📉 JPMorgan nhận thấy rằng tính phân cấp của mạng Ethereum đã giảm đáng kể sau sự kiện Hợp nhất và bản cập nhật Thượng Hải. Lý do là sự gia tăng đặt cược và tập trung hóa:
- Đặt cược dẫn đến sự tập trung của các nhà cung cấp thanh khoản và nhà điều hành nút, tạo ra rủi ro về một điểm thất bại hoặc độc quyền nhóm.
- Việc thực hiện tái cơ cấu (sử dụng mã thông báo thanh khoản làm tài sản thế chấp trên nhiều giao thức DeFi) có thể gây ra một loạt thanh lý và làm suy yếu tính ổn định của hệ sinh thái DeFi.
- Việc tăng mức đặt cược đã làm giảm sức hấp dẫn của Ethereum về mặt lợi nhuận: tổng lợi suất đặt cược đã giảm từ 7,3% xuống còn khoảng 5,5%.
- Đặt cược dẫn đến sự tập trung của các nhà cung cấp thanh khoản và nhà điều hành nút, tạo ra rủi ro về một điểm thất bại hoặc độc quyền nhóm.
- Việc thực hiện tái cơ cấu (sử dụng mã thông báo thanh khoản làm tài sản thế chấp trên nhiều giao thức DeFi) có thể gây ra một loạt thanh lý và làm suy yếu tính ổn định của hệ sinh thái DeFi.
- Việc tăng mức đặt cược đã làm giảm sức hấp dẫn của Ethereum về mặt lợi nhuận: tổng lợi suất đặt cược đã giảm từ 7,3% xuống còn khoảng 5,5%.