Cả tác giả, Tim Fries, và trang web này, The Tokenist, đều không cung cấp tư vấn tài chính. Vui lòng tham khảo chính sách trang web của chúng tôi trước khi đưa ra quyết định tài chính.

Cục Thống kê Lao động đã công bố báo cáo việc làm mới nhất vào thứ Ba. Kể từ khi lạm phát trở thành chủ đề nóng sau lệnh phong tỏa, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhiều lần kêu gọi nới lỏng thị trường lao động. Rốt cuộc, việc có thu nhập ổn định thúc đẩy nhu cầu dư thừa, kéo dài lạm phát.

“Trong khi lãi suất cao hơn, tăng trưởng chậm hơn và điều kiện thị trường lao động yếu hơn sẽ làm giảm lạm phát, chúng cũng sẽ gây ra một số khó khăn cho các hộ gia đình và doanh nghiệp,”

Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tại hội nghị Jackson Hole

Mặc dù nhiệm vụ kép chính thức của Fed là giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp và giá cả ổn định, nhưng nhiệm vụ sau được ưu tiên hơn. Trong chế độ tiền tệ này, thị trường lao động phục hồi không phải là dấu hiệu của nền kinh tế mạnh mà là vấn đề cần giải quyết.

Với suy nghĩ đó, báo cáo việc làm tháng 8 có vẻ không phù hợp với mục tiêu cải thiện điều kiện thị trường lao động của Fed.

Thị trường lao động cứng lại

Trong tháng 8, Khảo sát việc làm và luân chuyển lao động (JOLTS) cho thấy có 9,6 triệu việc làm. Khi có thêm 690.000 việc làm mới, điều này tương đương với tỷ lệ tăng việc làm là 5,8%, vượt xa ước tính 8,8 triệu.

Phần lớn các vị trí tuyển dụng mới đến từ các dịch vụ chuyên nghiệp và kinh doanh, ở mức +509.000, tiếp theo là các công việc trong lĩnh vực tài chính và bảo hiểm ở mức +96.000. Cả tỷ lệ nghỉ việc và tỷ lệ tuyển dụng đều không thay đổi, lần lượt là 2,3% và 3,7%.

Ngành dịch vụ lưu trú và thực phẩm có nhiều người nghỉ việc nhất, với 88.000 người, tiếp theo là tài chính và bảo hiểm với 28.000 người. Điều thú vị là số lượng người nghỉ việc, giữ nguyên tỷ lệ ở mức 1,1%, tăng trong ngành giáo dục của chính quyền tiểu bang và địa phương (+27.000) nhưng giảm trong ngành chính quyền tiểu bang và địa phương (-39.000).

Dữ liệu JOLTS mới nhất đánh dấu mức tăng việc làm lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2021. Sự gia tăng mới trên thị trường lao động dường như đang thoát khỏi suy thoái nếu so sánh với cuộc Đại suy thoái 2007 - 2009 và cuộc suy thoái kỹ thuật ngắn ngủi vào tháng 3 năm 2020.

Tỷ lệ việc làm 5,8% của tháng 8 thách thức kỳ vọng suy thoái. Các khu vực màu xám là các cuộc suy thoái trước đó. Hình ảnh do Cục Dự trữ Liên bang cung cấp

Với suy nghĩ đó, dữ liệu JOLTS có độ trễ đáng kể là 40 ngày và dễ bị lỗi lấy mẫu. Ví dụ, cuộc đình công lao động mới nhất của Công nhân ô tô thống nhất (UAW) không được ghi lại.

Tuy nhiên, nó đo lường tâm lý cho các điều kiện kinh doanh chung. Đổi lại, thị trường và Fed coi dữ liệu JOLTS là chỉ báo. Trong trường hợp này, thị trường đọc dữ liệu JOLTS như dự đoán về phản ứng cứng rắn của Fed đối với thị trường lao động đang cứng rắn.

Tham gia nhóm Telegram của chúng tôi và không bao giờ bỏ lỡ bất kỳ tin tức mới nhất nào về tài sản kỹ thuật số.

Thị trường chứng khoán phản ứng tiêu cực

Chính sách "cao hơn trong dài hạn" của Fed, ám chỉ lãi suất tăng cao, dường như đã có hiệu lực ngay bây giờ. Trong nền kinh tế bình thường, các công ty sẽ xem xét tích cực thị trường lao động được củng cố. Xét cho cùng, nhu cầu lao động mạnh mẽ báo hiệu một nền kinh tế lành mạnh có lợi cho lợi nhuận của doanh nghiệp.

Nhưng điều này không đúng khi ưu tiên là đè bẹp lạm phát một cách bền vững. Theo đó, thị trường đã phản ứng tiêu cực với sự sụt giảm dữ liệu của JOLTS. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJI) giảm 0,73% và S&P 500 (SPX) giảm 0,81%. Nasdaq (NDX) giảm 1,03%.

Là đại diện cho ngành công nghệ, không có gì ngạc nhiên khi Nasdaq chịu ảnh hưởng lớn nhất sau khi JOLTS được công bố. Các công ty công nghệ chủ yếu dựa vào tăng trưởng dựa trên nợ và vốn đắt hơn trong thời gian dài hơn không có lợi cho mô hình đó.

Cơ hội tăng lương vào tháng 11 tăng gấp đôi khi suy thoái tiếp tục trì hoãn

Vào tháng 3 năm 2023, Cục Dự trữ Liên bang dự báo một cuộc suy thoái nhẹ vào nửa cuối năm. Điều này đã thay đổi vào tháng 7 năm 2023 khi dự báo suy thoái đã bị xóa hoàn toàn vào cuối năm. Tính đến ngày 6 tháng 9 năm 2023, báo cáo Sách Beige của Fed chỉ ghi nhận những lo ngại về suy thoái nhẹ, thay vào đó dự báo một cuộc hạ cánh mềm.

Tuy nhiên, lãi suất 5,25 – 5,50% hiện tại đã chứng minh là tốn kém cho thị trường chứng khoán. Đã quen với lãi suất gần bằng không trong một thập kỷ kể từ năm 2000, các công ty cần phải điều chỉnh lại mô hình kinh doanh của mình. Chỉ số S&P 500 đã mất khoảng 3,2 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường kể từ khi Fed xóa triển vọng suy thoái.

Tiến về phía trước, khả năng tăng lãi suất hiện đã tăng gấp đôi. So với khả năng tăng 16% của tuần trước cho cuộc họp FOMC vào tháng 11, các nhà đầu tư hiện đang định giá cược tương lai của họ ở mức 30,83%, theo công cụ CME FedWatch.

Tài chính đang thay đổi. Tìm hiểu cách thức, với Five Minute Finance. Bản tin hàng tuần đề cập đến các xu hướng lớn trong FinTech và Tài chính phi tập trung. Hãy dùng thử (miễn phí) Tuyệt vời Bạn đã đăng ký. Bạn đang trên đường trở thành người hiểu biết.

Bạn có nghĩ rằng phản ứng tiêu cực với tin tức lao động tốt là lành mạnh đối với một hệ thống kinh tế không? Hãy cho chúng tôi biết trong phần bình luận bên dưới.

Bài đăng Cổ phiếu chịu ảnh hưởng khi dữ liệu việc làm khiến Fed phản ứng cứng rắn hơn xuất hiện đầu tiên trên Tokenist.