Tác giả gốc: Chase Devens Nguồn gốc: Messari Tiêu đề gốc: Trạng thái gây quỹ tiền điện tử - Trình biên dịch quý 3 năm 2023: Zen, PANews

Dữ liệu tài trợ của ngành tiền điện tử có thể là ví dụ điển hình nhất về thị trường gấu đang diễn ra trong ngành. Kể từ đầu năm 2022, đã có xu hướng giảm trong nhiều quý và quý 3 năm 2023 cũng không ngoại lệ. Tổng số tiền tài trợ và số lượng giao dịch đã chạm mức thấp mới kể từ quý 4 năm 2020. Có 297 khoản tài trợ được hoàn thành trong quý, với tổng quy mô vốn gần 2,1 tỷ USD, cả hai đều giảm 36% so với quý trước.

Nguồn tài chính tập trung vào giai đoạn đầu

Sau khi chia các sự kiện tài chính trong Quý 3 theo từng giai đoạn, chúng ta có thể thấy rằng hầu hết đều tập trung ở giai đoạn đầu (bao gồm các giao dịch trước hạt giống, hạt giống và loạt A). Trong số đó, vòng tài trợ hạt giống chiếm tỷ trọng lớn nhất, với tổng số 98 vòng tài trợ huy động được 488 triệu USD. Xu hướng khối lượng ở các giai đoạn cấp vốn khác nhau cho thấy rằng trong ba năm qua, thị trường sơ cấp đang trải qua sự thay đổi đáng kể từ các dự án ở giai đoạn cuối (loạt B hoặc các vòng cấp vốn tiếp theo) sang các dự án ở giai đoạn đầu.

Cụ thể, tỷ trọng giao dịch của các khoản đầu tư giai đoạn đầu tăng từ 37% trong quý IV/2020 lên 48% trong quý III/2023, trong khi tỷ trọng giao dịch của các giao dịch giai đoạn sau giảm từ 8% trong quý IV/2020 xuống 1,4% trong quý III/2023. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang tham gia vào chiến lược đầu tư giá xuống khi họ cố gắng tài trợ cho các dự án giai đoạn đầu có tiềm năng tăng trưởng lớn, có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn khi tâm lý thị trường cuối cùng chuyển biến tích cực.

Quý 3 cũng chứng kiến ​​một lượng tiền tài trợ đáng kể dưới hình thức đầu tư chiến lược, đáng chú ý nhất là các thỏa thuận đầu tư vốn cổ phần tư nhân và doanh nghiệp, chẳng hạn như vòng gọi vốn 200 triệu đô la của dự án tiền điện tử Hồi giáo Islamic Coin. Các thỏa thuận tài trợ chiến lược đã tăng đều đặn trong suốt thị trường giá xuống. Tại thời điểm đỉnh cao của thị trường tăng giá vào quý 4 năm 2021, các vòng tài trợ chiến lược chỉ chiếm 0,2% tổng giá trị tài trợ. Trong quý 3 năm 2023, tỷ lệ này tăng lên 22%, cho thấy tình hình thị trường khắc nghiệt đang buộc các dự án phải huy động vốn bắc cầu ngắn hạn hoặc cuối cùng bị các dự án lớn hơn mua lại.

Tình hình đầu tư và tài chính của từng tuyến đường

Cơ sở hạ tầng, DeFi và Trò chơi

Xét về góc độ theo dõi đầu tư, phân bổ vốn của ngành trong quý 3 năm nay tương tự như 12 tháng qua. Trong giai đoạn này, cơ sở hạ tầng chuỗi công cộng, DeFi và trò chơi là những lĩnh vực được tài trợ nhiều nhất. Ngoài ra, chỉ có ngành dịch vụ, bao gồm các chức năng như tiếp thị, ươm tạo, bảo mật và dịch vụ pháp lý, đã đạt được quy mô tài trợ trung bình hàng tháng hơn 100 triệu đô la Mỹ trong 12 tháng qua. Mặc dù các lĩnh vực khác cũng quan trọng đối với sự phát triển của toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng hầu hết các nhà đầu tư hiện nay đang tập trung vào bốn lĩnh vực này.

Một xu hướng đáng chú ý khác trong năm qua là sự gia tăng tài trợ cho các dự án dựa trên cơ sở hạ tầng so với các ứng dụng hướng tới người dùng (Dapp). Trong phân khúc theo dõi, chúng tôi phân loại các lĩnh vực tiêu dùng, DeFi và trò chơi vào danh mục "Ứng dụng" và phân loại cơ sở hạ tầng ứng dụng, cơ sở hạ tầng blockchain, lưu ký và DePIN cùng các lĩnh vực khác vào danh mục "Cơ sở hạ tầng".

Nguồn tài trợ trong quý 3 tương đối phân tán trên nhiều ngành dọc khác nhau, trong đó cơ sở hạ tầng chuỗi công khai chiếm tỷ trọng lớn nhất trong nguồn tài trợ, đạt 18%; DeFi dẫn đầu về số lượng khoản tài trợ, đạt 67 giao dịch; ngành công nghiệp trò chơi vẫn mạnh trong quý 3, huy động được gần 250 triệu đô la trong lĩnh vực này.

Khi xem xét tỷ lệ phần trăm số tiền huy động được của từng danh mục, có thể thấy sự chuyển dịch tinh tế từ các ứng dụng hướng đến người dùng sang các dự án cơ sở hạ tầng. Các dự án cơ sở hạ tầng có thể tiếp tục nhận được tài trợ so với các dự án có khoảng cách tài trợ lớn hơn. Tuy nhiên, xu hướng này có thể không kéo dài lâu vì ngày càng nhiều nhà đầu tư nhận ra rằng nếu không có các ứng dụng tiền điện tử hướng đến người dùng thành công thì các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng khó có thể tạo ra lợi nhuận như mong đợi.

Cơ sở hạ tầng chuỗi công cộng chiếm thị phần lớn nhất

Mặc dù chỉ có 21 giao dịch, lĩnh vực cơ sở hạ tầng blockchain vẫn nhận được nguồn tài trợ lớn nhất trong quý 3. Một phần ba số tiền tài trợ thuộc về tiểu thể loại nền tảng hợp đồng thông minh. Ví dụ, dự án blockchain Fhenix đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 7 triệu đô la. Đây là blockchain đầu tiên được hỗ trợ bởi mã hóa đồng hình hoàn toàn. Bằng cách sử dụng fhEVM, Fhenix cho phép các nhà phát triển Ethereum xây dựng hợp đồng thông minh được mã hóa và thực hiện các phép tính mã hóa dữ liệu một cách liền mạch trong khi sử dụng Solidity và các công cụ quen thuộc và dễ sử dụng khác.

Các giải pháp mở rộng quy mô chiếm 43% số vốn huy động được trong lĩnh vực này. Điều này thể hiện sự chuyển dịch liên tục từ nền tảng hợp đồng thông minh sang giải pháp mở rộng quy mô. Trong quý đầu tiên của năm 2022, Polygon đã huy động được 450 triệu đô la cho bộ giải pháp mở rộng quy mô của mình, đánh dấu lần đầu tiên nguồn tài trợ cho các giải pháp mở rộng quy mô vượt quá nguồn tài trợ cho nền tảng hợp đồng thông minh. Trong ba trong bốn quý gần đây, tỷ lệ quỹ đầu tư vào các giải pháp mở rộng quy mô và nền tảng hợp đồng thông minh đã vượt mức cao trước đó trong quý đầu tiên của năm 2022. Đặc biệt trong quý thứ tư năm 2022, tỷ lệ này cao tới 7 lần, chủ yếu là do thiếu hoạt động đầu tư vào danh mục nền tảng hợp đồng thông minh trong quý đó.

Hơn 40% trong số 387 triệu đô la tài trợ cho cơ sở hạ tầng chuỗi công cộng trong quý 3 năm 2023 đến từ Optimism Foundation, nơi đã bán khoảng 116 triệu token OP vào cuối tháng 9 để tiếp tục phát triển. Các thỏa thuận đáng chú ý khác bao gồm vòng gọi vốn Series B trị giá 60 triệu đô la của Flashbots để tiếp tục phát triển SUAVE và khoản đầu tư chiến lược trị giá 54 triệu đô la của Bitmain vào công ty khai thác Bitcoin hàng đầu Core Scientific.

Tài chính phi tập trung tập trung vào đầu tư DEX

DeFi là lĩnh vực có số lượng dự án tài trợ lớn nhất trong quý 3, với tổng cộng 68 sự kiện đầu tư và tài trợ, huy động được 210 triệu đô la Mỹ và quy mô giao dịch trung bình là 3 triệu đô la Mỹ. Đầu tư vào các dự án DeFi có mức độ tập trung cao, với 33 khoản tài trợ chỉ tính riêng trong danh mục DEX (sàn giao dịch phi tập trung) và số tiền huy động được chiếm 38% tổng số tiền đầu tư.

Binance Labs là nhà đầu tư tích cực vào lĩnh vực DeFi khi đã hoàn thành bảy khoản đầu tư trong quý này, bao gồm khoản đầu tư chiến lược trị giá 10 triệu đô la vào Helio Protocol, một nền tảng staking thanh khoản trên BNB Chain, và Radiant Capital, một thị trường tiền tệ dựa trên LayerZero. Vòng gọi vốn DeFi lớn nhất trong quý là vòng gọi vốn Series A trị giá 16,5 triệu đô la cho Brine, một sàn giao dịch phi tập trung sổ lệnh được xây dựng trên Starkware.

Ba trong số bốn nhà đầu tư DeFi hàng đầu theo khối lượng giao dịch trong Q3 là các tổ chức đầu tư trong nhiều hệ sinh thái chuỗi công khai khác nhau. Binance Labs, Base Ecosystem Fund và Polygon đã tham gia 16 vòng gọi vốn.

Các nhà đầu tư trò chơi cho thấy hiện tượng đuôi dài

Ngành công nghiệp trò chơi đã tích lũy được một lượng lớn vốn tài trợ giai đoạn đầu, trở thành ngành được tài trợ nhiều thứ ba trong quý 3, với 33 vòng huy động tổng cộng 249 triệu đô la. So với các ứng dụng dành cho người dùng khác trong không gian tiêu dùng, trò chơi chiếm 67% vốn đầu tư trong quý 3.

Phần lớn nguồn tài trợ trong ngành trò chơi điện tử đến từ các nhà đầu tư dài hạn. Chỉ có bảy đơn vị thực hiện đầu tư vào hai hoặc nhiều dự án, trong khi có 104 nhà đầu tư thực hiện đầu tư vào một dự án riêng lẻ trong lĩnh vực này.

Thỏa thuận lớn nhất trong lĩnh vực trò chơi là vòng gọi vốn Series A trị giá 54 triệu đô la cho Futureverse, một nền tảng kết hợp AI và thế giới ảo. Các dự án trò chơi dựa trên thế giới ảo khác như Mocaverse và Mahjong Meta cũng nhận được tài trợ trong quý này. Ngoài ra, Proof of Play còn nhận được 33 triệu đô la tiền tài trợ vòng hạt giống từ các nhà đầu tư chính a16z và Greenoaks. Studio trò chơi trực tuyến này được thành lập bởi Amitt Mahajan, một trong những người sáng tạo ra trò chơi ăn khách Farmville của Zynga.

Binance Labs trở thành VC năng động nhất và Hoa Kỳ vẫn chiếm một nửa số tiền đầu tư

Trong quý 3, 10 nhà đầu tư tích cực nhất trong ngành tiền điện tử đã thực hiện tổng cộng 98 khoản đầu tư, chỉ chiếm 7% tổng số giao dịch của nhà đầu tư, cho thấy hoạt động tài trợ tiền điện tử vẫn do các nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối.

Binance Labs là nhà đầu tư tích cực nhất cho đến nay khi hoàn thành 23 khoản đầu tư trong quý 3, nhiều gấp đôi so với nhà đầu tư lớn thứ hai là Robot Ventures. Binance Labs đã tích cực đầu tư trong suốt năm 2023, tập trung vào DeFi và trò chơi. Ngoài ra, các dự án phát triển công nghệ ZK và công nghệ bảo mật cũng là mục tiêu đầu tư của họ. Đáng chú ý, 12 trong số 23 giao dịch của Binance Labs là với các dự án tham gia chương trình tăng tốc của Binance. Tuy nhiên, ngay cả khi không tính các khoản đầu tư này, 11 khoản đầu tư còn lại vẫn giúp công ty này ngang bằng với Robot Ventures với tư cách là nhà đầu tư tích cực nhất trong quý 3.

Cuối cùng, điều đáng chú ý là 54% nhà đầu tư tích cực trong quý 3 đến từ Hoa Kỳ. Con số này gần như tương đương với mức trung bình quý của bốn năm qua (55%). Điều này cho thấy rằng mặc dù những người sáng lập dự án dần rời khỏi đất nước để đến những nơi có quy định chặt chẽ hơn, Hoa Kỳ vẫn là nơi có phần lớn các nhà đầu tư tiền điện tử.