Kể từ ngày 5 tháng 10, xu hướng cổ phiếu của Tesla yếu hơn đáng kể so với chỉ số Nasdaq, tức là Tesla đã yếu đi kể từ khi giảm xuống dưới khoảng 240 USD một cổ phiếu. Trong cùng thời gian, chỉ số Nasdaq giảm 5,4%, trong khi Tesla giảm 37,7%.
Nguyên nhân khiến xu hướng của Tesla yếu hơn chỉ số bắt đầu từ cơ cấu tài chính trong thương vụ mua lại Twitter của Musk.
1. Cơ cấu tài trợ để mua lại Twitter
Trước tiên chúng ta hãy xem biểu đồ cơ cấu tài trợ cho việc mua lại Twitter:
Tổng cộng có 46,5 tỷ quỹ, trong đó 13 tỷ là khoản cho vay mua lại, 12,5 tỷ là khoản cho vay ký quỹ và 21 tỷ là quỹ đầu tư cá nhân. Hiện tại, vấn đề nằm ở khoản vay ký quỹ 12,5 tỷ nhân dân tệ.
2. Vay ký quỹ
Chi tiết khoản vay ký quỹ 12,5 tỷ:
Bảng chi tiết khoản vay:
Quy tắc đặt cược LTV:
Từ hình 2, chúng ta có thể thấy số lượng cổ phiếu được thế chấp tại thời điểm đó là 73,5 triệu cổ phiếu, giá trị thế chấp là 62,5 tỷ đồng. Sau khi Tesla chia cổ phiếu thành 3 cổ phiếu vào tháng 8, số lượng cổ phiếu cần cầm cố là 259,5 triệu cổ phiếu.
Tỷ lệ LTV (nợ ròng chia cho tổng giá trị cổ phiếu cầm cố) là 20%. Nếu tỷ lệ này cao hơn 20% thì phải thanh toán ký quỹ.
Hãy tính giá cổ phiếu tương ứng với lệnh gọi ký quỹ: tổng giá trị cổ phiếu thế chấp = nợ ròng / 0,2 Tổng giá trị cổ phiếu thế chấp là 62,5 tỷ, số cổ phiếu thế chấp là 259,5 triệu cổ phiếu và giá cổ phiếu tương ứng là 240 USD.
Điều đó có nghĩa là, nếu giá cổ phiếu của Tesla giảm xuống dưới 240 USD, thì số tiền ký quỹ phải được bổ sung. Musk chỉ có thể bán cổ phiếu Tesla để có được thanh khoản nhằm bổ sung tiền ký quỹ. Tất nhiên, có một vòng luẩn quẩn ở đây. Sau khi cổ phiếu được bán, giá cổ phiếu sẽ bị đàn áp. Sau khi giá cổ phiếu giảm, sẽ cần phải thêm nhiều tiền ký quỹ.
Bạn có thể thấy rằng sau khi giá cổ phiếu của Tesla vượt quá 240 USD, xu hướng như sau:
3. Bán cổ phiếu để trả tiền ký quỹ
Gần 22 triệu cổ phiếu Tesla đã được bán ra trong 3 ngày 12-14/12;
Bán ít nhất 19,5 triệu cổ phiếu Tesla từ ngày 4 đến ngày 8/11;
Có thể thấy, 2 đợt bán hàng này đã mang lại cho Musk khoảng 7,33 tỷ USD thanh khoản;
Tóm lại: Giá cổ phiếu của Tesla gần đây đã giảm mạnh, nguyên nhân là do cơ cấu tài chính và khoản vay ký quỹ trong thương vụ mua lại Twitter của Musk. Musk đã bán cổ phiếu Tesla, điều này cũng khiến giá cổ phiếu giảm. Nếu muốn đầu tư, bạn nên tránh thời điểm này. Bạn có thể đợi cho đến khi hợp đồng vay mới được thực hiện trước khi hành động.