Giao dịch rửa, một dạng chiến lược giao dịch giả mạo là một quá trình trong đó một nhà giao dịch mua và bán chứng khoán với mục đích rõ ràng là cung cấp thông tin sai lệch cho thị trường. Trong một số trường hợp, giao dịch rửa được thực hiện bởi một nhà giao dịch và một nhà môi giới thông đồng với nhau, và vào những thời điểm khác, giao dịch rửa được thực hiện bởi các nhà đầu tư đóng vai trò là cả người mua và người bán chứng khoán.
Giao dịch rửa không phải là một hiện tượng mới xuất hiện trong giới giao dịch chứng khoán, đặc biệt là trong giao dịch tần suất cao sử dụng máy tính siêu nhanh và kết nối internet tốc độ cao để thực hiện hàng chục nghìn giao dịch mỗi giây. Giao dịch rửa thường được thực hiện để làm tăng khối lượng giao dịch của chứng khoán một cách giả tạo.
Giao dịch rửa tiền khiến các nhà đầu tư hiểu lầm rằng khối lượng giao dịch chứng khoán cao hơn thực tế, có khả năng làm tăng hoạt động giao dịch hợp pháp trên chứng khoán trong quá trình này. Giao dịch rửa tiền là bất hợp pháp theo Luật Hoa Kỳ và Sở Thuế vụ (IRS) cấm người nộp thuế khấu trừ các khoản lỗ phát sinh từ giao dịch rửa tiền khỏi thu nhập chịu thuế của họ.
Hiểu về giao dịch rửa tiền
Giao dịch rửa tiền lần đầu tiên bị chính phủ liên bang cấm sau khi Đạo luật Sàn giao dịch hàng hóa được thông qua vào năm 1936, một đạo luật sửa đổi Đạo luật tương lai ngũ cốc và cũng yêu cầu tất cả các giao dịch hàng hóa phải diễn ra trên các sàn giao dịch được quản lý. Trước khi bị cấm vào những năm 1930, giao dịch rửa tiền là một cách phổ biến để những kẻ thao túng cổ phiếu báo hiệu sai sự thật về sự quan tâm đến một cổ phiếu nhằm mục đích thổi phồng giá trị để những kẻ thao túng này có thể kiếm tiền bằng cách bán khống cổ phiếu.
Các quy định của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cũng cấm các nhà môi giới kiếm lợi nhuận từ các giao dịch rửa tiền, ngay cả khi họ tuyên bố rằng họ không biết ý định của nhà giao dịch. Do đó, các nhà môi giới phải thực hiện thẩm định đối với khách hàng của mình để đảm bảo rằng họ đang mua cổ phiếu trong một công ty vì mục đích sở hữu chung có lợi.
IRS cũng có các quy định nghiêm ngặt chống lại giao dịch rửa và yêu cầu người nộp thuế không được khấu trừ các khoản lỗ phát sinh từ giao dịch rửa. IRS định nghĩa giao dịch rửa là giao dịch xảy ra trong vòng 30 ngày kể từ ngày mua chứng khoán và dẫn đến thua lỗ.
Giao dịch rửa tiền và tiền điện tử
Trong những năm gần đây, giao dịch rửa cũng đã xâm nhập vào không gian tiền điện tử. Mong muốn tạo ấn tượng về sự phổ biến và khối lượng giao dịch cao là rõ ràng: có hàng ngàn mã thông báo tiền điện tử có sẵn trên toàn thế giới và hầu hết đều gặp khó khăn trong việc phân biệt chúng. Nhưng ngay cả những loại tiền điện tử phổ biến nhất, bao gồm Bitcoin, cũng trải qua giao dịch rửa.
Một nghiên cứu năm 2022 về 157 sàn giao dịch tiền điện tử của Forbes cho thấy hơn một nửa tổng khối lượng giao dịch Bitcoin được báo cáo là giao dịch giả mạo hoặc giao dịch rửa tiền phi kinh tế.6 Tiền điện tử đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi các chương trình bơm và xả, trong đó sự kết hợp giữa khối lượng giao dịch tăng cao và sự công khai mạnh mẽ hoặc các khuyến nghị từ người trong cuộc làm tăng giá trị của một mã thông báo một cách giả tạo, cho phép một số người nắm giữ bán với mức lợi nhuận khổng lồ trong khi lãi suất cao.
Có nhiều lý do tiềm ẩn cho sự phổ biến của giao dịch rửa tiền trong không gian tiền điện tử. Ngay cả các loại tiền kỹ thuật số lớn như Bitcoin thường không có các phương pháp được chấp nhận rộng rãi để tính toán khối lượng giao dịch hàng ngày. Điều này dẫn đến việc các công ty tiền điện tử thường đưa ra các số liệu khác biệt lớn về khối lượng giao dịch trong lịch sử. Bản thân các sàn giao dịch tiền điện tử thường thiếu tính hợp pháp và đã có nhiều vụ sụp đổ công khai của các sàn giao dịch mã thông báo trong những năm gần đây. Sự biến động cực độ trong không gian tiền điện tử có thể khuyến khích mua và bán nhanh chóng. Cuối cùng, tình trạng mờ ám của tiền điện tử với các cơ quan quản lý của chính phủ Hoa Kỳ và các chính phủ khác tạo ra thêm cơ hội cho hoạt động giao dịch gây hiểu lầm.
Tại sao người ta lại giao dịch giả?
Trong một số trường hợp, giao dịch rửa tiền thúc đẩy khối lượng giao dịch của một chứng khoán, có khả năng truyền cảm hứng cho nhiều hoạt động giao dịch hợp pháp hơn. Giao dịch rửa tiền cũng có thể được sử dụng để giúp tăng giá chứng khoán một cách giả tạo như một phần của chương trình bơm và xả.
Giao dịch rửa tiền về cơ bản là giao dịch hủy lẫn nhau và không có giá trị thương mại. Nhưng chúng được sử dụng trong nhiều tình huống giao dịch khác nhau.
Ví dụ, giao dịch rửa tiền đã được sử dụng trong vụ bê bối LIBOR để trả tiền cho các nhà môi giới đã thao túng các bảng đệ trình LIBOR cho đồng yên Nhật. Theo cáo buộc do các cơ quan tài chính Anh đệ trình, các nhà giao dịch UBS đã thực hiện chín giao dịch rửa tiền với một công ty môi giới để tạo ra 170.000 bảng Anh tiền phí như một phần thưởng cho công ty vì vai trò của họ trong việc thao túng tỷ giá LIBOR.7
Giao dịch rửa cũng có thể được sử dụng để tạo ra khối lượng giả cho một cổ phiếu và đẩy giá của nó lên. Giả sử một nhà giao dịch XYZ và một công ty môi giới thông đồng để mua và bán cổ phiếu ABC một cách nhanh chóng. Nhận thấy hoạt động trên cổ phiếu, các nhà giao dịch khác có thể đưa tiền vào ABC để kiếm lợi từ biến động giá của nó. XYZ, sau đó bán khống cổ phiếu, do đó kiếm lợi từ biến động giá giảm của nó.
Liệu giao dịch giả mạo có thực sự phổ biến trên các sàn giao dịch tiền điện tử phi tập trung không?
Theo báo cáo mới từ Solidus Labs, các sàn giao dịch tiền điện tử phi tập trung là ổ chứa một loại gian lận nhất định được gọi là giao dịch rửa. Công ty nghiên cứu blockchain phát hiện ra rằng ít nhất 2 tỷ đô la tiền điện tử trên các sàn giao dịch phi tập trung dựa trên Ethereum đã được giao dịch rửa kể từ tháng 9 năm 2020. Công ty cho biết hành vi gian lận này đã thao túng giá và khối lượng của khoảng 20.000 mã thông báo trên các sàn giao dịch DeFi.
Giao dịch rửa tiền là một hình thức thao túng thị trường, trong đó các bên gian lận về cơ bản tự giao dịch để tăng giá một cách giả tạo cho một mã thông báo tiền điện tử và tạo ra ảo giác về tính thanh khoản, điều này gây sự chú ý của các nhà đầu tư tiền điện tử khác.
Báo cáo cho biết, những kẻ gian lận có động cơ đặc biệt cao để rửa giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử phi tập trung, nơi các giao dịch tiền điện tử được thực hiện mà không có trung gian. Đó là vì phí giao dịch thường thấp hơn trên các sàn giao dịch DeFi và những kẻ gian lận đang nhắm đến việc thu hút càng nhiều nhà đầu tư vào các mã thông báo mà chúng đang giao dịch càng tốt. "Một mã thông báo triển khai khả năng đưa mã thông báo của họ được niêm yết trên một sàn giao dịch tập trung hoặc kéo nhà đầu tư của họ để kiếm lợi nhuận phụ thuộc vào kỹ năng thu hút những người đầu cơ vào nhóm thanh khoản mà mã thông báo của họ được giao dịch. Chúng tôi thấy rằng nhiều người triển khai mã thông báo sẽ dùng đến giao dịch rửa [sàn giao dịch phi tập trung] để làm như vậy", báo cáo cho biết.
Xu hướng này trái ngược với nhận thức chung về các sàn giao dịch DeFi, được một số nhà đầu tư coi là giải pháp thay thế an toàn hơn so với các sàn giao dịch tập trung như FTX và Binance, đôi khi được coi là kém minh bạch hơn. Người ta cho rằng các nền tảng phi tập trung được hưởng lợi từ việc người dùng giao dịch trực tiếp với nhau thay vì giao token cho sàn giao dịch như một bên trung gian. Theo dữ liệu do The Block biên soạn, dòng tiền đổ vào các sàn giao dịch DeFi tăng vọt vào cuối năm 2022 đến đầu năm 2023, sau sự sụp đổ của FTX.
Một bài báo nghiên cứu từ Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia trước đây đã phát hiện ra rằng giao dịch rửa chiếm gần như tất cả các giao dịch được thực hiện trên các sàn giao dịch tiền điện tử không tuân thủ và các nhà đầu tư tiền điện tử đã gióng lên hồi chuông cảnh báo về giao dịch rửa là một hình thức gian lận lớn trong ngành. Theo nhà đầu tư "Shark Tank" và là người đầu cơ tiền điện tử lâu năm Mark Cuban, hoạt động này có thể chịu trách nhiệm cho "sự bùng nổ" tiếp theo tấn công không gian tiền điện tử kể từ câu chuyện FTX.
Giao dịch rửa tiền phổ biến như thế nào?
Kim Grauer, giám đốc nghiên cứu tại Chainalysis, cho biết giao dịch rửa có thể đơn giản như gửi tiền điện tử từ ví này sang ví khác, nhưng có những chương trình phức tạp hơn. Trong nghiên cứu của mình, giao dịch rửa được xác định khi giao dịch đáp ứng một số tiêu chí quan hệ nhất định với các ví và địa chỉ khác - cho thấy có thể có điều gì đó gian lận đang diễn ra.
Bài báo của NBER đã nghiên cứu 29 sàn giao dịch tiền điện tử được phân loại là được quản lý hoặc không được quản lý, trong đó các sàn giao dịch không được quản lý được phân loại thành hai cấp dựa trên quy mô. Các tác giả nhận thấy giao dịch rửa tiền hầu như không có trên các sàn giao dịch tiền điện tử được quản lý, nhưng chiếm trung bình 77,5% khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch không được quản lý. Các sàn giao dịch không được quản lý Cấp 1 có tỷ lệ giao dịch rửa tiền thấp hơn một chút ở mức 61,8% giao dịch, so với 86,2% giao dịch trên các sàn giao dịch không được quản lý Cấp 2.
Đối với Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới tính theo khối lượng giao dịch và là sàn giao dịch Cấp 1 không được quản lý trong nghiên cứu, giao dịch rửa tiền ước tính chiếm 46,4% tổng số giao dịch.
"Binance không tham gia hoặc dung thứ cho giao dịch rửa tiền, đây là hành vi vi phạm các điều khoản sử dụng của chúng tôi, và cũng chưa bao giờ làm như vậy", một phát ngôn viên của sàn giao dịch cho biết. "Binance có một nhóm Giám sát thị trường chuyên trách chịu trách nhiệm xem xét giám sát liên quan đến hành vi lạm dụng và/hoặc thao túng tiềm ẩn bao gồm giao dịch rửa tiền và thao túng giá giao dịch".
KuCoin, một sàn giao dịch tiền điện tử nằm trong top năm theo CoinMarketCap, ước tính 52,9% giao dịch của sàn này bao gồm các giao dịch rửa. Một phát ngôn viên của sàn giao dịch này cho biết sàn này không tham gia vào giao dịch rửa.
Bài báo cũng phát hiện ra một sự cố giao dịch rửa tiền cao hơn trong vài tuần sau khi thị trường tiền điện tử chứng kiến lợi nhuận tích cực hoặc trải qua sự sụt giảm về biến động. “Giá tăng có thể thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư bán lẻ và khuyến khích đầu cơ. Do đó, các sàn giao dịch tiền điện tử được khuyến khích tăng khối lượng để cạnh tranh giành thứ hạng tốt hơn và nhiều khách hàng hơn.”
Theo Martin Leinweber, chuyên gia sản phẩm tài sản kỹ thuật số tại MarketVector Indexes, không có cách nào để thực sự xác định được giao dịch rửa tiền trừ khi bạn có quyền truy cập vào dữ liệu tài khoản, mà thông thường chỉ có các sàn giao dịch mới có. Tuy nhiên, ông cho biết những phát hiện của bài báo đưa ra ý tưởng về tầm quan trọng của quy định trong ngành.
Bạn cũng đã nghe nói đến giao dịch head-fake chưa? Nhận ra head-fake cho phép các nhà giao dịch điều chỉnh chiến lược, có khả năng giảm thiểu tổn thất hoặc kiếm lợi nhuận từ các kịch bản thị trường như vậy. Thật hấp dẫn, nhưng điểm mấu chốt là có nhiều cách kiếm tiền, nhưng cách bất hợp pháp không tệ bằng khi bạn chọn cây gậy ngắn.