Vượt qua vô số vấn đề phức tạp của nền kinh tế Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang đóng vai trò như một ngọn hải đăng, các quyết định của nó tác động đến làn sóng tài chính trên toàn quốc.

Lựa chọn gần đây của họ là giữ lãi suất qua đêm chuẩn ở mức 5,25% -5,50% có vẻ vừa mang tính tính toán vừa mang tính chiến thuật. Tuy nhiên, khi cuộc họp chính sách vào cuối tháng 10 sắp diễn ra, liệu Cục Dự trữ Liên bang có giữ vững lập trường của mình hay chúng ta sẽ chứng kiến ​​một đợt tăng lãi suất khác? Hãy cùng đi sâu vào các con số và chiến lược của Fed.

Số liệu việc làm: Đọc giữa các dòng

Trong khi phần còn lại của chúng tôi đang dự đoán một tháng 9 có thể dự đoán được về tốc độ tăng trưởng việc làm thì Cục Dự trữ Liên bang đã bị ném vào một đường cong.

Thị trường lao động, được cho là đã đạt được trạng thái cân bằng, đã khiến các dự đoán không đi đúng hướng với con số đáng kinh ngạc là 336.000 việc làm được bổ sung chỉ trong tháng 9.

Trái ngược với dự đoán về một thị trường lao động hạ nhiệt, những con số này, cùng với sự điều chỉnh của 119.000 việc làm bổ sung trong tháng 7 và tháng 8, đã vẽ nên một bức tranh phức tạp hơn.

Với tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức 3,8% và tiền lương theo giờ tăng ở mức đáng khen ngợi 4,2% so với cùng kỳ năm trước, các cuộc thảo luận xung quanh các động thái tiếp theo của Fed đã trở nên căng thẳng hơn.

Đối với những người đang nỗ lực tìm hiểu suy nghĩ của Chủ tịch Fed Jerome Powell, Khảo sát về Cơ hội việc làm và Tỷ lệ luân chuyển lao động (JOLTS) của Bộ Lao động sẽ cung cấp một số thông tin chi tiết.

Một thước đo quan trọng cho thấy khoảng cách giữa cung và cầu lao động – tỷ lệ cơ hội việc làm trên số người tìm việc – đang trên đà xuống dốc.

Mặc dù tỷ lệ 1,5 trên 1 hiện tại đã hào phóng hơn so với trước khi đại dịch xảy ra, nhưng đó là một sự sụt giảm so với mức cao nhất của năm 2022, nơi gần như hai công việc vẫy gọi mọi người tìm việc.

Lạm phát: Đối thủ không ngừng nghỉ của Fed

Giải quyết lạm phát, một con quái vật không dễ bị thuần hóa, tiếp tục là thách thức ghê gớm nhất của Fed. Mặc dù có giảm nhẹ trong tháng 8, chỉ số giá PCE cốt lõi, thước đo được Fed ưa chuộng, vẫn ở mức đáng kể 3,9%.

Mặc dù mức tăng hàng tháng gần đây xấp xỉ kỳ vọng 2% của Fed, nhưng chi phí năng lượng tăng liên tục đã khiến tình hình trở nên phức tạp.

Hơn nữa, lạm phát giá tiêu dùng cho thấy một câu chuyện thận trọng, với mức tăng đột biến chủ yếu là do giá khí đốt thất thường. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát cơ bản cung cấp đủ nguồn lực để Fed có thể tiếp tục làm việc trong những tháng tới.

Dự đoán của công chúng về lạm phát, được định hình trong cả năm trước mắt và nửa thập kỷ tới, có sức ảnh hưởng đáng kể đối với Cục Dự trữ Liên bang. Mức giảm đầy hứa hẹn lần lượt xuống 3,2% và 2,8% đối với kỳ vọng 1 năm và 5 năm vào tháng 9, gợi ý về một điều may mắn.

Những con số này, đặc biệt là lãi suất một năm ngang bằng với mức trung bình trong bốn thập kỷ, có thể chỉ là sự xoa dịu mà các quan chức Fed cần trong thời điểm hỗn loạn này.

Tín hiệu kinh tế: Doanh số bán hàng và giá cả dưới ánh đèn sân khấu

Tháng 8 báo trước một tin tốt bất ngờ cho doanh số bán lẻ, đạt mức tăng trưởng 0,6%, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi giá xăng dầu. Mặc dù các con số trước đó đã được điều chỉnh giảm nhưng tháng 8 vẫn khẳng định rằng chi tiêu tiêu dùng vẫn là yếu tố đóng góp mạnh mẽ cho bối cảnh kinh tế chung.

Tuy nhiên, Chỉ số giá sản xuất (PPI) của tháng 8 đã gióng lên hồi chuông cảnh báo với mức tăng vọt 0,7%, gợi nhớ đến đỉnh điểm lo ngại lạm phát trước đây của Fed.

Đáng chú ý là giá hàng hóa tăng 2%, đủ để khiến Fed phải cảnh giác, ngay cả khi việc tăng giá phần lớn có thể là do giá nhiên liệu biến động.

Khi câu chuyện về nền kinh tế Hoa Kỳ mở ra, Cục Dự trữ Liên bang vẫn là nhân vật trung tâm, xây dựng các chính sách và chiến lược để ứng phó với dòng dữ liệu luôn thay đổi.

Những lựa chọn của nó, bị ảnh hưởng bởi vô số chỉ số được thảo luận, sẽ đóng một vai trò then chốt trong việc định hình vận mệnh kinh tế của quốc gia. Chỉ có thời gian mới xác định được sự khôn ngoan trong quyết định của họ.