Bây giờ là ngày 1 tháng 10 năm 2023. Hãy để tôi bắt đầu với kết luận: thị trường tăng giá Bitcoin trong 24-25 năm tới sẽ khác với bất kỳ thị trường tăng giá nào trước đây.

Hãy để tôi chia sẻ quan điểm của tôi từ hai quan điểm. Đầu tiên là ý nghĩa định hướng của thị trường halving Bitcoin trong quá khứ đối với tương lai và thứ hai là tác động có thể có của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang trong những năm qua đối với điểm cao nhất của đợt giá thị trường tiếp theo của Bitcoin.

Phần thứ nhất: Thị trường Bitcoin giảm một nửa trong những năm qua

Việc giảm một nửa bitcoin xảy ra bốn năm một lần và thời gian cụ thể là không chắc chắn. Hiện tại, thời gian giảm một nửa tiếp theo là 2024.05.09, tức là còn 319 ngày nữa. Hãy cùng nhìn lại các chu kỳ halving vừa qua.

Lần giảm một nửa đầu tiên xảy ra vào tháng 11 năm 2012. Điểm thấp nhất xảy ra 357 ngày trước đó và điểm cao nhất xảy ra 371 ngày sau đó. Tổng mức tăng cao nhất kể từ khi giảm một nửa là 104 lần.

Lần giảm một nửa thứ hai xảy ra vào tháng 7 năm 2016. Thời điểm thấp nhất xảy ra trước đó là 546 ngày và thời điểm cao nhất xảy ra là 518 ngày sau đó. Nó kéo dài tổng cộng 1071 ngày. Mức tăng tối đa kể từ khi giảm một nửa là 40 lần.

Lần giảm một nửa lần thứ ba xảy ra vào tháng 5 năm 2020. Điểm thấp nhất xảy ra trước đó 518 ngày và điểm cao nhất xảy ra 546 ngày sau đó. Nó kéo dài tổng cộng 1071 ngày. Mức tăng tối đa so với lần giảm một nửa là 7,5 lần.

Bạn có thể thấy những điểm tương đồng là:

1. Dường như luôn có điểm thấp nhất trước mỗi đợt halving và nó luôn xảy ra trong khoảng từ 1 đến 1,5 năm;

2. Đỉnh cao sau halving xảy ra trong khoảng thời gian 1-1,5 năm;

3. Trước khi giảm một nửa, về cơ bản có cơ hội cho lần giảm thứ hai hoặc thậm chí nhiều lần giảm và khoảng thời gian giữa các lần giảm khác nhau;

4. Trước khi giảm một nửa, về cơ bản đã có một thị trường bê, với mức tăng từ 6 lần lúc đầu lên 4 lần, sau đó lên 3,5 lần;

Khi việc giảm một nửa bắt đầu, sẽ không có cơ hội cho lần giảm thứ hai và mọi thứ tiếp tục tăng.

Ngoài ra còn có một số khác biệt:

1. Không phải mọi chu kỳ giảm một nửa đều có đỉnh kép ở trên cùng;

2. Khi kích thước tăng lên, mức tăng sau mỗi lần giảm một nửa sẽ ngày càng thấp hơn, từ 100 lần lúc đầu đến 7,5 lần gần đây;

3. Độ dốc của mỗi mức tăng ngày càng thấp (63°-48°-31°), và xu hướng chung dường như đang hướng về đỉnh của vòng cung.

Lịch sử thường không đơn giản lặp lại chính nó. Nếu lịch sử lặp lại theo một vần điệu đơn giản như vậy thì chúng ta có thể làm gì bây giờ?Trước hết, dựa trên lịch sử trong quá khứ, có thể đưa ra những phỏng đoán sau:

Gần 15.000 là điểm thấp nhất trước chu kỳ giảm một nửa này. Nếu có mức thấp mới trong tương lai, nó sẽ chỉ ở gần đây, có thể là khoảng 18.000 (nghĩa là giả sử 15.000 là đáy, hành vi tạo đáy xảy ra gần đường viền cổ của giá). vùng đáy);

Có khả năng cao là sẽ có một làn sóng bê trước mỗi chu kỳ giảm một nửa. Chúng ta dường như đang trải qua một thị trường như vậy hiện tại nếu mức tăng từ đáy lên đỉnh của thị trường bê không vượt quá 3,4 lần. lần này là khoảng 2-2,5 lần, thì lần này đỉnh cao của Mavericks sẽ nằm trong khoảng 30.000-37.500;

Độ dốc tăng của mỗi chu kỳ giảm một nửa tiếp tục giảm. Nếu mức giảm là khoảng 16° theo tình hình lịch sử thì mức giá cao nhất tiếp theo sẽ vào khoảng 65.000 và mức giá cao nhất sẽ không vượt quá điểm cao nhất của lần tăng cuối cùng. mức tăng chung của chu kỳ sẽ là từ tháng 5 năm 2024. Từ tháng 1 đến khoảng tháng 3 năm 2025, sẽ vào khoảng 1,5 lần;

Nếu độ dốc của mức tăng này được đặt ở 15° thì chúng ta có thể tham khảo mức giá cao nhất của bắp chân trước khi giảm một nửa, khoảng từ 31.500 đến 33.000.

Vậy nếu lịch sử thực sự lặp lại theo những vần điệu đơn giản, xét về mặt thao tác, chúng ta có những kết luận sau:

Giá hiện tại không xa mức đỉnh được dự đoán trước khi halving;

Nếu dùng hết 15.000 bit thì khả năng cao là sẽ có cơ hội mua lại;

Đối mặt với thị trường giảm một nửa tiếp theo, nếu lựa chọn mục tiêu là Bit, mức tăng tưởng tượng sẽ không quá cao và có thể ở gần mức cao trước đó;

Sự sụt giảm kép có thể xảy ra trong quý đầu tiên của năm tới, trong thời gian diễn ra cuộc bầu cử ở Nga;

Bài viết này được viết dưới góc độ vừa kiếm kiếm vừa khắc thuyền, nhưng so với trước đây, bối cảnh vĩ mô hiện tại đã rất khác.

Bitcoin ra đời do cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn ở Hoa Kỳ. Kể từ đó, Hoa Kỳ tiếp tục in tiền, bắt đầu một thị trường tăng giá kéo dài hơn 10 năm. S&P 500 cũng đã tăng 6,5 lần kể từ mức thấp. năm 2009. So với trước đây vẫn còn nhiều bất ổn:

Kinh tế vĩ mô chưa rõ ràng và tác động tiềm tàng của việc cắt giảm RRR và lãi suất ngắn hạn của Trung Quốc vẫn chưa xuất hiện;

Tình hình quốc tế đang thay đổi nhanh chóng, chiến tranh Nga-Ukraine vẫn đang diễn ra;

Việc tăng lãi suất ở Hoa Kỳ vẫn chưa dừng lại. Mặc dù việc tăng lãi suất hiện đã bị đình chỉ nhưng dự kiến ​​sẽ có thêm hai đợt tăng lãi suất nữa trong năm nay;

Liệu bất động sản Mỹ có thể hạ cánh suôn sẻ hay không vẫn chưa được biết, và cuộc khủng hoảng ngân hàng vẫn còn đó;

Khi vòng tròn tiền tệ ngày càng lớn hơn, mức tăng trong mỗi vòng ngày càng nhỏ hơn;

Sau khi các tổ chức tham gia thị trường vào năm 2020, mối tương quan với Chỉ số Nasdaq ngày càng cao hơn. Một số người thậm chí còn coi Bit là một cổ phiếu công nghệ trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ khi nhìn vào Bit trong chu kỳ lớn hơn của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. có một bản phát hành lớn vào năm 2020, mức tăng có vẻ không cao;

Phần 2: Chu kỳ tăng lãi suất của Fed

Nhìn lại lịch sử, trước tiên chúng ta hãy nhìn lại những đợt tăng lãi suất trong 30 năm qua:

Đợt tăng lãi suất đầu tiên kéo dài 12 tháng từ tháng 2 năm 1994 đến tháng 2 năm 1995, với lãi suất cơ bản dao động từ 3% đến 6%.

Bối cảnh lúc đó là dựa vào công nghệ máy tính điện tử được tích lũy ở chu kỳ trước, nước Mỹ đang trong thời đại công nghệ thông tin cất cánh toàn diện. Ngay cả khi lãi suất tăng từ năm 1994 đến năm 1995, tăng trưởng GDP vẫn luôn duy trì ở mức trên 3%.

Tương ứng với chu kỳ lớn, đây cũng là sự khởi đầu của vòng thịnh vượng Kangbo này. Đặc điểm của thời kỳ thịnh vượng là lạm phát thấp và tăng trưởng cao. Sau khi đợt tăng lãi suất kết thúc, chỉ số Nasdaq không giảm đáng kể.

Đợt tăng lãi suất thứ hai kéo dài 11 tháng từ tháng 6 năm 1999 đến tháng 5 năm 2000, với lãi suất cơ bản tăng từ 4,75% lên 6,5%.

Bối cảnh lúc đó là bong bóng đầu cơ Internet từ năm 1995 đến năm 2001. Tốc độ tăng trưởng GDP được duy trì ở mức khoảng 4,5% quanh năm. Sau đợt tăng lãi suất gần đây nhất, lạm phát đã giảm từ 3% xuống còn khoảng 1,7%. lần này chúng ta vẫn đang trong thời kỳ bùng nổ Kangbo.

Sau năm 1998, lạm phát có xu hướng tăng rõ rệt (từ khoảng 1,7% lên khoảng 3,7%). Để giảm thiểu rủi ro tài chính và kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất dựa trên mức lãi suất 4,75% cho đến khi Nasdaq xuất hiện. đạt đỉnh điểm khoảng 5.000 điểm vào tháng 3 năm 2000. Sau nửa năm, nó giảm xuống còn khoảng 1100 điểm, khi lãi suất giảm từ 6,5% xuống 2,5%.

Điều đáng nói là Nasdaq không bước vào xu hướng giảm trong chu kỳ tăng lãi suất mà ban đầu tăng rồi giảm. Tương tự, thời điểm bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất không mang lại xu hướng tăng. Tuy nhiên, những sự kiện bất ngờ như 911 Việc cắt giảm lãi suất có thể khiến thị trường phục hồi một phần nhưng không thể ảnh hưởng đến xu hướng chung.

Vòng tăng lãi suất thứ ba kéo dài 25 tháng từ năm 2004.6 đến năm 2006.7, và lãi suất cơ bản đã tăng từ 1% lên 5,25%.

Bối cảnh lúc đó là sự khởi đầu của chu kỳ năng lực sản xuất mới vào đầu thế kỷ, việc Trung Quốc gia nhập WTO vào tháng 12 năm 2001, quá trình tái thiết sau thảm họa 11/9 ở Hoa Kỳ, nền kinh tế bắt đầu phục hồi và Kangbo thời kỳ bùng nổ sắp kết thúc.

Trong một năm rưỡi, Nasdaq đã tăng từ 1100 điểm lên 2100 điểm. Lúc này, GDP của Mỹ cũng quay trở lại mức tăng trưởng 5%, và chỉ số CPI tiếp tục tăng, từ khoảng 1,5% sau thảm họa lên khoảng 1,5%. 3,8%. Để ngăn chặn việc lặp lại quá khứ, Cục Dự trữ Liên bang đã tiến hành tăng lãi suất thường xuyên.

Khi chu kỳ tăng lãi suất bắt đầu, thị trường chứng khoán nói chung có xu hướng tăng không ổn định, tốc độ tăng trưởng GDP bắt đầu chậm lại và chỉ số CPI cũng giảm nhẹ trở lại mức sau thiên tai.

Vòng tăng lãi suất thứ tư kéo dài 36 tháng từ 2015.12 đến 2018.12, với lãi suất chuẩn tăng từ 0% lên 2,25%.

Bối cảnh vào thời điểm đó là sau cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn của Hoa Kỳ năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang đã nhanh chóng hạ lãi suất chuẩn xuống 0-0,25%, kéo dài cho đến năm 2015. Trung Quốc đã phát hành một khoản khổng lồ 4 nghìn tỷ RMB vào năm 2011. thị trường hàng hóa giá xuống bắt đầu. Từ năm 2014 đến năm 2016, giá dầu lao dốc từ 110 xuống 27. Trình độ công nghiệp của Trung Quốc đang chuyển từ giai đoạn cuối cất cánh sang giai đoạn trưởng thành, Anh rời Liên minh châu Âu, làn sóng dài đang chuyển từ suy thoái. suy thoái, kinh tế vĩ mô đứng trước khả năng chuyển từ lạm phát sang lạm phát đình trệ.

Được đồng bộ hóa với Nasdaq, vào tháng 8 năm 2015, đợt thăm dò thứ hai trước khi halving hoàn thành. Giá năng lượng giảm khiến Trung Quốc và Hoa Kỳ thậm chí có dấu hiệu giảm phát trong CPI. Để hạn chế sự gia tăng lạm phát do dư thừa năng lượng trong ngắn hạn và khả năng xảy ra tình trạng lạm phát đình trệ trong tương lai, Hoa Kỳ đã khởi xướng chu kỳ tăng lãi suất.

Trong đợt tăng lãi suất này, chỉ số Nasdaq dao động đi lên, tăng từ mức thấp 4.300 lên 8.100. Tăng trưởng GDP từ từ phục hồi lên khoảng 3,5% và CPI được kiểm soát dưới 3%.

Đợt tăng lãi suất thứ năm, 2022.3-? , kéo dài ít nhất 18 tháng và lãi suất chuẩn được nâng từ 0% lên ít nhất 5,5-5,75%.

Bối cảnh vào thời điểm này là sau dịch Covid-19, Cục Dự trữ Liên bang xả ra nhiều nước, lạm phát tăng cao, CPI đạt mức tối đa hơn 8%. Chiến tranh Nga-Ukraine, quá trình đô thị hóa của Trung Quốc rơi vào tình trạng tắc nghẽn. , tín dụng của đồng đô la Mỹ suy yếu, quá trình quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ và dịch bệnh đã đẩy nhanh quá trình suy thoái Hầu hết người dân đều đặt ra ranh giới từ suy thoái đến suy thoái trong năm 2015. Nguyên nhân là do khả năng cao là 2015-. Năm 2019 sẽ trải qua quá trình từ lạm phát đến lạm phát đình trệ, và lạm phát đình trệ là đặc điểm rõ ràng nhất của giai đoạn suy thoái. Mặc dù Hoa Kỳ tốt về mặt dữ liệu (chủ yếu là tỷ lệ thất nghiệp), nhưng cá nhân tôi tin rằng năm 2021 là điểm khởi đầu của thời kỳ suy thoái. giai đoạn trầm cảm, và điều này cần được xác minh trong tương lai.

Kể từ khi bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, chỉ số Nasdaq đã giảm xuống mức thấp khoảng 10.500 và hiện ở mức khoảng 13.600. Trong đợt tăng lãi suất này, Powell nhấn mạnh mục tiêu lạm phát trong tương lai sẽ giảm xuống 2%. CPI mới nhất trong tháng 5 hiện là 4% và CPI trong tháng 6 được dự đoán là 3,22%. 2% vào quý 1 năm 2023 và sẽ là 2% vào quý 4 năm 2022. 2,6%.

Tăng lãi suất là phương tiện điều tiết nền kinh tế chứ không phải là yếu tố tác động đến chu kỳ kinh tế. Có rất nhiều từ được liệt kê ở trên kết hợp với hình ảnh trên, tôi có thể tóm tắt nó ở một vài điểm:

Khi lãi suất bắt đầu tăng, chúng thường bắt đầu bằng việc giảm.

Ngoài ra còn có khả năng cắt giảm lãi suất khi kinh tế tốt, và lãi suất chỉ là công cụ.

Tăng lãi suất không nhất thiết có nghĩa là giảm. Nó phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế và môi trường tiền tệ vĩ mô mà chúng ta đang ở. Trong quá trình tăng lãi suất trong 30 năm qua, nhiều đợt tăng lãi suất trên thị trường chứng khoán Mỹ đã mang lại lợi nhuận tốt. .

Lãi suất có thể không nhất thiết phải tăng sau khi quá trình tăng lãi suất kết thúc. Trong những trường hợp cực đoan, chẳng hạn như bong bóng Internet và cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn, có khả năng xảy ra một đợt lao dốc mạnh.

Việc bắt đầu cắt giảm lãi suất không có nghĩa là tăng lãi suất. Hầu hết, việc tăng lãi suất chỉ bắt đầu sau khi việc cắt giảm lãi suất kết thúc.

Từ góc độ các phương pháp kiểm soát kinh tế, cụm từ “tăng lãi suất sẽ giết chết định giá và cắt giảm lãi suất sẽ giết chết các nguyên tắc cơ bản” là phù hợp để vận hành và hiểu biết. Nguyên nhân tăng lãi suất là do thị trường có quá nhiều tiền, nhiều dự án được định giá quá cao và nguồn vốn thông thoáng nên bị bỏ đầu tiên sau khi tăng lãi suất, lý do giảm lãi suất là để kích thích; nền kinh tế lúc này khẳng định thực tế “nền kinh tế kém”. Trong bối cảnh thanh khoản thấp, ngay cả những mục tiêu có nền tảng tốt cũng không thể thoát khỏi điều này.

Phần 3: Tóm tắt

Khó có thể đoán trước được tương lai Trong lịch sử, chúng ta luôn tiến về phía trước với tâm lý vượt sông bằng cảm giác tìm đá. Nhìn lại những chu kỳ đã qua, thị trường tăng giá trong vòng tròn tiền tệ luôn không thể tách rời ba yếu tố chính sách. + thanh khoản + tường thuật Hiện tại, không có yếu tố nào trong ba yếu tố này được đáp ứng. Về vấn đề này, đối với những người muốn đạt được bước nhảy vọt nhờ dựa vào vòng tròn tiền tệ, họ phải có hệ thống kiến ​​thức phong phú và phản ứng với thị trường với tầm nhìn dài hạn. Không nên đục thuyền cầu kiếm, nhưng đó là lời cuối cùng để sống lâu.

Bài viết này chỉ mở rộng từ hai khía cạnh của chu kỳ giảm một nửa và việc tăng lãi suất của Fed Từ góc độ dữ liệu trên chuỗi, từng vòng tường thuật và hiệu suất bắt chước, sẽ có cơ hội tiếp tục khám phá trong tương lai. chúng tôi rất tuyệt vọng, sẽ luôn có một số tác động tương tự. Các yếu tố đáng để tham khảo. So với hầu hết các thị trường, thị trường này vẫn còn rất nhiều chỗ cho trí tưởng tượng.

Đối mặt với các điều kiện thị trường tiếp theo, dựa trên kinh nghiệm trong quá khứ, chúng tôi không thể tham khảo được nhiều điều.

Về mặt thời gian, một là khoảng 20 tháng kể từ khi bắt đầu cắt giảm lãi suất đến mức thấp nhất sau khi bong bóng Internet vỡ, và một là khoảng 18 tháng sau cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn. Nếu một sự kiện thiên nga đen cực đoan xảy ra vào năm tới và Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cắt giảm lãi suất trong trường hợp khẩn cấp, thì thị trường hoàn toàn có thể phục hồi, dù có một câu chuyện về halving, nhưng liệu điều đó có nghĩa là sự đảo chiều vẫn có thể cần thiết. được xem xét. Giả sử thiên nga đen xảy ra vào tháng 2 năm sau và bật trở lại gần 18.000 thì đáy rất có thể sẽ là vào quý 4 năm 2025. Giá lúc đó có thể thấp hơn 15.000, nhưng điều này không có nghĩa là có thể giữ được trong một thời gian. rất lâu, bởi vì các chu kỳ lớn mà chúng ta đang ở là khác nhau nên không thể khái quát hóa được, nhưng nếu muốn mất 10-20 năm thì khả năng cao là sẽ không có vấn đề gì, vì đối với người bình thường, khó khăn nhất điều là chi phí thời gian.

Lựa chọn thời gian, lựa chọn tiền tệ và phân bổ là thứ tự cơ bản của đầu tư. Chìa khóa để kiếm tiền phụ thuộc vào đức tin chứ không phải nghiên cứu. Niềm tin này bao gồm niềm tin vào việc lựa chọn tiền tệ và cũng bao gồm niềm tin vào việc lựa chọn thời gian. Kiếm tiền trong cuộc sống phụ thuộc vào Kangbo. Mở rộng tầm nhìn không có nghĩa là chúng ta lãng phí thời gian theo cách tìm kiếm mà là duy trì thái độ thận trọng, biết chuyện gì đang xảy ra và tại sao, đồng thời quan sát bản thân từ một góc độ rộng hơn. và hiểu được hành vi của chính mình.