10. Sự phát triển giá trị thị trường của stablecoin trên chuỗi chính Ethereum
Tuy nhiên, sự phát triển vốn hóa thị trường của stablecoin trên chuỗi chính Ethereum có thể báo hiệu sự kết thúc của tình trạng khan hiếm thanh khoản. Chỉ số này tương đương với "cung tiền (toàn cầu) M2" trong tài chính truyền thống. Khi tiền mới chảy vào chuỗi, nó thường tương quan với việc tăng giá, trực tiếp vào Ethereum hoặc vào hệ sinh thái DeFi.
Vốn hóa thị trường của stablecoin trên chuỗi chính Ethereum và dòng vốn vào và ra theo thời gian.
Dòng tiền ổn định của Ethereum dường như đã chạm đáy và ổn định lần đầu tiên kể từ khi sáp nhập. Điều này cho thấy rằng tiền không còn rút khỏi không gian tiền điện tử nữa mà thay vào đó đang đứng bên lề chờ quay lại. Một lý do có thể cho điều này là các xu hướng và sản phẩm đầu tư mới trên Ethereum đã tạo ra sự quan tâm mới của nhà đầu tư. Biểu đồ tiếp theo trình bày chi tiết điều này.
11.DeFi: Đây là những xu hướng mới
Một trong những xu hướng mới nổi trong không gian tiền điện tử được gọi là tài sản trong thế giới thực trên Ethereum. Điều này đề cập đến hình thức mã hóa của bất động sản, chứng khoán và trái phiếu hiện được giao dịch trên blockchain và tạo ra các trường hợp sử dụng tiền điện tử thực sự.
Ví dụ: trái phiếu chính phủ có thể được mua trên Ethereum nhờ các giao thức như Ondo Finance, gần đây đã dẫn đến nhu cầu về không gian RWA tăng lên. Con số đó hiện đã tăng lên ba tỷ USD.
Giá trị thị trường của tài sản thế giới thực (RWA) theo thời gian.
Ngoài ra, lãi suất trên chuỗi đối với stablecoin một lần nữa có tính cạnh tranh nhờ sự đổi mới của giao thức Maker (DAI) và sự tăng trưởng nhanh chóng của stUSDT. Có thể có sự thay đổi từ không gian DeFi được định hướng đầu cơ nhiều sang không gian RWA trên Ethereum. Blockchain có đang trở nên trưởng thành hơn không?
12. Xếp hạng doanh thu giao thức
Các Dapp có nhu cầu sẽ mang lại doanh thu cao hơn. Các ứng dụng phi tập trung của Ethereum vẫn là một trong những ứng dụng phổ biến nhất trong không gian. Với tài sản gần 46 triệu USD, Lido Finance là dapp có lợi nhuận cao nhất trên Ethereum. Đáng ngạc nhiên là Lido được theo sát bởi ứng dụng xã hội mới Friend.Tec, ứng dụng này đã tạo ra doanh thu 25,7 triệu đô la trong một tháng và thậm chí còn đạt lợi nhuận cao nhất trong tất cả các ứng dụng (12 triệu đô la). Theo sát phía sau là Uniswap DEX, trị giá 23,7 triệu USD.
13. Ethereum Layer-2: Tổng giá trị bị khóa trì trệ
Hệ sinh thái Lớp 2 đang phát triển nhanh chóng Ethereum hiện là một trong những USP lớn nhất của blockchain. Các dự án như Arbitrum, Optimism và ZKSync đã trở nên phổ biến rộng rãi kể từ khi sáp nhập vào năm ngoái. Trong giai đoạn này, TVL của họ ngày nay đã tăng lên 10,51 tỷ USD nhưng hiện đã đạt đến mức ổn định tạm thời. Tuy nhiên, dự kiến sẽ còn tăng trưởng hơn nữa trong tương lai do sự phát triển bùng nổ của công nghệ mở rộng quy mô.
Tổng vốn hóa của mạng Ethereum lớp 2.
14. Hệ số tỷ lệ: ETH Layer-2 ngày càng nhanh hơn
Một số liệu thú vị khác minh họa sự tiến bộ của công nghệ mở rộng quy mô của Ethereum là hệ số mở rộng của mạng lớp 2. Như được hiển thị trong biểu đồ bên dưới, giải pháp mở rộng quy mô Lớp 2 hiện xử lý nhiều hơn khoảng 5,65 giao dịch mỗi giây (màu đỏ) so với chuỗi Ethereum chính (màu xanh). Một năm trước, mạng L2 xử lý ít giao dịch mỗi giây hơn chuỗi Ethereum chính. Chỉ số này dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong những tháng tới và trong suốt năm 2024.
Hệ số mở rộng của Ethereum theo thời gian.
15. Tổng doanh thu ETH lớp 2: còn dư địa để cải thiện
Mạng lớp 2 trả phí cho chuỗi chính Ethereum khi họ gửi các giao dịch thanh toán. Nói một cách đơn giản, hoạt động trên mạng Lớp 2 càng bận rộn thì về mặt lý thuyết, Ethereum càng có thể hưởng lợi nhiều hơn từ mạng Lớp 2. Tuy nhiên, vẫn còn tiềm năng phát triển ở đây.
Mặc dù phần lớn các giao dịch Ethereum kể từ khi sáp nhập được xử lý thông qua mạng Lớp 2 nhưng chúng chỉ đóng góp 5,2% tổng doanh thu của chuỗi chính Ethereum. Năm ngoái, mạng Lớp 2 đã gửi khoảng 104 triệu USD (màu vàng) đến chuỗi chính Ethereum để tận dụng cấu trúc bảo mật của nó. Điều này tương ứng với tổng doanh thu gần 2 tỷ USD trên chuỗi chính Ethereum (màu xanh lá cây).
Để so sánh: một năm trước, các khoản thanh toán từ mạng lớp 2 đến chuỗi chính chỉ từ 400.000 đến 100.000 USD mỗi ngày. Ngày nay, số tiền đó dao động từ 300.000 USD đến 500.000 USD.
16. Cấp độ 2: Đây là những xu hướng
Với hơn một nửa TVL Cấp 2, Arbitrum chắc chắn tiếp tục thống trị không gian. Tuy nhiên, bất chấp sự thống trị của nó, công nghệ mở rộng quy mô của Optimism ngày càng trở nên phổ biến và hiện được nhiều dự án Lớp 2 ưa chuộng. Cũng bao gồm: chuỗi BASE của Coinbase. Nhờ sự cường điệu xung quanh ứng dụng xã hội Friend.Tech, nó có thể đã phát triển nhanh nhất trong số tất cả các L2 trong những tuần gần đây. Thật dễ dàng để tưởng tượng opBNB lớp 2 mới của Binance (cũng được xây dựng trên Optimism) sẽ có mức tăng trưởng tương tự.
17. Hoạt động của nhà phát triển ETH trong mùa hè sụt giảm
Việc sáp nhập này phần lớn là thành tựu của cộng đồng nhà phát triển tài năng và thành đạt của Ethereum. Cho đến nay, nó vẫn là cộng đồng tích cực nhất trong lĩnh vực tiền điện tử và là cộng đồng được cập nhật nhiều nhất trong Đám mây quản lý mã GitHub. Tuy nhiên, họ vẫn không thoát khỏi xu hướng đi xuống chung của tiền điện tử và hoạt động của nhà phát triển đã giảm dần kể từ đó. Điều này vẫn tồn tại mặc dù có nhiều tiến bộ trong không gian Lớp 2.
18. Google Trends: Sở thích tìm kiếm trì trệ
Ngoài giá, có thể không có chỉ báo nào minh họa thị trường giá xuống của tiền điện tử tốt hơn biểu đồ truy vấn tìm kiếm của Google Xu hướng. Vụ sáp nhập vào tháng 9 năm 2022 có thể đánh dấu điểm cuối cùng mà Ethereum ghi nhận mức độ quan tâm chung tương tự so với đợt tăng giá năm 2021. Kể từ đó, giá trị đã giảm hoặc trì trệ. Nhưng mọi giai đoạn được gọi là yên tĩnh trong thị trường tiền điện tử cũng có một số tiềm năng.
19. Ethereum vẫn đang trong vùng tích lũy
Cuối cùng, chúng tôi đề cập đến biểu đồ NUPL của những người nắm giữ dài hạn. Điều này thể hiện khoản lỗ lợi nhuận ròng chưa thực hiện và về cơ bản cho thấy tỷ lệ người nắm giữ Ethereum dài hạn hiện đang ở trong vùng tích cực hoặc tiêu cực. Tỷ lệ pha cao được đánh dấu bằng màu xanh lam. Màu đỏ cho chúng ta thấy thời kỳ đầu hàng, thường đánh dấu đáy của thị trường giá xuống.
Có thể thấy, Ethereum hiện đang trong “giai đoạn hy vọng-sợ hãi” (màu cam), nối tiếp sự lạc quan của những người nắm giữ trong mùa hè (màu vàng). Từ góc độ lịch sử, ETH một lần nữa đang trong giai đoạn tích lũy. Mức thấp dường như là nguyên nhân đằng sau thảm họa FTX một năm trước, nhưng nhiều người nắm giữ vẫn ngại che giấu.
20.Kết luận và triển vọng
Không còn nghi ngờ gì nữa: mọi thứ đang trở nên yên tĩnh hơn trong không gian tiền điện tử. Ngay cả blockchain lớn thứ hai trong ngành cũng không thể đảo ngược xu hướng này một cách bền vững vào năm ngoái. Nhưng mạng Ethereum không đứng yên. Đặt cược ETH và chuỗi Lớp 2 đang bùng nổ, các xu hướng mới đang nổi lên và các ví dụ về tài sản trong thế giới thực cho thấy Ethereum đang bắt đầu trưởng thành như một hệ sinh thái. Do đó, không có gì ngạc nhiên khi các tổ chức lớn như Fidelity, VanEck và UBS gần đây ngày càng hoạt động tích cực hơn trong hệ sinh thái Ethereum. Xu hướng có vẻ rõ ràng: thoát khỏi sự đầu cơ bừa bãi và hướng tới các trường hợp sử dụng thực tế và sử dụng mạng bền vững. Những gì bạn xây dựng hôm nay sẽ mang lại kết quả vào ngày mai.
Tuy nhiên, Ethereum phải đối mặt với một số trở ngại. Việc bán tháo thêm trên thị trường có thể liên quan đến sự suy giảm hoạt động trên chuỗi, càng làm trầm trọng thêm xu hướng lạm phát gần đây trong kinh tế mã thông báo. Ngoài ra, mặc dù quá trình phân cấp Cổ phần hiện đang tiến triển nhưng sự thống trị mạnh mẽ của Lido trong lĩnh vực Cổ phần vẫn cần phải được xem xét một cách thận trọng.
Cuối cùng, Ethereum cần tìm cách tận dụng tối đa không gian Lớp 2 đang bùng nổ của mình để tránh bị nó ăn thịt. Có thể mất một chút thời gian để triển khai nó - nhưng điều đó sẽ thuộc về phía Ethereum.