thêm về việc này. Cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn nổ ra vào tháng 10 năm ngoái đã báo hiệu một triển vọng bi quan đối với thị trường kể từ năm 2006, điều mà ông mô tả là “còn quá sớm”. Có phải là "sớm một chút" khi thấy thị trường giá xuống chạm đáy và mua cổ phiếu tài chính lần này? Ông nói: "Có lẽ, tôi chỉ nhìn nó từ góc độ giá trị." ●Bậc thầy đầu tư trái ngược Bolton: Cổ phiếu ngân hàng nên được đầu tư mạnh vào lúc này Thời gian: 28 tháng 11 năm 2008 09:51 Nguồn: Tin tức Chứng khoán Thượng Hải (Thượng Hải) Rich Bolton, Chủ tịch Da International Investment: Ngành tài chính chịu thiệt hại có thể là ngành phục hồi đầu tiên. Cổ phiếu ngân hàng bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn (tập trung vào vòng xoáy tài chính Mỹ) có thể là ngành phục hồi đầu tiên. Hôm qua, Anthony Bolton, Chủ tịch của Fidelity International Investments, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với giới truyền thông ở Bắc Kinh rằng ông đã trở nên lạc quan và nếu vẫn quản lý quỹ, ông sẽ đầu tư mạnh vào cổ phiếu ngân hàng ngay bây giờ. Vào tháng 11 năm ngoái, Bolton tin rằng cuộc khủng hoảng sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế thực sự. Ông cũng nhắc nhở các nhà đầu tư Trung Quốc rằng “đôi chân của bạn nên ở trước cửa”, ngụ ý rằng họ sẵn sàng rút lui bất cứ lúc nào. Burton đã quản lý "Danh mục tình huống đặc biệt" trong 28 năm và là một trong những "nhà đầu tư trái ngược" thành công nhất ở Vương quốc Anh. Gần đây, tờ "Times" của Anh đã vinh danh ông là một trong mười chuyên gia đầu tư hàng đầu trong lịch sử. "Vòng thị trường gấu này đã kéo dài 14 tháng và chu kỳ 14 tháng đã rất dài so với lịch sử." Bolton tin rằng thị trường gấu hiện tại đã bước vào "thời kỳ trưởng thành" và quá trình tái cơ cấu vốn của ngành ngân hàng. cho vay lại sẽ trở thành bước ngoặt giữa phe gấu và phe bò. Ông dự đoán rằng các thị trường trưởng thành sẽ trở lại ổn định sớm hơn các thị trường mới nổi và phải đến cuối năm sau mới phục hồi được. Ông nhắc nhở các nhà đầu tư: "Tin tức về sự phục hồi của thị trường chứng khoán sớm hơn nhiều so với tin tức về sự phục hồi kinh tế. Nếu bạn chờ đợi tin tức kinh tế tốt trước khi đầu tư, bạn chắc chắn sẽ bỏ lỡ giai đoạn đầu của thị trường tăng trưởng." Bolton khuyến nghị mạnh mẽ cổ phiếu ngân hàng. “Ngành tài chính là ngành đầu tiên bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng này và tôi tin rằng họ cũng là ngành đầu tiên thoát ra khỏi cuộc khủng hoảng này.“Ông ấy tin rằng thời kỳ tồi tệ nhất của cuộc khủng hoảng ngành tài chính đã qua, và các ngành tài chính mà ông lạc quan chủ yếu bao gồm các ngân hàng thương mại và bảo hiểm phi nhân thọ. Từ việc định giá cổ phiếu ngân hàng, Bolton tin rằng khi cơn bão đi qua, những người sống sót sẽ các ngân hàng thương mại sẽ nhận được một lượng vốn đầu tư đáng kể, "Nếu bạn có thể nhìn nó từ góc độ này, thì bạn sẽ cảm thấy rằng mức định giá hiện tại của cổ phiếu ngân hàng là một thỏa thuận tốt." Bolton đã lấy Ngân hàng Bắc Âu làm ví dụ và tin rằng điều đó. Đây là thời điểm tốt nhất để mua cổ phiếu ngân hàng ở Thụy Điển. Đó là lúc chính phủ đưa ra kế hoạch giải cứu, “bởi vì một khi kế hoạch giải cứu được đưa ra, nó đánh dấu sự xuất hiện của điểm thấp nhất, và hiện tại các chính phủ trên thế giới đang tung ra các kế hoạch hỗ trợ cho các ngân hàng. , Tôi nghĩ đây cũng sẽ được coi là dấu hiệu của mức thấp của thị trường trong tương lai.” Khi trước đây anh ấy quản lý các quỹ, mức độ tiếp xúc của anh ấy với cổ phiếu ngân hàng nhìn chung là thấp vì anh ấy tin rằng lĩnh vực ngân hàng rất khó phân tích. tôi bị thu hút bởi cổ phiếu ngân hàng. "Ông ấy tin rằng cổ phiếu ngân hàng hiện đang bị định giá thấp hơn nhiều. Do sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư, nhiều người nắm giữ ít hoặc không nắm giữ cổ phiếu ngân hàng. "Theo xu hướng ngược lại, tôi nghĩ mình sẽ mua cổ phiếu ngân hàng vào thời điểm này. Bolton cũng nhắc nhở các nhà đầu tư rằng tín dụng ngân hàng sẽ rất eo hẹp trong thời gian dài, vì vậy đầu tư trước tiên phải chọn những ngân hàng có điều kiện tài chính lành mạnh hơn. Đối với một số ngành phòng thủ, ông tin rằng mặc dù họ đã hoạt động tốt trong giai đoạn vừa qua nhưng sẽ không tiếp tục như vậy. hoạt động tốt trong tương lai đối với hàng hóa, ông tin rằng thị trường giá xuống vẫn chưa qua đi, "nhưng năng lượng là một ngoại lệ. Tôi sẽ thực hiện một số khoản đầu tư vào lĩnh vực năng lượng." thị trường. Giá đã tiêu hóa được đợt giảm này.