Thời gian đang trôi qua đối với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Chỉ còn một tuần nữa là đến hạn chót để thách thức chiến thắng tại tòa án quan trọng của Grayscale Investments, sự hồi hộp đang lơ lửng trong không khí. Quyết định của ủy ban sẽ định hình không chỉ số phận của Grayscale mà còn có thể định hướng con đường cho các ETF bitcoin giao ngay.

Hai con đường quyết định của SEC

Phán quyết gần đây của Tòa Phúc thẩm DC Circuit đã thu hút sự chú ý rõ ràng vào lập trường mâu thuẫn của SEC. Tòa án chỉ trích ủy ban vì không chấp thuận việc Grayscale chuyển đổi từ Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sang ETF trong khi đồng thời bật đèn xanh cho các ETF tương lai bitcoin. Việc dán nhãn hành động của SEC là không nhất quán có thể là một cách nói giảm nói tránh.

Bây giờ, quả bóng đang ở trong sân của SEC (ý định chơi chữ). Việc đếm ngược đến ngày 13 tháng 10 của họ đòi hỏi một vài động thái tiềm năng. Họ có thể gọi sự hiện diện to lớn của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ bằng cách nộp đơn thỉnh cầu certiorari hoặc yêu cầu Tòa Phúc thẩm xem xét toàn diện "en banc".

Pantera Capital, trong thông cáo gần đây gửi đến các nhà đầu tư, đã gạt bỏ khả năng Tòa án Tối cao can thiệp. Lý do của họ là gì? Vụ việc không đủ sức nặng về mặt pháp lý. Mặt khác, các nhà phân tích từ Compass Point Research & Trading đã bày tỏ sự hoài nghi về khả năng chấp nhận đánh giá “en banc”. Và nếu tin đồn từ các hành lang trong ngành là đúng, SEC có thể từ bỏ hoàn toàn việc kháng cáo.

Các kết quả tiềm năng và ý nghĩa của chúng

Ngay cả khi SEC rút lui khỏi một thách thức trực tiếp, họ vẫn có thể sử dụng sức mạnh quan liêu của mình theo những cách tinh vi khác. Bằng cách từ chối đề xuất của Grayscale vì những lý do khác ngoài những lý do đã nêu trước đó, họ có thể né tránh một cách chiến thuật nhu cầu kháng cáo thẳng thừng. Một cách tiếp cận như vậy sẽ phản ánh câu chuyện Ripple, nơi phán quyết của tòa án đã thay đổi đáng kể bối cảnh tài sản kỹ thuật số.

Tuy nhiên, không phải ai cũng thấy u ám và bi quan. Người đứng đầu Hashdex, Sam Kerbage, dự đoán SEC có thể thúc giục Grayscale nộp đơn lại, tạo tiền đề cho một lần từ chối khác, mặc dù vì lý do khác.

Việc làm lại đề xuất sẽ khởi động một cuộc chạy marathon đánh giá kéo dài 240 ngày nữa. Và với quyết định ETF của Ark Invest được lên lịch vào ngày 10 tháng 1 và các thực thể khổng lồ khác như BlackRock và Fidelity xếp hàng ngay sau đó, thời gian trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.

Chuyên gia nghiên cứu của Galaxy Digital, Alex Thorn, cho rằng tháng 1 có thể là tháng mang tính bước ngoặt, với sự chấp thuận dứt khoát hoặc sự từ chối rõ ràng.

Sự từ chối có thể lan rộng khắp thị trường, gây ra sự hỗn loạn và cơn sốt giao dịch đầu cơ. Mặt khác, một cái gật đầu chấp thuận có thể báo hiệu một làn sóng vốn tài chính thông thường tràn vào thị trường.

Spot Bitcoin ETF: Đường chân trời không thể tránh khỏi

Bất kể động thái của SEC hay phản ứng của thị trường, có một sự đồng thuận chung rằng ETF bitcoin giao ngay sẽ sớm trở thành hiện thực trong vũ trụ tài chính của Hoa Kỳ. Các nhà phân tích của Bloomberg Intelligence đã đánh giá khả năng chấp thuận ETF lên tới 95% vào cuối năm 2024.

Tuy nhiên, đừng tự lừa dối mình. Với lịch sử hoài nghi của SEC và xu hướng trì hoãn trong lĩnh vực tiền điện tử, không có gì là đảm bảo.

Tuy nhiên, như Joel Kruger từ LMAX Group cho rằng, động lực của tiền điện tử là không thể phủ nhận. Khi nhận thức về tiền điện tử thấm vào ý thức công chúng và khuôn khổ quản lý, đề xuất giá trị của nó ngày càng trở nên rõ ràng.

Tóm lại là trong khi tương lai gần có thể đầy rẫy sự bất ổn và tranh chấp quan liêu tiềm ẩn, thì viễn cảnh lớn hơn có vẻ rất rõ ràng.

Tiền điện tử, với đà phát triển không ngừng, sẽ tồn tại. Câu hỏi duy nhất là, SEC sẽ bơi theo dòng chảy hay có nguy cơ bị cuốn trôi?